作者按：
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首頁題辭：
有一天耶酥對他的門徒說：“我告訴你們，不要為生命、為吃什么擔憂，也不要為身體、為穿什么憂慮。因為生命勝于飲食，身體勝于服裝。就拿烏鴉來說，它們即不耕種、也不收獲，即無寶庫，也無糧倉，然而上帝養(yǎng)活它們，何況你們呢？你們比飛鳥更重要。你們中有哪一個能通過憂慮來延長壽命？連放下憂慮這小小的事情你們都做不了，何必為其它事?lián)鷳n呢？想想百合花是如何生長的，它們即不勞動，也不紡線，但它們都比所羅門最榮耀的時候穿戴得更好，如果你們是缺乏信心的人，那么想想那些今天活著，明天就會被丟進爐里的野草，上帝還能這樣裝飾它們，何況你們呢？” 我們經(jīng)常看到股市里那些愁容滿面的人們，為了生不帶來死不帶去的金錢而憂慮，卻沒有心情去看看山邊的野百合。但愿他們都能聽到這段故事。
——青木 《登峰之路》
前言 賭局與騙局：金融交易的真相
大多數(shù)人投身投資業(yè)是出于一種摧毀理性的原因，和良家婦女淪為娼妓的原因如出一轍：這個行業(yè)不需要艱苦工作，是不需要太多智慧的群體行為，而且對于別無所長的人來說是一種實際的賺錢手段。
——理查德·奈 《華爾街叢林》
有一個令無數(shù)交易者魂牽夢繞的字眼，叫“成功”；有一個令萬千追夢人日思夜想的目標，叫“致富”；有一個令蕓蕓眾生汲汲以求而往往終生不可得的境界，叫“自由”。何謂“成功”？不同行業(yè)、不同世界觀和人生觀的人有不同的回答。但對于金融交易者來說，成功就等同于“致富”加“自由”大約是沒有什么疑問的。在交易者看來，致富可以導致財務自由，而財務自由意味著擁有可以免除體力勞苦的自由與免除腦力勞苦的自由。雖然財務自由并不完全等同于也不必然推導出終極意義上的精神自由，但至少可以解決我們一生之中99％的煩惱。那么究竟如何才能獲致成功？掌握交易技術、提高交易水平固然是題中應有之義；但是還不夠，成功地從事交易還必須恪守交易法則、執(zhí)行正確的交易策略，且需深層次的交易心理學和哲學的支持與配合。實踐證明，我們應該設法提高勝率、擴大戰(zhàn)果、保住盈利，通過兢兢業(yè)業(yè)地穩(wěn)步積累從而在交易市場上站穩(wěn)腳跟，而不是妄想通過孤注一擲達到快速致富的目的。欲速則不達，這是萬古不易的真理；而持續(xù)穩(wěn)定盈利，則是金融交易的最高境界。
這是一部對有志于在金融交易市場一展身手，企圖改變命運的人提供全面訓練和指導的專著，囊括我十二年來在交易市場上的全部理論研究和實戰(zhàn)經(jīng)驗。這些理論和經(jīng)驗只對那些“為交易而生、為交易而死”的人有用。如果缺乏這種決心和意志，那么閱讀這本書純屬浪費時間。有些人是天生的贏家，稍加訓練即能持續(xù)穩(wěn)定盈利，其成才的時間之短最低可以少至5年；有些人資質(zhì)平平，但是勤奮不輟，一直孜孜不倦地研習與總結，經(jīng)過10-15年的努力也能有所成就；還有一類人，無論怎樣努力都不得要領，或者早在形勢和機遇轉(zhuǎn)向?qū)λ欣熬鸵呀?jīng)闖下大禍，背負極其沉重的債務負擔，從而永久性地失去了參賽資格。無論成敗，本書要求年輕后學內(nèi)外兼修，廣泛閱讀，一方面刻苦研究交易技術，一方面從心靈和頭腦兩方面建設自己。要樹立健康、積極和相對灑脫的金錢觀，要常懷惻隱之心，做事留有余地，保持身心平衡，懂得回報社會。唯有寬以待人，嚴于律己，時時處處履踐天道，庶幾可以盡人事以待天命。盡管本書盡量避免道德說教，但我還是不得不指出，與人為善、扶危濟困是成功交易家的行事風格與處世原則，成為成功交易家應該是每一位交易者的最高目標與最終目的。
