Isabellalunaa 發布于 2018-12-03 09:42:19
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風險排序：從高到低：股票型基金>混合型基金>債券型基金>貨幣基金
基金公司規模最大的：天弘、華夏、易方達、南方、工銀瑞信、建信、博時、嘉實、招商、廣發、匯添富、鵬華、富國、華寶興業等，這些基金公司屬于一線梯隊。在同等條件下，建議優先買這些一線大公司的基金。
基金名字：一般里面會有貨幣、債券、純債、可轉債、混合、靈活配置、股票、指數、增強指數、量化、海外、美元、ETF、LOF、QDII等字眼。如果名字里有貨幣，就一定是一只貨幣基金；名字里有指數，就一定是一只指數基金；名字里有美元或QDII，那一定是投資海外市場的
基金名字的后綴：
A前端收費，買時直接扣掉申購費
B后端收費，將來贖回時后再收取申購費
C不收取申購贖回費，收取的是銷售服務費
1．貨幣市場基金：如果懼怕資本市場的高風險，則可以不買股票也不買長期債券。可以買貨幣市場基金（包括了購買短期債券、中央銀行票據、銀行匯票、債券回購、銀行存款等）。
例如：余額寶。
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2． 債券基金：
（1）最多可以拿不超過20%的資金買二級市場股票的債券基金，這類債基一般稱為二級債基。
（2）不能買二級市場股票，但可以在一級市場打新股的債基，叫一級債基。一級債基的風險比二級債基低得多。但不同的一級債基風險也不一樣。
（3）絕對不允許碰股票的債基，叫純債基金。
（4） 專門投資可轉債市場的轉債基金。這是債基家族中的一個另類，風險高于純債基金和一級債基，但和二級債基相比，風險不好說。
投資建議：
（1）普通長期純債基金:因為只有純粹的投資對象，你才知道你到底把錢拿去買了什么，這東西的潛在風險和收益有多高。注意，投資純債基金千萬不能望文生義，名字里沒有純債兩個字的也可能是純債基金，名字里有純債兩個字的也可能還投資了高風險的可轉債。
持有一只純債基金，半年可能是虧的，但是持有期限超過一年，相當于買了一只保本基金，最差的市場表現也是保本。可以作為資產配置后防線永不過氣的中堅力量。最好挑那些發行時間比較久、長期表現比較穩健的優秀純債基金。
短期持有：選擇C
長期持有：選擇A
適用人群：低風險承受能力的投資者、穩健型投資者、已經退休的老人（選擇純債基金現金分紅方式）
（2）定期開放式債基（定開債）：設置了最短半年、最長三年的封閉運作期，在封閉期內，不允許投資者申贖，基金經理在這段時間內就可以完全不用考慮申贖壓力，可以盡全力去投資，封閉期結束后，會有少則兩三天、多則一個月的開放期供投資者集中申購贖回。自2016年8月1日以后，普通債券基金的杠桿率不得超過140%，而定期開放債基依然保持了最高200%的杠桿率。一定要選純債基金，千萬不要碰股票。別選杠桿率超過160%的債基，最好選擇封閉期為一年的定期開放債基。
（3）為什么不直接買債？
根據資產配置的不變真理。投資單一股票的風險總是比投資一籃子股票的風險要高，投資單一債券的風險也比投資一籃子債券的風險要高。所以對不同債券進行組合投資，能在不降低債券整體收益率的前提下，有效降低你的債券投資風險，而投資債基就是讓專業投資者用更大的資金量，為你組建一個債券的投資組合。
（4）不要選擇債券指數基金
因為債券指數波動小，很難獲得超額收益。所以債基比股基更依賴基金經理主動的操盤技巧和投資策略來謀求更高的回報，尤其是在債券市場的大熊市中，單純持有債券指數基金的回報可能遠遠不如優秀的主動型債券基金。
