凈利潤一直是最為引人注目的報表項目，事實上，精明的報表使用者在關(guān)注凈利潤的同時，還十分重視營業(yè)收入。營業(yè)收入既是公司創(chuàng)造經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的根本源泉，也是衡量上市核心競爭力，評價其核心盈利質(zhì)量的最重要指標之公司一。在有效資本市場環(huán)境下，營業(yè)收入及其成長性直接關(guān)系到上市公司的證券估值。正因為如此，營業(yè)收入近年來已成為上市公司肆意粉飾和操縱的對象。
一、營業(yè)收入肆意粉飾陷阱
提前確認收入，透支未來收入
遞延收入確認，儲備當期收入
營業(yè)外收入偽裝，虛增主營收入
故意錯誤記賬，歪曲分部收入
收入確認模式調(diào)整，夸大收入規(guī)模
純粹造假，虛構(gòu)經(jīng)營收入
循環(huán)交易，相互抬高收入
隱藏關(guān)聯(lián)方，隱瞞關(guān)聯(lián)收入
隨心所欲，篡改收入分配
二、營業(yè)收入操縱實務分析
（一）提前確認收入，透支未來收入
穩(wěn)步增長的主營業(yè)務收入是上市公司良好經(jīng)營業(yè)績的表征，也是其股價攀升的有力依托。許多上市公司均深諳此理，因此，營造一條收入穩(wěn)定增長的曲線成了許多財務主管的第一要務。寅吃卯糧，提前確認收入，是他們完成這一要務的慣用伎倆。
案例一：御銀股份
御銀股份融資租賃的應收賬款從年初的0.49億元增長至年末的1.24億元，對應的差額都形成為報告期內(nèi)的收入，故該公司能在銷售商品、提供勞務收到現(xiàn)金沒有增加的情況下，報告期內(nèi)營業(yè)收入增長31%，
案例二：哈空調(diào)
哈空調(diào)涉嫌提前確認收入，同時以貸款充當貨款形成虛假的經(jīng)營性現(xiàn)金流入，哈空調(diào)之所以會提前確認收入，目前主要懷疑該公司適用完工百分比法確認收入，在沒有交貨前提下（客戶推遲交貨）提前確認收入，因為貨款沒有與客戶結(jié)算，即使是完工百分比法，也不能確認為應收賬款，而應確認為“存貨—建造合同下的存貨”，而哈空調(diào)下游之所以推遲交貨，與火電、石化行業(yè)受金融危機沖擊、煤電倒掛等緊密相關(guān)。
（二）遞延收入確認，儲備當期收入
這種手法往往以穩(wěn)健主義為幌子，通過遞延收入或指使被收購企業(yè)在收購日之前推遲確認收入等手法，將本應在當期確認的收入推遲至今以后期間確認，并將當期儲備的收入在經(jīng)營陷入困境的年份予以釋放，以達到以豐補歉，平滑收入和利潤的目的。
案例一：中國重汽
中國重汽賬面存貨價值由09年末的29.73億元上升至10年末的74.42億元，年報解釋稱：“存貨增長主要由于本年末公司為銷售旺季大量備貨所致”。然而今年一季度銷售旺季來臨時其存貨卻不降反增，一季度末該公司存貨賬面價值高達103.38億元，較10年末大幅增加28.96億元、較09年末大幅增加73.65億元
說明：公司2010年末和今年一季度存貨增加的主要原因是由于重卡市場每年的旺季集中在3、4、5月份，而從銷售到最終用戶投入使用需要進行為期一個月到數(shù)月不等的銷售及改裝期，如果沒有一定的庫存儲備會導致丟失大量的訂單。公司2010年末主動改變生產(chǎn)經(jīng)營策略，加大庫存儲備量，爭取市場銷售的主動權(quán)，以提高市場占有率。預計2011年6月末，存貨將有顯著下降
