上周，美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）主席Heath Tarbert表示，ETH 2.0使用PoS機(jī)制后可能使以太坊成為證券。此舉引起關(guān)注，此前還說(shuō)過(guò)ETH是一種商品，屬于CFTC的管理范圍。從前后話語(yǔ)的轉(zhuǎn)變，不難看出PoS機(jī)制的作用性。
2017年以來(lái)，由于以太坊由PoW轉(zhuǎn)為PoS，以及其他熱門公鏈采用PoS共識(shí)機(jī)制，PoS節(jié)點(diǎn)的挖礦模式受到越來(lái)越多的關(guān)注。
在挖礦機(jī)制中，不管是PoW還是PoS，投資挖礦追求收益無(wú)外乎：Token單價(jià)、出塊概率、出塊收益三個(gè)關(guān)鍵因素。但要獲得凈收益則需要考慮成本與收益之間的關(guān)系。PoW機(jī)制下，難度越高，市場(chǎng)價(jià)格越高；但是關(guān)于PoS的成本和收益，現(xiàn)在還難以界定，尤其是流通性成本的存在，坦率來(lái)說(shuō)沒(méi)有一個(gè)很好的辦法去評(píng)估成本和收益之間的關(guān)系，這也從另一方面證明PoS機(jī)制下的Staking還處于萌芽階段，未來(lái)發(fā)展空間極大。
在 PoS 區(qū)塊鏈中，持幣者可以將代幣投票給區(qū)塊鏈節(jié)點(diǎn)，區(qū)塊鏈系統(tǒng)根據(jù)節(jié)點(diǎn)所持代幣數(shù)量進(jìn)行排名并將系統(tǒng)增發(fā)代幣按比例進(jìn)行分配，節(jié)點(diǎn)會(huì)將部分或大部分獎(jiǎng)勵(lì)再分配給信任他們的持幣者。通過(guò)系統(tǒng)級(jí)別的代幣增發(fā)，用戶手中的代幣在一定程度上可以抵御熊市代幣下跌所帶來(lái)的價(jià)格損失，「幣生幣」的固定年化收益模式在牛市里更是受到大量投資者的歡迎，這也讓 Staking概念成為 2019 年數(shù)字加密貨幣世界最熱的概念。
PoS生態(tài)中除了Staking之外，還有其他亮點(diǎn)嗎？當(dāng)然，Staking是PoS機(jī)制中一個(gè)重要環(huán)節(jié)，還有治理（governance）、技術(shù)（technology）、生態(tài)（ecosystem）、服務(wù)（server）、流量（traffic）五大關(guān)鍵環(huán)節(jié)，但這些環(huán)節(jié)中，普通投資者應(yīng)該如何參與？
生態(tài)不僅是做一條PoS機(jī)制的鏈，而是布局、參與競(jìng)選多條區(qū)塊鏈的節(jié)點(diǎn)。
普遍意義上，在PoS鏈上成為一個(gè)節(jié)點(diǎn)，用戶要先抵押一定數(shù)量的代幣，達(dá)到了系統(tǒng)要求的抵押門檻，用戶就可以成為一個(gè)節(jié)點(diǎn)。開(kāi)始實(shí)施節(jié)點(diǎn)功能后，系統(tǒng)會(huì)給節(jié)點(diǎn)發(fā)獎(jiǎng)勵(lì)，一般情況下，這個(gè)獎(jiǎng)勵(lì)數(shù)量和用戶抵押的代幣數(shù)量成正比。
在Staking模式中，存在持幣人（Token holder）、節(jié)點(diǎn)（Validators）、委托（Delegation）、質(zhì)押（Staking）、質(zhì)押人/投票人（Staker）、獎(jiǎng)勵(lì)（reward）幾個(gè)共同的關(guān)鍵概念。
Token相當(dāng)于礦機(jī)，根據(jù)每個(gè)質(zhì)押人（Staker）的通證持有量與持有時(shí)間來(lái)決定記賬權(quán)，Staker相當(dāng)于礦工；Staking可以看作投票獲得通脹獎(jiǎng)勵(lì)的過(guò)程，持幣人可以將其獲得通脹獎(jiǎng)勵(lì)的過(guò)程，持幣人可以將其token委托給驗(yàn)證節(jié)點(diǎn)參與網(wǎng)絡(luò)共識(shí)，且無(wú)需承擔(dān)自己運(yùn)行完整節(jié)點(diǎn)的開(kāi)銷。足夠高的質(zhì)押率是保證網(wǎng)絡(luò)安全的必要條件，這一點(diǎn)跟PoW不同，PoW全網(wǎng)是需要擁有足夠多的算力資源，以保證單個(gè)實(shí)體發(fā)動(dòng)51%攻擊成本足夠高。
增加去中心化的程度，交易數(shù)據(jù)打包出塊，維護(hù)網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定性，這些是節(jié)點(diǎn)基本功能，完成這個(gè)工作只需一臺(tái)服務(wù)器即可辦到。除了表層?xùn)|西，為了讓公鏈項(xiàng)目更好的發(fā)展，節(jié)點(diǎn)中其實(shí)要做很多別人看不到的工作。一條健康的生態(tài)，節(jié)點(diǎn)可以開(kāi)發(fā)應(yīng)用，整條鏈會(huì)因此收益，持幣者也會(huì)因此受益，形成一個(gè)良性循環(huán)。
