財管考前沖刺必看，根據大量的財管客觀題總結，基本完全覆蓋書上所有可以出客觀題的點。
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根據2010年CPA財管教材，如果有出入，請以教材為準。
第一章 概述
1.長期投資的投資對象是經營性資產
2.股東財富可以用股東權益的市場價值來衡量。股東財富的增加可以用股東權益的市場價值與股東投資資本的差額來衡量。
3.企業與股東之間的交易會影響股價，但不影響股東財富，即提高股利支付率對股東財富沒有任何影響
4.經營者對股東目標的偏離包括道德風險，主要指不為提高股價而冒險，不賣力，逆向選擇，主要指亂花錢
5.有關競爭環境的原則：
自利原則依據是理性經濟人假設，一個重要應用是委托－代理理論，另一個應用是機會成本
雙方交易原則要求注意稅收的影響
一個企業持續經營的基本條件是其持續經營價值超過清算價值，其依據是理財的自利原則
信號傳遞原則是自利原則的延伸
引導原則是行動傳遞信號原則的一種運用，它的一個重要運用是行業標準概念，以及免費跟莊
有關創造價值的原則:
有價值的創意原則主要運用于直接投資項目，還運用于經營和銷售活動
比較優勢理論的依據是分工理論，一個應用是人盡其才，以及優勢互補，它要求企業把主要精力放在自己的比較優勢上，而不是日常的運行上
凈增效益原則應用是差額分析法，以及沉沒成本的概念
6.金融資產并不構成社會的實際財富，具有名義價值不變性
7.居民是金融市場最主要的資金提供者，企業是金融市場上最大的資金需求者，注意沒有銀行
8.貨幣市場是短期債務工具交易的市場，而資本市場包括銀行中長期存貸市場和有價證券市場
9.金融市場基本功能兩個：資金融通，風險分配，附帶功能有價格發現，調節經濟，節約信息成本
10.財務理論有不同的流派和爭論，甚至存在完全相反的理論，而理財原則不同，它們被現實反復證明并被多數人接受，具有共同認識的特征
11.固定收益證券是指能夠提供固定或根據固定公式計算出來的現金流的證券
12.狹義的利益相關者是指除股東、債權人和經營者之外的，對企業現金流量有潛在索償權的人。廣義的利益相關者包括一切與企業決策有利益關系的人，包括資本市場利益相關者（股東和債權人）、產品市場利益相關者（主要顧客、供應商、所在社區和工會組織）和企業內部利益相關者（經營者和其他員工）。
第二章 財務報表
1.用比率分析法時，對比口徑一致指分子和分母必須來自同一時期財務報表，但不一定是同一張報表
2.影響速動比率可信性的重要因素是應收賬款的變現能力
1.現金流量比率＝經營現金流量/流動負債
現金流量債務比＝經營現金流量/負債總額期末數 注意區別，一個短期，一個長期
2.產權比率和權益乘數，既與盈利能力，又與償債能力有關
計算已獲利息倍數時的利息費用,指的是計入財務費用的各項利息，這句話錯誤，因為還包括資本化利息
3.計算存貨周轉率時，在短期償債能力分析和總資產周轉率分解時用銷售收入，在存貨管理評估時用銷售成本，即一般情況下用銷售成本
4.非流動資產周轉率主要是針對投資預算和項目管理進行分析，以確定投資與競爭戰略是否一致，收購和剝離政策是否合理
5.資產周轉率的驅動因素，通常使用資產周轉天數或資產收入比等指標，而不使用資產周轉次數，因為各資產周轉次數之和不等于總資產周轉次數
6.驅動權益凈利率的基本動力是資產凈利率，因為財務杠桿很難提高
7.市凈率，計算時要減去優先股清算價值，及全部拖欠的股利，留心一下就這個比較特別
8.經營活動包括銷售商品等營業活動，以及生產性資產的投資活動；金融活動包括籌資活動以及多余現金的運用。注意金融活動的目的是籌錢，籌錢的目的是投資生產經營，不是投資金融市場獲利
9.短期應收票據分為兩種，無息應收票據，屬于經營資產，以市場利率計息的投資屬于金融資產。短期應付票據也一樣。書上報表對這兩個算經營的。
10.應收利息，屬于金融資產；應收股利分為兩種，長期權益投資的應收股利屬于經營資產，短期權益投資的應收股利屬于金融資產。書上報表對應收股利算經營的。
11.短期權益性投資是金融資產，長期權益投資是經營性資產，短期和長期債務投資都是金融資產，遞延所得稅資產是經營資產，相應的遞延所得稅負債是經營負債
12.優先股屬于金融負債。融資租賃引起的長期應付款為金融負債，經營活動引起的為經營負債。書上報表對長期應付款算經營的。
13.一年內到期的非流動資產屬于經營資產，一年內到期的非流動負債屬于金融負債
14.現金折扣屬于經營損益；管理用利潤表中利息費用是財務費用與公允價值變動損益及投資收益抵消后的結果，計算凈金融損益時還要考慮所得稅影響
7.經營活動現金流量包括：（1）經營現金流量，是指與顧客、其他企業之間的購銷活動形成收款現金流和付款現金流；（2）投資現金流量，是指購買生產經營性資產形成的現金流，以及投資收回的現金流量。
經營現金流－投資現金流＝債務現金流+股權現金流
8.從增加股東報酬角度來看，凈資產經營凈利率是企業可以承擔的借款稅后利息率的上限