中國重汽在發(fā)布其產(chǎn)銷數(shù)據(jù)時，也同時披露了重汽集團同期的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)。根據(jù)其發(fā)布的數(shù)據(jù)，自08年以來中國重汽歷年來產(chǎn)銷量總體顯示供大于求，08年至11年1季度的三年又一季度期間，其累計產(chǎn)量大于銷量34101輛；但重汽集團的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)則顯示，總體供不應求：08年至11年1季度的三年又一季度期間，其累計產(chǎn)量小于銷量10225輛。可見，中國重汽歷年來產(chǎn)銷數(shù)據(jù)與重汽集團產(chǎn)銷數(shù)據(jù)存在明顯的背離：中國重汽產(chǎn)銷量明顯供大于求、重汽集團則供不應求。
說明：公司與重汽集團在產(chǎn)銷量數(shù)據(jù)出現(xiàn)偏離，主要是由于披露口徑不同。公司以財務口徑為依據(jù)統(tǒng)計銷量，即需開出發(fā)票且貨款到賬后視為銷售。重汽集團的產(chǎn)銷量數(shù)據(jù)是按照統(tǒng)計口徑，即進入銷售環(huán)節(jié)后視同銷售。同時，經(jīng)核查，2010年度及今年一季度公司存貨經(jīng)實物現(xiàn)場盤點，帳實相符，與關(guān)聯(lián)方之間包括整車購銷業(yè)務在內(nèi)的關(guān)聯(lián)業(yè)務均及時辦理財務結(jié)算，不存在由關(guān)聯(lián)方代銷但未確認收入的情況，也不存在關(guān)聯(lián)方非法占用公司資金的情況。
案例二：展訊通信
被視為“中概股殺手”的渾水公司（Muddy Water）剛剛結(jié)束一輪廝殺；這一次，它的獵物是展訊通信(SPRD.NASDAQ)。一封來自渾水公司的公開信，導演了展訊通信驚魂30分，（2011年）6月28日上午11點20（美東時間，以下同）左右，展訊通信放量下跌，半小時內(nèi)近三成市值蒸發(fā)，最大跌幅達到34.78%；但多頭力量迅速回補，午盤后股價上演V形反彈，最終收盤僅微跌3.54%
Muddy Water發(fā)現(xiàn)展訊2009年報“存貨”中出現(xiàn)“遞延成本”項目，且該項目由年初的0.04億元迅速增加至年末的0.6億元，2010年度展訊存貨由年初的0.25億元迅速增加至年末的1.33億元，2008年度、2009年度、2010年度存貨周轉(zhuǎn)率分別為4.93次、2.62次、1.46次，存貨周轉(zhuǎn)率迅速下滑一般意味著存貨質(zhì)量下降
展訊將商品所有權(quán)已轉(zhuǎn)移的存貨成本計入“遞延成本”，更有可能是穩(wěn)健的會計政策導致，展訊不是虛增收益而是隱瞞收益。判斷存貨是否正常不但要看存貨周轉(zhuǎn)率，還要看關(guān)聯(lián)科目，如預付賬款、預收賬款等等，從展訊預收賬款迅速增長看，存貨及預收賬款雙增長往往意味著收入確認被推遲，但Muddy Water顯然不理解此中玄機，還一再追問：Why have each of advances from customers and deferred cost become so significant?