金融交易目前主要包括股票、期貨、期權、外匯、債券等五大傳統(tǒng)領域，此外還包括誰也說不清道不明的交易金額之巨大堪稱天文數(shù)字的“金融衍生品”。在以前，甚至連期貨、期權和外匯都被歸為“金融衍生品”之列，但是現(xiàn)在情況已經(jīng)有所改變，這三者已經(jīng)演變?yōu)閭鹘y(tǒng)交易項目。五大傳統(tǒng)交易領域既互相獨立，又彼此交叉。以股票為例，除了傳統(tǒng)的股票之外，又派生出了股票期權；以期貨為例，除了傳統(tǒng)的商品期貨，又誕生了金融期貨，包括股指期貨、利率期貨、外匯期貨；以期權為例，它包括股票期權、指數(shù)期權、期貨期權、外匯期權、利率期權；以外匯為例，除了傳統(tǒng)的銀行間外匯市場，還派生出了外匯期貨與外匯期權。從基本分析的角度看這幾大領域的差別很大，但從技術分析的角度看除了一些細微的差別之外其分析方法幾乎完全相同，因此在一個領域所掌握的技術和經(jīng)驗完全可以移植到其它幾個領域。無論任何交易品種，其價格走勢形態(tài)都有且只有一種外在表現(xiàn)，即趨勢與盤整（或曰“形態(tài)”）的交替出現(xiàn)。通過金融交易所獲取的利潤主要來源于趨勢，尤其是大級別趨勢，因此說趨勢跟蹤技術是金融交易獲利的最本質(zhì)方法。本書將告訴您如何從長期、中期和短期三個層面實現(xiàn)趨勢跟蹤。
無論股票、期貨、期權、外匯甚至債券，無論任何交易市場，都是絕頂聰明的人發(fā)明出來的大賭場，是效率極高的財富再分配的機器。在這里，永遠是老手賺新手的錢、內(nèi)行賺外行的錢、專家賺大眾的錢、機構賺散戶的錢。成功的交易家個個都是大賭徒，他們中有些人是職業(yè)賭徒或撲克專家出身，例如維克多·斯波朗迪。不要對“賭”這個字抱有任何反感情緒，“賭”字有術，“賭”亦有道，只要你按高明的技術賭、按正確的策略賭、按既定的原則賭、按嚴明的紀律賭，成為大贏家并非不能。陳江挺在他的《炒股的智慧》一書中已經(jīng)把炒股同賭博相提并論，并把買股稱之為“下注”。人們以前諱言“賭”字，還是老陳有勇氣，把窗戶紙捅破了，可謂開風氣之先。現(xiàn)在我寫書表達起來就方便多了，用不著再遮遮掩掩的了。交易中的“賭”和撲克牌中的“賭”并沒有什么兩樣，贏錢的奧秘都是六個字：“持續(xù)掌握優(yōu)勢”。再說具體點，就是仔細分析勝算，牢牢把握優(yōu)勢，嚴格控制風險。就是當勝算非常大的時候下大注，當勝算比較大的時候下小注，當沒有勝算的時候不下注。就是想方設法地盡快把壞牌打出去（止損），把好牌盡可能地留在手里（持長)。當然，如果您在道德層面對類似“賭”或“投機”這樣的字眼深惡痛絕，這本書就不必讀下去了。
