2次加息、6次提高存款準(zhǔn)備金率，屢創(chuàng)新高的CPI數(shù)據(jù)……2011年已過近半，利空消息持續(xù)“發(fā)酵”。再加上日本地震、利比亞動(dòng)蕩、歐債危機(jī)讓資本市場(chǎng)的不確定性更加凸顯。
更重要的是，即使5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)創(chuàng)下34個(gè)月新高，但市場(chǎng)仍認(rèn)為尚未見頂，通脹壓力依然不減。上半年
，政策層面對(duì)抑制通脹態(tài)度堅(jiān)決，貨幣緊縮短時(shí)間內(nèi)也不會(huì)放松。但流動(dòng)性緊縮、人民幣升值等也造成投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的擔(dān)憂。
在不確定的宏觀經(jīng)濟(jì)中，下半年的投資理財(cái)市場(chǎng)何去何從？昨日，記者采訪了數(shù)位市場(chǎng)參與者與相關(guān)專家，從6大理財(cái)渠道全方位分析，并提供下半年投資意見。
期市：
動(dòng)蕩將更加劇烈
【行情回顧】受交易雙邊收費(fèi)、提高保證金等政策影響，期貨市場(chǎng)今年以來最大的變化是成交量嚴(yán)重萎縮，去年11月初行情火爆時(shí)，期貨市場(chǎng)每天總成交額可達(dá)2億多手，而目前每天的成交量?jī)H700多萬手，萎縮幅度超過60%。
在品種方面，棉花、橡膠、白糖等活躍品種今年跌幅較大，豆油、豆粕等農(nóng)產(chǎn)品震蕩幅度相對(duì)較小。記者從沈城多家期貨公司了解到，今年期貨市場(chǎng)行情不像2007年的單邊上漲市，也不像2008年的單邊下跌市，行情總是反復(fù)拉鋸，投資者在這樣的行情里不太好操作，盈虧都不太大。
投資建議：永安期貨沈陽(yáng)營(yíng)業(yè)部分析師張逸塵認(rèn)為，下半年整體期貨市場(chǎng)品種行情不會(huì)漲太多，倒是有可能繼續(xù)下跌尋底，許多品種仍有下跌釋放的空間。在目前世界風(fēng)云變幻、反復(fù)動(dòng)蕩的大環(huán)境下，投資者要把風(fēng)險(xiǎn)控制放第一位，靈活看問題，不要一根筋走到黑，順應(yīng)趨勢(shì)而不是逆市操作，隔夜單盡量輕倉(cāng)。
股票：
券商看好保障房
【行情回顧】2011年即將過去一半，股市坐了“過山車”。年初開盤第一天2852點(diǎn)收盤，6月27日收于2758點(diǎn)，指數(shù)微跌3%，但是個(gè)股行情嚴(yán)重分化。
今年年初，股市上演開門紅，但是整個(gè)一月份，大盤都在震蕩下跌，在2677點(diǎn)止跌，隨后在“十二五”規(guī)劃和各項(xiàng)投資逐步實(shí)施的刺激下，題材股與二線藍(lán)籌雙輪驅(qū)動(dòng)，大盤一路上攻。后來，大盤進(jìn)入長(zhǎng)達(dá)2個(gè)多月的下跌通道，一度跌到2610點(diǎn)。
6月下旬，隨著對(duì)保障房建設(shè)的推動(dòng)與支持，股市在水泥、建材、金融等板塊帶領(lǐng)下，才稍微止跌。
投資建議：東方證券分析師張強(qiáng)認(rèn)為，保障房建設(shè)加速將帶來建材投資機(jī)會(huì)。建議關(guān)注海螺型材、北新建材、偉星新材、柘中建設(shè)。華泰證券分析師李丹認(rèn)為，除看好保障房外，政策扶持的新能源和大消費(fèi)概念股也有望在下半年蘇醒。預(yù)計(jì)大盤會(huì)在2570點(diǎn)到3050點(diǎn)區(qū)域內(nèi)運(yùn)行，價(jià)值中樞在2800點(diǎn)附近。
基金：
收益回歸平淡
【行情回顧】今年以來，基金表現(xiàn)平平，再也難重現(xiàn)2005年、2006年翻番收益的牛氣豪情。目前排名首位的鵬華價(jià)值基金收益6.9%，僅有102只基金實(shí)現(xiàn)正收益，而負(fù)收益的基金則多達(dá)800多只。銀華內(nèi)需股票下跌了23.3%，排在跌幅榜首位，光大保德信中小盤基金下跌22.2%，緊隨其后。
基金業(yè)績(jī)不佳，還不斷爆出老鼠倉(cāng)丑聞，令投資者心寒。目前有70只規(guī)模在1億元以下的袖珍基金面臨清盤風(fēng)險(xiǎn)的邊緣。上半年以來已發(fā)行的100只新基金里，有3只凈值虧損超過10%，有29只虧損超過了3%。
