巴菲特常說，“通過定投指數基金，一個什么都不懂的業余投資者，往往能夠戰勝大部分專業投資者。”
本期#老司基硬核測評#的13只基金有一個共同的特點，它們均為A股市場中的指數增強基金。
指數增強基金可以說是指數基金中的“性能戰斗基”，自2021年以來火爆出圈，得到廣大投資者的認可與追捧。其在跟蹤指數的基礎上，不完全復制指數成分股，而是精選部分成分股，進行靈活調倉配置，力爭實現超越指數投資收益的目的。
所以，我們會看到很多名稱上帶有“增強”的指數基金，大部分是跑贏跟蹤標的指數，超額收益顯著，比普通指數基金更具有量化投資策略的優勢。
通過研究分析上述清單可以發現，話題哥@今日話題 整理的13只指數增強基金都是經過了精選細挑出來的代表：
第一、13只基金中涵蓋了滬深300、中證500、中證1000、中證100、上證50、創業板指數以及國企紅利、中證紅利、MSCI中國A股指數等核心指數。
而指數基金按照跟蹤的指數類型不同，可以分為：綜合指數（創業板指數、MSCI中國A股國際通指數等）、寬基指數（滬深300、中證1000、中證500、中證100、上證50等）、窄基指數（紅利風格指數等）三大類。
如，跟蹤滬深300指數的2只：平安滬深300指數量化增強A、富榮滬深300增強A；跟蹤中證500指數的2只：中金中證500指數增強A、景順長城中證500指數增強；跟蹤中證1000指數的2只：萬家中證1000指數增強A、富國中證1000指數增強A；跟蹤中證100指數的1只：寶盈中證100指數增強A；跟蹤上證50指數的1只：中海上證50指數增強。可見，這8只基金跟蹤的都是A股常見的核心寬基指數。
同時，跟蹤創業板指數的1只：長城創業板指數增強A；跟蹤MSCI中國A股指數的1只：華安MSCI中國A股指數增強；跟蹤MSCI中國A股國際通指數(美元)的1只：富國MSCI中國A股國際通增強。而這3只基金跟蹤的均為A股綜合指數。
還有，跟蹤國企紅利指數的1只：西部利得國企紅利指數增強A；跟蹤中證紅利指數的1只：富國中證紅利指數增強A；而這2只基金跟蹤的是紅利風格指數。而紅利指數成分股屬于大盤價值風格的典型代表，又兼具紅利因子優勢。
所以，在挑選指數增強基金過程中，我覺得首先要留意的是該基金跟蹤的是哪種類型的指數，可以從相對應標的指數開始做篩選或分類組合。畢竟，跟蹤的指數風格不同，不同時期的收益也會出現一定的差異，這是基礎策略。
如，從最近3年市場表現看，中證1000業績是要優于中證100，那么挑選萬家中證1000指數增強A超額收益顯著；如果從2019年3月19日—2021年2月19日階段看，中證100是大幅跑贏同期中證1000，期間選擇寶盈中證100指數增強A勝率更高。
而對于跟蹤同個標的指數的增強基金，量化策略會因人而異，不同的基金經理人投資策略不同，收益也會不同。如，富榮滬深300增強A近3年收益率高達79.79%，同期的平安滬深300指數量化增強A只有29.68%，這就是主動投資策略差異化導致的。
當然，對于單個指數增強基金而言，要想獲得較高超額收益，選對基金經理人還是很重要的。但是，由于A股市場不同時期的大盤、中小盤、紅利等指數風格是存在一定的輪動效應，可以通過構建“指數增強”組合，進行組合配置，分批投資的體驗效果會更佳。
第二、13只基金均跑贏同期業績比較基準及跟蹤標的指數，在業績表現上相對優秀，尤其是最近3年超額收益較為顯著，投資勝率均大于50%，進攻優勢顯著。
（1）西部利得國企紅利指數增強A（501059）近3年、近2年、近1年、近6月、近3月、今年來均為優秀，都取得正收益，也是目前市場中唯一的國企紅利增強指數基金。我認為想要投資國企高分紅高股息企業，該基金會是一個很好的選擇標的。（提示：之前我在《紅利量化指數增強基金是紅利的挖掘機？》已經對西部利得國企紅利指數增強A做了詳細的測評）