第三章 長期計劃與財務預測
1.財務預測的起點是銷售預測，但銷售預測本身不是財務管理的職能
2.最復雜的預測是綜合數據庫財務計劃系統
3.基期數據不僅包括各項財務數據的金額，還包括它們的增長率以及財務比率
4.經營性長期負債包括無息的長期應付款、專項應付款、遞延所得稅負債和其他非流動負債
5.①資產負債率或資產周轉次數上升，本年實際增長率＞本年可持續增長率＞上年可持續增長率
②銷售凈利率或收益留存率上升，本年實際增長率＝本年可持續增長率＞上年可持續增長率
③資產負債率或資產周轉次數下降，本年實際增長率＜本年可持續增長率＜上年可持續增長率
④銷售凈利率或收益留存率下降，本年實際增長率＝本年可持續增長率＜上年可持續增長率
第四章 財務估價
1.知道每個變量值出現概率的情況下，
2.相關系數為1，表示一種證券的報酬率增長總是與另一種證券的增長成比例，注意沒有說相同的增長
3.充分投資組合的風險，只受證券之前協方差的影響，而與各證券本身的方差無關
3.多種證券機會集是一個平面，但它的有效集仍然是一條曲線
4.如果某股票的β＝0.5,表明它的系統風險是市場組合系統風險的0.5倍，注意系統兩個字一定要有
5.證券市場的斜率是Km－Rf，注意不是β；風險價格＝Km－Rf，風險收益率＝β（Km－Rf）
注意兩者的區別，另外因為市場組合的β＝1，所以市場組合的風險收益率＝風險價格
6.投資者對風險的厭惡越強，要求的風險補償越高，因此證券市場線的斜率越大
7.在全部投資均于建設起點一次投入，建設期為零，投產后每年凈現金流量相等的情況下，為計算內含報酬率所求得的年金現值系數應等于該項目的靜態投資回收期
8.證券市場線適用于單個證券和證券組合（不管風險是否有效的分散），注意后者也對
9.標準差是絕對數,它用于比較預期報酬相同的項目之間風險的大小。
10.預計通貨膨脹率提高時，無風險利率會隨之提高，進而導致資本市場線向上平移，這句話錯誤
解析：從無風險資產的收益率（R ）開始，做有效邊界的切線，切點為M，該直線被稱為資本市場線。由此可知，原題的說法不正確；原題的正確說法應該是：預計通貨膨脹提高時，無風險利率會隨之提高，進而導致“證券市場線”向上平移。風險厭惡感的加強，會提高“證券市場線”的斜率。
第五章 債券和股票
1.①對于利息連續支付或者支付期無限小的債券而言，當必要報酬率等于票面利率，債券價值一直等于票面利率
②對于每隔一段時間支付一次利息的債券而言，債券都是波動式前進，最終等于債券面值，可以借助攤余成本的概念來理解，起先都是價值逐漸升高
2.①對于平息債券而言，折價出售的債券，利息支付頻率越快，價值越低
②溢價出售的債券，利息支付頻率越快，價值越高
③平價出售的債券，不受影響
3.平價購買的每年付息一次的債券的到期收益率等于票面利率
4.股利的多少，對其估計方法是歷史資料的統計分析，如回歸分析，時間序列的趨勢分析
5.①股利增長率可以理解為股價增長率或資本利得收益率
②總報酬率＝股利收益率+資本利得收益率，股利收益率是根據預期現金股利除以當前股價算出來的
6.有效年利率通常是指按復利計算的一年期的利率,注意不是單利
7.債券票面利率是指債券發行者預計一年內向投資者支付的利息占發行價格的比率,這句話錯，應該是票面價格
8.某公司發行面值為1000元的5年期債券,債券票面利率為10%,半年付息一次,發行后在二級市場上流通,假設必要投資報酬率為10%并保持不變，則債券按面值發行,發行后債券價值在兩個付息日之間呈周期波動。注意拿票面利率去比
9.對于每間隔一段時間支付一次利息的債券而言，如果市場利率不變，隨著時間向到期日靠近，債券價值呈現周期性波動，溢價發行的債券雖然總的趨勢是下降，但并不是逐漸下降，而是波動性下降
10.平價發行的平息債券名義利率與名義必要報酬率相等
11. 一種10年期的債券,票面利率為10%;另一種5年期的債券,票面利率亦為10%.兩種債券的其它方面沒有區別。在市場利息率急劇上漲時,前一種債券價格下跌得更多?？荚嚂r弄個模型試一下就可以
第六章 資本成本
1.資本成本是最低期望報酬率、投資項目的取舍率
2.資本成本是公司取得資本使用權的代價，注意不是所有權
3.一個公司資本成本的高低，取決于無風險報酬率，經營風險溢價，財務風險溢價
4.用于流動資產的資本成本提高時，可以適當減少營運資本投資，并采用激進的籌資政策
5.普通股成本：無風險利率應采用上市交易的政府長期債券的到期收益率，注意不是票面利率
6.Β值的驅動因素有：經營杠桿、財務杠桿、收益的周期性
7.市場風險溢價通常被定義為在一個相當長的歷史時期里，權益市場平均收益率與無風險資產平均收益率之間的差異
8.債券收益加風險溢價法中，風險溢價是估計的，高風險為5%。低風險為3%，中等風險為4%，注意這里用的是稅后債務成本
9.影響資本成本的因素：外部有利率、市場風險溢價、稅率，內部有資本結構、股利政策、投資政策
