一、業績增長是否與股價同步？
2019年的A股在2500上方開始企穩，上市公司們的年度業績預告也頻頻吹來暖風。
截止至2019年1月20日已經有1212家上市公司發布了年報預告，其中788只年報業績同比正增長，占比65%。
有些動輒同比三四倍的凈利潤增長的公司，讓投資者們又開始浮想聯翩。
但是，隨著業績的提升，帶來的是股價的同步上揚嗎？先看數據。
我們對以上1212只股票業績公布后的次日漲幅和5日內漲幅進行統計：
總體來看，業績的預增對股價整體的推動作用相當有限。
我們可以理解為市場對股價已有充分的預期，只有當公布的業績超越市場的預期，股價才會大幅上漲。
那么有沒有什么指標，可以用來作為標尺，判斷公司的業績是否真的超越了市場預期呢？
我們可以使用預期盈利增長率這個指標
該指標是根據賣方分析師給出的業績預期值加權后獲得的綜合結果。
二、超越分析師預期，股價是否超預期？
使用公司實際預告值-分析師預期值
便可以獲得一個預期差值
理論上，這個預期差越大，代表越超越市場的預期，股價上揚的程度也應該越大。
在分析師提供盈利數據的公司中，有122家公司業績預期差達到了5%以上：
根據統計結果顯示上面的122家公司
業績預告增速中位數：59.39%
業績預期差中位數：12.45%
業績公布后的次日漲幅：1.18%
業績公布后5日漲幅：3.07%
我們再對頭部預期差（超預期）最大的20家公司進行統計
業績預告增速中位數：194.28%
業績預期差中位數：59.01%
業績公布后的次日漲幅：1.26%
業績公布后5日漲幅：3.77%
結果并沒有我們想象的那么“震撼”。看來業績即使超越了分析師的預期，市場有它自己的想法，對以上信息并沒有照單全收。
三、凈利潤“斷層”模式，尋找爆發股
但是上市公司的業績提升是實實在在的，市場真的如此“無效”嗎？
我們如何在業績預告這個關鍵的時間窗口找到好的買入機會？
這里提供一個方法，所謂的凈利潤斷層模式。
該方法由Mark Minervini 在《股市魔法師》一書中提出。
引用該書作者對凈利潤斷層的一段描述：
“公司公布凈利潤后，我的注意力將會轉向尋找“盈余余波”。盈余余波告訴我們在公司報告出驚喜后買入股票可能為時未晚。即使你錯過了報告公布后的第一輪上漲，重大驚喜后的余波可能還會持續一段時間。”
我們舉幾個最近發生的例子：
涪陵電力在1月8日發布了業績預告，業績同步增長59.11%，次日股價放量漲停，成交額是前一日的7倍，量價齊升，這才是我們想要的超預期上漲！
可以看到在未來較長一段時間，股價也僅僅是略微回調后便繼續飆升。之前因業績超預期帶來的跳空缺口并未回補，這就是該方法名字的由來。
近期發生凈利潤斷層的股票還有深南電路、中旗股份等等，大家可以自己比對。
而除了業績預報，年報、季報的超預期增長，也會帶來凈利潤的斷層
典型的例子就是2018年的順鑫農業：
所以在業績預告和財報發布季這段時間，就是嗅覺靈敏的獵人們尋找獵物的最佳時間窗口。
通過上面的舉例我們看到，在凈利潤“驚喜”處買入股票，會是一個相當安全的買點。
而業績超沒超預期，能不能推升股價，大部分時間，分析師說的并不算，最終的決定性因素，往往要看買入股票的資金態度，此時價格才是最客觀誠實的指標。
所以當市場資金合力給出選擇時，你也應該有了方向。