從2022年3季度報告看，自基金合同生效起至今，西部利得國企紅利指數增強A凈值增長率高達104.17%，同期業績比較基準收益率為17.63%，超額收益表現十分優秀，特別是在2019年—2021年期間業績增長速度比較快，體現了該基金經理盛豐衍出色的量化操盤能力，進攻優勢凸顯，具有攻守兼備風格。
（2）萬家中證1000指數增強A (005313)自成立以來，近3年、近2年、近1年、近6月、近3月、近1月、近1周、今年來，全部為優秀，這是很難得的，也是中證1000指數增強基金中業績表現最好的，在市值規模上比富國中證1000指數增強A小，截止2022年9月30日是13.25億元，具有一定的成長空間，長期投資潛力更大。
從2022年3季度報告看，自基金合同生效起至今，萬家中證1000指數增強A凈值增長率高達100.85%，同期業績比較基準收益率為31.04%，超額收益表現十分優秀，特別是在2019年—2021年期間業績增長速度比較快，體現了該基金經理喬亮出色的量化操盤能力，進攻優勢凸顯。
（3）中金中證500指數增強A(003016)自成立以來，近5年、近3年、近2年、近1年、近6月、近3月、今年來均為優秀，同時保持連續近1/2/3/5年優秀，也是中證500指數增強基金中業績表現較好的，近3年業績比景順長城中證500指數增強還要優秀，目前市值規模小，未來具有一定的成長空間。
從2022年中期報告看，自基金合同生效起至今，中金中證500指數增強A凈值增長率高達77.84%，同期業績比較基準收益率為0.9%，超額收益表現十分優秀，特別是在2019年—2021年期間業績增長速度比較快，體現了該基金經理耿帥軍出色的量化操盤能力，進攻優勢凸顯，長期業績相對穩健。
（4）富榮滬深300指數增強A(004788)自成立以來，近3年、近2年、近6月、近1月均為優秀，也是近3年滬深300指數增強基金中業績表現最好的，比同期的平安滬深300指數量化增強A要優秀，目前市值規模偏中小，具有一定的成長空間。
從2022年中期報告看，自基金合同生效起至今，富榮滬深300指數增強A凈值增長率高達180.71%，同期業績比較基準收益率為40.84%，超額收益表現十分優秀，特別是在2019年—2020年期間業績增長速度比較快，體現了該基金經理鄧宇翔（目前基金經理是郎騁成）出色的量化操盤能力，進攻優勢凸顯，具有攻守兼備風格。
（5）長城創業板指數增強A(001879)自成立以來，近5年、近3年、近6月均為優秀，也是近3年創業板指數增強基金中業績表現最好的，從近6月業績比較看，海富通基金較為強勢，但從目前市值規模上看，長城創業板指數增強A會更穩健一些。
從2022年中期報告看，自基金合同生效起至今，長城創業板指數增強A凈值增長率高達170.60%，同期業績比較基準收益率為115.90%，超額收益表現十分優秀，特別是在2019年—2021年期間業績增長速度比較快，體現了該基金經理雷俊出色的量化操盤能力。
（6）富國中證紅利指數增強A (100032)自成立以來，近2年、近1年、近3月、今年來均為優秀，也是目前市場中唯一的紅利指數增強基金，自從2010年成立至今2022年10月25日業績回報高達278.55%。
從2022年中期報告看，自基金合同生效起至今，富國中證紅利指數增強A凈值增長率高達320.21%，同期業績比較基準收益率為115.90%，超額收益表現十分優秀，特別是在2014年—2015年、2016年—2018年、2020年—2021年期間業績增長速度比較快，體現了該基金經理徐幼華出色的量化操盤能力，進攻優勢凸顯，長期業績相對穩健。
