2010很快就要成為歷史，過去的這一年，雖不是牛市卻勝似牛市，盡管指數(shù)表現(xiàn)欠佳，但大多數(shù)中小盤個(gè)股的漲勢(shì)卻相當(dāng)強(qiáng)勁，尤其是電子信息和醫(yī)藥，成了2010年滬深兩市最給力的板塊。可能是“無心插柳柳成蔭”的緣故，今年的熱點(diǎn)恰好是我長(zhǎng)期專注投資的2個(gè)板塊，于是也就讓我的市值在今年的震蕩行情中一路高飛。應(yīng)該說，今年我取得的收益還是比較喜人的，發(fā)揮出了我的最佳水平，因此我選了南方二重唱的一首《HappyEnding》來作為今年最后一篇周記的標(biāo)題。
有關(guān)今年的具體操作和投資心得，我將在元旦期間發(fā)布的年度投資總結(jié)里詳細(xì)回顧，這里就不再多加啰嗦。過去的成績(jī)無論有多么輝煌，都只能代表過去，并不能證明未來的天空還是屬于我的，這些成績(jī)除了在和別人吹牛時(shí)可以多點(diǎn)炫耀的資本外，基本上可以像往事一樣隨風(fēng)而逝了。而對(duì)于未來的一年，我個(gè)人是傾向于保守的，這點(diǎn)在我前段時(shí)間的調(diào)倉行為中就能體現(xiàn)出來。每當(dāng)我對(duì)來年的行情不看好的時(shí)候，并不是像大多數(shù)人那樣減倉甚至空倉，而是采取收縮的策略，把資金集中到少數(shù)幾只我認(rèn)為最安全的品種上。之所以這么做，一方面是因?yàn)槲译m然對(duì)未來的行情持謹(jǐn)慎觀點(diǎn)，但并不能保證我的判斷就一定正確，萬一我對(duì)行情的把握出現(xiàn)嚴(yán)重失誤，就可能會(huì)影響到心態(tài)，滿倉的話就不用去擔(dān)心大盤何時(shí)見頂，或者什么時(shí)候該去抄底，盡管系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)會(huì)讓我的帳面暫時(shí)遭遇一些損失，但長(zhǎng)期來看，也無非是少賺些利潤(rùn)而已。另一方面，我雖然是保持滿倉，但在不同的世道中投資組合的配置是有很大區(qū)別的，牛市和平衡市我的投資相對(duì)有所分散，也會(huì)適當(dāng)配置一些攻擊性品種；而到了熊市我會(huì)盡量去消除一些我不能控制的風(fēng)險(xiǎn)，將資金集中到少數(shù)具有相對(duì)估值優(yōu)勢(shì)和成長(zhǎng)性有保障的優(yōu)質(zhì)企業(yè)上，努力做到攻守兼?zhèn)洹?/font>
從前幾輪熊市來看，無論是05年跌到998點(diǎn)，還是08年跌到1664點(diǎn)，我總體上的損失都不大，這與我所持有的品種呈現(xiàn)出良好的抗跌性有很大關(guān)系。998點(diǎn)的時(shí)候，我持有的航天信息和華勝天成表現(xiàn)非常堅(jiān)挺，隨后一直逆市走強(qiáng)；1664點(diǎn)的時(shí)候，我僅持有大華股份一只股票，當(dāng)年在大盤持續(xù)跳水時(shí)大華的表現(xiàn)一直很穩(wěn)健。通過這些年牛熊的切換，我也漸漸總結(jié)出一些熊市持股的心得，在此不妨與那些喜歡常年滿倉的人共同分享。股市有句諺語，“漲時(shí)重勢(shì)，跌時(shí)重質(zhì)”，可見股票的質(zhì)地是熊市持股的核心要素，熊市的時(shí)候如果持股一定要選擇基本面非常優(yōu)秀的企業(yè)。但是光有這點(diǎn)肯定是不夠的，還需要具備其他諸多要素才能抵御熊市的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。首先，和市場(chǎng)上其他股票相比，必須具備很明顯的估值優(yōu)勢(shì)，如果同類股票的PE是70-80倍，我持有的股票最好是30-40倍，這就是我所理解的相對(duì)估值優(yōu)勢(shì)。