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超全丨股權激勵的十大好處及十四種方式


一、股權激勵的十大好處:

  • 解放老板,有錢有閑

  • 統一思想,上下同欲

  • 降低薪酬,吸引留住人才

  • 提高離職成本,長期捆綁人才

  • 安撫老人,現在有回報,未來有保障

  • 優化組織結構,預設期權池,筑巢引鳳

  • 讓員工長期發展,參與決策,有歸屬感

  • 用未來的財富,做當下的激勵

  • 明確權責利,心甘情愿接受考核

  • 整合上下游,形成產業鏈競爭


二、股權激勵的十四種方式

  • 1、股票期權模式(期權):到期可以行使買股票的權利(價格低,低于二級市場買),二級市場是以全價購買。

    【適用范圍】:上市公司、新三板等。資本增值較快,人力資本增值效果明顯的公司,如高科技行業。

    【優點】:具有長期激勵效果;不行權沒有任何額外的損失;企業沒有任何現金支出,有利于企業降低激勵成本;有股價差,激勵力度比較大;降低委托代理成本。

    【缺點】:股票市場的風險;可能帶來經營者的【短期行為】;

    【實操】:期權價格設置要合理(一股價格不重要,公司價值很重要);可以借錢給員工,用每年分紅的錢還,分紅1000,還500,給員工分500;銷售收入乘以35倍及時公司價值(以審計師出來一個審計報告,讓員工相信公司值這么多錢);一般員工購買價格打五折;

  • 2、限制性股票模式(鎖定股票):有懲罰性、有獲得條件(股權激勵必須和業績綁定)、有出售條件

    【適用范圍】:業績不佳的上市公司、處于產業調整過程中的上市公司、初創期企業(高科技行業)

    【優點】:激勵對象無需現金付出或以較低價格購買;可激勵對象將激勵集中于公司長期戰略目標上;

    【缺點】:業績目標和股價的科學確定困難;現金流壓力較大;激勵對象實際擁有股票,享有所有權,公司對激勵對象的約束困難;激勵對象有股東權利;

    【實操】:綁定人員的同時要業績達標;設置三年行權期,是為了防止高管的短期行為,盲目擴大業績,不顧公司長遠利益;三年成熟期股權成熟后,再一年的考察期;阿里巴巴蔡崇信(50萬年薪,干8年,給你一個億股票);設置一個營收目標,一個利潤目標。


  • 3、業績股票模式(年度):與業績掛鉤、須購買股票、須強制購買

    【優點】:經股東大會通過即可實行;管理層所獲得的激勵基金必須購買為公司股票,在職期間不能轉讓;使經營者真正持有股票,一旦將來股票下跌,經營者會承受一定損失,因此有一定約束作用;每年實行一次,因此,能夠發揮滾動激勵。滾動約束的良好作用。

    【缺點】:公司的業績目標確定的科學性很難保證,容易導致公司高管人員為獲得業績股票而弄虛作假;激勵成本較高,有可能造成公司現金支付壓力。


  • 4、虛擬股票模式(【身股】):

    【適用范圍】:利潤穩定、現金流量充裕的非上市公司,和上市公司

    【優點】:只享有分紅權,虛擬股票的發放不影響總股本和股本結構;虛擬股票具有內在的激勵作用,公司的業績越好,其收益越多;同時還可以避免因股票市場波動對虛擬股票持有人收益的影響;具有一定的約束作用,因為收益是未來實現的,必須實現盈利。

    【缺點】:激勵對象可能因考慮分紅,過分地關注企業的短期利益;導致公司的現金支付壓力比較大;經營者不實際持有股票,一旦下跌,其可以選擇不行權而避免任何損失,因此是一種純激勵的方式。

    【實操】:無需注冊;分紅分的是大股東的紅,為了激勵員工(獎金和利潤掛鉤,股權分紅和公司營收掛鉤);身股是一種身份的象征,一般不做限制不考核,因為這是公司為了養人,為了激勵骨干。(只要有身份,就有權利分紅,但是不能繼承);身股是給老人的方案,是適合比較成熟的公司,公司最麻煩的是老員工(皇帝登基殺開國元勛);

  • 5、延期支付模式

    【適用范圍】:業績穩定的上市公司及其集團公司、子公司

    【優點】:把經營者的一部分薪酬轉化為股票,且長時間鎖定,增加了其退出的成本,促使經營者更關注公司的長期發展,減少了經營者的短期行為,有利于長期激勵,留住并吸引人才;可操作做性強,無需證監會審批;管理人員部分獎金以股票的形式獲得,因此具有減稅作用

    【缺點】:由上市公司大股東主導進行的,由不規范的嫌疑;業績股票模式是提取專門的激勵基金,而本模式將其納入了經營者收入的一個組成部分;公司高管人員持有公司股票數量相對較少,難以產生較強的激勵力度。


  • 6、虛擬股票期權模式

    【適用范圍】:比較適合那些業績穩定、現金流較好的上市公司、非上市公司及其集團公司、子公司;