10.利用內含報酬率法評價投資項目時，計算出的內含報酬率是方案本身的投資報酬率，因此不需再估計投資項目的資金成本或最低報酬率，這句話是錯誤的，利用內含報酬率法評價投資項目時，計算出的內含報酬率是方案本身的投資報酬率，因此不需再估計投資項目的資金成本或最低報酬率。
11.項目的風險可以從三個層次看待：項目的特有風險、項目的公司風險和項目的市場風險
12.計算資本成本的主要目的的是用于資本預算
第七章 企業價值
1. 利潤總額=主營業務收入-主營業務支出-主營業務稅金及附加+其他業務利潤-營業費用-管理費用-財務費用+投資收益+營業外收入-營業務支出
息稅前利潤=利潤總額+利息支出
稅后利潤=凈利潤
稅前利潤就是利潤總額
凈利潤=利潤總額-所得稅
凈利潤=稅后經營利潤－稅后利息費用
稅后經營利潤=息稅前經營利潤×(1－所得稅率)
稅后利息費用=利息費用×(1－所得稅率)
2.計算實體現金流量時，把債權人也視為項目的投資人，因此，支付給債權人的有關現金流出不作為項目的現金流出考慮,比如歸還借款，利息支出
3.價值評估可以用于投資分析、戰略分析、以價值為基礎的管理，就這么三個
4.價值評估的一般對象是企業的整體經濟價值，注意不是整體價值。經濟價值是公平市場價值。企業全部資產的總體價值，稱之為企業實體價值，而不是企業賬面價值
5.凈現值不過是項目產生的企業價值增量
6.相同：①企業還是項目都可以帶來現金流量
②它們的現金流都有不確定性
③它們的現金流都是陸續產生的
區別：①投資項目壽命有限，而企業的壽命是無限的
②項目投資有穩定的或下降的現金流，而企業通常有增長的現金流
③項目產生的現金流屬于投資人，而企業現金流僅在管理層決定分配時才流向所有者
5. 后續期的現金流量增長率越高，企業價值越大,這句話是錯誤的，有些時候后續期的現金流量增長率的高低對企業價值的影響很小。因為較高的永續增長率要求較高的資本支出和增加較多的凈經營性營運資本。
6.剩余股利政策下，本期利潤留存=凈經營資產增加×資產負債率
7.股利政策影響凈利潤中分配給股東的比例。根據股利折現模型，它是決定權益成本的因素
8.投資資本回報率是稅后經營利潤與投資資本的比率
9.預測期與后續期的劃分不是事先主觀確定的
10.所謂增長潛力類似，不僅指具有相同的增長率，還包括增長模式的連續性
11.市盈率模型的優點：①數據容易取得，計算簡單②直觀地反映投入與產出的關系③有很高綜合性
12.β值＞1，經濟繁榮時評估價值被夸大，經濟衰退時評估價值被縮??；
β值＜1，經濟繁榮時評估價值偏低，經濟衰退時評估價值偏高
13.市凈率的局限性：固定資產很少的服務性企業和高科技企業不適用
14.收入乘數：對價格政策和企業戰略變化敏感，不能反映成本的變化
15.非上市企業的評估價值要減掉一部分，按上市成本的比例減少其評估價值，非上市目標企業的評估值需要加上一筆額外的費用，以反映控股權的價值
16.在進行企業價值評估時，按照市價/凈利比率模型可以得出目標企業的內在價值，這句話錯誤，應該是相對價值才對
17.運用市盈率模型進行企業價值評估時，目標企業股權價值可以用每股凈利乘以行業平均市盈率計算
18.現金折扣是企業對顧客在商品價格上所做的扣減，企業提供現金折扣可以減少收賬費用和壞賬損失，這句話正確
19.貨幣的時間價值,是指貨幣經過一定時間的投資和再投資所增加的價值。它可以用社會平均資金利潤率來計量，這句話錯誤，要加無風險和無通脹的限定條件
20.在運用資本資產定價模型時,某資產的β值小于零,說明該資產風險小于市場風險，這句話錯誤，因為β度量的是一項資產系統風險，只能得出資產系統風險小于市場風險
21市盈率是指普通股每股市價與每股收益的比率，它反映普通股股東愿意為每1元凈利潤支付的價格，注意.不是為每股凈利潤支付的價格
22.對于同一個項目，實體現金流量法和股權現金流量法計算的凈現值不一定相等（不過結論一定相同，同為零或同為正數或同為負數）
23.最有利于股價穩定的，是固定或持續增長的股利政策，注意不是低正常股利加額外股利政策
第八章 資本預算
1.企業是否能夠及時、足夠籌集到項目所需的資金，也屬于非財務因素
2.企業投資的項目是否有可行性，不屬于非財務因素
3.凈收益+折舊＝現金流量，會計收益率法的缺點是忽視了折舊的影響
4.現值指數消除了投資額的差異，但沒有消除項目期限的差異
5.內含報酬率和現值指數法都是根據相對比率來評估項目的
第九章 項目現金流
1. 肯定當量系數與時間長短無關
2. 如果只是由于投資額不同導致不同方法間評價有矛盾，應以凈現值優先。
3.無風險報酬率＝資金時間價值＋通貨膨脹率
4. 項目特有風險不宜作為項目資本預算的風險度量，但項目評估時要考慮它
5. 投資項目評估基本方法包括凈現值法和內含報酬率法兩種，其他的只是輔助
6. 實體現金流量不包括財務風險，比股東的現金流量風險小
8.屬于敏感性分析局限性的有:只允許一個變量發生變動;沒有給出每一個數值發生可能性
注意基本變量的概率信息難以取得是模擬分析的局限性，而考慮有限的幾種狀態下的凈現值
是情景分析的局限性。
第十章 期權
