當我們打開任何一張金融類報紙，或者收看財經類電視節目的時候，總會看到一些帶有指數的名詞，以及上上下下的數字變動。
比如，某一天的財經新聞主持人可能會在電視上報，道瓊斯工業平均指數，收盤25335點，上漲440點，漲幅1.77%。
標準普爾500指數，報收2786點，上漲47.6點，漲幅1.74%。
滬深300指數，報收4108點，上漲31.26點，漲幅0.76%。
這些不同的股票指數，都是由一些專業機構，基于一套嚴格的標準和規則計算出來，反映股市漲跌的一種量化指標。
指數的用途非常廣泛。比方說，指數可以幫助我們以直觀的方式獲知某國股市是漲還是跌，漲跌幅度有多少。
上圖顯示的是美國納斯達克指數在過去十多年的歷史價格。基于這張指數價格圖，我們大致可以獲知，美國的科技股票在1993~2000年經歷了一輪大牛市，指數從600多點一路上漲到5000點。2000年，美國科技泡沫破裂，納斯達克指數從5000點跌回到1000多點。
從2009年開始，美國科技股再次進入牛市。納斯達克指數從1300點左右一路上漲到7000點。這是指數的第一個非常常見的用途。
指數的第二個用途，是作為對比的基準。
舉例來說，某一個基金經理過來告訴我們，他管理的基金，去年上漲了20%。大部分人聽到一個基金上漲20%，可能會感覺，這個基金經理好厲害！
但事實上，要判斷這位基金經理是否真的有水平，我們需要將他的 投資業績和一個基準做比較。如果對比的基準上漲了25%，那么這位基金經理即使賺了20%，其業績還是跑輸基準，因此他的投資業績算不上出色。真正出色的基金經理，需要在扣除其費用后，長時間跑贏基準，這才是真正的技能。
指數的第三個用途，是供廣大投資者進行投資。
大部分比較常見的指數，一般都有跟蹤該指數的指數基金，供廣大投資者購買。
比如，針對道瓊斯指數，有相應的道瓊斯指數基金。針對標準普爾500指數，有相對應的標準普爾500指數基金。針對滬深300指數，有相對應的滬深300指數基金。
這些指數基金，給與了廣大投資者更多的投資選擇，讓他們可以以比較低廉的成本來投資指數獲得指數回報。
目前，全世界有數以千計的各種指數基金，追蹤數以千計的各種指數。大致來說，我們可以把股票指數按照下面的標準進行分類。
基于指數的編制方法，比較常見的指數有：
價格加權指數，比如道瓊斯工商指數；
市值加權指數，比如標準普爾500指數；
等權重指數，比如標準普爾500等權重指數；
GDP加權指數；以及基本面加權指數等。
如果基于市場覆蓋范圍來分，比較常見的指數有：國家股票指數，比如中國股市指數，美國股市指數；區域股票指數，比如亞太股票指數，歐洲股票指數；以及行業指數，比如通訊業指數，消費行業指數等。
最近幾年，興起了以投資因子來劃分的股票指數，比較典型的有價值指數，動量指數，小市值指數，低波動指數等。關于因子投資，可以參考本人的歷史文章：聰明貝塔。
世界上比較有影響力的股票指數，比如標準普爾500指數，納斯達克指數，以及問題中提到的上證180指數，滬深300指數等，都屬于市值加權指數。
市值加權指數，主要基于每個股票的市值以及其變化來編排指數。在計算市值加權指數時，我們首先需要計算出每一個公司的市值，然后再把他們所有的市值相加，才能最后得出一個基于總市值的指數。市值加權指數的特點，是指數的高低變化，主要受指數成員的市值變化影響。一個股票的市值越高，它在指數中的權重就越大，因此對指數的影響也更大。
舉例來說，2018年年底，在標普500指數中，市值最大的股票是蘋果$(AAPL)$。基于其市值，蘋果在標普500指數中的權重占到了3.8%。如果我們假設指數中有500只股票，那么每個股票平均的權重應該是0.2%。也就是說，蘋果公司的權重，是一家公司平均權重的19倍。
類似的，市值第二大的微軟$(MSFT)$，在標普500指數中的權重占到了3.1%，是平均權重的15.5倍。亞馬遜$(AMZN)$的權重，占到了2.6%，是平均權重的13倍。Facebook$(FB)$和JP Morgan，分別占到了1.8%和1.7%，是平均權重的9倍和8.5倍。從這個例子，我們就可以看出，市值越大的股票，在指數中權重越大，對于指數的影響也越顯著。
除了市值加權指數之外，還有其他的指數編制方式，比如等權重指數，價格加權指數等。
不同的指數，有各自不同的優缺點。
市值加權指數的優點，是它是目前使用最普遍的指數。市值加權指數不需要頻繁調倉，流動性也最強。從投資者角度來講，投資市值加權指數基金的成本最低。市值加權指數的缺點，是指數最容易受大市值股票的價格影響。
價格加權指數的優點，是計算方法簡單。其缺點，是指數受高價股票影響最大，并且在成分股拆股時需要做出相應的調整。典型的價格加權指數有道瓊斯指數和日經225指數。
等權重指數的優點，是不管市值大小，成員都受到同等對待。但它也有明顯的缺點，即需要頻繁的調倉。標準普爾等權重指數，是比較典型的等權重指數。
既然都是市值加權指數，為什么會有上證、深證、滬深300等不同的指數呢？
主要原因在于，它們的覆蓋面不一樣。
如上圖所示。針對上交所上市股票的指數，包括：上證綜指、上證50指數、上證180指數等。
上證綜指，是中國歷史最長的股票指數，包括了上交所上市的全部股票。
上證50指數，選取的是上交所市值和交易量最大的50支股票。
專門針對深交所股票的指數，有深證100指數，選取的是深交所市值和交易量最大的前100名公司的股票。
然后，還有一些指數同時涵蓋上交所和深交所。
比如滬深300指數，選取的是上交所和深交所上300支市值和交易量最大的股票。而中證500指數，選取的則是兩家交易所上市值排名介于301-800之間的A股股票。
剛剛講了不少關于指數的知識，現在我們來簡單講一下指數基金的概念。
顧名思義，指數基金的目的，就是為投資者提供最接近指數的投資回報。投資者最后拿到手的指數基金回報，應該是指數回報，扣除基金費用，加上租出股票得到的租金，以及調整了跟蹤誤差之后的投資回報。
基金費用，包括基金經理收取的管理費，基金本身的法律，審計，行政管理，托管等費用。指數基金一般不收取業績分成。
租金收入，指的是指數基金經理可以將手中的股票借給那些做空的機構，賺取一些租借費。
跟蹤誤差，指的是指數基金得到的投資回報，和指數本身回報之間的差別。如果跟蹤誤差過大，就可能說明指數基金的投資方法有問題，需要引起投資者的警惕。
做的比較優秀的指數基金，和其追蹤的指數回報非常接近。這其中關鍵一點，就是指數基金的費用要控制的非常低。
比如上圖中顯示的是兩個規模比較大的標普500指數基金，IVV和SPY，以及標準普爾500全回報指數的歷史回報。我們可以看到，三條價格線幾乎完全重合。
也就是說，投資者幾乎獲得了百分百的指數回報。這就是指數基金能夠給與投資者的價值，讓他們獲得了和指數接近，或者一樣的投資回報。
投資者在選擇適合自己的指數基金前，需要先明白自己為什么要選某一個指數，然后再比較追蹤該指數的不同的基金之間的差別，再做出比較理性的選擇。
希望對大家有所幫助。