    【優點】:不需要股票來源,行權后并不影響公司股本數量和結構;股東大會通過即可實施;必須關注股市價格,只有股價上升才能保證激勵對象的利益不受損害;上市公司行權價的確定與兌現均可以參照公司股票的市價,因此可以建立長期激勵機制。

    【缺點】:持有人獲得的僅僅是(虛擬)股權增值權,沒有其他股份權利;會導致公司現金支付問題;與公司盈利掛鉤過于密切,在公司盈利不足時,可能出現虛擬股票期權無法兌現的情況;

    【實操】:虛擬股票適合很厲害的公司,成熟了也不注冊。


  • 7、股票增值權模式:不拿股票,只拿股票的收益,是一種承諾(適合針對財務總監、公司投資總監、董秘、證券代表等這些不實際創造利潤、搞市值管理的人員);不擁有股權、不能轉讓擔保、與股份掛鉤;

    【適用范圍】:現金流量充裕且比較穩定的上市公司,和現金流量充裕的非上市公司

    【優點】:這種模式簡單易于操作,股票增值權持有人在行權時,直接對股票升值部分兌現;審批程序簡單,無需解決股票來源問題;

    【缺點】:不能獲得真正意義上的股票;由于有時股價與公司業績關聯度不大,以股價的上升來決定激勵對象的股價升值收益,可能無法真正起到股權激勵應有的長期激勵作用,相反,還可能引致公司高管與莊家合謀操縱公司股價等問題;公司的現金支付壓力較大;


  • 8、賬面價值增值權模式

    【適用范圍】:適用于業績穩定、現金流量充足的非上市公司

    【優點】:激勵效果不受外界資本市場異常波動而受到影響;激勵對象無需現金付出;

    【缺點】:要求企業財務狀況較好;要求企業現金流量充足;


  • 9、員工持股計劃模式(員工持股會)

    【適用范圍】:所處行業比較成熟,具有穩定增長機會的公司

    【優點】:把員工利益與企業利益捆綁在一起,形成利益共同體;通過持股平臺持有公司較大比例的股份,有利于員工有效參與公司管理與決策;形成一致行動人,避免惡意收購;改善公司治理結構;有利于引進風險投資;

    【缺點】:福利性強,與員工業績掛鉤不足,易導致大鍋飯;員工持股的短期行為化;過小的持股數量難以起到明顯的激勵效果;當股份不能反映公司業績時,認股權的激勵作用自然大打折扣;

    【實操】:把全部股東裝進合伙企業,全部沒有投票權,選出一個代表;全部人的員工與老板簽一個一致行動人協議;


  • 10、管理層收購模式(私有化):

    【適用范圍】:國有資本退出企業、國有民營型非上市公司、集體性企業、反收購時期的公司、擬剝離業務或資產的企業;

    【優點】:通過收購使企業經營權和控制權統一起來,管理層的利益與公司的利益也緊密地聯系在一起,經營者以追求公司利潤最大化為目標,極大地降低了代理成本;管理層收購使管理層有可能獲得大量的股權收益,長期激勵作用十分明顯;

    【缺點】:收購需要大量的資金,如處理不當,會導致收購成本的激增,甚至付出巨大的代價;收購后若不及時調整公司治理結構,有可能形成新的內部人操縱;

    【實操】:360回歸A股,涉及到國家安全,國家支持;資金怎么處理?


  • 11、分紅回償

    【適用范圍】:非上市公司中層或技術骨干

    【優點】:激勵對象借款入股,日后用紅利沖抵借款,從而擁有完整股權;公司收益與激勵對象掛鉤,激勵性較強;

    【缺點】:在未用紅利沖抵借款前只有分紅權,沒有完整股權;需要時間較長;

    【實操】:只還一年,對高管的一種保護(理解人性,懂管理);


  • 12、優先購股權

    【適用范圍】:上市公司或非上市公司核心干部及員工

    【優點】:公司增資擴股時激勵對象有權按照事先約定,優先第三方取得股份;

    【缺點】:難平穩創始人股東與激勵對象的利益;將激勵對象擴大到員工時,需考慮員工的流動性和收益偏好;

    【實操】:國內有限責任公司AB股,可以優先購買,定向增發給管理層;


  • 13、贈予股份

    【適用范圍】:極少數有特殊貢獻的關鍵人才

    【優點】:股份收益短期內兌現;無需花錢購買,有利于調動激勵對象的積極性;

    【缺點】:難平穩創始人股東與激勵對象的利益;因激勵對象沒有花錢購買,故其不會太珍惜;

    【實操】:對公司有重大貢獻(慎用!)


  • 14、技術入股

    【適用范圍】:新產品、動作模式論證階段公司的中層與技術骨干

    【優點】:激勵對象相應的技術成果或發明專利財產權轉歸公司所有【缺點】:技術的不確定性;市場的不確定性;未來激勵有限,缺少持續創新的激勵;

    【實操】:技術設置折合為購股價

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