文/侯煜
編輯/蘇慧
在首次定增申購(gòu)擊敗京東方后，海信視像一鼓作氣，從2022年3月到年底，通過三次出手，就成為乾照光電的最大股東，占股比例達(dá)到20%。
隨著海信系高管入主董事會(huì)，對(duì)公司的控制權(quán)將進(jìn)一步顯現(xiàn)。此外海信入主后，將進(jìn)一步強(qiáng)化與上游頭部MLED芯片制造商乾照光電的協(xié)同效應(yīng)。
近日，乾照光電披露《詳式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告顯示書》。2022年11月10日-2022年12月29日期間，海信視像科技股份有限公司通過深圳證券交易所交易系統(tǒng)以集中競(jìng)價(jià)方式增持公司28,819,183股人民幣普通股股份，占公司總股本的3.19%。增持均價(jià)為6.90元/股，價(jià)格區(qū)間為6.03元/股-7.22元/股，累計(jì)投資金額為1.99億元。本次權(quán)益變動(dòng)后，海信視像持有公司180,715,832股人民幣普通股股份，占公司總股本的20%。
公告稱，海信視像不排除在未來12個(gè)月內(nèi)，根據(jù)市場(chǎng)情況、最終取得乾照光電控制權(quán)目的及/或自身戰(zhàn)略安排等原因繼續(xù)增持乾照光電股份的可能，且暫無處置已擁有權(quán)益的股份的計(jì)劃。2022年12月29日，海信視像召開董事會(huì)，審議通過增持乾照光電股份并擬最終取得乾照光電控制權(quán)的議案。
海信視像拿下乾照光電總共分了三步。2022年3月11日，乾照光電發(fā)布公告表示，海信視像通過定增獲配6200萬股，獲配金額4.96億元。3月17日至3月25日期間，海信視像以集中競(jìng)價(jià)方式增持乾照光電4474.44萬股股份，累計(jì)投資金額為4.03億元。3月31日至11月3日期間，海信視像再次以集中競(jìng)價(jià)方式增持乾照光電4515.22萬股，累計(jì)投資金額為3.24億元。在11月4日公布舉牌成果后，海信視像稱，增持乾照光電股份是“為進(jìn)一步加強(qiáng)海信視像與乾照光電的戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)，優(yōu)化上市公司董事會(huì)組成，改善上市公司治理結(jié)構(gòu)”。
第三次，則是近日海信視像以集中競(jìng)價(jià)方式合計(jì)增持乾照光電股份2881.92萬股，累計(jì)投資金額為1.99億元。
三次出手后，海信視像合計(jì)持有乾照光電1.81億股股份，占公司總股本的20.00%，累計(jì)耗資超14億元。
乾照光電主要從事全色系超高亮度LED外延片、芯片、高性能砷化鎵空間太陽(yáng)電池外延片、Mini&Micro LED以及VCSEL等化合物半導(dǎo)體器件的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。單看乾照光電業(yè)績(jī)，很難將其和資本競(jìng)逐的熱門標(biāo)的聯(lián)系起來。2021年，乾照光電營(yíng)收規(guī)模達(dá)到，18.8億元，同比增加43%，扣非凈利潤(rùn)9181萬，同比漲130%。不過到2022年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.90億元，同比下滑21.15%，扣非凈虧損5820萬，同比下滑264%。2022年上半年，受國(guó)內(nèi)疫情以及整個(gè)行業(yè)環(huán)境影響，市場(chǎng)需求放緩，部分LED芯片價(jià)格下降導(dǎo)致乾照光電毛利率降低。
不過，乾照光電的盈利情況絲毫不影響資本對(duì)其的青睞。在下一代顯示技術(shù)OLED推廣聲量漸弱后，國(guó)內(nèi)各大企業(yè)都加大了對(duì)Mini&Micro LED的投資。公開數(shù)據(jù)顯示，2022年1－8月，就有30多家企業(yè)進(jìn)行了Mini&Micro LED產(chǎn)業(yè)投資，涉及資金415億元。
目前，MiniLED背光產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)規(guī)?；慨a(chǎn)，IT、TV中大尺寸為核心應(yīng)用市場(chǎng)，車載應(yīng)用規(guī)模漸顯。對(duì)于MicroLED顯示技術(shù)來說，目前面臨的技術(shù)挑戰(zhàn)仍然比較多，如芯片工藝、巨量轉(zhuǎn)移的高良率、波長(zhǎng)一致性、壞點(diǎn)的修復(fù)、驅(qū)動(dòng)和背板的設(shè)計(jì)等，且并非某一類產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的企業(yè)能完全解決的，確實(shí)需要產(chǎn)業(yè)鏈之間的整合。
所以，在今年2022年3月份，乾照光電宣布定增。京東方和海信都伸出了橄欖枝。從申購(gòu)過程可以發(fā)現(xiàn)，海信視像最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是天津京東方創(chuàng)新投資有限公司，該公司是京東方旗下公司。當(dāng)時(shí)，兩家公司同為此次定增申購(gòu)股份最多的預(yù)售對(duì)象，京東方在第一輪的出價(jià)是7.55元/股，在當(dāng)時(shí)22家定增對(duì)象的第一輪報(bào)價(jià)中位居第八。而海信當(dāng)時(shí)有三個(gè)出價(jià)，分別是8.4元/股、8.6元/股、8.7元/股，明顯高出京東方的出價(jià)。而通過此次定增，海信視像成為乾照光電的單一最大股東。最終，京東方?jīng)]有出現(xiàn)在乾照光電的定增名單之列，京東方只好轉(zhuǎn)而將目標(biāo)瞄準(zhǔn)了華燦光電（300323 SZ）。
對(duì)于海信的此項(xiàng)投資，開源證券研報(bào)認(rèn)為，海信視像通過與乾照光電的戰(zhàn)略合作，有望進(jìn)一步提升芯片生產(chǎn)能力，加快實(shí)現(xiàn)大顯示戰(zhàn)略的步伐。
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