凈資產收益率是指在一定時期內凈利潤與平均凈資產的比率。其計算公式為：
凈資產收益率=凈利潤/平均凈資產X100%
凈資產是資產總額中除去負債的部分，所以凈資產也就是資產負債表中的所有者權益。平均凈資產和其他資產平均數的計算方法一致：
平均凈資產=（股東權益年初數 股東權益年末數）/2
凈資產收益率是評價企業自有資本及利潤積累獲取報酬的水平，反映資本運用的綜合效率。這項指標最大的優點在于通用性強，適用范圍較為廣泛，不受行業、地域等因素的限制。從公式上看，這個指標應越大越好。影響該指標的因素有兩個：一個是凈利潤，作為分子，凈利潤越大，自有資本的報酬就越大；二是平均凈資產，凈資產越小，自有資本的報酬越大，這就要求企業盡可能地增加舉債，創造更多的收益。
2012年重慶啤酒的凈利潤為15903.69萬元。
2012年年初重慶啤酒的股東權益為148027.04萬元。
2012年年末重慶啤酒的股東權益為185403.86萬元。
2012年該上市公司平均凈資產=（148027.04 185403.86）/2=166715.45萬元。
2012年該公司凈資產收益率=15903.69/166715.45X100%=9.54%。
2013年重慶啤酒的凈利潤為15873.86萬元。
2013年年初重慶啤酒的股東權益為185403.86萬元。
2013年年末重慶啤酒的股東權益為179994.67萬元。
2013年該上市公司平均凈資產=（185403.86 179994.67）/2=182699.265萬元。
2010年該公司凈資產收益率=15873.86/182699.265x100%=8.69%。
從兩年的凈資產收益率數據上看，2012年高于2013年近1個百分點。2012年重慶啤酒的凈利潤為15903.69萬元，而2013年為15873.86萬元，下降幅度為0.19%。通過觀察該公司自2011年第1季度至2013年第4季度兩個完整的波形來說明凈資產收益率的情況，如圖4-13所示。
圖4-13凈資產收益率趨勢圖（2011年第1季度至2013年第4季度）
從2011年第1季度到2013年第4季度兩個完整的波形可以看出，2013年凈資產收益率的上升比較激進，.尤其是2013年整整一年凈資產收益率曲線的斜率說明了當期收益水平和資產管理能力的提高。這里面還有一個規律，在這3年中，第2和第3季度的增長比較快，而第1和第4季度卻增長緩慢。這并不是管理層在第1和第4季度中管理不善的原因，而是行業的原因。我們舉的例子是啤酒行業，在第1和第4季度天氣較冷，啤酒消費自然會少一些，而在第2和第3季度天氣炎熱，啤酒的銷量自然會升高。這符合啤酒行業的規律。
