受歐美債務危機影響，第三季度以來全球股市被各種擔憂所籠罩，避險情緒充斥著各大主要市場。在這樣的情況下，全球IPO遭遇嚴重“滑鐵盧”，中國企業境外IPO的規模也嚴重縮水。從10月6日中信證券(600030,股吧)港股次日破發的情況來看，境外IPO的“寒冬”可能還將持續。

　　股市慘淡一片

　　清科研究中心日前發布的報告顯示，受到世界宏觀經濟萎靡、二級市場蕭條等因素影響，在清科研究中心關注的境外13個市場和境內3個市場上，2011年第三季度的全球IPO數量與融資額雙雙大幅下滑。從數量上看，第三季度全球僅有128家企業上市，較上季度和2010年同期的179家和167家分別減少了51家和39家；融資額方面，全球總融資額為149.52億美元，較上一季度和2010年同期分別下滑了74.3%和67.8%，平均每家企業融資1.17億美元，遠低于2011年上半年的平均融資額2.65億美元。

　　盡管全球IPO市場環境不理想，但中國企業的表現仍相對穩定，上市數量和融資額繼續領跑其他國家和地區企業。據了解，第三季度共有82家中國企業在境內外市場上市，占全球IPO總量的64.1%；融資總額達到111.56億美元，平均每家企業融資1.36億美元。而非中國企業的表現可謂差強人意，融資額和上市數量均大幅下滑，平均融資額不足1億美元，為過去幾個季度的最低水平。

　　美國市場一落千丈

　　值得注意的是，由于歐債美債危機、“中概股”風波、“VIE結構”迷局接踵而至，第三季度中國企業的海外IPO出現明顯下滑，尤其是在美國市場更是險些交出白卷。

　　清科研究中心分析師張蘭指出，第三季度，歐洲債務危機陰霾未散，黃金、石油等商品價格跌宕起伏，美國的經濟疲軟則給予市場更大的打擊，美國就業率堪憂，2011年和2012年經濟預期接連遭遇調低，市場對于未來全球經濟走勢普遍持謹慎態度。其中，美國市場的IPO更是一落千丈，僅有“土豆網”一家破冰，于8月28日在納斯達克市場掛牌，但無奈開盤便即破發，首日下跌逾10.0%。紐約證券交易所第三季度卻交出白卷。

　　境外IPO暫緩

　　從第三季度中國企業境外IPO的分布來看，中國香港市場成為了中國企業境外上市的主戰場。統計顯示，第三季度有12家中國企業選擇在中國香港主板上市，合計融資22.53億美元，分別占第三季度中國企業境外上市總數的75.0%和融資總額的91.5%。然而，從上市后的股價表現來看，香港市場并不能挽救新股遭受冷遇的尷尬。

　　10月6日，中信證券以13.30港元的發行價首次亮相港交所。盡管靠著承銷商首日勉強保發，但次日缺乏承銷商保駕護航的中信證券H股股價，一路下滑，最低探至11.50港元，直至昨日，中信證券的股價仍然沒有回到發行價之上。10月10日，中信證券H股股價收報12.50港元。

　　由于目前市場觀望氣氛濃烈，美國、中國香港等重要海外市場的市盈率和上市后表現均不樂觀，因此很多有意境外上市的中國企業逐漸放慢了腳步。第三季度共有16家中國企業在海外4個市場上市，合計融資24.62億美元，處于兩年來的市場低谷。而在上周也傳出由于市場狀況不佳，三一重工(600031,股吧)股份有限公司已經決定推遲籌資規模最多達33億美元的香港IPO計劃的傳聞。而內陸餐飲企業小南國赴港IPO也在近日傳出忽然中止的消息。未在A股上市的廣發銀行也將H股發行推遲至第四季度或明年年初。

　　“相比境內市場而言，境外市場的投資者對于相對陌生的中國企業會顯得更加冷靜，在當前的市場環境下，新股是沒辦法享受到較高的溢價的。”上海一位投行人士向記者指出，“中國企業境外IPO的主要目的便是融錢，如果當前沒辦法融到既定數目的資金，更多的企業寧愿等一等。”