1.布萊克－斯科爾斯模型時注意折現要用連續復利，但如果題目明確指出無風險年利率，則用年復利；只要是實物期權，一般不用連續復利折現計算，為了簡化計算用年復利。注意實物期權中，第二期項目初始投資用無風險利率折現，稅后經營現金流用加權資本成本折現，兩個要分開算
2.放棄期權中的清算價值，不僅僅指殘值的變現收入，也包括有關資產的重組和價值的重新發掘。
3.看漲期權在股價足夠高時無限逼近股價，但不會等于股價
4.對于歐式期權來說，較長的時間不一定能增加期權價值，考慮提前發放股利會使股價下跌
5.股票價格為0，看漲期權價值也為0
6.布萊克模型中無風險利率選擇與期權到期日相同的國庫券利率，注意這里是指它的市場利率，不是票面利率，按連續復利計算的利率。
7.放棄期權的解題套路：
① 如果問未考慮期權的項目凈現值，則先列出各年未來收入，再計算收入現值，再算付現成本，再算凈殘值的現值，最后得出結果
② 如果問放棄決策的期權價值，先算上行乘數和下行乘數，再算上行概率和下行概率
9.在不派發紅利的前提下，股票價格的上升百分比才是股票投資的收益率
10.根據風險中性原理，期權的現值是期權執行日的期望值使用無風險利率折現，注意不是復制原理
第十一章 資本結構
1.經營杠桿的大小是由固定性經營成本和營業利潤共同決定的
2.財務杠桿的大小是由固定性融資成本（包括優先股股息）和息稅前利潤共同決定的
3.MM理論假設：全部現金流是永續的，即息稅前利潤有永續零增長的特征，注意不是永續增長。
4.個人所得稅會降低無負債企業的價值，且當普通股投資收益的有效稅率低于債券投資收益的有效稅率，有負債企業的價值會低于MM考慮所得稅時有負債企業的價值
5.財務困境成本的現值由：1，發生財務困境的可能性2，發生財務困境的成本大小 決定
6.優序融資理論認為要先內源融資，后債權融資（先普通后可轉換），最后權益融資
7.影響資本結構的內部因素：
營業收入，成長性，資產結構，盈利能力，管理層偏好，財務靈活性，股權結構
外部因素：稅率，利率，資本市場，行業特征
收益與現金流波動大的企業負債水平低，一般性用途資產負債水平高
8.企業價值比較法下，最佳資本結構不一定是每股收益最大的資本結構，但資本成本一定是最低的
9.如果沒有特別說明，債務成本為稅后指標，不需要*（1－稅率）
10.不考慮優先股，財務杠桿系數=息稅前利潤/稅前利潤
11.最佳資本結構下：企業價值最大 ，加權平均資本成本最低，注意沒有每股收益最大，也沒有籌資風險最小。只是從企業加權平均資本最低角度去考慮的，并不能認為此資本結構下籌資風險最小，如果沒有債務，籌資風險應該是最小的，但它通常卻不是最佳資本結構。
12.每股收益無差別點分析不能用于確定最優資本結構，這句話是對的，因為 每股收益無差別點法沒有考慮風險因素,公司的最佳資本結構應當是可使公司的總價值最高,而不一定是每股收益最大的資本結構。
13.利用企業價值比較法確定最佳資本結構時，假設債務市場價值＝債務面值，這句話是對的，是為了計算方便才這樣的
第十二章 股利分配
1.利潤分配將對籌資活動和投資活動產生影響
2.對利潤總額的調整包括永久性差異、暫時性差異、彌補虧損
3.利潤分配原則有依法分配、資本保全、保護債權人利益、多方及長短期利益兼顧
4.是按抵減年初累計虧損后的本年凈利潤計提法定公積金，注意是凈利潤為基礎
5.股票股利不直接增加股東的財富，但會引起所有者權益各項目結構的變化
6.股票回購目的之一是有利于增加公司的價值
7.我國目前還沒有超額累計凈利潤的限制
8.固定或持續增長的股利能傳遞公司正常發展的信息，而不是低正常股利加額外股利，
剩余股利下變動較大，所以不能增強投資者信心，穩定股票價格
9.股利支付比率不影響公司價值是股利無關理論的推導結果，不是條件
10.以本公司持有的其他公司的債券支付股利屬于發放財產股利，注意不是負債股利
11.因為處于經營收縮的公司缺乏良好的投資機會，保留現金會造成資金的閑置，于是傾向與支付較高的股利。注意高股利政策是指分配的比例大，但并不是絕對額大。
12.發放股票股利后，股數增加，每股賬面價值（每股凈資產）和每股收益會下降，注意每股凈資產也會下降，且賬面價值即凈資產
13.按照市價回購本公司股票,假設凈資產收益率、市凈率和市盈率不變,則回購會使每股凈資產上升，這句話錯誤，因為股票價格低于每股凈資產，回購股票將使凈資產增加，反之則減少
第十三章 普通股和長期籌資
１.普通股股東有股利分配請求權，但沒有定期獲得股利的權利，仔細想一下就知道
2.B股、H股、N股、S股是以人民幣表明面值金額但以外幣認購和交易的股票
3.股票發行主要有市盈率法、凈資產倍率法和現金流量折現法，注意與前面相對價值法的區別。其中凈資產倍率法常用于房地產或資產現值重于商業利益的公司股票發行。
4.現金流量折現法注意兩點：?發行價格通常要對每股凈現值折讓20%到30% ?在國際主要股票市場主要用于對新上市公路、港口、橋梁、電廠等基建公司的估值發行的定價
