[摘要]在深圳大劇院、國(guó)貿(mào)等地鐵出入口，前海人壽的萬能險(xiǎn)產(chǎn)品廣告異常醒目。
近期寶能系問鼎萬科第一大股東，其陣營(yíng)中前海人壽攜萬能險(xiǎn)在資本市場(chǎng)攻城略地的狼性盡顯。新的一年到來，萬能險(xiǎn)掀起的波瀾依然在繼續(xù)。
萬能險(xiǎn)以“高收益理財(cái)產(chǎn)品”的面孔通過各種渠道活躍著：在深圳大劇院、國(guó)貿(mào)等地鐵出入口，前海人壽的萬能險(xiǎn)產(chǎn)品廣告異常醒目，這款盛世精選B宣稱“按月結(jié)息”、“自由融通”，而它也成為深圳諸多銀行分支機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)理財(cái)經(jīng)理們積極推薦的“高收益理財(cái)產(chǎn)品”。
激情歲月
自2013年底以來，隨著股市走牛，險(xiǎn)資入市等投資渠道不斷放寬，萬能險(xiǎn)產(chǎn)品席卷了銀保、互聯(lián)網(wǎng)渠道，一些新成立的中小型險(xiǎn)企從中不斷收獲劍走偏鋒的快感：安邦、珠江人壽、國(guó)聯(lián)人壽、華夏人壽、昆侖健康、渤海人壽、復(fù)興保德信、東吳人壽、信泰人壽、正德人壽等一批后成立的險(xiǎn)企保費(fèi)規(guī)模及資產(chǎn)規(guī)模成幾何級(jí)增長(zhǎng)，而前海人壽更是成立兩年便宣告盈利，打破了保險(xiǎn)公司們8-10年的常規(guī)盈利周期，公司總資產(chǎn)從2012年底的17億元飆升到2014年底的560億元。
中小險(xiǎn)企們保費(fèi)規(guī)模突飛猛進(jìn)，引得平安、新華等一些前期相對(duì)穩(wěn)健的大型險(xiǎn)企為了江湖地位也不斷跟進(jìn)，銀行渠道的火拼成為主力戰(zhàn)場(chǎng)，銀行與險(xiǎn)企總對(duì)總的代理渠道費(fèi)用水漲船高，從最初的1%-2%上漲到2%-3%。阿燕告訴記者，銀行大堂產(chǎn)品宣傳架上一堆不同保險(xiǎn)公司的產(chǎn)品資料，為了讓銀行多推自己公司的產(chǎn)品，要經(jīng)常用送禮物分傭金等方式籠絡(luò)銀行人員。為了完成考核任務(wù)，同學(xué)老鄉(xiāng)七大姑八大姨各種人脈關(guān)系都要?jiǎng)佑闷饋恚M管很多是在打擦邊球甚至違規(guī)，但通過銀行柜臺(tái)推薦的高收益理財(cái)產(chǎn)品最能得到客戶的信任，銷售額自然直線飆升。
以生命人壽為例，其2015年上半年440億元總保費(fèi)規(guī)模中，有387億元來自銀保渠道，其銀保規(guī)模保費(fèi)和總保費(fèi)同比增長(zhǎng)高達(dá)230%和180%。
險(xiǎn)企們銷售奇跡不斷刷新：國(guó)華人壽宣告3天一個(gè)億的銷售奇跡、新亮相的恒大通過6萬多內(nèi)部員工圓滿完成一個(gè)月100億的業(yè)務(wù)規(guī)模、雙12平安人壽宣告頭一小時(shí)內(nèi)在線銷售突破60億、北京一客戶年存44.5億創(chuàng)下最大保單紀(jì)錄。
而去年以來央行宣告兩次降息更是客觀上成全了被貼上了高收益理財(cái)產(chǎn)品標(biāo)簽的萬能險(xiǎn)，銀行存款以購買理財(cái)產(chǎn)品方式流向萬能險(xiǎn)。
國(guó)金證券發(fā)布的一份研報(bào)顯示，去年以來有4家險(xiǎn)企的22款萬能型保險(xiǎn)的結(jié)算利率均超6.3%，其中結(jié)算利率最高的是富德生命e理財(cái)F款財(cái)寶二號(hào)年金保險(xiǎn)(萬能型)為7.99%。而生命人壽的6款萬能型保險(xiǎn)型結(jié)算利率均超過7.12%。恒大人壽通過內(nèi)部員工銷售的萬能險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益高達(dá)8%，有員工為完成任務(wù)更是稱可以通過內(nèi)部申請(qǐng)?jiān)兕~外增加2%的員工特別收益。
萬能險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模的狂飆成為支撐險(xiǎn)資在資本市場(chǎng)頻頻舉牌的推手。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，僅去年6月以來，已有近30家上市公司被險(xiǎn)資舉牌，金額超過1300億，涉及地產(chǎn)、銀行、商貿(mào)零售等諸多行業(yè)。而最近的寶萬之爭(zhēng)中寶能系身后的萬能險(xiǎn)資金以及資金身后所撬動(dòng)的最高達(dá)14倍的杠桿更是讓監(jiān)管層捏了一把汗。
隱憂重重
去年1到10月，2萬億人身險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模中，萬能險(xiǎn)6000億占據(jù)30%，從萬能險(xiǎn)與原保險(xiǎn)保費(fèi)的比率來看，萬能險(xiǎn)占原保險(xiǎn)保費(fèi)的42%。而在深圳等諸多一線城市，出現(xiàn)了整體人身險(xiǎn)原保費(fèi)規(guī)模不及萬能險(xiǎn)一個(gè)險(xiǎn)種的銷售規(guī)模現(xiàn)象。其中生命人壽400億保費(fèi)收入中有386億為銀保渠道的萬能險(xiǎn)產(chǎn)品。萬能險(xiǎn)火爆熱銷的另一面是，保險(xiǎn)產(chǎn)品嚴(yán)重偏離其首先是保障功能的前提與本質(zhì)，目前市場(chǎng)上的網(wǎng)銷萬能險(xiǎn)產(chǎn)品基本上都是“如果發(fā)生保險(xiǎn)事故，保險(xiǎn)公司賠付的保障金額基本上僅為萬能險(xiǎn)賬戶價(jià)值的105%”，這讓諸多保險(xiǎn)界資深人士憂心忡忡。