越來(lái)越多的PoS公鏈出現(xiàn)，給Staking經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了更多想象空間：節(jié)點(diǎn)門檻在降低，角色更加多樣化，留給用戶選擇的余地也更多；受眾范圍也在拓廣，從個(gè)人持幣者到機(jī)構(gòu)持幣者，Staking都不失為一種值得考慮的理財(cái)方式，或可與交易所定期理財(cái)產(chǎn)品相互補(bǔ)充。
毫無(wú)疑問(wèn)，隨著PoS節(jié)點(diǎn)運(yùn)行和抵押服務(wù)的完善，會(huì)有越來(lái)越多的團(tuán)隊(duì)參與節(jié)點(diǎn)運(yùn)行，也會(huì)有更多的團(tuán)隊(duì)參與節(jié)點(diǎn)運(yùn)行，也會(huì)有越來(lái)越多的用戶將自己的代幣進(jìn)行抵押。因?yàn)樾睦锒加幸粋€(gè)共識(shí)：只要幣價(jià)不跌，不管是抵押代幣，還是運(yùn)行節(jié)點(diǎn)，這就是一門穩(wěn)賺不賠的買賣。
PoS最初的設(shè)計(jì)理念一定程度參考了上市公司的架構(gòu)，就目前POS項(xiàng)目看來(lái)，持有Token的很多權(quán)利與責(zé)任都與傳統(tǒng)金融市場(chǎng)中的某些資產(chǎn)類似，所以更容易被很多新入投資者接受。
本質(zhì)上，PoS是再造了一個(gè)經(jīng)濟(jì)體系，所謂的Stake holder所承擔(dān)的遠(yuǎn)不止董事會(huì)的表決權(quán)，而是為整個(gè)項(xiàng)目各個(gè)環(huán)節(jié)付出力所能及的努力，甚至是經(jīng)濟(jì)體系的重構(gòu)。把PoS設(shè)計(jì)成一個(gè)理想化的獨(dú)立經(jīng)濟(jì)體系，還是類似傳統(tǒng)合伙企業(yè)架構(gòu)這是一個(gè)需要長(zhǎng)期思考的問(wèn)題。
FRT生態(tài)就是以傳統(tǒng)合伙企業(yè)的架構(gòu)為原型經(jīng)典模式，節(jié)點(diǎn)發(fā)起人可以根據(jù)自身形態(tài)去建立一個(gè)屬于自己的經(jīng)濟(jì)體系。FRT生態(tài)的工作方式是要求具有500萬(wàn)FRT（或以上）的節(jié)點(diǎn)才有出塊權(quán)益，但對(duì)于缺乏資金的普通用戶或節(jié)點(diǎn)可以將代幣委托給具有出塊資格的節(jié)點(diǎn)，這樣用戶可以從FRT生態(tài)鏈中獲得收益，但需要減去節(jié)點(diǎn)收取的手續(xù)費(fèi)用。每個(gè)在節(jié)點(diǎn)中的用戶都是股東，節(jié)點(diǎn)發(fā)起人作為“企業(yè)”的最大股東擁有著最高的權(quán)利與責(zé)任去帶動(dòng)“企業(yè)”發(fā)展。
FRT生態(tài)融合了DPoS機(jī)制，一為節(jié)點(diǎn)競(jìng)選公開(kāi)透明，每個(gè)持幣者都有機(jī)會(huì)成為節(jié)點(diǎn)候選人，節(jié)點(diǎn)達(dá)到200萬(wàn)持幣量即可成為驗(yàn)證節(jié)點(diǎn)，競(jìng)選中由持幣用戶選出；二為防止發(fā)起人成為一個(gè)真正意義上的“獨(dú)裁者”，節(jié)點(diǎn)內(nèi)的重大決定將在鏈上公開(kāi)透明的環(huán)境下由持幣者投票決定；三為打造節(jié)點(diǎn)間的良性競(jìng)爭(zhēng)鏈上機(jī)制將會(huì)在每個(gè)季度首月開(kāi)始重新投票選出下一屆節(jié)點(diǎn)。
除了以幣生幣外，PoS模式下Staking經(jīng)濟(jì)也在反哺區(qū)塊鏈?zhǔn)袌?chǎng)。Staking經(jīng)濟(jì)正在為DeFi（去中心化金融）創(chuàng)造更大的需求市場(chǎng)。
假如用戶1%的借貸利率介入PoS Token，并將其質(zhì)押至網(wǎng)絡(luò)中，獲取5%年化收益率便能夠自行保留4%收益。即便期間代幣兌換法幣價(jià)格波動(dòng)，該用戶也會(huì)獲得法幣收益，相當(dāng)于規(guī)避掉直接持有代幣帶來(lái)的法幣本金虧損。
目前，與PoS網(wǎng)路中頗高的年化率相比，去中心化借貸利率卻不高。如果隨著投資回報(bào)的需求增加，這種差異也將帶動(dòng)借貸利率的差距收斂，其相差比或許也將成為一項(xiàng)資產(chǎn)或網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)情緒的一個(gè)指標(biāo)。
PoS淘金浪潮已經(jīng)到來(lái)，越來(lái)越多的人發(fā)現(xiàn)通過(guò)Staking不僅可以獲得獎(jiǎng)勵(lì)，還可以抵消代幣通脹供應(yīng)過(guò)程中帶來(lái)的價(jià)值稀釋，未來(lái)的方向現(xiàn)已逐漸明朗化，讓我們一起走進(jìn)PoS時(shí)代！