5.與其他籌資方式相比，普通股籌措資本能增加公司的信譽，特別的可以抵消通貨膨脹的影響。
6.配股權不改變老股東的控制權等，一般采用網上定價發行
7.非公開增發主要面對三類人:財務投資者、戰略投資者、上市公司的控股股東或關聯方
8.抵押債券包括證券信托債券，注意它不是信用債券
9.附認股權債券與可轉換公司債券，參加公司債券可以參加公司盈余分配，票面利率通常低于一般公司債券，附屬信用債券因為受償權低于其他債券，所以利率高于一般債券，收益公司債券因為只當公司盈利才有利息拿，所以利率特高于一般債券
10.公開發行公司債券的資金不得用于彌補虧損和非生產性支出
11.債券付息頻率包括利隨本清、貼現發行
12.長期借款的保護性條款：貸款專款專用屬于特殊性保護條款，而對資本支出規模的限制、不準抵押或擔保任何資產、限制租賃固定資產的規模屬于一般保護性條款
第十四章 其他長期籌資
1. 承租人自行支付運輸費等費用的，則出租人只為租賃資產的買價融資。
2. 租賃評價不使用公司的加權平均資本成本作為折現率。因為租賃業務類似債務現金流
3.如果承租人不能對租金抵稅，則要按折舊和利息抵稅，一般折舊抵稅為0，道理很簡單，這時候要先算內含利息率，出租人按本金減稅
4設置贖回條款是為了促使債券持有人轉換股份，因此又被稱為加速條款；同時也能使發行公司避免市場利率下降后，繼續向債券持有人支付較高的債券票面利率所蒙受的損失；或限制債券持有人過分享受公司收益大幅度上升所帶來的回報
5.杠桿租賃是有貸款者參與的一種租賃形式。在這種形式下，出租人引入資產時只支付引入所需款項（如購買資產的貨款）的一部分（通常為資產價值的20%-40%）
6.合同只約定一項綜合租金，則租金包括購置成本、相關利息、營業成本、出租人的利潤。典型的租金支付方式為預付年金
7.可以撤銷租賃指承租人可以隨時解除租賃，注意沒有說出租人
8.損益平衡租金是指租賃凈現值為0的稅前租金數額，不是租賃損益為0
9.租賃評價不使用公司加權平均資本成本作折現率，因為租金業務現金流類似債務
10.租賃雙方實際稅率不相等，是長期租賃存在的最主要原因。交易成本的差別是短期租賃存在的主要原因。此外，租賃可以減少不確定性。在競爭性市場上，出租人因為抵稅效應會收取較低的租金。
11.優先股發行條件：發行人稅率較低，投資人所得稅稅率較高
12.認股權證與看漲期權都以股票為標的資產，其價值隨股票價格波動，都有選擇權，都有固定執行價格。不同的是，認股權證會稀釋每股收益和股價，而看漲期權不存在稀釋問題。
認股期權時間長，不能用布萊克模型定價
13.認股權證籌資主要優點可以降低相應債券的利率，適用于高速增長的小公司，主要缺點是靈活性小，執行價格一般高出發行時股價20%到30%。目的是發債券，而不是股票。認股權證和債券組合的風險大于直接債務投資。
14.可轉換債券不增加額外的資本，但認股權證會帶來新的資本?？赊D換債券加上轉股成本后籌資成本比純債券要高。目的是為了發行股票，注意與認股權證的區別。
15.如果承租人不需要交納所得稅，不能享受抵稅的好處，應該用稅前借款（有擔保）利率作為折現率計算租賃現金流量現值，這個千萬要注意！！
16.如果維護費用是出租人支付的，承租人還需要考慮避免的稅后維護費用支出，列為現金流入
17.在轉換期內逐期降低轉換比率,使轉換價格逐期提高,有利于投資者盡快的把債券轉換成股票。
18.多數優先股規定有明確的到期期限，到期時公司按規定價格贖回優先股，與一般的債券類似
第十五章 營運資本投資
1. 經營性營運資本指由于經營性流動資產的資金，包括現金，存貨和應收賬款，這里的現金不包括有價證券等。
2. 機械制造業比超級市場需要更多的流動資產，食品超市比五金超市需要較少的流動資產，自動化流水線比分步驟生產需要較少的存貨。
3. 流動資產投資需求主要來自現金，有價證券，存貨和應收賬款，有時還包括預付賬款。
4. 商業競爭是發生應收賬款的主要原因，是一種商業信用，而由于銷售和收款的時間差造成的應收賬款，不屬于商業信用
6.存貨模式和隨機模式都考慮了交易成本和機會成本
7.存貨模式簡單、直觀，但隨機模式比它有更廣泛的適用性
8.根據存貨經濟訂貨量模型，經濟訂貨量是能使訂貨總成本與儲存總成本相等的訂貨批量，這句話是錯誤的，因為經濟訂貨量是能使變動性訂貨成本與變動性儲存成本相等的訂貨批量。在基本模型下，確定經濟訂貨量不考慮與訂貨批量無關的成本
10.與儲備存貨有關成本最后一個缺貨成本：包括需要主觀估計的商譽損失，如果企業緊急采購代用材料，則缺貨成本表現為緊急額外購入成本
11.存貨決策中屬于財務部門決定的是進貨時間和進貨批量，而進貨項目和供應單位由銷售部門決定
12.自制及外購決策有關的成本項目包括生產準備成本、變動儲存成本、變動訂貨成本和購置成本，其中并不包括缺貨成本。
第十六章 營運資本籌資
1.短期借款按目的和用途，分為生產周轉借款，臨時借款，結算借款。
2.放棄現金折扣成本=折扣百分比/(1-折扣百分比)* 360/信用期-折扣期
3.選擇銀行時，銀行的穩定性也要考慮進去