3． 混合型基金
（1）不推薦偏債混合基金（與二級債基比較接近）。
（2） 根據資產組合理論，當一只基金同時買入股票和債券的時候，整體的風險收益比或者說性價比，就比你單獨買股票或單獨買債券時都要高。因為假如股票跌了，債券就很可能漲了；假如債券跌了，股票就很可能漲了，兩者的一部分風險就被對沖掉了
（3） 平衡型基金：一個漲一個跌。（但是也可能出現同漲同跌的情況）
（4） 靈活配置型基金：可以隨意變動倉位，但是很難確定這只基金眼下的預期風險和收益到底有多高，會產生焦慮的心理。
總結： 與其買混合型基金，不如根據自身的風險偏好，按一定比例分別買入股基和債基，一樣可以做到風險對沖。
4.股票型基金（股票倉位不能低于80%）
（1）主動型股票基金：可優先考慮中國最知名的本土基金評級機構天相投顧評為5星公司的只有南方、嘉實、匯添富、富國、銀華、華安、興全這7家基金公司旗下的產品可以優先考慮。再考慮基金經理，其在基金行業從業履歷越長越好，管理這只基金的時間越長越好。注意基金經理的投資風格（晨星投資風格箱）。看他的基金投資風格、基金換手率。最后考慮那只基金的過往業績（成立時間是否足夠久、業績是否能一直保持穩定）。一般來說，應該盡量挑選α系數、R平方、夏普指數都比較高的“三高”基金。根據晨星星級評價體系，盡量挑選5星4星基金。選擇規模適中的基金，不能太大也不能太小。關于成本問題，一般建議選擇管理費用小于或等于1.5%的股票型基金。
（2）股票指數基金：選擇時注意風格指數，主題指數，注意指數基金的跟蹤誤差，一般日跟蹤誤差都在0.5%以內，優秀的指數基金能把誤差縮小到0.1%甚至0.05%以內。年跟蹤誤差在1.5%，甚至1%以內。選擇成本低的，規模選大不選小。買老不買新。
（3）交易型開放式指數基金（ETF）:成本和跟蹤誤差都很小。投資者既可以像普通的開放式基金一樣在場外申購贖回，也可以像普通的封閉式基金一樣在場內買賣，從而大大增強了這類基金對投資者的吸引力。ETF的一級市場投資門檻高，適合機構投資者。ETF的二級市場適合普通人去投資，可以去集思網上去找ETF的折益價率。一般來說，溢價率超過3%的基金，就屬于溢價率過高，要小心了；溢價率超過5%的基金建議暫時就不要買入了；溢價率超過10%的基金，如果你手上還持有的話，就可以考慮先賣掉，等溢價率回歸后再買回來。反過來也一樣，折價率超過3%的基金就可以優先考慮買入，折價率超過10%的基金就可以加速買入。
（4）ETF聯接基金：可以設置自動定投計劃，省心省力，所以如果你想要投資場外的指數基金，與其買普通指數基金，還不如買ETF聯接基金。
（5）增強型股票指數基金：交易成本高于普通股票指數基金，還不如直接購買主動操盤的股票型基金。
（6）行業指數：如果想獲得市場平均收益，那定投滬深300、中證500這些寬基指數基金就可以了；但如果想要獲得更高的回報，就要投資行業指數這類窄基指數。可以選擇泛教育、泛理財、泛娛樂和泛健康行業。泛理財產業主要對應的是中證金融指數，也就是主要投資銀行、證券、保險這三大行業的指數，還有中證互聯網金融指數；泛教育和泛娛樂產業主要對應的是中證教育產業指數，如中證娛樂產業指數、中證傳媒產業指數、中證影視產業指數、中證文體休閑產業指數、中證TMT指數等；泛健康產業主要對應的是各類醫藥和醫療指數、互聯網醫療指數以及中證健康產業指數等。注意可以投資囊擴四大行業指數基金的中證養老指數。
5.上市型開放基金（LOF）：建議場內申贖套利。不是基金投資高手，不建議嘗試LOF套利。
6.分級基金：
（1）分級A定折套利
