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劉海雄
資深稅務策劃師，特斯普聯財稅管理研究院院長
劉海雄：廣東省地稅部門十三年、曾在省地稅大企業管理局、東莞市地稅稅政科、納稅評估辦工作，對企業上市、資產重組、房地產開發有一定心得，致力于稅務體驗和稅收籌劃，將稅收與企業商業模式上結合。曾任廣東客天下集團，廣東東陽光集團，東莞置薈星城投資集團，永強汽車制造有限公司，東莞邁科科技有限公司8家公司等稅務顧問。
本次分享分為以下四個部分：
一、自然人股東
二、公司股東
三、有限合伙股東
四、答疑分享環節
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稅收，是企業經營過程中無法繞開的話題，尤其是企業上市的過程，在準備上市之初，各種稅務問題接踵而來，讓人應接不暇，甚至有些企業因為稅務規范的問題，最終放棄了上市。
無論是上市前的賬務梳理、資產整合，到股份制改造，到IPO、到分紅送股、到股票減持，每個環節都少不了稅收的參與。因此當公司有了上市的念頭時，就應該考慮到股權架構的設計問題。
對于擬上市的企業而言，其股東主要有三種類型：自然人股東、公司股東和有限合伙企業股東。要做好股權架構的設計，必須先了解清楚這三種股東，從準備上市到減持退出，各個環節會涉及到的稅種的政策。
下面我先分析一下以上三種類型的股東，以及在上市各個節點的涉稅情況。
自然人股東
股改環節
資本公積轉股本、盈余公積和未分配利潤轉股本、盈余公積和未分配利潤轉入資本公積，按照目前的稅法規定，都必須按照股息紅利所得，繳納20%的個人所得稅。若為中小高新技術企業，可以分5年繳納。
分紅送股
◆ 上市前分紅送股，按照股息紅利所得，繳納20%的個人所得稅；
◆ 上市后分紅派息，若持股時間超過1年，免個人所得稅；
◆ 若持股超過1個月不超過1年，實際稅負率為10%；
◆ 若持股不超過1個月，實際稅負率為20%。
轉增股份
股改后，以資本溢價轉增股份，不征收個人所得稅。但某些地方的執行口徑是只有上市公司的資本溢價轉增股份才不征稅。
股權（票）轉讓
◆ 根據《營業稅改征增值稅試點過渡政策的規定》規定，個人從事金融商品轉讓業務，免征增值稅；
◆ 股票轉讓的差價，扣除轉讓環節的稅費，不能扣除利息，按照20%稅率繳納個人所得稅。由購買方或者證券公司代扣代繳。
優點：
容易操作，減持便捷，利潤所得直接歸屬個人，上市后，減持股票不必繳納增值稅，稅費成本較低。
缺點：
◆ 前期稅費較重，尤其是股改環節，可能要提前繳稅；
◆ 控制權容易分散；
◆ 股票轉讓的稅收籌劃難度較大；
◆ 若為董監高管直接持股，每年減持的股份比例有限制；
◆ 涉及到公司合并、分立等事項，比較難適用特殊重組的稅收優惠。
公司股東
股改環節
資本公積轉股本，不計所得，也不增加持股成本，盈余公積和未分配利潤轉股本或者轉入資本公積，視同利潤分配，但屬于免稅收益，同時增加持股成本。
分紅送股
上市前分紅送股，全部作為免稅收益。上市后，持股時間超過一年，作為免稅收益；持股時間不足12個月，分紅計入公司應納稅所得額，需要繳納企業所得稅。
轉增股份
股改前或者股改后，資本公積轉增股本，都不計入應納稅所得額，也不增加企業的長期股權投資成本，對公司影響為中性。
股權（票）轉讓
◆ 上市前，股權轉讓的差價，扣除稅費后，計入公司當期應納稅所得額；
◆ 上市后減持股票，根據《國家稅務總局關于營改增試點若干征管問題的公告》（國家稅務總局公告2016年第53號）的規定，股票減持價格減去該上市公司股票IPO的發行價，差額部分需要按照轉讓金融商品繳納增值稅及其附加稅費；
◆ 轉讓差價減除轉讓稅費后，計入公司當期應納稅所得額。公司繳納企業所得稅后，再分配到個人股東，還需要繳納20%的個人所得稅。
優點：
◆ 控股權集中，比較穩定，有利于加強對公司的控制，便于家族傳承；
