截至當(dāng)前，全國農(nóng)戶售糧進(jìn)度基本已經(jīng)完成。現(xiàn)有的大部分糧源掌握在貿(mào)易商手中，貿(mào)易商普遍有屯糧待漲心態(tài)。在看漲情緒下，貿(mào)易商囤貨出庫積極性不高，市場惜售情緒漸起，新作產(chǎn)量預(yù)期維穩(wěn)，但仍具有不確定性。市面流通玉米較少，玉米市場總體偏緊。
圖片來源：瑞咨咨詢
中央下達(dá)百億資金，調(diào)動生產(chǎn)積極性
近日，根據(jù)黨中央、國務(wù)院決策部署，統(tǒng)籌考慮農(nóng)資市場價格走勢和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)形勢，中央財政下達(dá)資金100億元，再次向?qū)嶋H種糧農(nóng)民發(fā)放一次性農(nóng)資補(bǔ)貼，支持夏收和秋播生產(chǎn)。此舉措緩解了近期農(nóng)資價格上漲帶來的種糧成本增加的影響，進(jìn)一步調(diào)動農(nóng)民種植玉米積極性。
種植面積下調(diào)，供給彈性較弱
在“穩(wěn)口糧、穩(wěn)玉米，擴(kuò)大豆、擴(kuò)油料”的政策導(dǎo)向下，我國今年依舊要擴(kuò)種大豆和油料種植面積。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部5月的玉米供需報告中將今年玉米播種面積下調(diào)，預(yù)計2022/2023年度我國玉米種植面積較上年度下降1.8%，但單產(chǎn)較上年度增加1.9%，預(yù)計產(chǎn)量與上年度持平。
玉米種植面積將穩(wěn)中略降，未來種植面積很難大幅增長，并且天氣的不確定性也是影響玉米產(chǎn)量因素之一。今年4月1日，胡春華副總理在全國玉米水稻生產(chǎn)工作推進(jìn)電視電話會議的要求是“共同努力力爭把玉米面積和產(chǎn)量穩(wěn)定在去年水平上”。因此我國玉米在供給方面彈性較弱，且?guī)齑嫒蕴幱诘臀粻顟B(tài)，市場存在缺口，供給端的價格上漲壓力較大。
數(shù)據(jù)來源：農(nóng)業(yè)農(nóng)村部
南北港價格持續(xù)倒掛，利多因素缺乏支撐
伴隨五一節(jié)假日后，疫情給玉米帶來的影響有所好轉(zhuǎn)，運輸方面逐漸便利。隨著物流運輸成本的下調(diào)，當(dāng)前遼寧錦州港收購正常，部分企業(yè)成交價格區(qū)間下移，港口運輸吞吐量有所增長，收購主體出貨壓力增加。
南方港口玉米庫存一直高位，下游貿(mào)易商收貨速度偏慢，同時受南北價格持續(xù)倒掛的影響，貿(mào)易商出貨積極性不佳，市場觀望情緒濃厚。總體來說，我國港口貿(mào)易短期內(nèi)情況良好，但當(dāng)前市場利多因素缺乏實質(zhì)支撐，未來后期疫情和國際形勢的不確定性因素都有可能導(dǎo)致價格下調(diào)。
圖片來源：瑞咨咨詢
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中儲糧穩(wěn)定市場供需，政策調(diào)控偏好
5月23日，中儲糧共進(jìn)行6場競價銷售交易，投放7.13萬噸玉米，實際成交量為6.19萬噸，成交率在87.83%。三四月份一過，市場調(diào)控政策導(dǎo)向逐漸由保證基層售糧向保供穩(wěn)價過渡。
4月份隨著疫情反復(fù)，市場擔(dān)憂局部出現(xiàn)基層售糧壓力，在此階段，政策糧投放力度減少，飼用稻谷停拍，中儲糧網(wǎng)競價銷售投放量從136萬噸，下降至76萬噸的，另外部分地區(qū)糧庫啟動掛牌收購，有力保證農(nóng)戶售糧。隨著產(chǎn)區(qū)售糧完成，下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)逐漸啟動，5月份政策向穩(wěn)價保供過渡。
從數(shù)據(jù)方面來看，5月份政策糧投放拍賣次數(shù)開始提升，截至5月24日，月度投放量提升至120萬噸，成交量為93萬噸，但成交價格相對下滑，政策調(diào)控整體偏向中性，在綜合物價水平、種植成本提升等因素，對玉米市場價格維持穩(wěn)中向好的引導(dǎo)。
玉米行業(yè)發(fā)展分析
價格分析
5月上旬，國內(nèi)玉米市場價格行情走勢偏強(qiáng)，中旬起區(qū)域震蕩調(diào)整增多，截至5月20日全國玉米價格為2122元每噸。目前現(xiàn)貨市場走勢持續(xù)出現(xiàn)產(chǎn)區(qū)價格走高、銷區(qū)被動跟漲情況，價格走勢主要受供應(yīng)端傳導(dǎo)至需求端影響。若后期因天氣、疫情等不確定因素可能會導(dǎo)致部分地區(qū)出現(xiàn)供需鏈斷裂，因此供給端壓力偏大，地區(qū)的行情容易出現(xiàn)快速下行走勢。但短期內(nèi)，受供需關(guān)系影響玉米現(xiàn)貨市場穩(wěn)中偏強(qiáng)，中長期來看，國內(nèi)玉米價格有下降因素存在。