其次，未來1-2年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)要有保證，業(yè)績(jī)下降往往是熊市最大的殺傷武器，如果某只股票的財(cái)報(bào)在熊市出現(xiàn)下降或者增長(zhǎng)明顯放緩，股價(jià)就會(huì)很容易下跌破位。第三，要抓小放大，熊市一旦來臨，在股市活躍的資金就會(huì)越來越少，這樣大市值品種就很難被撬動(dòng)，那些基本面向好的小市值品種在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)被釋放到一定階段后，就很容易獲得長(zhǎng)線資金的青睞。第四，要習(xí)慣喜新厭舊。市場(chǎng)環(huán)境不好時(shí)，有些質(zhì)地很不錯(cuò)而且成長(zhǎng)也很好的股票，往往跌幅也比較大，對(duì)此很多人都不理解。在我看來，這類股票一般都有了幾倍的漲幅，由于累積了太多的獲利盤，當(dāng)市場(chǎng)彌漫的空頭氣氛越來越重時(shí)，這些獲利籌碼就會(huì)不時(shí)地成為做空動(dòng)力，從而導(dǎo)致股價(jià)被錯(cuò)殺。相反，那些新上市的小盤股，如果本身的質(zhì)地好，又具備明顯的估值和成長(zhǎng)優(yōu)勢(shì)，就容易呈現(xiàn)出較強(qiáng)的抗跌性，因?yàn)樾鹿缮鲜袝r(shí)間較短，機(jī)構(gòu)和散戶的持倉成本都比較高，除了少數(shù)恐慌性拋盤外，大部分人會(huì)從長(zhǎng)期投資的角度考慮，不原意割肉斬倉，而是選擇惜售，甚至是邊跌邊買，于是也就導(dǎo)致了股價(jià)走勢(shì)相對(duì)穩(wěn)定。第五，股票在熊市是否抗跌和逆市走強(qiáng)，與里面參與的機(jī)構(gòu)也有關(guān)系，如果某只股票具備了前面這4個(gè)條件，而且在熊市來臨之前的走勢(shì)就不喜歡隨波逐流，經(jīng)常我行我素，那么你在熊市持有這只股票就有希望規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)于明年的股市行情，是好是壞，每個(gè)人都有了自己的預(yù)測(cè)和判斷。不管明年如何，我已經(jīng)做好了類似08年行情的準(zhǔn)備，從歷年最壞的年份來看，我到年終結(jié)算時(shí)最大的虧損幅度都沒有超過20%，所以明年我也希望憑借自己的努力，盡量不去打破這一紀(jì)錄，雖然對(duì)下一年的投資沒有什么目標(biāo)和任務(wù)，但如果能實(shí)現(xiàn)-10%到20%的收益，對(duì)我來說我就認(rèn)為是勝利了。為了讓自己有個(gè)好的投資環(huán)境，從明年的第一個(gè)交易日開始，我就暫停在博客上公開發(fā)布與股票投資有關(guān)的文章，也希望博友們不要再向我咨詢大盤和個(gè)股的問題，如果可行，到明年12月我還會(huì)像今年一樣將所有的投資周記公布出來。衷心感謝所有關(guān)心和愛護(hù)我的人，預(yù)祝各位在新的一年健康快樂，取得更好的成績(jī)！
（有意思的是，作為2010年的最后一篇投資周記,編號(hào)居然是236,看來我和236的緣分還沒有結(jié)束，希望明年能和廣大華迷一起，繼續(xù)分享到大華股份高成長(zhǎng)的收益。）
一周盤點(diǎn)：
本周為年度收官行情，由于前期個(gè)股及大盤調(diào)整時(shí)間和幅度偏大,短期出現(xiàn)一定的止跌回穩(wěn)跡象,導(dǎo)致本周市值有一定幅度的回升。
截止到12月31日收盤，賬戶年度收益率為128.7%，同期上證指數(shù)漲幅為-14.3%，領(lǐng)先指數(shù)143.0%。中小板指數(shù)漲幅為21.3%,領(lǐng)先指數(shù)107.4%。最新持倉比例：
002273 水晶光電 51%
002400 省廣股份 25%
002236 大華股份 15%
300119 瑞普生物 8%
600783 魯信高新 1%
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