投資建議：華夏紅利基金經(jīng)理趙航認(rèn)為，在通脹緩解的情況下，市場(chǎng)下半年也將出現(xiàn)反彈。前期比較看好有業(yè)績(jī)支撐且前期跌幅較大的中小盤成長(zhǎng)股。如果經(jīng)濟(jì)軟著陸確立，政策將可能出現(xiàn)拐點(diǎn)，隨著市場(chǎng)流動(dòng)性的改善，周期類板塊、金融、地產(chǎn)等大盤股將可能出現(xiàn)反彈行情，從而帶動(dòng)市場(chǎng)走出趨勢(shì)性行情。
理財(cái)產(chǎn)品：
收益或?qū)?#8220;收斂”
【行情回顧】用“爆發(fā)式增長(zhǎng)”“短平快特點(diǎn)”來形容上半年銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)再恰當(dāng)不過。截至6月22日，銀行理財(cái)產(chǎn)品已發(fā)9544款，同比翻倍，是去年全年發(fā)行數(shù)量的8成。另外，因“差錢”爭(zhēng)奪市場(chǎng)，理財(cái)產(chǎn)品的收益也在各家攀比中不斷走高。
然而，理財(cái)收益率從年初的3.5%漲到4.8%、5%、6.5%。昨日，某股份制銀行發(fā)行的一款3天產(chǎn)品，年化收益高達(dá)7%，半個(gè)小時(shí)即被搶光。理財(cái)師表示：“以前發(fā)產(chǎn)品，都是銀行發(fā)宣傳單、打廣告，后來變成給客戶發(fā)短信告知，現(xiàn)在是客戶主動(dòng)詢問，現(xiàn)在很多產(chǎn)品提前預(yù)訂都不一定能買到……就是這么火！”
投資建議：下半年理財(cái)市場(chǎng)會(huì)繼續(xù)“爆發(fā)式增長(zhǎng)”？中信銀行振興支行理財(cái)師侯世易表示，下半年產(chǎn)品收益率或?qū)⒒貧w正常，超過CPI可能性不大，預(yù)計(jì)在“CPI”數(shù)據(jù)上下浮動(dòng)。市場(chǎng)加息已近后期，建議投資者改變“短平快”的投資理念，把眼光放長(zhǎng)遠(yuǎn)，購(gòu)買收益率相對(duì)較高，投資期限較長(zhǎng)的產(chǎn)品。
國(guó)債：
銷售火爆中長(zhǎng)期受寵
【行情回顧】上半年，大盤陷入左右兩難怪圈，在市場(chǎng)流動(dòng)性不斷緊縮、國(guó)際資本市場(chǎng)持續(xù)動(dòng)蕩的影響下，股市一蹶不振。歷來與股市成蹺蹺板的債券市場(chǎng)則成上揚(yáng)走勢(shì)。這對(duì)普通百姓而言，體會(huì)最深的就是國(guó)債熱賣。
去年，1年期國(guó)債利率為2.60%，3年期為3.73%。今年兩次加息后，1年期國(guó)債利率達(dá)3.70%，3年期5.43%；5年期6.00%。3年、5年期國(guó)債的利率已趕超CPI漲幅。記者采訪獲悉，今年國(guó)債的銷售，隨著利率大幅提高一期比一期銷售火爆。尤其是三年、五年長(zhǎng)期品種。
投資建議：國(guó)債銷售或?qū)⒃谙掳肽赀M(jìn)入白熱化狀態(tài)。目前而言，雖說央行還有加息預(yù)期，但通脹后期大量資金將向債券市場(chǎng)轉(zhuǎn)移，現(xiàn)在的利率水平已至相對(duì)高點(diǎn)，所以百姓有閑置資金若長(zhǎng)時(shí)間不用，應(yīng)考慮購(gòu)買三年、五年長(zhǎng)期國(guó)債。但是，如何能搶到有限份額或?qū)⒊蔀橥顿Y者的困惑。
黃金：
牛市仍在短期橫盤整理
【行情回顧】2011年上半年，黃金在上漲10個(gè)年頭后，于5月初再創(chuàng)新高至1577.5美元，年內(nèi)漲幅11.2%。不過，縱觀上半年，給市場(chǎng)投資者留下深刻印象的不是瘋狂的上漲，而是5月初本·拉丹被擊斃的消息導(dǎo)致的一周急跌。黃金大跌7%以上，讓投資者經(jīng)歷了驚心動(dòng)魄的資金縮水。沈城黃金零售市場(chǎng)也經(jīng)歷了先揚(yáng)后抑，但投資者在通脹壓力下，對(duì)黃金保值增值功能仍很認(rèn)可，各大金店金飾品、投資金條的銷售一度火爆到斷貨。
投資建議：遼寧金銀銷售中心黃金分析師趙一鳴表示，目前金價(jià)已到了技術(shù)調(diào)整的臨界點(diǎn)，近期將繼續(xù)震蕩走低。但這并不會(huì)影響黃金牛市，長(zhǎng)期來看，金價(jià)上漲的周期尚未結(jié)束。如果下半年美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策一旦放寬，出臺(tái)加息決策，金價(jià)勢(shì)必會(huì)殺跌，走出單邊行情。所以，投資者以波段操作為主，逢低做多，逢高做空。目前的金價(jià)雖說偏高，但泡沫并不很多。
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