“我認(rèn)為，我們目前正處在我此生最大的熊市當(dāng)中。才剛剛開(kāi)場(chǎng)不久，還有大得多的行情?！?/strong>
——熊市行家David Wright，78歲
凡是市場(chǎng)，皆有動(dòng)蕩。
全球市場(chǎng)的焦點(diǎn)從美國(guó)國(guó)債（對(duì)美債收益率上漲的擔(dān)憂(yōu)）轉(zhuǎn)向了美國(guó)股市（對(duì)美股下跌的恐慌），美股的下跌警報(bào)一日不解除，金融市場(chǎng)便一日難安。
周五美國(guó)股市的跌勢(shì)未能止步：
| 標(biāo)普500指數(shù)收跌0.56%，連跌五周，創(chuàng)下2011年來(lái)最長(zhǎng)紀(jì)錄。納斯達(dá)克100指數(shù)收跌1.22%，連續(xù)第五周下挫，創(chuàng)下2012年來(lái)最長(zhǎng)紀(jì)錄。
單從收盤(pán)數(shù)字上看，這樣的跌幅算不上什么，但其仍舊處于本輪走勢(shì)低點(diǎn)，尤其是跌破了技術(shù)分析師關(guān)注的“前期低點(diǎn)”，因而下行警報(bào)還沒(méi)有解除。
現(xiàn)在美股的問(wèn)題似乎變得嚴(yán)重了。
第一，好消息不再是好消息
昨晚公布了強(qiáng)勁的非農(nóng)數(shù)據(jù)，但股市的反應(yīng)僅僅是應(yīng)聲小幅上漲，然后回吐了大部分漲幅。過(guò)去，即使是壞消息也被解讀為好消息，而現(xiàn)在好消息不再是好消息，這是根本性的轉(zhuǎn)變。以往是每次下跌都有人買(mǎi)入，如今則是每次反彈都有人賣(mài)出。
美國(guó)4月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加42.8萬(wàn)人，高于預(yù)期的39.1萬(wàn)人（暗示勞動(dòng)力需求依然堅(jiān)挺）。與此同時(shí)，備受華爾街分析師關(guān)注的分項(xiàng)數(shù)據(jù)薪資增幅放緩（這可能是通脹緩解的一個(gè)積極信號(hào)）。
第二，技術(shù)面破位
從技術(shù)圖表看，標(biāo)普500指數(shù)相繼跌破200日移動(dòng)均線(xiàn)、100日移動(dòng)均線(xiàn)和“前期低點(diǎn)”，下方再無(wú)支撐。如果沒(méi)有救市行動(dòng)，那么下跌才剛剛開(kāi)場(chǎng)，可能還有大得多的行情。
摩根士丹利首席策略師邁克·威爾遜（Mike Wilson）預(yù)計(jì)，標(biāo)普500指數(shù)將至少跌至3,800點(diǎn)，最低有可能跌至3460點(diǎn)。
第三，美聯(lián)儲(chǔ)信譽(yù)受損
加息日當(dāng)天，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾排除了加息75個(gè)基點(diǎn)的選項(xiàng)，市場(chǎng)滿(mǎn)心歡喜，美股創(chuàng)下44年來(lái)最好的加息日表現(xiàn)。但也正是這句話(huà)埋下了市場(chǎng)動(dòng)蕩的根源——仔細(xì)品味一番過(guò)后，市場(chǎng)回過(guò)神來(lái)——美聯(lián)儲(chǔ)不可信了。你不能在電視上談?wù)撍胁淮_定性（加息75基點(diǎn)），然后排除某種政策反應(yīng)，現(xiàn)在市場(chǎng)對(duì)鮑威爾堅(jiān)決地將75個(gè)基點(diǎn)的加息幅度排除在外感到驚訝。過(guò)去人們?cè)诿缆?lián)儲(chǔ)身上看到了可預(yù)測(cè)性和穩(wěn)定性，但現(xiàn)在這些優(yōu)點(diǎn)全部轉(zhuǎn)化為了缺點(diǎn)，反倒成了市場(chǎng)的主要對(duì)手。