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供需關(guān)系
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1.國際糧價上漲，預(yù)期5月進(jìn)口量減少
據(jù)海關(guān)總署公布的最新數(shù)據(jù)顯示：2022年1-4月份，我國進(jìn)口玉米總量為930.69萬噸，平均進(jìn)口價格為2054元/噸。與去年相比，進(jìn)口數(shù)量同比增長8.5%，平均進(jìn)口價格漲幅為26.32%。4月份，我國進(jìn)口玉米220.93萬噸，平均進(jìn)口價格為2068元/噸，進(jìn)口價格同比上月上漲19元/噸，與去年同期相比，玉米進(jìn)口數(shù)量增長約19.44%，進(jìn)口價格上漲22.87%綜合2022年1-4月份的玉米進(jìn)口數(shù)據(jù)，我國玉米進(jìn)口數(shù)量仍處于溫和增長趨勢，創(chuàng)近二十年來，玉米進(jìn)口數(shù)量的新高。
中國農(nóng)業(yè)農(nóng)村部5月玉米預(yù)估報告顯示，預(yù)估5月我國進(jìn)口玉米為1800萬噸，環(huán)比下降200萬噸，較上年度減少10%。這主要是由于受國際局勢影響，糧價上漲，進(jìn)口玉米利潤一度出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象，高昂價格抑制我國進(jìn)口玉米量，并且近期進(jìn)口玉米價格維持高位。
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2.玉米深加工開工率回升，需求端支撐玉米價格
深加工企業(yè)方面，受疫情和原料高成本影響，近幾個月玉米深加工企業(yè)開機(jī)率整體下滑，處于近四年同期低位。但目前淀粉市場行業(yè)開工率呈現(xiàn)逐步回升的態(tài)勢，大部分企業(yè)在3-4月出現(xiàn)被動減產(chǎn)的企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)正常運行。未來隨著疫情逐漸改善，市場購銷恢復(fù)活躍，可提振深加工玉米需求，深加工企業(yè)盈利也將進(jìn)入恢復(fù)階段，企業(yè)開工意愿提升。玉米下游需求量增加，未來將導(dǎo)致供應(yīng)偏緊、市面流通量偏少，支撐玉米現(xiàn)貨價格高位。
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3.生豬去產(chǎn)能化，飼料需求回落
我國玉米消費，70%左右用于飼料，25%左右用于淀粉。在飼料需求中，豬飼料和肉禽飼料合計占比超過75%，今年生豬和肉雞產(chǎn)能去化，玉米的飼料需求料將有回落。但就目前來看，飼料養(yǎng)殖預(yù)期盈利均在盈虧平衡線之上，豬糧比振蕩上漲，可提振玉米需求。并且小麥價格居高不下，小麥對玉米飼用消費替代的預(yù)期調(diào)減，同時從目前來看生豬存欄仍處于高位，短期無法調(diào)降，因此玉米飼用消費呈穩(wěn)中趨增態(tài)勢，預(yù)計國內(nèi)玉米價格將高位震蕩運行。
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特殊行情
各國對糧食貿(mào)易實施干預(yù)，市場整體偏緊
2021年我國進(jìn)口玉米2835萬噸，其中，進(jìn)口美國玉米約70%、進(jìn)口烏克蘭玉米29%。今年我國進(jìn)口玉米產(chǎn)量將有所下降，主要原因在于主要進(jìn)口國家出現(xiàn)減供預(yù)期。美國計劃減種玉米增種大豆，同時，受不良天氣影響，美國播種進(jìn)度慢于往年同期，且有減產(chǎn)預(yù)期。
近日受印度禁止小麥出口影響，全球小麥玉米等糧食價格強(qiáng)勢上漲。這主要是受國際局勢影響，各國為應(yīng)對通貨膨脹和預(yù)防糧食危機(jī)對糧食貿(mào)易實施干預(yù)措施。因此全球玉米存在減產(chǎn)預(yù)期，整體市場供應(yīng)緊張，這全球農(nóng)產(chǎn)品價格高位運行提供支撐。
《2022年5月大宗商品系列報告玉米行業(yè)發(fā)展分析短報告》
大連瑞咨產(chǎn)融平臺科技有限公司編寫
