企業(yè)整體資產(chǎn)評估是將由各項單項資產(chǎn)有機(jī)構(gòu)成的資產(chǎn)綜合體作為評估對象，綜合考慮其獲利能力而進(jìn)行的企業(yè)價值評估。
企業(yè)整體資產(chǎn)評估是將由各項單項資產(chǎn)有機(jī)構(gòu)成的資產(chǎn)綜合體作為評估對象，綜合考慮其獲利能力而進(jìn)行的企業(yè)價值評估。
目前，國內(nèi)對于企業(yè)整體資產(chǎn)評估多采用加合法，即把組成整體資產(chǎn)的單項資產(chǎn)評估值加總作為企業(yè)整體資產(chǎn)評估值。但這種方法在理論上存在嚴(yán)重缺陷，隨著我國產(chǎn)權(quán)交易市場的日益成熟，收益法將作為評估企業(yè)價值的主要方法。
收益法是指通過估算被評估資產(chǎn)未來預(yù)期收益，并用適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率折現(xiàn)，以其現(xiàn)值之和作為被評估資產(chǎn)價值的一種評估方法。用收益法進(jìn)行企業(yè)整體資產(chǎn)評估時，主要涉及到三個評估技術(shù)參數(shù)，即年純收益、折現(xiàn)率和收益期限。折現(xiàn)率是三個參數(shù)確定過程中最復(fù)雜和最有爭議的，折現(xiàn)率的大小對企業(yè)價值的影響極大，其輕微的變動就會引起評估值很大的改變，在評估實(shí)踐中折現(xiàn)率的確定缺乏準(zhǔn)確性是收益法遭到批評的原因之一。因此，在理論和實(shí)踐中應(yīng)重視折現(xiàn)率的確定方法問題。
從對上述四種折現(xiàn)率的確定方法的分析來看，β系數(shù)法是發(fā)達(dá)國家采用的較精確的方法，由于該方法需要大量的資本市場的系統(tǒng)數(shù)據(jù)及模型，目前很難適用于我國資本市場的現(xiàn)實(shí)狀況，因此，實(shí)際應(yīng)用時應(yīng)特別注意該方法的適用條件。加權(quán)平均成本法、資金利潤率法和累加法有充分的理論依據(jù)，各有其優(yōu)勢，但只是提出了折現(xiàn)率確定的大致范圍，或是底線，或是上限，或是中線，缺乏精確的計算，都有各自的缺陷，折現(xiàn)率確定的結(jié)論較為主觀。
因此，在實(shí)際評估中，要想科學(xué)確定折現(xiàn)率，在條件允許的情況下，應(yīng)謹(jǐn)慎地從多角度、多途徑來考慮影響折現(xiàn)率的因素，強(qiáng)調(diào)多方法、多途徑取得結(jié)果的相互檢驗和驗證，以減少誤差。對收益法取得的評估結(jié)果，也盡可能地用市場法、成本法和其他評估方法來驗證。同時，應(yīng)創(chuàng)造條件加強(qiáng)證券市場的研究與分析。只有折現(xiàn)率的確定具有說服力和經(jīng)得起實(shí)踐檢驗，收益法對于企業(yè)整體價值評估才會具有越來越強(qiáng)的生命力。
