微博/雪球：小魚量化
小魚在早期剛剛開始深入研究指數的時候，跟蹤最多的兩位大V是ETF拯救世界，還有銀行螺絲釘。現在也經常關注他們的微博和公眾號。有一定知名度的大V，他們通常都是有干貨的，包括公眾號文章、以及出版的書籍，對于學習理財的同學來說要善于整理歸納和總結，把他們的東西消化吸收為我所用，這樣才能不斷提高。近期銀行螺絲釘在公眾號中談到了目前處于四星級的投資機會，那么下面就來分析一下投資星級是如何確定的，以及如何指導我的投資。螺絲釘將投資機會分為五種星級，從一星到五星，分別對應泡沫、高估、正常、低估、極度低估這么五種狀態。具體這五種投資星級是如何劃分的，我查了公眾號上的很多文字，并沒有詳細說明，收集到的一些細節推測一下；
本次四星級別投資機會上邊緣對應上證指數3350點，上證指數每年大概以8%的增速成長，對應2021年下半年這個點位要上升到3400點。每個星級之間，大約有20%的估值差距，這樣計算的話，五星級對應的點位是3350*（1-20%）=約2700點。
根據上證指數二十幾年的走勢，畫出了三條東北方向的長期趨勢線，趨勢線的斜率即為指數長期的增長率。底部的趨勢線對應五星級別的投資機會，黃色箭頭處，14年大底、18年底19年初的大底、以及20年2月-3月的大底，底部的趨勢線現在對應的點位就是2750點與螺絲釘的2700點基本是對應的。再看中軌線對應現在的點位為3550點，為近幾年的中樞位置，向下200點，到了螺絲釘定義的四星級上邊緣3350點。
以上只是小魚自己的解讀，可能會有一定的偏差，大體上還是能夠對應起來的。
四星級，是市場有低估品種可以投資。等估值表至少出現一個股息率5%以上的品種時，5星級也就差不多了。可以使用歷史比較悠久的中證紅利指數來衡量一下，最近的兩次四星級/五星級，2018年底/2019年年初，還有2020年3月，這兩次的股息率都是階段最高，在4.8%左右。印象最深刻的是，銀行螺絲釘同學在2020年3月前后開始組建主動基金投資組合，當年收益率躥升至70%多；還有當時投資的中概互聯和美股科技股指數納斯達克收益率都在50%以上。確實結結實實的把握到了投資機會。
人家能夠有這樣的投資成績肯定是背后默默付出、學習的結果，早就做好了準備，機會一到立馬開槍，命中獵物。所以要轉為自己的東西。
1、優先配合主動基金
未來一段時間，如果市場繼續下行，我會優先配置主動基金，通過知名主動基金經理來替我操盤。下面這張表格是我寫作的主動基金投資體系中的倉位控制部分，目前這個市場環境，極少數抱團股處于高估泡沫階段，絕大多數股票是合理偏低估的，導致全市場等權PB這個指標一定程度是失效的。需要通過多個渠道多個指標共同確實四星級的投資機會。
主動基金我也只在去年的6月30號買入過一批，還有睿遠的基金在小額定投，目前主動基金在我的組合中占比僅僅7%，四星級的投資機會確認后，會優先把主動基金的倉位提上來，比如到20%。
股票持倉中多為價值類的股票，成長股偏多，未來如果有消費、醫藥醫療、科技類標的達到我的價格區間也會逐步配置一些。使整個投資組合更加的均衡，而不是現在這樣絕大部分都是價值類的。文章只是傳達理念和調倉邏輯，如果文章內容涉及到個股，不構成任何投資建議。
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