4.資金來源有效期結構和資產需求有效期結構的匹配，并非是所有企業在所有時間里的最佳籌資策略
5.營業低谷時的易變現率＞1時比較穩健，＜1比較激進。營業高峰時的易變現率，數值越小風險越大
6.應付票據的籌資成本低于銀行借款成本，但到期必須歸還，所以風險很大
第十七章 產品成本計算
計算題中若用平行結轉法，注意本步驟在產品包括什么??！
1.?成本是經濟資源的耗費，?成本是以貨幣計量的耗費，比如生產對環境的損害，不計入生產經營成本。?成本是特定對象的耗費④成本是正常生產經營活動的耗費
2.?可計入存貨的成本，按因果關系原則確認為費用
資本化成本按合理系統分配原則確認為費用
費用化成本，發生時立即確認為費用。比如公司管理人員工資和廣告費等
前者是因果關系，后者不按任何關系
3.對于只有一種產品的企業來說，所有產品成本都是直接成本
4.車間輔助工人的工資屬于間接成本
5.成本計算使用的主要科目只有生產成本和制造費用
6.變動成本計算制度只將生產制造過程中的變動成本計入產品成本，注意生產制造過程幾個字不能省略
6.變動成本計算制度可以在需要時提供產品的全部制造成本，標準成本制度可以在需要時計算出實際成本
7.用于購置和建造固定資產、其他資產方面的材料費用，不得列入產品成本，也不得列入期間費用
8.動力費可以按用途和部門分配，也可以按儀表記錄，生產工時，定額消耗量比例進行分配
9.制造費用分配計入產品成本的方法，有生產工時、定額工時、機器工時、直接人工費，注意最后一個
10.制造費用的大部分支出，屬于間接費用，因而不能按照產品制定定額
11.直接分配法只適宜在輔助生產內部相互提供產品或勞務不多、不進行費用的交互分配對輔助生產成本和產品制造成本影響不大的情況下采用。
12.產品收發結存的日常核算，根據領料憑證、在產品內部轉移憑證、產成品檢驗憑證和產品交庫憑證。
13.為企業在建工程提供的勞務費用，月末不論是否完工，都應將其實際成本轉入在建工程
14.分配主產品和副產品的加工成本時，通常先確定副產品的加工成本，然后確定主產品的加工成本
15.聯合成本可按一個成本核算對象設置一個成本明細帳
16.品種法適用于大量大批的單步驟生產的企業或者是按流水線組織的
17.分批法適用于單件小批，如造船業、重型機器制造業，或新產品的試驗、在建工程、設備修理作業。
18.分批法下成本計算期與產品生產周期基本一致，而與核算報告期不一致，所以一般不存在完工產品與在產品的分配費用問題，注意特殊情況下也要分的
15.采用分批法計算產品成本，作為某一成本計算對象的批別，可以按以下方法確定，不同訂單中的同種產品或同一訂單中同種產品的組成部分
16.分步法適用于大量大批多步驟的生產，如紡織、冶金
17.平行結轉分步法不計算各步驟所產半成品成本，也不計算各步驟所耗上一步驟的半成品成本，只計算本步驟發生的各項其他費用，以及這些費用中應計入產成品成本的份額。注意后半句話。
18.平行結轉分步法不能為各個生產步驟在產品的實物和資金管理提供資料。
不能全面反映各步驟產品的生產耗費水平（第一步驟除外） 注意兩句話的微妙區別
第十八章 作業成本
1.作業成本法下，直接成本也可以直接計入有關產品，但范圍比傳統的要大
2.一個企業的資源包括直接人工、直接材料、生產維持成本（如采購人員工資成本）、間接制造費用以及生產過程以外的成本（如廣告費）
3.作業分為產量級作業、批次級作業、品種級作業、生產維持作業,其中生產維持級作業包括廠房折舊。注意有時還包括顧客級作業，如顧客服務、電話銀行和客戶自定義訂單的作業
4.檢驗作業中，檢驗人員工資、專用設備的折舊費等可以直接計入檢驗作業,能源成本不能直接計入，需要根據設備額定功率和設備開動時間來分配
5.注意生產準備次數是批次級作業下的一個作業動因，而不是生產維持作業的,生產維持級作業的作業動因有設備數量、廠房面積
6.業務動因假定耗用的時間和單位時間耗用的資源相等，持續動因假定執行作業的單位時間內耗用的資源是相等的，而強度動因適用于某一特殊訂單或某種新產品試制
7.對于批次級和品種級作業，盡量采用業務動因作為分配基礎
8.實際作業成本分配率多用于作業產出比較穩定的企業，缺點是作業成本資料到期末才能拿到，不能隨時提供進行決策的有關成本信息；容易波動，忽視作業需求變動對成本的影響，不利于劃清責任歸屬
9.正常作業成本分配率是根據預計的作業成本和正常作業產出計算的，注意前半句，預算或正常作業成本分配率等效
10.A“生產成本”科目可以不再分為“基本生產成本”和“輔助生產成本”兩個二級科目
B.除了按生產步驟計算成本的企業之外，“作業成本”科目可以不按生產部門（分廠或車間）設置二級科目，而是按作業成本庫的名稱設置二級科目
C.以產品的品種或批別作為成本計算對象的企業，在“生產成本”科目下直接設置成本計算單
11.研發成本、設計成本、營銷配送成本屬于價值鏈成本，但不屬于經營成本，注意經營成本只考慮生產銷售、售后服務成本
10.作業成本管理的對象不僅是產品，而且包括作業，并把關注的重點放在作業上