（2）分級B上折套利
（3）分級A和分級B的下折套利
（4）分級基金分拆合并套利
注：分級B的投資風險很高，而且分級基金很復雜。
7.保本基金：選擇的時候應該注意的問題
（1）從有無擔保的角度來看，注意區分保本基金保證型和護本型。
（2）想要獲得保本承諾，就必須在一輪保本周期開始前買入，并持有到一輪保本周期結束后贖回。
（3）保本基金往往還會設計懲罰性的贖回費率——持有時間越短，贖回費率越高。
（4）保本基金并非都是100%全額保本，也有只保80%、90%本金的部分保本，還有保110%的超額保本（意思是還保證最少賺10%）。
（5）為了避免牛市里賺到的錢又在熊市里吐出去，不少保本基金還設置了觸發收益率條款，最常見的設定為15%，這意味著保本基金在一輪保本周期沒結束前，只要漲到15%，就會觸發提前結束機制，強制兌現收益。
（6）一輪保本周期結束后，有些保本基金會轉型成混合型基金或直接清盤，也有些在滿足規定的條件下，繼續進入下一輪保本周期。
總結：本質上還是用大部分錢買債券，小部分錢買股票，和二級債基很像。
8.打新基金：策略
（1）看規模，底倉規模至少要達到1億元。
（2）看投資策略。打新基金普遍采取兩類策略：一種是股票底倉加上打新，甚至還會加上對沖策略，從而保證底倉不出現大幅波動，這主要運用在靈活配置型基金上；另一種是股票底倉加上固定收益類，也就是債券再加上打新，主要運用在債基上。
（3）看中簽情況，也就是能不能做到有效詢價，打中新股。已獲配的新股金額占基金凈資產的比例越高，新股上市后帶來的單位收益也就越高。
（4）看基金的防套利意識。在短期大量打中新股后，有些基金能及時暫停大額申購。
總結：隨著2017年5月到6月次新股的普遍大跌，新股漲幅下降得更加明顯，打新基金的吸引力也在不斷下降。所以，打新基金并不是一種可以放心長期持有的基金品種，它的回報率既取決于股市和債市大環境的表現，也取決于新股發行速度以及監管層對股市的看法。
9.生命周期基金
如果你的要求是不用自己操心，只希望眼下投入一筆錢，將來退休了能再把錢拿出來養老就行了，那還真有一類基金特別適合。通常分為兩類。一類叫目標日期基金，一類叫目標風險基金。此類基金國內發展的并不好，但是老齡化是中國未來20年面臨的最大挑戰，作為儲備養老金的重要工具，未來政府一定會給予生命周期更大力度的政策傾斜和扶持，生命周期基金一定會迎來大發展。眼下市場上并沒有特別合適的生命周期基金可以直接購買，但我們也可以參照生命周期基金的構建原理，買一點股基，買一點債基，自己動手組建一個養老基金組合。原則是年紀越輕，股基占比越高；年紀越大，債基占比越高。
10.定增基金
（1）擇時。定增基金不適合在牛市投資，更適合在熊市，尤其是熊市已持續一兩年以后再開始投資，因為熊市持續時間越久，新一輪牛市到來的概率越大，加上還有一兩年的鎖定期，可能等到定增的股票解禁了，牛市也來了，正好大賺一筆。
（2）機構投資者自身的整體實力很重要。目前公募定增基金中規模最大的三家基金公司是財通、博時和九泰。選定增基金可以優先考慮這三家。
（3）看定增基金過往的定增項目情況，包括參與定增項目數量、項目折扣、項目浮盈浮虧狀況、項目經營狀況等。定增項目的優劣直接決定了它的表現。
總結：現在定增基金不是很好，不推薦。
11.量化基金
量化產品主要分兩種：一種是指數增強型基金，一些指數基金的增強部分就用了量化模型選股；另一種是主動型基金，它的投資決策均通過量化模型完成，也就是狹義上的量化基金。