前美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)勞倫斯·薩默斯周五說(shuō)，他對(duì)鮑威爾就那么毅然決然地排除了那種可能（加息75基點(diǎn)）感到吃驚。
更要命的是，在加息一天后兩位美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)表了“不顧全大局”的講話(huà)。
就在一天前，他們的老板鮑威爾才剛剛篤定地保證，75基點(diǎn)的加息并不值得考慮。
美聯(lián)儲(chǔ)還可信嗎？你需要想象美聯(lián)儲(chǔ)失去信譽(yù)，那就是每個(gè)資產(chǎn)類(lèi)別的波動(dòng)性都在飆升。自加息日以來(lái)，金融市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇，股市大跌，10年期美債收益率保持在3%以上。
著名的債券市場(chǎng)策略師穆埃里安表示，美聯(lián)儲(chǔ)需要像歐洲央行上周那樣，向我們解釋為什么通脹預(yù)測(cè)如此離譜了這么長(zhǎng)時(shí)間，以及如何完善通脹方法論。
第四，投資者信心缺失，唱空之聲不絕于耳。
過(guò)去，投資者逢低買(mǎi)入就能賺錢(qián)，但現(xiàn)在他們被嚇壞了。
唱空美股的人開(kāi)始變多。
| 熊市行家David Wright，他曾在2008年金融危機(jī)和2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)期一分未虧
熊市行家78歲的David Wright稱(chēng)，我們目前正處在我此生最大的熊市當(dāng)中。才剛剛開(kāi)場(chǎng)不久，還有大得多的行情。
Leuthold Group首席投資策略師Jim Paulsen（入行40年的老兵）說(shuō)，我跟別人一樣害怕。我入行將近40年——但沒(méi)有因此更輕省，因?yàn)槟阌肋h(yuǎn)無(wú)法十拿九穩(wěn)，而且你也知道自己過(guò)往曾經(jīng)犯錯(cuò)。
Kingsview Investment Management的投資組合經(jīng)理Paul Nolte表示，目前感覺(jué)有點(diǎn)像2000年、2002年，市場(chǎng)持續(xù)盤(pán)跌，不時(shí)出現(xiàn)一些反彈。
22V Research創(chuàng)始人Dennis DeBusschere表示，遇到上漲就得賣(mài)出，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)走高意味著你沒(méi)有對(duì)抗通脹！
接下來(lái)會(huì)發(fā)生什么，誰(shuí)也說(shuō)不好。“通脹沖擊”、“利率沖擊”、“衰退沖擊”，危險(xiǎn)還在后面等著你。
市場(chǎng)不是一成不變的。
如果你有危機(jī)意識(shí)，那么趕緊建立自己的交易系統(tǒng)。擁有一套完整的交易系統(tǒng)，短期走勢(shì)根本不值一提。交易系統(tǒng)絕不是一個(gè)買(mǎi)點(diǎn)和一個(gè)賣(mài)點(diǎn)那么簡(jiǎn)單，在面對(duì)危機(jī)和機(jī)遇的時(shí)候，能拋開(kāi)個(gè)人的擔(dān)憂(yōu)，疑慮，恐懼等各種情感，去完成設(shè)定的操作。《華爾街操盤(pán)術(shù)2.0版：與大眾為敵》第四個(gè)章節(jié)，將從“下單”到“執(zhí)行”再到“離場(chǎng)”整個(gè)流程做了高人一等的講解，幫助你減少在決策中人的情感因素，通過(guò)建立規(guī)則的方式，使盈利變得穩(wěn)定。最終慢慢變富。長(zhǎng)按下方圖片，或點(diǎn)擊文末的“閱讀原文”訂閱。