（三）營業(yè)外收入偽裝，虛增主營收入
投資收益、補貼收入和營業(yè)外收入等收益項目雖然也與主營業(yè)務收入一樣能夠增加上市公司的利潤，但由于這些項目屬于非經(jīng)營性收益，且難以預測，華爾街的財務分析師在評價上市公司的經(jīng)營業(yè)績是否達到他們的預期時，一般將它們剔除。
案例一：東方電子
東方電子上市后，每年初都制定了一個年增長速度在50％以上的發(fā)展計劃和利潤目標，而按公司的實際生產(chǎn)情況，是不可能完成的，于是在每年年中和年底，根據(jù)實際完成情況與計劃目標的差異，由拋售股票收入來彌補。為此，公司形成了一個在隋元柏指揮下的由證券部、財務部和經(jīng)營銷售部門分工合作組成的“造假小組”。
證券部負責拋售股票提供資金。高峰當庭供述，公司從1998年開始拋售持有的內(nèi)部職工股，一直到2001年8月份，每年拋售的時間大約都集中在中期報告和年度報告披露前，每次拋售的數(shù)量由公司業(yè)績的需要而定。隋元柏每次告訴高峰需要多少資金，并限定在一定的時間和指定的價位范圍內(nèi)賣出，高峰再給證券部的兩名工作人員下指令，在證券公司拋售股票，并將所得收入轉(zhuǎn)入公司在銀行的賬戶
公司經(jīng)營銷售部門負責偽造合同與發(fā)票。隋元柏指使銷售部門人員采取修改客戶合同、私刻客戶印章，向客戶索要空白合同、粘貼復印偽造合同等四種手段，從1997年開始，先后偽造銷售合同1242份，合同金額17.2968億元，虛開銷售發(fā)票2079張，金額17.0823億元。同時為了應付審計，銷售部門還偽造客戶的函證。
公司財務部負責拆分資金和做假賬。為掩蓋資金的真實來源，方躍等通過在煙臺某銀行南大街分理處設(shè)立的東方電子戶頭、賬戶，在該行工作人員配合下，中轉(zhuǎn)、拆分由證券公司所得的收入，并根據(jù)偽造的客戶合同、發(fā)票，偽造了1509份銀行進賬單，以及相應的對賬單，金額共計17.0475億元。
為了把假象做得更真實，隋元柏還指使銷售部門人員與個別客戶串通，通過向客戶匯款，由客戶匯回的方式，虛增銷售收入。
案例二：怡亞通
怡亞通（002183，以下稱EA）是國內(nèi)第一家供應鏈管理服務的上市公司，被媒體譽為商業(yè)叢林的一個新物種，該公司定位為一站式的供應鏈管理服務商
EA有700萬人民幣，當天即期匯率是美元對人民幣是1：7，這樣它可以貸100萬美元；而遠期匯率人民幣升水，是1：6.5，這樣它做遠期美元買入，鎖定還貸的匯率是1：6.5，這樣操作結(jié)果是EA買進美元是7，還美元是6.5，亦即700萬人民幣通過這樣操縱可以賺50萬元，扣除人民幣存款利息收入與美元貸款利息支出差額，就是EA理財凈收益，所以EA要計算衍生金融交易凈收益時將人民幣存款利息收入及美元貸款利息支出一起放進去，實際的衍生金融交易損益包括五部分：人民幣存款利息收入、美元貸款利息支出、美元貸款匯兌損益、遠期外匯交易的交割損益、遠期外匯交易未平倉的公允價值變動損益。
（四）挪用收入，歪曲分部收入
一些上市公司為了掩蓋某些經(jīng)營分部經(jīng)營收入的下降趨勢，不惜訴諸于張冠李戴的操縱伎倆，將其他分部的收入挪借給收入不足的經(jīng)營分部。
案例一：潮宏基
報告期內(nèi)潮宏基毛利率不斷上升，從06年度的20.67%增長至09年上半年的39.52%，毛利率上升近一倍， 公司稱主要原因是銷售模式改變
潮宏基主要收入和毛利來源是K金珠寶，由于該公司自營店主要為聯(lián)營店，即營業(yè)收入已扣除商場分成，亦即如果加進商場分成部分收入，潮宏基K金銷售毛利率可能高達70%以上
案例二：立思辰