平均回報率高，遠超過普通偏股型基金，但是在中國面臨著巨大的政策風險。由于它的賺錢原理是基于歷史數據變化的量化模型，一旦市場走勢發生突然的轉向，模型可能會來不及修正，造成巨虧。量化基金并沒有多么神奇，歸根到底，電腦也只是人腦的補充，想要第一時間應對市場變化，抵御各種風險，基金經理本身有豐富的經驗才是最關鍵的。所以在挑選量化基金時，基金經理的歷史業績和基金公司的研發實力就很重要了。從擇時角度看，量化基金更擅長賺市場波動的錢，所以單邊上漲的大牛市和單邊下跌的大熊市都不適合玩量化基金，而在震蕩市中選擇量化基金可能會更容易賺到錢。
12.QDII基金
目前國內投資者能買到的QDII基金已接近200只，既有投資全球股市的，也有投資特定區域股市的，比如亞太市場股票、大中華區股票、新興市場股票、金磚國家股票、成熟市場股票等，也有投資單一股市的，比如美國股票、香港股票、德國股票等；另外，還有投資各類海外債券、貴金屬、大宗商品、海外房地產等不同的基金，可以說品種已相對比較豐富，而且投資范圍還在不斷擴大。
分為主動型和被動型兩大類。在這里推薦被動型指數基金，不如直接買國外當地的市場指數，例如標普500指數，納斯達克指數，德國30指數，香港恒生指數等。這是進行全球資產配置時門檻最低、成本最低、也是最方便的一種工具。
13.REIT基金（全球不動產信托基金）
由于中國政府部不愿意放棄稅收，而且中國有土地使用權性質和使用年期的問題，所以公募REITs基金在中國依然有遙遠的路要走，短期是看不到希望的。可以選擇投資海外市場。
14.香港互認基金
除了QDII和港股通之外，這是一條合法合規而且成本很低的海外投資渠道。相比直接投資港股，買香港基金的風險更低；相比QDII基金，則不用擔心因為外匯額度不足而出現暫停申購的煩惱，而且香港基金背后的管理團隊就在香港，更熟悉香港的上市公司和港股的游戲規則，“港人投港”，理論上說，表現會更好一些。
15.FOF
首批發行的公募FOF基本上都處于語焉不詳的混合型FOF狀態，既以自家旗下基金為主要投資標的，又不排斥市場上其他基金公司發行的優秀基金。這種希望兩頭討好，既不得罪客戶，又不把自己“錢途”堵死的模式，其實仔細一想，反而兩頭不討好。 如果只買或者主要都買自家基金公司旗下的產品，難免會讓投資者覺得你是“胳膊肘往里拐”，容易面臨道德風險的指責。如果真的大公無私，完全以基金本身優劣為選擇依據，買入大量其他基金公司旗下的產品，一來是在給競品做嫁衣，漲敵方氣焰，滅自家威風，還不怎么賺錢，這種做法太蠢了；二來是買其他基金公司旗下產品難免要支付手續費，這錢最后還是由投資者買單，相當于提高了投資成本，降低了潛在回報，同樣會得罪投資者。 綜合上述分析，不建議投資公募FOF。
16.關于基金全球配置的思路：
二維三核
參照傳統的核心-衛星資產配置理論，也就是把大部分錢放在你最信賴、最看好的核心資產中，但為了規避核心資產風險，同時將其余少部分錢放在周邊的衛星資產中，從而組建出一個既有重心又總體平衡的資產結構 “二維”，指的就是一個核心維度，一個衛星維度，而“三核”指的是這種“一個核心+一個衛星”的二維結構一共有三組，一共有三個核心，從而形成“三位一體”的穩健構架。選擇6個市場作為基金全球配置的長期投資標的：三個核心是中國、中國香港和美國，對應的三個衛星是印度、東盟和德國。中國和印度（備胎）一組，香港和東盟（備胎）一組，美國和德國（備胎）一組。
投資的核心是資產配置，資產配置的含義是把錢分布在相關度較低或者呈現負相關的不同資產類別中，比如股票和債券、美元和黃金等都屬于這類完美的組合。
