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如何從可轉(zhuǎn)債價值領(lǐng)悟投資之道？
很多投資者都知道價格圍繞價值波動的經(jīng)濟學(xué)原理。
同樣，證券價格也是圍繞證券價值波動的，無論這個價值是公司的實際價值還是市場給與的博弈價值。
搞清楚可轉(zhuǎn)債價值就很容易理解可轉(zhuǎn)債價格的漲跌，進行價值可轉(zhuǎn)債投資。
可轉(zhuǎn)債的價值=債券價值+轉(zhuǎn)股價值+正股價值+博弈價值。
當(dāng)可轉(zhuǎn)債債券收益率大于0時，這只可轉(zhuǎn)債就有債券價值，即持有到期可以獲得稅前利息收益。當(dāng)然，這個利息收益是在公司不違約的情況下才能實現(xiàn)，對于違約可能性大的可轉(zhuǎn)債需要排除。
目前市場上，藍(lán)盾轉(zhuǎn)債、搜特轉(zhuǎn)債等少數(shù)轉(zhuǎn)債違約可能性比較大。
轉(zhuǎn)股價值指的是可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換為股票后，賣出股票能實現(xiàn)的價值。很顯然，轉(zhuǎn)股溢價率越低，包含的轉(zhuǎn)股價值越足，反之亦然。
正股價值指的是可轉(zhuǎn)債對應(yīng)的正股具有的投資價值，投資價值越高的正股。正股價值越高，投資者信心越足，對應(yīng)的可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股溢價率越高。如隆22轉(zhuǎn)債、牧原轉(zhuǎn)債等。
博弈價值包含小盤博弈、正股熱點博弈、轉(zhuǎn)股價下修博弈等價值。
在可轉(zhuǎn)債新規(guī)之前，小盤博弈基本上是5億元以內(nèi)的微盤轉(zhuǎn)債；新規(guī)之后，由于炒作空間受限，市場可能會重新定義小盤博弈，或許5~10億元的小盤轉(zhuǎn)債都有這類博弈。
正股熱點博弈就比較好理解，就是正股行業(yè)或經(jīng)營的突然爆出重大變化，如本周的道恩轉(zhuǎn)債。
轉(zhuǎn)股價下修博弈屬于可轉(zhuǎn)債專屬的博弈價值，一旦下修到底，可以立即提升轉(zhuǎn)股價值，如前期下修到底的眾信轉(zhuǎn)債。
那么對于普通投資者，除債券價值、轉(zhuǎn)股價值、以及部分正股價值是童叟無欺地擺在面前以外，博弈價值往往是隱藏的，在博弈價值發(fā)現(xiàn)之前，轉(zhuǎn)債價格基本上難以體現(xiàn)它。
等博弈價值發(fā)現(xiàn)之后，轉(zhuǎn)債立即出現(xiàn)暴漲到高風(fēng)險區(qū)域，此時去追逐高風(fēng)險轉(zhuǎn)債就是投機了，結(jié)果就是“7虧2平1賺”。
所以，價值可轉(zhuǎn)債投資的最佳策略是：
埋伏在價值可轉(zhuǎn)債當(dāng)中，等待其他投資者去發(fā)現(xiàn)博弈價值，一旦博弈價值被發(fā)現(xiàn)，可轉(zhuǎn)債暴漲，然后從容止盈獲利；
即使沒有博弈價值出現(xiàn)，也可收回利息和本金，不會虧損。
這就是簡單的價值可轉(zhuǎn)債投資之道——始于投資，終于投機。
低風(fēng)險類可轉(zhuǎn)債列表
價值可轉(zhuǎn)債布局方法參見《假如熊市來臨，投資者怎么辦？——從2022年第一只金轉(zhuǎn)債盈利說起》，《小肉簽怎么賣最好？》。
低于保本價的轉(zhuǎn)債稱為低風(fēng)險類轉(zhuǎn)債。
低風(fēng)險類轉(zhuǎn)債列表數(shù)據(jù)來源于市場統(tǒng)計，每周收盤后更新。板塊欄包括行業(yè)和概念。
回售收益率大于0用藍(lán)底色；
轉(zhuǎn)股溢價率小于40%用藍(lán)底色；
AAA評級低風(fēng)險轉(zhuǎn)債屬于低風(fēng)險等級資產(chǎn)（R1），其他評級低風(fēng)險轉(zhuǎn)債屬于中低風(fēng)險等級資產(chǎn)（R2）。
供投資者做轉(zhuǎn)股價下修博弈和價值輪動參考。
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