公司核心業(yè)務是復印外包，招股書將其包裝為“文件管理外包服務”，該公司提供的復印外包分為兩種，一種是含設(shè)備銷售的文件管理外包服務，另外一種是不含設(shè)備銷售的文件管理外包服務，前者收入包括設(shè)備收入和服務收入，后者只有服務收入。含設(shè)備銷售的文件管理外包服務，公司分別確認設(shè)備收入和服務收入 ，但是公司披露分部業(yè)務時，并不區(qū)分設(shè)備收入和服務收入，而將兩種收入合并為“文件管理外包服務”收入。
公司之所以不愿意披露“文件管理外包收入”中硬件收入和服務收入構(gòu)成，最大可能是硬件收入是大頭，服務收入只是小頭，而硬件收入是低毛利業(yè)務，如果硬件收入占大頭，則其綜合毛利率35%就顯得畸高。
（五）收入確認模式調(diào)整，夸大收入規(guī)模
代理代銷業(yè)務分為買斷式和非買斷式兩種，二者的差別在于風險與報酬是否轉(zhuǎn)移。顯而易見，總額法與凈額法對利潤表所體現(xiàn)的主營業(yè)務收入將產(chǎn)生迥然不同的影響。
聯(lián)銷業(yè)務
聯(lián)銷指供應商提供商品在百貨店指定區(qū)域設(shè)立品牌專柜由百貨店營業(yè)員及供應商的銷售人員共同負責銷售。在商品尚未售出的情況下，該商品仍屬供應商所有，百貨店不承擔該商品的跌價損失及其他風險。供應商按售價扣除與百貨店約定的分成比例后開具發(fā)票給百貨店，百貨店在商品售出后按企業(yè)會計準則的規(guī)定通過商品進銷差價核算結(jié)轉(zhuǎn)毛利。
花農(nóng)等認為，百貨（超市）只是提供了場地及收款等服務，商品的風險和貨權(quán)并沒有轉(zhuǎn)移至百貨（超市），故百貨及超市只能按凈額確認收入，百貨（超市）提供的不是商品銷售行為，而是提供勞務和讓渡資產(chǎn)使用權(quán)行為；但是也有部分網(wǎng)友認為百貨（超市）不是單純提供勞務或讓渡資產(chǎn)使用權(quán)，在與消費者交易時，是以賣方角色出現(xiàn)的，不是居間角色，故符合銷售商品條件，應全額確認收入。
貿(mào)易執(zhí)行業(yè)務
所謂“貿(mào)易執(zhí)行業(yè)務”就是在國內(nèi)、國際貿(mào)易中由專業(yè)物流服務商先行“形式買斷”供應商產(chǎn)品，通過專業(yè)物流服務商自身的物流網(wǎng)絡將貨物配送到供應商指定的產(chǎn)品經(jīng)銷商或代理商所在地后，經(jīng)銷商、代理商按預先約定的采購數(shù)量付款提貨的服務方式.“形式買斷”是指物流服務商在貿(mào)易執(zhí)行過程中，雖然“買斷”供應商產(chǎn)品，但不承擔跌價和庫存等風險。遇有經(jīng)銷商或貿(mào)易商未按合同約定提貨情形，產(chǎn)品供應商須按合同約定在規(guī)定的時限內(nèi)回購原產(chǎn)品
（六）純粹造假，虛構(gòu)經(jīng)營收入
上世紀90年代“非理性繁榮”的氛圍使人們形成一種盲目樂觀的思維定勢，誤以為”金融萬有引力定律“(指股票價格的上漲應有良好的業(yè)績作基礎(chǔ))已失效，股票只漲不跌。然而，物極必反。經(jīng)過近10年的狂燥，投資者又趨于理性，“.Com”股票也開始出現(xiàn)價值回歸。進入21世紀，'金融萬有引力定律'再次發(fā)威，“.Com”公司泡沫破裂，紛紛破產(chǎn)倒閉。為了在破產(chǎn)倒閉風潮中爭得一線生機，很多門戶網(wǎng)站公司與軟件公司鋌而走險，使出瞞天過海的招數(shù)，策劃了一系列不合乎商業(yè)邏輯的交易，虛構(gòu)經(jīng)營收入。
案例一：綠大地
2004年至2009年間，綠大地公司在不具備首次公開發(fā)行股票并上市的條件的情況下，為達到上市目的，經(jīng)過被告人何學葵、蔣凱西、龐明星的共謀、策劃，由被告人趙海麗、趙海艷登記注冊了一批由綠大地公司實際控制或者掌握銀行賬戶的關(guān)聯(lián)公司，并利用相關(guān)銀行賬戶操控資金流轉(zhuǎn)，采用偽造合同、發(fā)票、工商登記資料等手段，少付多列、將款項支付給其控制的公司成員、虛構(gòu)交易業(yè)務，虛增資產(chǎn)、虛增收入。