“我認(rèn)為保險(xiǎn)產(chǎn)品的本質(zhì)是它的風(fēng)險(xiǎn)保障功能。萬能險(xiǎn)基本上就是比銀行存款收益好一點(diǎn)，基本上沒有保障功能。”新華保險(xiǎn)內(nèi)部一位多年從事審計(jì)與風(fēng)控的資深人士對(duì)記者直陳他的擔(dān)憂，“一些激進(jìn)的中小型保險(xiǎn)公司很可能在借新還舊、拆東墻補(bǔ)西墻，按照產(chǎn)品的精算原理，他們難以支撐目前的高收益承諾”。
一位中外合資險(xiǎn)企的產(chǎn)品精算師告訴記者，目前銀保渠道銷售產(chǎn)品，承諾的預(yù)期收益率和銀行手續(xù)費(fèi)以及業(yè)務(wù)員傭金，成本至少要在10%以上，有的甚至高達(dá)20%，要支撐這些高成本、短期限、低保障的萬能險(xiǎn)資金，很多險(xiǎn)企采用了在A股市場(chǎng)舉牌的激進(jìn)投資策略。
盡管險(xiǎn)企頻頻舉牌一些上市公司的邏輯是一些上市公司價(jià)值低估，險(xiǎn)資投資領(lǐng)域和空間放寬，但市場(chǎng)人士認(rèn)為，目前一些被險(xiǎn)企舉牌的上市公司估值偏高，險(xiǎn)企為了維系高昂資金成本和賬面利潤(rùn)，也采用拉抬股價(jià)、集中操控等中國(guó)式坐莊手法，背后風(fēng)險(xiǎn)重重。還有一些險(xiǎn)資背后與信托計(jì)劃、資管產(chǎn)品進(jìn)行勾兌，演變?yōu)楦軛U資金。一旦二級(jí)市場(chǎng)有風(fēng)吹草動(dòng)，很容易引發(fā)資金鏈斷裂等風(fēng)險(xiǎn)。
事實(shí)上，因?yàn)橘Y本市場(chǎng)風(fēng)云變幻而引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)事件，險(xiǎn)企們?cè)?007-2009年曾嘗過苦果，當(dāng)時(shí)與萬能險(xiǎn)功能類似的投連險(xiǎn)因?yàn)橘Y本市場(chǎng)低迷出現(xiàn)了賬面負(fù)收益，一度在全國(guó)范圍內(nèi)引發(fā)了大規(guī)模退保潮，包括中國(guó)人壽、中國(guó)平安等一些大型險(xiǎn)企紛紛深陷其中，中國(guó)平安花費(fèi)了相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間和精力才修復(fù)了傷痕。
而一些地產(chǎn)商背景的保險(xiǎn)公司更是被控股大股東當(dāng)做內(nèi)部融資平臺(tái)，與大股東房地產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)行不正當(dāng)利益輸送。保監(jiān)會(huì)近期對(duì)一些險(xiǎn)企違規(guī)現(xiàn)象進(jìn)行了敲打：部分保險(xiǎn)公司存在公司治理缺陷和內(nèi)控不足風(fēng)險(xiǎn)；大股東或者董事長(zhǎng)凌駕于內(nèi)控之上，少數(shù)控股股東或內(nèi)部控制人把保險(xiǎn)公司定位為“融資平臺(tái)”，利用信托計(jì)劃等各種方式，作為通道為關(guān)聯(lián)企業(yè)融資，進(jìn)行不正當(dāng)利益輸送；內(nèi)部控制存在缺陷，制度執(zhí)行難以到位，投資管理能力不足。
其實(shí)，2015年9月，保監(jiān)會(huì)就對(duì)熱銷的萬能險(xiǎn)進(jìn)行了一次降溫行動(dòng)，當(dāng)時(shí)在淘寶、招財(cái)寶等互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)銷售的萬能險(xiǎn)被要求集體下架整改。歲末年終，保監(jiān)會(huì)對(duì)萬能險(xiǎn)再踩剎車。12月23日，保監(jiān)會(huì)發(fā)布《保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用信息披露準(zhǔn)則第3號(hào)：舉牌上市公司股票》，對(duì)險(xiǎn)企舉牌上市公司股票提出披露資金來源、投資比例、管理方式等信息要求；29日，保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布《深入學(xué)習(xí)貫徹中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神切實(shí)做好保險(xiǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范工作》的新聞稿再度提及風(fēng)險(xiǎn)防范，試圖讓狂熱的萬能險(xiǎn)降溫和走向理性。返回騰訊網(wǎng)首頁>>
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