曾經(jīng)有人問股神巴菲特，如果只能用一種指標(biāo)去投資，會選什么，巴老毫不猶豫地說出了凈資產(chǎn)收益率。
所謂凈資產(chǎn)收益率(也即ROE)，它是公司凈利潤除以凈資產(chǎn)得到的百分比，反映了股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運用自有資本的效率。簡單理解，凈資產(chǎn)收益率越高，每單位凈資產(chǎn)帶來的收益越高。
ROE與常用的PB、PE是什么關(guān)系？
一般來說，評判一只股票的價值是否被高估，大家都喜歡用PE或者PB指標(biāo)。事實上，不管是市盈率(PE)還是市凈率(PB)，都與凈資產(chǎn)收益率有著密切關(guān)系。
具體說來，ROE=PB/PE，凈資產(chǎn)收益率也等于凈利潤除以凈資產(chǎn)。從公式可知，凈資產(chǎn)收益率是一個反應(yīng)企業(yè)盈利能力的指標(biāo)。
持續(xù)高ROE低負(fù)債可以帶來高收益
國信證券曾通過將ROE和資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)行分類后，對2015年前上市的全部A股上市公司的收益情況進(jìn)行了統(tǒng)計(自2016年熔斷以后)，發(fā)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定的高ROE低負(fù)債企業(yè)通常能給投資者帶來豐厚的回報。
分析結(jié)果顯示，持續(xù)穩(wěn)定的高ROE低負(fù)債企業(yè)收益率顯著大幅跑贏指數(shù)。
2016年2月1日至2017年5月15日收益率統(tǒng)計
同時，國信證券統(tǒng)計了2007年底以前上市的，從2007年到2016年連續(xù)十年ROE均大于10%的上市公司，這樣的公司共有68家。從2007年到2017年，這68只股票的平均漲幅接近4倍，這還沒算上股息分紅的回報，而同期的上證指數(shù)非但沒有上漲，還有所回落。
ROE對于企業(yè)的意義
那些具有持續(xù)穩(wěn)定的高ROE企業(yè)大部分一開始就擁有這樣的特征，他們總是在管理上、組織上、產(chǎn)品研發(fā)上勝人一籌，一開始就具有領(lǐng)先別人的優(yōu)勢。而隨著中國各行各業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度的提升，他們的優(yōu)勢將會更加明顯。
我們拿某家電制造龍頭的某企業(yè)與家電行業(yè)的數(shù)據(jù)做對比，可以看到差別非常大。
此后的10年，公司股價漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出行業(yè)平均水平。
凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)非常簡單，想要了解如何查看此項指標(biāo)，您可以在后臺回復(fù)“ROE”，即可獲取詳細(xì)介紹。
（文章來源：好投顧）
(責(zé)任編輯：DF052)