2004年到2007年6月間，綠大地公司使用虛假的合同、財務資料，虛增馬龍縣舊縣村委會960畝荒山使用權(quán)、馬龍縣馬鳴鄉(xiāng)3500畝荒山使用權(quán)以及馬鳴基地圍墻、灌溉系統(tǒng)、土壤改良工程等項目的資產(chǎn)共計7011.4萬元；綠大地公司還采用虛假苗木交易銷售，編造虛假會計資料或通過受綠大地公司控制的公司將銷售款轉(zhuǎn)回等手段虛增營業(yè)收入2.96億元。綠大地公司招股說明書中包含了上述虛假內(nèi)容，并于2007年12月21日在深交所上市。
此后的2007年到2009年間，綠大地公司通過偽造合同和會計資料，虛增馬龍縣月望鄉(xiāng)貓貓洞村9000畝荒山土地使用權(quán)、月望基地土壤改良及灌溉系統(tǒng)工程、文山州廣南縣12830畝林業(yè)用地土地使用權(quán)的資產(chǎn)2088億元；綠大地公司還采用虛假苗木交易銷售，編造虛假會計資料或通過受綠大地公司控制的公司將銷售款轉(zhuǎn)回等手段虛增收入2.5億元。
（七）循環(huán)交易，相互虛構(gòu)收入
借助循環(huán)交易虛構(gòu)收入規(guī)模蔚然成風，網(wǎng)絡公司、電信公司和能源公司更是樂此不疲，它們里應外合，紛紛卷入這場數(shù)字游戲。循環(huán)交易又稱“套換交易”和“背靠背交易” ，是指賣方在向買方出售商品或提供勞務的同時，又按與售價完全一致或十分接近的價格向買方購入資產(chǎn)。
案例：海王生物
2003年報披露，公司2003年度銷售給報刊媒體及廣告公司的產(chǎn)品使應收賬款增加了2.79億元，該等公司承諾在未來1-3年內(nèi)以廣告版面償還本公司債務 ，海王產(chǎn)品已經(jīng)提供給上述單位 。海王生物2003年度實現(xiàn)收入14.56億元，而這14.56億元中，主要是本年度新納入合并范圍的子公司藥品收入金額較大，其中山東濰坊海王醫(yī)藥有限公司屬藥品批發(fā)公司，本年度實現(xiàn)藥品銷售收入 9.98億元,扣除近10億元批發(fā)收入，海王生物實際實現(xiàn)收入只有4.58億元，而這里面至少有2.79億元是賣給報刊媒體的。
（八）隱藏關(guān)聯(lián)方，通過關(guān)聯(lián)交易自買自賣
市場實現(xiàn)的途徑主要有兩種，一是與獨立當事人的交易，二是與關(guān)聯(lián)方的交易。與獨立當事人的交易一般遵循供求關(guān)系并通過價格機制決定是否成交和成交價格，以這種方式達成的交易最有價值，體現(xiàn)出企業(yè)的競爭力，且其價格是經(jīng)過追求自身利益最大化的獨立當事人討價還價達成的，最為公允和真實。
案例一：宏盛科技
宏盛科技作為供應鏈的核心和領(lǐng)導者，主要體現(xiàn)在擁有每個產(chǎn)品的絕對開發(fā)權(quán)，自主決定每個產(chǎn)品的功能、定價及銷售策略；擁有每個產(chǎn)品的絕對采購權(quán)。包括選定供應商、選定所有原材料、決定最終制造成本；擁有每個產(chǎn)品的絕對銷售權(quán)，包括何時、何地、向誰以什么樣的價格銷售產(chǎn)品。
據(jù)《財經(jīng)》記者的調(diào)查，宏盛科技的經(jīng)營模式，實際上是自買自賣的關(guān)聯(lián)交易，成為一個精心編造的騙局。宏盛科技一直隱瞞其與兩個美國經(jīng)銷商——國際諾盛科技（International Norcent Technology，即INT）和國際瑞耐思公司（International Reliance Corporation，即IRC）的關(guān)聯(lián)關(guān)系
案例二：阮仕珍珠