如果說傳統(tǒng)的交易市場還可以解釋為賭局的話，那么金融衍生品又是些什么東西呢？我可以肯定地告訴讀者，它們是金融交易天才們發(fā)明的大規(guī)模殺傷性武器，是經(jīng)濟和金融領域的核武，是一起起大規(guī)模的詐騙案。或遲或早，它們也將和真正的戰(zhàn)爭一樣，為摧毀人類文明盡上自己的一份力量。我早已說過，金融交易是和戰(zhàn)爭最為類似的人類行為，是一種另類的戰(zhàn)爭，其外在表現(xiàn)就是對金錢的瘋狂擄掠。既然如此，掠奪的速度當然是越快越好，效率越高越好，金融衍生品就是在這樣的指導思想下被設計出來的。自從它誕生的那一天起，因其與人類無限貪婪和嗜賭無度的天性相吻合，它的市場容量就像被吹脹的氣球一樣瘋狂地膨脹起來。目前，金融衍生品市場規(guī)模空前，成為全球大部分虛擬資本的沉淀之地，以其數(shù)倍于實體經(jīng)濟的實力，一方面對實體經(jīng)濟構成威脅，一方面在交易市場上廝殺得天昏地暗。我認為每個交易者都應該讀一下弗蘭克·帕特諾伊所著的《F·I·A·S·C·O》（書名直譯為“大災難”，中譯為《泥鴿靶》或《誠信的背后》），這本書會清楚地告訴您金融衍生品究竟是什么。《騙術撲克》一書的作者邁克爾·劉易斯對此書評價說：“《誠信的背后》讓你親身體驗當今華爾街最危險、最重要的游戲。衍生品交易是一場血腥的游戲，獵物就是毫無防備的投資者。讀讀這本書吧，否則……”
果不其然，2008年10月，早已開始的美國次貸危機在這一月迅速惡化，并最終導致了全球金融市場的崩潰。這一月，美國道瓊斯指數(shù)一度最大跌幅高達27%，香港恒生指數(shù)最大跌幅超過40%，日經(jīng)225指數(shù)最大跌幅接近40%，被稱之為“創(chuàng)18年熊市25年新低”！而同期中國大陸A股之上證指數(shù)累計跌幅已經(jīng)達到73%！同樣是這一月，商品期貨市場上銅由崩潰之前的7300美元下降到3600美元，跌幅超過50%！原油從月初之102美元/桶下跌到61美元/桶，跌幅超過40%！華爾街第五大投行貝爾斯登率先倒閉，其后第四大投行雷曼兄弟破產(chǎn)，緊接著第三大投行美林被美國銀行收購，全球最大保險公司之一的美國國際集團(AIG) 陷入困境……盡管美國政府宣布注資8500億元美元救市計劃且通過國會批準，但全球金融市場依然動蕩不安。災難之后滿地狼藉，在這一輪空前絕后的大熊市中多頭受到毀滅性打擊，唯有做空者大獲全勝。而這一切，竟是源于美國信用泡沫的破滅，源于那個以“金融創(chuàng)新”之名被“分割”、“打包”、“包裝”后反復倒賣，規(guī)模以天文數(shù)字計的次級貸款泡沫的破滅！接下來還會發(fā)生什么？還有什么是不會發(fā)生的？我們無從知道，人類到現(xiàn)在為止只能靜等上天的宣判。
就在交易界誤以為趨勢跟蹤交易技術失效的今天，全球金融市場卻迎來了有史以來規(guī)模最為浩大的空頭趨勢。對此我想說的是，趨勢跟蹤交易技術永遠不會過時，因為它直指交易市場的本質(zhì)。“趨勢+形態(tài)”就是交易市場的本來面目，交易市場不可能也無法以任何其它形式的面目出現(xiàn)。當一座火山處于靜默期的時候，不等于它不再是一座火山。趨勢跟蹤交易技術的厲害之處在于：它將所有的趨勢——無論上升趨勢還是下降趨勢，尤其是較大級別的趨勢——一網(wǎng)打盡！我認為，一個成功的交易家不必什么都懂，不管什么市場都想插上一腳，企圖成為“全能交易家”既不可能，也不必要。他只需要在自己最擅長、最熟悉的2-3個市場活動就足夠了。哪里有大級別的趨勢，就把資金分配到哪里去；哪個市場長期處于橫盤狀態(tài)，就離開哪個市場。