◆ 股改及分紅不涉及到稅費，前期負擔較輕；
◆ 因為收益計入公司的應納稅所得額，和公司的經營收益一起納稅，可以彌補以前年度虧損，也可以扣除其他費用，稅收籌劃空間較大；
◆ 可以享受創投企業稅收優惠，涉及到控股公司的合并、分立以及資產劃轉等事項，可以選擇適用特殊重組的稅務處理方式。
缺點：
減持稅費較重，增值稅6%，企業所得稅25%，如果分配到個人股東，還要交20%個人所得稅。需要同進同出，減持的利潤歸屬于公司，不能單獨對某一個個人股東分紅。
有限合伙股東
股改環節
◆ 資本公積轉股本，由于政策尚未明確，各地執行口徑不一，暫時不計入所得，但也不能增加持股成本；
◆ 盈余公積和未分配利潤轉股本、盈余公積和未分配利潤轉入資本公積，按照目前的稅法規定，是一種利潤分配。若合伙人為個人，按照合伙協議中各自的出資比例分配利潤，需要按照股息紅利所得，繳納20%的個人所得稅。若合伙人為公司，應并入公司應納稅所得額。
分紅送股
上市前或上市后的分紅送股，是一種利潤分配行為，若合伙人為個人，按照合伙協議中各自的出資比例分配利潤，需要按照股息紅利所得，繳納20%的個人所得稅。若合伙人為公司，應并入公司應納稅所得額。
轉增股份
股改后，以資本溢價轉增股份，政策尚未明確，暫不計入所得，也不增加持股成本。
股權（票）轉讓
◆ 上市前，股權轉讓的差價，扣除稅費后，計入有限合伙企業的當期利潤；
◆ 上市后減持股票，根據《國家稅務總局關于營改增試點若干征管問題的公告》（國家稅務總局公告2016年第53號）的規定，股票減持價格減去該上市公司股票IPO的發行價，差額部分需要按照轉讓金融商品繳納增值稅及其附加稅費；
◆ 轉讓差價減除轉讓稅費后，計入有限合伙企業的當期利潤，按照先分后稅的原則。若合伙人為個人，按照合伙協議中各自的出資比例分配利潤，每個人可以扣除每月3500元的業主費用，按照個體生產經營所得，繳納5%-35%的個人所得稅，部分地方對自然人作為有限合伙人的，利潤按照20%征稅，但這個政策正被逐步清理；若合伙人為公司，應并入公司應納稅所得額。
優點：
◆ 通過有限合伙方式，普通合伙人可以用很少的資金控制整個有限合伙企業的股權，有利于控股權的集中；
◆ 有限合伙的股權激勵平臺，可以把高管鎖定，使其不能在公司上市后隨意辭職套現，把高管的利潤和公司的發展綁定在一起；
◆ 出資和經營權分離，經營決策不容易受到資本的影響，授予普通合伙人最大的主動權；
◆ 可以享受創投企業稅收優惠，因為企業主費用可以扣除，也有較大的稅收籌劃空間。
缺點：
前期稅費和減持稅費都較重，稅收優惠項目較少。且需要同進同出，作為有限合伙人，沒有主動權。
通過以上分析，尤其是了解了不同類型股東持股的優缺點之后，就可以根據自身的需要進行股權架構設計。
◆ 如果創立時是股份有限公司的，以個人的名義持股是最佳選擇。
◆ 如果是為了家族傳承的，用家族企業持股最合適；
◆ 如果核心股東持股份額比較小，為了控制權更加集中，采用有限合伙持股比較合適，例如綠地控股；
◆ 高管持股平臺也是采用有限合伙的方式比較合適。
不過，從稅負最低的角度來說，自然人持股的總體稅負是最低的，因為上市后分紅免稅、減持股票免征增值稅，但要選擇恰當的時機股改，選擇恰當的時機分紅和減持。
從稅收籌劃的角度來說，公司股東的籌劃空間最大。所以，企業上市的股權架構設計，需要結合各個股東需要達到的目的，以及現有的實際情況進行設計，也可以為達到不同的目的，進行不同的搭配，因人而異。
問：如果公司計劃上市，在股權架構設計時有什么方面要考慮呢？是否把稅務因素考慮在內？
劉海雄：從上市的角度來說，上下游企業的持股最主要是影響到關聯交易的問題。如果上下游企業持有你們公司股份的比例超5%，是屬于重要的股東。如果公司有比較多關聯交易，在上市審核過程中會審核得更加嚴格。
因為上下游股東作為你們的股東，大家都會擔心是否會存在利益輸送的問題，這種交易是否公允？所以上下游股東參股公司，個人建議用有限合伙的方式持有。只要普通合伙人與公司共同發展，這樣就不會出現股權分散的問題。