董事會謹此澄清，根據(jù)今天所收到香港億思得珍珠集團有限公司發(fā)出之通知，阮鐵軍先生於該通函最後實際可行日期并非香港億思得珍珠集團有限公司之最終實質(zhì)受益人。於該通函最後實際可行日期，香港億思得珍珠集團有限公司之最終實質(zhì)受益人為汪一華女士，其在中國從事珍珠及珍珠產(chǎn)品之采購、加工及貿(mào)易，并於相關(guān)時間為獨立第三方。
其申報稿中前五大供應商陳伯年和陳培洋均系董事長阮鐵軍的表弟，樓小浩是阮鐵軍的岳父，何方永是副總經(jīng)理何建良的侄子，金鋒和虞成云則是公司的員工，這一切交易均是假的。阮仕珍珠香港的客戶“億思得”實為阮鐵軍控制的另一個公司，為以后進行資產(chǎn)轉(zhuǎn)移做準備。在其股東中，孫偉時實際為阮仕公司的員工，也是香港億思得的負責人，金丹英也是公司的員工，只是掛名股東而已。監(jiān)事中阮貝為阮鐵軍的堂妹。
（九）隨心所欲，篡改收入分配
在一些特殊行業(yè)里，尤其是設(shè)備租賃和系統(tǒng)軟件，企業(yè)在出售產(chǎn)品的同時，還向客戶提供融資和售后服務。因此，在這些行業(yè)里，企業(yè)與客戶簽訂一攬子協(xié)議，進行捆綁銷售（Bundled Sales）的現(xiàn)象司空見慣。以捆綁銷售的方式進行交易時，每份銷售合同通常包含三個要素：產(chǎn)品銷售、資金融通、售后服務，且往往只有一個總價。
中國聯(lián)通
三、財務核查的廣度和深度（以萬福生科為例）
（一）廣度：
根據(jù)波特五力分析模型，企業(yè)外部環(huán)境五力主要是供應商、客戶、競爭對手（同行）、潛在的競爭對手和替代品，在萬福生科財務核查過程中，我們除了上下游訪談不到位外，最大的問題的我們不了解萬福生科所處的外部環(huán)境，包括上游、下游、同行和替代品，如萬福生科下游客戶主要是糖果廠，中國食品工業(yè)協(xié)會糖果專業(yè)委員會技術(shù)顧問張忠盛接受媒體采訪時介紹，水果硬糖中的淀粉糖漿或麥芽糖漿的比例應在12%至18%之間，奶糖中的比例應在25%以下，如果財務核查人員了解糖果投入產(chǎn)出比例，則有可能發(fā)現(xiàn)大客戶銷售量的不合理；如果了解替代品白砂糖的價格走勢，則應該對萬福生科核心產(chǎn)品麥芽糖漿價格走勢有合理預期；如果了解上游稻谷價格在漲、下游產(chǎn)品價格在跌，則應該對其穩(wěn)定毛利率產(chǎn)生懷疑。
亦即，我們在做財務核查時，不但要了解客戶本身，還要延伸至上下游、同行和替代品行業(yè)，在萬福生科一條龍造假鏈條中，涉及供產(chǎn)銷全環(huán)節(jié)造假，如果我們能通過上游供應商的產(chǎn)能發(fā)現(xiàn)采購量造假、下游客戶的產(chǎn)能發(fā)現(xiàn)銷售量造假，則萬福生科一條龍造假就不能得逞。而傳統(tǒng)上，我們只核查發(fā)行人的產(chǎn)能，沒有核查上下游的產(chǎn)能，我們只核查發(fā)行人的水表、電表，沒有延伸核查上下游的水表、電表。
財務核查的廣度要求核查對象要從波特五力入手，深入了解客戶所處的外部環(huán)境。
（二）深度：
在萬福生科財務核查中，我們核查沒有“接地氣”，未能從細節(jié)入手發(fā)現(xiàn)發(fā)行人的財務異常，尤其是忽略了發(fā)行人銀行流水的核查；最近幾年的中國企業(yè)境內(nèi)外上市財務造假丑聞表明中國企業(yè)造假手法仍然非常原始，大量的造假是浮在水面上，只是財務核查未能勤勉盡責，沒有核查銀行存款余額和銀行流水，導致銀行流水和銀行存款余額造假泛濫成災，我收集四大審計的鴻星運動、洪良國際、東南融通、高速頻道、中國高精密、博士蛙、大慶乳業(yè)、思嘉集團財務造假基本都涉及銀行流水和銀行存款余額造假，國內(nèi)所沒有發(fā)現(xiàn)客戶銀行流水造假，而國際四大連客戶存款余額造假都沒有發(fā)現(xiàn)，這表明不管是審計或財務核查，最基本核查都不到位，更不要提識別銀行單據(jù)、發(fā)票、合同的的真?zhèn)巍?/span>