在我看來，沒有什么是比在一個自己不熟悉、不了解的市場中冒險更為愚蠢的事了。那樣做的后果，就像是一只無知的羚羊闖進了獅群。“不熟悉不做”、“看不懂不做”應該是金融交易的最高原則。我認為，此輪危機雖然源自美國次貸，但由于美國之前和之后成功地向全世界轉(zhuǎn)嫁了危機造成的大部分損失，美國將是這輪危機中最大的贏家。而金融系統(tǒng)的受創(chuàng)對以高科技為首的美國企業(yè)影響有限，美國經(jīng)濟實體所遭受的損害遠較外部人猜測的為輕。不要被美國人夸大事實的干嚎蒙蔽了眼睛，危機之后美國仍將是全球的老大。美元的牛市清楚地昭示了這一點。
既然是通過交易獲利，那么就獲利的理論與方法展開討論就無法回避。投資還是投機？基本分析還是技術分析？這些都必須正面地給出答案。在我看來，這種答案肯定不是什么“殊途同歸”或“兩相結合”，而是非此即彼，即肯定這條道路就必須全面、徹底地否定另一條道路，因為它們之間本無共通之處。試圖將兩種邏輯拼湊在一起，既無必要，也無意義。讀到此想必讀者已經(jīng)猜想到我的態(tài)度——沒錯，我就是要全面、干凈、徹底地否定投資、否定基本分析、否定價值投資，而只豎立起一面大旗，那就是高舉“專業(yè)投機+技術分析”的大旗。當然，我會在后面的章節(jié)里就這些話題一一展開論述。我所采用的交易方法不是偶然的，而是由我對交易市場本質(zhì)屬性的認知和長期的實戰(zhàn)經(jīng)驗所共同決定的。我認為，從來沒有哪個領域象金融交易領域這樣充斥這么多的荒謬理論，每一種都可以讓交易者在歧路上荒山終老、皓首窮經(jīng)！什么基本分析、價值投資、周易八卦、波浪理論、四度空間、時間之窗、隨機漫步……你只要踏上這些歧路中的任何一條，這輩子就很難再跳出來。我認為以趨勢跟蹤技術為核心的技術分析理論是唯一正確的坦途，我這樣體認，就這樣宣講。我這個人直覺非常敏銳，我是很難被那些五花八門似是而非的理論所欺騙的。我做研究從來都是直撲真相，直奔主題，半點彎子不繞！因此，向交易新手們揭示金融交易學的真相和本質(zhì)，不為那些誤人子弟、害人匪淺的虛妄理論所迷惑是我義不容辭的責任。
研究交易市場的方法多種多樣，其中最主要的兩種，一是從價格變動的“原因”出發(fā)的基本分析派，狹義地講就是針對股票的財務報表分析，和針對商品期貨的供求關系分析。廣義地講還包括宏觀經(jīng)濟形勢與財政金融政策分析、行業(yè)發(fā)展前景分析、企業(yè)管理文化、競爭優(yōu)勢與成長性分析等。股票基本分析派最終將不可避免的被納入“價值投資”的旗下；二是從價格變動的“現(xiàn)象”入手的技術分析派。投資與投機、基本分析與技術分析的紛爭已經(jīng)持續(xù)一百多年，不要說走在這兩條道路上的人驢頭不對馬嘴，難以相互認同或彼此說服，就是我所認同的技術分析內(nèi)部，也有流派之爭。這就牽涉到交易者需要何種技術分析的問題。在我看來，“偽技術分析”的危害不亞于與技術分析絕然對立的理論或方法的危害。我認為只有一種技術分析是可信的，那就是趨勢跟蹤，并且約翰·邁吉的形態(tài)學也有相當?shù)膬r值。其它的所謂“技術分析”我概不承認其地位，并且質(zhì)疑其獲利能力。本書用筆者獨創(chuàng)的趨勢跟蹤理論——跟隨理論取代傳統(tǒng)的技術分析。其特點是既適合常規(guī)行情，也適合極端行情，它的厲害之處是通吃所有趨勢，無論上升趨勢還是下降趨勢。我將在后面的章節(jié)中詳細介紹這個理論，再配合以超漲/超跌理論、共振/反振理論、過頭/反向過頭理論……加之成交量技術和“K線與均線的形態(tài)與位置關系”技術，附之以實戰(zhàn)案例，系統(tǒng)闡述筆者的投機理念與方法，從而達到授人以漁的目的。