11.短期的產品盈利分析，一般不以價值鏈成本為分析對象
12.運用作業成本管理的成本分配原理，不僅可以分析產品的盈利情況，還可以進行客戶成本分析
13.需要進行產品盈虧分析的是，間接費用的分配率較低，而且有大幅度降低的趨勢，這句話錯誤，應該反過來才對
13.作業分析是生產分析的主要內容
11.動因分析一般建立在人們對某些具體問題的觀察之上，而不是對價值鏈系統全面的分析
12.增值作業的判斷標準：能帶來加工對象的改變，且只能由該作業實現，不能由前一項作業，該作業使其他作業得以執行
13..作業減少，是指降低作業的需求，包括對增值作業和非增值作業的需求。
第十九章 標準成本
1.成本控制是為了提高工作效率，實現以至于超過預期的成本限額，注意目的不是為了責任歸屬
2.一個企業的組織機構可以用管理等級和平均控制跨度來描述，一般來說，生產、財務、人事管理都屬于高度集中的領域
3.按企業的組織結構合理劃分責任中心，是進行成本控制的必要前提。
4.考核制度是控制系統發揮作用的重要因素，而獎勵制度是維持控制系統長期有效運行的重要因素
5.成本控制的原則：
經濟原則要求貫徹例外管理原則，還要求貫徹重要性原則，對成本數額很小的費用項目和無關大局的事項可以省略，最后要求有靈活性
因地制宜原則指出不存在適用所有企業的成本控制模式，比如新建企業的管理重點是銷售和制造，不是成本；正常營業后管理重點是經營效率，要開始控制費用并建立成本標準；擴大規模后管理重點是擴充市場，建立收入中心和正式業績報告系統；規模龐大的老企業，管理重點是組織的鞏固，建立投資中心
全員參加原則指出有效控制成本的關鍵，是調動全體員工的積極性
④領導推動原則，成本控制涉及全體員工，不是一件受人歡迎的事情，必須由領導推動
6.成本控制與成本降低的區別：
成本控制以完成預定成本限額為目標，而成本降低以成本最小化為目標
成本控制僅限于有成本限額的項目，而成本降低涉及企業的全部活動
成本降低還包括成本預測和決策分析
④成本控制是絕對成本控制，而成本降低是相對成本控制
7.成本降低的原則;
以顧客為中心?系統分析成本發生的全過程，甚至要考慮供應商和客戶的成本?主要目標是降低單位成本④要靠自己的力量并且是持續的降低成本
8.成本降低的主要途徑有：開發新產品，采用先進設備工藝材料，開展作業成本計算、作業成本管理、作業管理，改進員工的培訓。注意作業管理是把前兩者與非成本問題管理結合起來，包括生產周期、產品質量、交貨及時性、顧客滿意度等
9.實施標準成本系統的步驟有一個留心一下是根據實際產量和成本標準來計算產品的標準成本，最后是向成本負責人提供成本控制報告
10.理想標準成本是在最優生產條件下，達到最高的生產經營能力利用水平，只扣除不可避免的機器修理、改換品種、調整設備等時間，而不考慮產品銷路不佳、生產技術故障等造成的影響，不考慮停工實際、廢品損失、。太完美因而不能作為考核的依據
11.正常標準成本是效率良好條件下，實施以后實際成本更大的可能是逆差而不是順差。在標準成本系統中，廣泛使用正常標準成本。它不需要經常修訂，有穩定性
12.現行標準成本可以成為評價實際成本的依據，也可以用來對存貨和銷貨成本計價。
13.基本標準成本下，生產的基本條件的重大變化是:產品的物理結構變化，重要原材料和勞動力價格的變化，生產技術和工藝的根本變化。
市場供求變化導致的售價變化，生產經營能力利用程度的變化，由于工作方法改變而引起的效率變化都不屬于生產基本條件的重大變化。它雖然與各期實際成本對比可以反應成本變動的趨勢，但不宜直接來評價工作效率和成本控制的有效性
14.直接材料的標準消耗量，是用統計方法和工業工程法等確定的
14.直接材料的價格標準，是預計下一年度實際需要支付的進料單位成本，包括發票價格、運費、檢驗和正常損耗等成本，是取得材料的完全成本
15.直接人工標準工時，包括必要的間歇和停工，如工間休息，調整設備實際，不可避免的廢品耗用工時。直接人工的標準工資率可能是預定的工資率，也可能是正常的工資率
16.如果題目沒有特殊說明，直接材料價格差異按采購量算，直接材料數量差異按耗用量算
17.購入材料質量低劣或規格不符、工藝變更、檢驗過嚴造成的用量變化雖然會造成材料數量差異，但不是生產部門的責任
18.使用臨時工或出勤率變化是直接人工工資率差異形成的原因，注意不是直接人工效率差異的原因
19.變動制造費用耗費差異是部門經理的責任，與彈性預算有關
20.變動制造費用的耗費差異，是實際支出與按實際工時和標準費率計算的預算數之間的差額，注意不是按標準工時
21.標準成本設置原材料、生產成本、產成品，做會計分錄時一般正的差異借記，負的差異貸記，最后全部反一反，借記營業成本搞定
14.各成本差異賬戶的累計發生額，反映了本期成本控制的業績。在月末（或年末）對成本差異的處理方法有兩種，一是結轉本期損益法，按照這種方法，在會計期末將所有差異轉入“利潤”賬戶，或者先將差異轉入“主營業務成本”賬戶，再隨同已銷產品的標準成本一起轉至“利潤”賬戶，注意成本差異數額不大時采用此種方法；二是調整銷貨成本與存貨法，按照這種方法，在會計期末將成本差異按比例分配至已銷產品成本和存貨成本。注意沒有本期差異按比例分配給期末產成品成本和期末在產品成本