（7）富國MSCI中國A股國際通 (006034)自成立以來，近3年、近2年均為優秀，也是目前市場中唯一的MSCI中國A股國際通指數增強基金，自從2018年12月25日成立至今2022年10月25日業績回報高達76.91%。
從2022年中期報告看，自基金合同生效起至今，富國MSCI中國A股國際通凈值增長率高達320.21%，同期業績比較基準收益率為115.90%，超額收益表現十分優秀，特別是在2020年—2021年期間業績增長速度比較快，體現了該基金經理徐幼華出色的量化操盤能力，進攻優勢凸顯。
（8）寶盈中證100指數增強A (213010)是近3年、近5年業績業績表現最優秀的中證100指數增強基金。從2022年中期報告看，自基金合同生效起至今，該基金凈值增長率高達123.10%，同期業績比較基準收益率為44.57%，超額收益表現十分優秀，特別是在2019年—2021年期間業績增長速度比較快，體現了該基金經理蔡丹出色的量化操盤能力，進攻優勢凸顯，而在回撤控制上有待于提升。
第三、根據大盤、中小盤、紅利三種輪動風格組合策略的量化投資需求，可以構建一個“指數增強”組合。
以大盤風格為主：上證50、中證100、滬深300、MSCI中國A股國際通指數；
以中小盤風格為主：中證1000、中證500、創業板指數；
以紅利風格為主：國企紅利、中證紅利；
如果按照每一個指數挑選1只指數增強基金，我認為可以從13只基金中篩選出以下9只，分別是：西部利得國企紅利指數增強A、萬家中證1000指數增強A、中金中證500指數增強A、富國中證紅利指數增強A、長城創業板指數增強A、富榮滬深300增強A、中海上證50指數增強、寶盈中證100指數增強A、富國MSCI中國A股國際通增強。
從資產配置看，西部利得國企紅利指數增強A，股票占比87.88%，是9只基金中最少的，同時也是現金持有最多的，我想這也是該基金回撤控制得好的原因；萬家中證1000指數增強A，前10股集中度9.82%，是最低的，屬于分散投資、均衡配置的風格。
從行業配置看，西部利得國企紅利指數增強A是唯一不重倉制造業，在行業分布上相對均衡，采礦業權重最大，占比20.05%，其次是金融業占比16.63%；萬家中證1000指數增強A，在制造業集中度較高，占比高達75.29%，僅次于長城創業板指數增強A。
前10大持倉看，西部利得國企紅利指數增強A、萬家中證1000指數增強A、中金中證500指數增強A、富國中證紅利指數增強A是沒有持有貴州茅臺、寧德時代，不抱團個性突出。同時，中海上證50指數增強是持有貴州茅臺最多的，其次是寶盈中證100指數增強A，而長城創業板指數增強A是持有寧德時代最多的。
總體上看，以上9只指數增強基金業績表現相對優秀，均為同類中的少有的精英，是可以結合A股市場不同時期投資風格不同，根據大盤、中小盤、紅利三種輪動風格組合策略的量化投資需求，構建一個“指數增強”組合。畢竟，基金過去業績不代表未來表現，當下市場處于相對低位，通過組合配置的確定性會更高，也能夠做到分散投資，獲取長期穩健超額收益。
總結：
俗話說，看好國運，就選指數基金。而我個人認為指數增強基金會是作為追求超越指數收益的投資者最優配置，在一定程度上能夠跑贏普通純指數基金，特別是其具有主動量化投資策略優勢。由于目前市場上指數增強基金數量與品種眾多，需要對基金經理人的投資能力加以識別，所以這次話題哥精選的13只基金是很好的標的，幾乎覆蓋了A股全市場大盤、中小盤、紅利風格，對于個人投資者可以通過構建指數增強基金組合來進行分批布局，組合配置，風險相對小，長期投資的確定性大，超額收益更加穩健。
風險提示：基金有風險，投資須謹慎。以上純屬個人當下基金投資總結以及策略觀點，不構成任何投資建議，未來可能會隨著市場發生變化，包括認知、策略、組合等也會改變，勿盲目操作，盈虧自負。