我相信，全球金融市場經(jīng)過這一輪大暴跌的洗禮，所謂“價值投資”、“基本分析”的口號會逐漸式微，金融市場的殘酷現(xiàn)實會讓大多數(shù)新手逐漸清醒，從而看清楚金融交易行為根本不是投資、金融交易市場也根本不是投資場所這樣一個基本事實！技術分析是通用的技術，放在哪個交易市場中都管用。技術分析只分析三個要素：K線、均線、成交量。分析的目的是發(fā)現(xiàn)多空力量對比孰強孰弱的事實，從而研判和驗證趨勢。研判趨勢只需三張圖：日線圖、周線圖和月線圖，其它概不需要。什么財務報表、供求關系等之類的基本分析，統(tǒng)統(tǒng)都是隔靴搔癢。要知道K線、均線和成交量記錄的是行情本身，K線描述的其實就是資金的腳印。您不去直接研究這個，卻去研究基本面——打個比方，這就好比要買鞋的時候，不去直接試穿或直接測量腳的尺碼，卻去通過一個人的身高、體重、營養(yǎng)狀況來推測其腳部的尺碼一樣，是荒謬至極的！如果說技術分析不靠譜的話，基本分析屬于更為間接的分析手段，豈非更不靠譜？就拿“市盈率”這個指標來說，其絕對波動范圍為負無窮大到正無窮大；常見波動范圍為5-60倍——12倍的差價，意味著賬戶總值上可入天、下可入地！何時低估，何時高估，價值投資者回答得上來嗎？
我想請讀者們記住：趨勢——只有趨勢，才是交易獲利的核心機密，所有的贏家都是靠趨勢吃飯的，這就是交易的真相或本質(zhì)。重大的牛市或重大的熊市無非就是大級別的趨勢運動而已。如果把牛市比喻為上山，那么熊市就相當于下山。上山和下山都能賺大錢，通過下山賺錢的速度更是快于上山的2倍以上。僅次于巴菲特的二號人物，價值投資派的大師彼得·林奇反對做空，這很合乎他本人的邏輯。但是我想說的是，面對宏偉浩瀚的下跌趨勢，尤其是當其運行時間長達數(shù)年的時候，我們不做空，難道呆呆地坐在哪里發(fā)傻嗎？換言之，難道說大規(guī)模的下降趨勢和大規(guī)模的上升趨勢，其操作價值不是一樣的嗎？從1000點買進一路做多到6000點賣出平倉，賺了5000點；反過來，從6000點賣出一路做空到1000點回補平倉，不也賺了5000點嗎？為什么要厚此薄彼呢？我經(jīng)常說價值投資的信徒其實就是一群對交易的實質(zhì)一竅不通的人，我不是隨便說的，我是發(fā)自肺腑地說這句話的。原因很簡單：價值投資者無法解釋做空交易，也無法解釋交易市場上司空見慣的極端價格運動。比如糖，哪怕價格早就跌到糖廠的成本里去了，依然在繼續(xù)跌。漫長而慘烈的下跌之后，開始加速暴跌、狂跌，多少想當然逆勢做多的人死無葬身之地！當然，世人各走各的路，誰也沒必要勉強誰。我也懶得和學究書呆們太多地廢話。我只需要大把地賺我的錢，寫我的書，向后起之秀傳播我的理論與經(jīng)驗即可。盡管還有人在以“每個人都應該找到符合自己風格的交易方法”為由抗拒我的理論，但是我深信，無論口頭上怎么說，真正的贏家其實都是一樣的：他們?nèi)际峭稒C客！
（本章完，字數(shù)：6556，圖片：0）
