文章來源：譜藍定投
猜一猜金融市場中哪類資產的體量最大？多數人會認為是股票、大宗商品等。
但實際上，譜藍定投告訴大家，規模最大的金融資產類別是“債券”。
而下面的這句話，或許還能繼續顛覆你的認識：能買到好股票已經有挑戰了，而因為債券產品的復雜性，讓買到好的債券更具挑戰——這一點不夸張，厲害的股票投資者有很多，而優秀的債券分析師、基金經理卻少見。
譜藍定投中享定投組合10持倉詳細
在人們的投資選擇中，債券以及債券基金總是被忽略、邊緣化，但實際上它卻是一類不可缺少的資產。
不過債券到底是什么？譜藍定投“享定投”基金組合為什么又持有債券基金呢？
債券是一種金融契約，是政府、金融機構、工商企業等直接向社會借債籌借資金時，向投資者發行，同時承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權債務憑證。
簡單說，債券的作用在于，發債人發債券籌資，用投資者的錢去進行建設、發展業務，而投資者則通過買債券擁有了債權，在債券期限內收到利息，并在債券到期日收回本金。
按照發行主體不同，債券可分為：主權政府、市政、金融機構和企業債券，其中主權政府債券被認為是最安全的。
以美國國債為例，它是由美國財政部發行，由美國政府的信用為支持的，因此可以說幾乎無違約風險。而企業債券良莠不齊——規模小、信用評級低的企業通常發行收益率高的債券以吸引投資者，而信用好的企業其債券收益率就會低一些。
也就是說，投資者是通過承擔信用風險，來獲得風險補償。
我們持有證券，主要看重它的穩定的收益。
債券的收益，主要來源于兩部分，一部分是票息收入，這個一般在債券發行時就已確定下來了，所以這部分收益是絕對為正的；另一部分則來自債券在二級市場上價格的漲跌帶來的收益。同股票相似，這部分可能賺，也可能虧。
我們購買的譜藍定投【短債組合】，其持有的債券收益也是來源于此，這也是為什么短債組合收益有時會降低，但總體向上的原因。
譜藍定投<短債組合>收益展示
譜藍定投【短債組合】上線181天，目前年化利率為3.100%，表現還是可圈可點的。
債券與股票是兩個獨立的市場，其牛熊周期、波動性多不相同，債券市場也更加穩健。
圖表來源：Choice、譜藍定投
上圖是中證全債指數與上證指數自2007年1月至今走勢，我們可以看出債券更加穩健，受到股市劇烈波動的影響很小。
而從牛熊周期看，債券市場的牛熊市比股票市場的牛熊市短很多，基本2~3年一輪，且從波動性來看，中證全債近10年年化波動率僅僅為2.06%，遠遠低于上證綜指的22.23%。相比來說，債券市場是波動很小的，即使是下跌，跌幅也都不大。
在國內外機構的投資實踐中，表現穩健的債券市場都有受到養老金、保險資金等低風險偏好資金的青睞呢。
相較于股票，債券固定的票息收入、更小的波動讓很多人心動。但實際上個人投資者并不能直接買債券來配置它。
債券最主要的交易市場是銀行間債券市場，個人投資者無法參與該市場。此外，債券比較適合大資金運作，這樣才能充分利用債券投資的各種策略來進一步提高債券資產的預期收益率。而這些策略個人投資者是很難實現的。
因此對于個人投資者而言，配置債券資產更好的方式是配置債券基金而不是直接投資債券。
1）可以買到利率較高的企業債
通過債券基金，我們能'買到’許多利率較高的企業債，以及'進入’銀行間債券市場去買賣在那里交易的金融債和國債，獲得更高的收益——而這些是無法通過在銀行柜臺實現的。
某純債基金持倉企業債詳情
2）投資債券基金比投資單只債券具有更好的流動性
一般債券是根據期限到期償還的，投資于銀行柜臺交易的國債，提前賣出的手續費也較高。
而通過債券基金間接投資于債券，則能獲得很高的流動性，且隨時買賣，交易手續費也低。
3）借助基金經理進行投資
“債券投資的復雜性”讓個人投資者想要買到好債券本身就很難，而債券基金是由基金經理所管理的，其投資水平比多數人都高，借助債券基金投資債券是個很不錯的選擇。
總體上看，債基風險較低，收益較穩定，是普通人參與債市的最簡單、高效的渠道。下面再讓我們來了解下債基它的另一個作用。
2018年的中國權益市場是一個典型的殺估值的走勢，股票資產包括各類指數基金迅速縮水，權益市場高風險高收益的特征一覽無遺。
這時我們就會思考，“如何在適度犧牲收益率的情況下降低組合的波動性，從而為自身的投資創造一個更加平穩向上的凈值曲線？”
此時債券基金開始粉墨登場。
2018年各類基金漲跌
圖表來源：Wind、譜藍定投
我們在投資時要有一個大類資產配置的概念。
長期投資最重要的來源并非擇股、擇時，而是資產配置，把資金配置于多元化的底層資產，才能有效降低單一資產帶來的負面影響。
我們在構建基金組合時，適當增加債券基金的原因在于債券是收益穩定、波動性低的資產，可以明顯降低整體組合的波動性，而對組合收益率的負面影響也相對有限。
于是，當債券資產這一波動性低的大類資產的加入，享定投的組合穩定性也就上升了，再加上債券基金較穩定的收益，這些有助于我們實現穩健增值的投資目的。
這就是譜藍定投“享定投”基金組合持有一定比例“環球債券”的原因。
