前段時(shí)間券商股的上漲給了市場(chǎng)很大的鼓舞，許多人因此深受感染不禁浮想聯(lián)翩，因?yàn)橹叭坦芍卮笞儎?dòng)，最終都迎來(lái)了大牛市，那么此次證券板塊的大漲，是否將意味著牛市要啟動(dòng)了呢?券商行業(yè)又將會(huì)有怎樣的轉(zhuǎn)折呢?
券商股大漲牛市來(lái)臨?
2000年后，券商股發(fā)生過(guò)兩次暴漲，緊隨其后的也都是大牛市的誕生。
第一次發(fā)生在2005年3月，觸底后的券商板塊開(kāi)始逐步反彈，時(shí)間跨度長(zhǎng)達(dá)兩年之久;據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2005年3月17日至-2007年11月12日期間，券商板塊的漲幅超過(guò)20倍;當(dāng)然，如此驚人的漲幅也是得益于當(dāng)時(shí)券商個(gè)股的數(shù)量不多。
緊隨其后，就是眾人所熟悉的大牛市，時(shí)間為2005年6月31日至2008年1月16日，券商啟動(dòng)了3個(gè)月左右。
第二次大漲發(fā)生在2014年，依舊是觸底后的券商板塊在2014年7月24日起開(kāi)始啟動(dòng)，至2015年4月29日，板塊漲幅超過(guò)260%;同期，A股也開(kāi)啟一波牛市行情。
每次牛市中，券商股都是表現(xiàn)出色，這主要得益于券商股自帶杠桿的屬性。大盤漲，成交量放大的時(shí)候，一定比大盤漲的更多，而大盤跌，成交量縮小的時(shí)候，也一定比大盤跌的更多。
此次金融股短期出現(xiàn)連續(xù)大漲，有觀點(diǎn)認(rèn)為這是牛市來(lái)臨的前兆，不過(guò)，湘財(cái)證券認(rèn)為這并不能說(shuō)明牛市已經(jīng)來(lái)臨，2400點(diǎn)宣告了政策底的成立，但市場(chǎng)的反應(yīng)需要時(shí)間去運(yùn)行，短期操作切勿追漲。
券商行業(yè)是否迎行業(yè)拐點(diǎn)?
從市場(chǎng)環(huán)境看，A股市場(chǎng)處于歷史低位。券商股因?yàn)橘Y管新規(guī)之前遭遇超跌行情，現(xiàn)在股價(jià)泡沫不多，估值也處于歷史低位。經(jīng)過(guò)三年多的低位運(yùn)行，行業(yè)是否迎來(lái)拐點(diǎn)?
單從今年9月份來(lái)看，券商的自營(yíng)業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)均有明顯好轉(zhuǎn)，券商9月份業(yè)績(jī)也因此顯著改善。
多家券商近期研報(bào)指出，自2015年牛熊轉(zhuǎn)換之后，券商股便迎來(lái)了長(zhǎng)達(dá)3年多的持續(xù)下跌。隨著券商指數(shù)的持續(xù)下跌，券商股的估值也創(chuàng)下了歷史最低。由于券商股屬于典型的強(qiáng)周期性行業(yè)，使用市盈率PE估值不能準(zhǔn)確地反映券商股的實(shí)際估值狀態(tài)，因此采用相對(duì)合理的市凈率PB數(shù)據(jù)作為觀察券商股估值的依據(jù)更為合理。目前券商的PB僅為1.06，處于2010年以來(lái)的最低位。隨著9月份券商業(yè)績(jī)回暖，券商基本面已出現(xiàn)明顯的邊際改善跡象。
對(duì)于當(dāng)前券商的配置價(jià)值，機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)也極為統(tǒng)一：極具配置價(jià)值。
信達(dá)證券表示，當(dāng)前板塊PB(LF)約為1.2倍，龍頭券商PB(LF)為0.9-1.4倍，PE(2018E)在15倍左右，估值水平仍在低位。境外業(yè)務(wù)、場(chǎng)外期權(quán)和滬倫通等差異化創(chuàng)新政策，A股納入MSCI，牌照放開(kāi)導(dǎo)致的市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)加劇等都將加強(qiáng)龍頭券商的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，長(zhǎng)期看行業(yè)集中度將繼續(xù)上升，建議持續(xù)關(guān)注行業(yè)龍頭及部分特色券商。
東北證券也表示，當(dāng)前整體券商板塊估值處于歷史的絕對(duì)低位，安全邊際較高，向下空間十分有限，頭部券商受益于行業(yè)集中度抬升的優(yōu)勢(shì)，將最先迎來(lái)波段機(jī)會(huì)。看好券商板塊反彈行情。
雖然每次牛市券商股的變現(xiàn)都會(huì)讓人眼前一亮，但本輪證券板塊的的大漲并不能說(shuō)明牛市已經(jīng)啟動(dòng)，因?yàn)榕Ｊ械膯?dòng)需要具備一定條件的，不可否認(rèn)的是券商股上漲，給券商行業(yè)帶來(lái)很大幫助，相關(guān)投資業(yè)務(wù)有了明顯好轉(zhuǎn)。收藏本網(wǎng)站，可查詢更多牛市操盤策略技巧。
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