《聰明的投資者》是格雷厄姆的作品，股神巴菲特稱之為“有史以來最偉大的投資著作。”
投資應該是一個人一輩子都無法回避的問題，較高的資本配置是實現財務自由的必要法寶。
本人投資股票、基金也有十余年的時間。雖然前期虧損了蠻多錢（必要的學費），幸運的是這些投資讓我補回了本金，而且實現了比較理想的盈利。
書中通過提出——投資的本質意即通過資本的升值來提高個人的財富水平，資本升值會突破于勞動力升值的局限。
畢竟人能出賣的勞動力只此一份，所投入的時間和精力也是線性的，無法按照投資資本所能達到的復合式增長。
例如：千萬富豪不再依靠在市場上出賣勞動來實現個人財富的增值。他們的增值方式走向資本投資：股票、房產、基金。
結合自己的經驗和總結再加上書中的理論，對投資這件事有一些簡單的思考。
股票投資
股票投資目前的門檻極低，只要有幾百塊錢都能在證券公司開個戶、買入一手，正式進入股民行列。
這個時候才是真正成為韭菜的開始，大多數人也稱之為接盤俠。
接盤俠的作用在于：第一，只要接盤俠數量足夠多，就能夠推高股票價格的上升和整體價值的增高。第二，為退出的玩家承接高位價格、以保證價格不會下跌。
要避免成為韭菜就應當明確兩點：一、股票買入的時間，二、什么是真正的長線投資。
投資最關鍵的技術就是買賣的時機。時機在于：股票投資切莫追漲殺跌。不要在市場的最高位進入股市，因為你以最大的成本購入的股票沒想到入手之后就一直進入下坡路。
股票進入的最佳時機難以判斷，但我們卻能避免在最高位進入。
短期高位的跡象：身邊好像每個人都在談論股市、朋友圈有人在股票市場開戶、好朋友在談論他從股市賺了錢諸如此類的熱潮現象。
這幾個事例說明，股市已經很熱，最近一大波賺錢效應讓大量的新手奔跑入市。
為什么說這幾個例子是短期高位？
巴菲特一再強調：證券市場是有門檻的，需要一定的知識背景。
明確股票是市場經濟活動中商業主體權益的象征。股票價值的增值代表著經濟形勢日趨向好。
股票市場既是經濟晴雨表的基本面，又是市場融資的最重要手段。
不用一味的去追漲瘋漲的股票，因為要考慮股票的票面價值是否超出了他對應公司的實際價值。有的時候一只股票資產的增高不是因為公司效益變好，而是因為在二級市場上大多數人購買，導致股票供不應求，供求關系發生變化而引起的上漲。
其次證券市場是波動的，需要一定的心理素質。
有很多跑步入場的新手，在頭一天之內虧損了10%，已經開始睡不著覺、壓力倍增。第二天又跌去10%，渾身哆嗦、頭昏眼花。到第三天剛開盤低開的時候，馬上清倉發誓永遠不再踏入股市，可下午又可能漲回來許多。
股票市場由于資金流動快、換手率高、單筆交易大，容易出現幅度較大的波動。同時多個大機構資金多頻次的買入也容易在短時間內股價有較高的增長。
新手往往容易股票過高的增長而舍不得離場，卻因為股票的下跌而草草的割肉，這恰恰就是追漲殺跌的最典型性行為。
人的心理都有厭惡損失的傾向。在陰跌的過程中，不及時止損讓自己越虧越多，但卻又在上漲之前離開了股市。
適時的忍耐與隱忍需要強大的自制力來克服，需要直面自己真金白銀到全部虧損的絕望。
真的勇士敢于直面慘淡的股市，敢于正視綠油油的賬戶。
什么是長線投資？
股神巴菲特一直在強調長線投資，可是大多數人理解的長線是一個季度、一個月、甚至一個禮拜。
巴菲特一生都在貫徹老師格雷厄姆的長線投資理論。只要看好了一只股票，巴菲特重倉且平均持股15年以上。
在格雷厄姆看來，書中的觀點就是陪著優秀的公司一起成長。盡管大盤的指數一直都沒有太大的起色，但優質公司的股票會超越牛熊市數倍于之前的業績。
從理論上來看，只要把投資的眼光放得足夠長、投資的時間足夠久，股票價值和大盤指數是一定向上增長的。
可有的投資者不是閑錢拿來長線投資，而是最近需要支出的資金，因而就無法做到長線投資了。
基金投資
基金投資其實是當下中國大多數沒有基礎金融教育背景人群的大多數選擇，將資金交給專業的人來打理。
將自己交給專業的人來管理，不再是聽從周圍朋友的推薦，甚至是賣菜大媽的內部消息。
基金從類型上分為貨幣基金、債券基金、混合基金、指數基金等等。相比私募基金的高門檻，大多數人都只能投資公募基金。
類似于支付寶余額寶和微信零錢通都購買的是貨幣型基金。
在《聰明的投資者》中將基金投資的風格分為：進攻型和防御型。
進攻型的風格簡要概括為近幾年不會用到資金的70%投入到指數型+股票型基金，剩余的30%投資為貨幣型+債券型。而防守型的風格正好與此相反，同時根據市場波動率所產生的的邊際效應，來適當的調高或者降低倉位。
進攻型風格相比防守型風格意味著高風險和高收益，根據自身所能承受的虧損和當下的大環境來選擇倉位的構建。
還是時機？
有的人追求新基金，認為價格便宜，不會虧損，可事實是很多新基金會跌破破發價格，甚至新基金前期建倉需要大量的時間和封閉期，甚至會浪費市場的一波上漲行情。
有的人追求高持倉單價的基金，認為每日的漲幅大、凈值率高。但需要考慮的是上漲空間的余地或者當基金下跌時所承擔較重的虧損。
兩類風格基金都持有過，從去年下半年到現在實現了不錯的收益。目前我總結的選基時機為在新發基金的2-3個月左右的時間買入基金。
當然買基金要考慮基金類型、投資方向、大環境、基金公司、基金經理等因素綜合考慮，所以盡量花一些時間了解你意向的基金，而不是隨性而買。
不管是巴菲特、查理芒格，還是格雷厄姆、彼得林奇都強調了本金的重要性。
本金是一切投資的起點，也是復利增加的起始條件。
消費主義的盛行的確能享受到當下及時行樂的快感和擁有物質的喜悅。
但卻喪失了資本原始積累的時機和訓練財商所應當交的學費，如果毫不費力的擁有了大量的本金，沒有在資本市場上起起落落。可能會對資本市場缺乏一定的敬畏之心，該交的學費沒有交，可能遲早需要還的。
參考文獻：格雷厄姆《聰明的投資者》
彼得林奇《彼得林奇的成功投資》
伯南克《金融的本質》
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