問：創業型公司創立時一般是有限責任公司，那么在VC進入時估值增加，涉及資本公積轉增資本，個人股東就要繳稅，有什么好的稅籌方法？
劉海雄： 如果從稅收的角度，我個人建議在股改時不要把資本公積轉股本，因為現在肯定會涉及到稅收問題。不過有一些創業型公司，一般注冊資本比較少，所以個人建議如果公司本身有未分配利潤或者盈余公積，可以把他們轉正股本而不要把資本公積轉股本。
還有一種方式就是有限責任公司還沒引入VC時，先進行股改。股改后再引入風投，再把引入風投時產生的資本溢價進行轉正股本。
問：另外公司在做股權激勵時，架構一般多采用有限合伙做為持股平臺，9月22號新出的101號文只是對本公司所做的股權激勵有遞延的稅收優惠，那么采取什么樣的股權架構更為合適？
劉海雄： 因為政策對于有限合伙沒有很多優惠。從個人角度來說，按照101號文的股權激勵，個人作為激勵對象，其實也很好。
個人作為持股對象，現在已經不計入到公司薪金里，而是按照股權轉讓所得，按照20%繳納個人所得稅。所以就像股票減持一樣，已經是大幅度降低。
如果公司激勵對象太多，也會導致上市前股東人數超限，辦某些事情時可能要全體股東簽名，就會非常麻煩。
問：我們基金公司準備投資的企業，涉及到未分配利潤，以及老的資本公積，請問個人股東和法人股東如何繳稅，有什么好的稅籌方法？
劉海雄： 未分配利潤方面在股改環節是要進行分配。所以對于個人股東，肯定要交股息紅利和個人所得稅，法人股東屬于免費收益。對于資本公積，如果轉正股本，個人股東需要繳納個人所得稅；如果不轉正股本，就沒有稅收的問題。對于法人股東而言，無論資本公積是否轉股本，都不用納稅，也不會增加其持股成本。
問：如何理解國稅2011年第39號文件中，依照本條第一項定納稅后，其余額轉付給受讓方，受讓方不再納稅。是否認為只要交納企業所得稅，個稅就不用交納了？
劉海雄： 按照第一條，你們已經足額繳納，就是按照全部收入繳納企業所得稅。股票賣出去后，相當于減持，把收益給對方。如果對方進行減持，要對差額部分繳稅，但是現在已經由你們繳納，所以給對方的時候就不用繳稅。
限售股如果轉讓給個人，個人拿到的不是限售股，再賣的話屬于免稅，限售股的繳稅現在已經由企業承擔。個人認為公告的意思是限售股只征一道稅，如果企業在限售股減持的時候已經征稅，個人如果再持有就不用繳稅。
有一點需要注意，在第一個環節按照第一條繳稅的時候，是全部收入而不是按個人和個人簽訂協議轉讓限售股價格來定，應當按照在市場上最終轉讓價格來定。
問：股改時，大股東個人股份轉給法人公司作為今后的股權激勵池。這樣的操作合理嗎？
劉海雄：大股東把個人股份轉給法人公司，作為股權激勵，這種操作實際上是一種捐贈行為。這樣的操作從稅務角度看并不劃算，因為個人股份轉給公司，這是股權交易行為。根據2014年17號公告，大家都知道，無論做價金額大小，必須按照市場價不低于凈資產的價格轉給法人公司。如果是為了股權激勵，個人認為不如成立一家公司或者有限合伙企業，直接征資到公司。
問：以有限責任公司增資還是以有限合伙企業的方式增資，哪一個省稅？
劉海雄：我接觸過一個股權激勵案例，這種操作也不錯。高管和需要激勵的人員成立一家有限合伙公司，同時這家有限合伙公司再去投資上市的主體。這種方式所有的稅收，不管是股改還是分紅，或者是到了有限公司環節，都不用繳稅。而且通過有限合伙的方式，又可以把資金集中。
問：現在股權設計中，以有限責任公司增資還是以有限合伙企業的方式增資，哪一個省稅？
劉海雄：剛剛我談到的有限合伙和有限公司，其實是混搭在一起進行設計。類似于新疆、西藏的公司，都有稅收優惠，這就是為什么現在很多持股平臺都放在新疆或者西藏的原因。有限責任公司的籌劃比較大，有限合伙也可以籌劃，但是要看地方政策。
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