1、快速了解這個公司所屬行業和產業類型，大概分為金融，生產，消費。
紡織行業龍頭，主營色織布和襯衣，產品70%以上出口，按訂單組織生產，周期2-3個月，出口為信用證結算，國內部分一般預收10%貨款。
2、當前PE，PB值，同時速算ROE=PB/PE。除重資產、強周期、金融業外，PB高并非壞事，PE自然越低越好。
公司銷售特征為季度化不明顯，銷售價格主要受棉價影響。由于公司采購棉花和生產銷售成品存在一定時間差，所以棉價下跌初期公司盈利將下降（棉價帶動貨價下降，但前期高價棉庫存尚未完全消化），棉價回升時公司盈利反而上升。
投資者提問1（2011-11-0310:35:13）：魯泰的訂單排到什么時候呢？還有看到魯泰的三季報營收增長不到10%，原因是否為消耗高價棉和客戶訂單降價呢？
答：謝謝。公司三季度使用棉花為公司儲備棉花，成本較高，但當期由于棉花現貨價格下降導致公司產成品價格回落，致使公司業績增幅減小。但公司目前的訂單量保持正常，生產穩定。
投資者提問2（2011-11-0908:38:28）：公司年初進的高價棉三季度消化差不多了嗎？如果沒有，何時能基本消化完畢？
答：謝謝關注。公司的高價棉花儲備基本可用至四季度末。
投資者提問3（2012-02-2008:33:22）：最近棉價穩步回升，那么新的的訂單價格是否跟著提高了呢？
答：謝謝。暫時變化不大。
綜上所述，2011年1-3季度收益0.72元，4季度將繼續消化高價棉，則最保守估計全年收益0.9元，按20120303收盤價9.5元計算，PB=1.94倍，PE=10.6倍，ROE=18.3（自2004年起連續8年位于15-19之間，非常穩定）。
3、ROE高于15%的企業，看資產負債率，同時考慮1的分類。金融企業不必太在意負債率，生產型企業還能有低負債率難能可貴，消費類企業負債率則不應該高。
資產負債率=30左右，相當穩健。
4、看近幾期每股收益扣除，看投資占總利潤比例。排除那些剛被天上餡餅砸的企業，歷史數據比當期更重要。
無扣除，全憑主營獲得。
5、看流動，速動比率。一般企業總是找流動1.5左右，速動1.0以上的情況，不過這個偶有例外，故只算二級指標。如果流動-速動=庫存情況嚴重，順便去看庫存周轉率，看是否吻合。思考企業產品特性，是否天生如此。
流動=1.5595，速動=0.7405，指標看似一般，實則上佳。
投資者提問（2012-02-0920:32:45）：公司今年前三季度的存貨比去年同期大增了58%，與07年同期更是有成倍的增長，遠大于同期銷售收入的增幅，請問是公司產品積壓還是什么原因？
答：謝謝。三季度存貨增加主要為原材料（原棉）增加所致。公司產品嚴格按訂單生產，不存在產成品積壓的情況。
6、看多期毛利率情況，多期凈資產收益率情況，主要看是否穩定的高，或者穩步成長。
毛利率2008年以來穩定在15%-20%左右，凈資產收益率在第2點中已分析到，近年一直穩定在15%-19%左右。
7、看凈利潤增長率，是否與收入擴張同步，如果否，則看是否稅收政策有改變，或者什么支出變高了。
2011前3季度凈利潤增長率遞減明顯，估計4季度仍處相對低位，主要原因還是高價棉與成品銷售周期差異所致。預計2012年1季度公司將徹底消化完庫存高價棉，隨著棉價見底回升，2季度其凈利潤增長率將逐步上升。
8、看應收款占凈利潤比例和應收款多期趨勢，簡單計算自由現金流占凈利潤比例。如果自由現金流情況很不好，就要翻多期數據。有時候是行業回款周期性決定的，有時候就真的有問題了。
短期負債21.5億，流動資產33.5億（一半為存貨，但前述已說明大部為棉花），應收、預收、應付所占比例均不大，現金流超每股收益，好！
綜上所述，一家“夕陽”產業中的優秀龍頭企業，公司治理優秀。
附：下圖為鄭棉連續，棉價自2011年8月起已連續在低位徘徊7個月。