15.材料價格差異多采用調整銷貨成本與存貨法，閑置能量差異多采用結轉本期損益法，其他差異則可因企業具體情況而定
16.同一會計期間對各種成本差異的處理方法要保持一致性，這句話錯誤，教材中是指針對前后期而言的
17.期末差異處理完畢，各差異賬戶期末余額應為0，這句話錯誤，屬于調整存貨成本的，并不計入存貨中，而是保留在成本差異賬戶中
第二十章 本量利分析
1.約束性固定成本包括固定資產折舊、管理人員工資等，酌量性固定成本包括科研開發費、廣告費、職工培訓費等，兩者都是提供生產經營能力的成本，不是產品成本。酌量性固定成本按預算支出，應視為期間成本
2.技術變動成本，隨著生產能力利用充分而增加，酌量性變動成本包括包括銷售傭金、新產品研制費、技術轉讓費，以及可按人的意愿投入的輔料，主要是提高競爭能力或改善企業形象
3.半變動成本包括電費和電話費等公益事業費、燃料、維護和修理費、
4.階梯式成本包括動力費、整車運輸費、檢驗人員工資
5.變化率遞減的曲線成本，比如自備水源的成本，變化率遞增的曲線成本，包括各種違約金、累進計件工資
6.工業工程法適用于直接材料，直接人工成本，辦公室、裝運、倉庫等非制造成本，但不能單獨進行觀察的聯合成本，各種間接成本，不能用這種方法
7.賬戶分析法，是根據本期發生額，注意不是余額
8.所得稅既不是變動成本，也不是固定成本
9.盈虧臨界點作業率表明保本狀態下生產經營能力利用程度
10.安全邊際率是相對指標，便于不同企業與不同行業的比較，10%以下是危險，30%到40%是安全
11.變動成本計算提供的成本數據，是特定會計期間變動成本和固定成本的實際成本，不是歷史平均值或標準值，主要用于業績評價與考核
12.變動成本法不能提供包括了全部支出的成本資料，因而不能滿足長期決策
第二十一章 短期預算
１.產品成本預算是生產預算、直接材料預算、直接人工預算、制造費用預算的匯總，其主要內容是產品的單位成本預算和總成本,注意第一生產預算也是的
2.預算是利用企業現有資源增加企業價值的一種方法
3.總預算是利潤表預算和資產負債表預算
4.零基預算法不考慮以往期間的費用項目和費用數額，均不考慮
5.彈性預算法主要用于成本費用預算和利潤預算
6.彈性預算法的業務量范圍，可定在正常生產能力的70%－110%，或以歷史上最高業務量和最低業務量為其上下限
7.財務預算是企業的綜合性預算
8在利用彈性預算法編制預算時，如果是用公式法編制，則需要運用總成本性態模型，測算預算期的成本費用數額，無法從表中直接得到
.
第二十二章 業績評價
1.總資產息稅前報酬率，不管這些報酬屬于誰，可以用于稅負和財務杠桿不同的同行業業績比較
2.總資產稅后經營利潤率反映為股東和債權人賺取的投資報酬
3.總資產凈利率是最具綜合性的經營業績評價指標
4.權益凈利率是財務管理中最重要、最具有綜合性的財務指標
5.標準成本中心：銀行業、醫院、快餐業
費用中心：一般行政管理部門，研究開發部門，某些銷售部門，如廣告、宣傳、倉儲
6.標準成本中心不對生產能力利用程度負責，只對既定產量的投入量承擔責任，成本中心不對閑置能量差異負責，他們對于固定成本的其他差異要承擔責任
7.使用費用預算來評價費用中心，還可以用零基預算法
8.責任成本以責任中心為成本計算對象
9.①直接計入責任中心：機物料消耗、低值易耗品的領用
②按責任基礎分配：動力費、維修費，注意分配時要用固定的內部結算價格
③按受益基礎分配：按裝機功率分配電費
④歸入某一個特定的責任中心：車間的運輸費用和試驗檢驗費用
⑤不進行分攤：車間廠房的折舊
10.在中間產品存在完全競爭市場下，市場價格減去對外的銷售費用，是理想的轉移價格。
以市場價格為基礎的轉移價格，低于市場價格的折扣反映了銷售費、交貨、保修等成本
11.經濟成本還包括機會成本
12.市場增加值是評價公司管理業績的最好方法
13.計算經濟增加值時，投資資本指凈經營資產，且包括長期經營租賃取得的資產
14.經濟增加值的吸引力在于它把資本預算、業績評價和激勵報酬結合起來了。它的缺點是不能比較不同規模企業的能力。
15.影響部門剩余收益的因素也有投資貢獻率。因為根據剩余收益的公式：剩余收益=部門邊際貢獻-部門資產×資本成本=部門資產×（投資貢獻率-資本成本。
16.市場增加值是總市值和總資本之間的差額，在這里，總市值包括債權價值和股權價值，總資本是資本供應者投入的全部資本。
17.上市公司的股權價值，可以用每股價格和總股數估計，這句話是算對的
18.經濟增加值在業績評價中被廣泛應用，這句話錯誤，它還沒有被廣泛接受
19.經濟增加值是股票分析師的一個強有力的工具，這句話正確
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