財務核查深度要求從客戶、賬戶和賬目入手，不能只依賴財務報表，要抽查憑證，尤其關(guān)注期末、期初的賬項調(diào)整，包括沒有原始憑證支持的暫估入賬和沖回等；不但要到工商局核查上下游企業(yè)，還要到社保局核查上下游企業(yè)個人股東的社保紀錄；
（三）高度：
與深度相反，高度要求財務核查要站得高、看得遠，要從行業(yè)、從宏觀入手，要著眼于未來，樂視網(wǎng)2010年上市時引起業(yè)界和媒體一片嘩然：在主流獨立視頻網(wǎng)站優(yōu)酷和土豆還在燒錢的背景下名不見經(jīng)傳的樂視網(wǎng)競?cè)蝗昵熬陀耍还苁腔A(chǔ)服務收入或是增值服務收入來源都受到媒體強烈質(zhì)疑，包括視頻點播、版權(quán)分銷、廣告發(fā)布和用戶分流客戶不明，涉嫌關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化和自我交易，這些財務質(zhì)疑直到上市后兩年又被有中國渾水之稱的中能興業(yè)舊事重提，在2012年4月26日的《證券市場周刊》上以《樂視網(wǎng)幻象》為題再次對樂視網(wǎng)的廣告收入、付費用戶數(shù)量、影視劇版權(quán)數(shù)量提出強烈質(zhì)疑，但事實證明，樂視網(wǎng)就是中國甚至全球視頻網(wǎng)站一只黑馬，如今市值高達182億元，而優(yōu)酷和土豆兩家合并的市值只有215億元；樂視網(wǎng)提前內(nèi)容和版權(quán)步局、提前電視端布局。
財務核查的高度要求我們不能拘泥于歷史、不能拘泥于細節(jié)，要面向未來、面向全球，發(fā)現(xiàn)隱形冠軍和未來的王者。
（四）速度：
竹外桃花三兩枝，春江水暖鴨先知，財務核查是一個持續(xù)過程，不是材料提交了財務核查就結(jié)束了，從接觸項目到上市，財務核查人員就要持續(xù)關(guān)注客戶經(jīng)營環(huán)境和業(yè)務、采購和銷售、核心技術(shù)、管理層、財務狀況重大變化情況，當企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境發(fā)生變化時要及時調(diào)整、校正對客戶的業(yè)績預期，并與客戶實際業(yè)績進行PK。大部分客戶所處的行業(yè)都是周期性行業(yè)，要對行業(yè)和企業(yè)的生命周期保持足夠敏感，要逆周期選擇客戶，而不是順周期，因為發(fā)行上市本身有一個周期。
財務核查的速度要求對企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境變化作出快速反應，及時更新財務核查證據(jù)和結(jié)論，財務核查要先知先覺，而不是后知后覺。
小結(jié)：
中國財務造假屢禁不止，無論是擬上市公司還是已上市公司，都可能是財務造假的黑手。大家總會問，“為什么某些上市公司明火執(zhí)仗做大盜無人阻擋?為什么它們居然能夠長期逍遙法外，騙走無數(shù)金錢?”
事實上，大部分中國上市公司做假賬的手段都并不高明，不僅專業(yè)分析人士能夠識破，普通投資者也理應察覺。遺憾的是，中國股市的大多數(shù)投資者至今不知道閱讀財務報表，連專業(yè)分析機構(gòu)也經(jīng)常鬧出常識性的笑話，這樣一個資本市場只有幼稚可以形容。
有人認為，中國資本市場出現(xiàn)的一切問題都是制度問題，只要把制度定好了，與西方“接軌”了，天下就太平了，股市丑聞就再也不會出現(xiàn)了。是的，中國資本市場的制度存在許多問題，但是制度問題不是一切，相比之下，還是人的問題更嚴重。