在“二維三核”的基礎上，還需要配上兩個和股市本身無關的大類資產作為穩定器，一類叫黃金，一類叫大宗商品（其中以石油為代表），稱之為“左右護法”。黃金往往被譽為避險之王，當全球經濟發生劇烈動蕩時，黃金走勢往往都不賴，所以在基金組合中配置一點黃金，能起到非常重要的平衡作用。而以石油為代表的大宗商品走勢同樣與全球股市的走勢的關聯度不高，往往會走出自己的獨立行情。2008年上一輪全球大宗商品牛市謝幕后，今天大宗商品的價格從歷史上看，依然處于中低位置，也是我們對沖全球股市風險的有力武器。
具體投資可以投資指數基金，尤其是成本最低的可以場內交易的ETF。A股的指數基金有非常多的選擇：滬深300、中證500、創業板指數以及其他更細分的指數。投資港股的QDII基金也很多，比較有代表性的是159920恒生ETF和510900H股ETF；投資美股的也有，比如513500標普500ETF和513100納斯達克100ETF；投資德股的目前國內只有一只QDII基金——513030德國DAX30ETF；黃金和大宗商品類資產也有很多基金可以選擇，比如518880華安黃金易ETF、159934易方達黃金ETF、162411華寶油氣、160216國泰商品、501018南方原油等。
配置原則是：一方面，估值越低越多投，估值越高越少投，高到一定程度后就要果斷清倉；另一方面，到底最多能投多少比例，也不是你拍腦袋決定的。核心衛星資產的配置結構中，核心資產最低不能低于50%，衛星資產最高不能高于50%，一般以三七開或者二八開為宜。所以中國-印度、香港-東盟、美國-德國這幾個“核心-衛星”組合內部的投資比例就應該遵循這個大原則，而“二維三核”這些股市資產和“左右護法”這些商品類資產之間同樣遵循這個原則。在金價、油價高漲時，“左右護護法”可以只占5%～10%；相反，金價、油價低迷時，“左右護法”占比提高到15%、20%甚至30%都是合理的。 另外這三組“核心-衛星”股市資產之間也要進行平衡，但平衡絕不是平均，絕不是以1:1：1的比例這樣均等分配就能分散風險的。在美股泡沫、港股適中、A股超跌的時候，可以清倉美股，給港股25%的適中配比，而給A股40%甚至50%的高配比；反過來也一樣。
17.關于基金的定投
股市的走勢就像狗狗一樣前突后沖，上躥下跳，越是新興的市場，投資者越是不理性，這種波動就會越劇烈。所以一次性買入的基金，就面臨巨大的不確定性，我們很難確定這時股市這條狗是跑在主人（宏觀經濟）的前面還是后面。但通過持續不斷地小額買入，基金的波動就不會那么大，整體走勢就會更加平穩，更接近宏觀經濟的走勢，我們的收益曲線就會變得更加平滑，投資風險就會更低。在高位投資越少，在低位投資越多，最后持有基金的總成本就越低，就越容易賺到錢。也就是說，想要通過定投賺到錢，和炒股票一樣，需要低買高賣，而不是追漲殺跌。
基金定投的效果不是讓你賺更多的錢，而是將收益曲線變得更平滑。這句話的意思是雙向的：在下跌的時候持續買入，會讓你虧損的比例變得越來越小；在上漲的時候持續買入，也會讓你盈利的比例變得越來越小。可見基金定投不見得能比一次性買入獲得更高的回報，但在獲得相同潛在回報的前提下，比一次性買入基金冒的風險更低，投資性價比也更高。只要宏觀經濟的長期趨勢向好，長期看，堅持基金定投至少能獲得不低于GDP增速的回報，如果你選擇的定投標的更優秀的話，獲得兩倍于GDP增速的回報也很正常。
雖然說基金定投的標的可以是主動型基金，也可以是指數基金，但如果著眼于經濟長遠走勢，希望定投標的能獲得宏觀經濟蓬勃發展的整體經濟紅利，那就應該選擇指數基金。因為買指數基金就是買大盤，大盤就是由這個國家優秀的大型企業所構建的一籃子股票組合，只要國運昌盛，這些指數基金長期看就有巨大的投資價值。所以巴菲特才說，買指數就是買國運。
換個角度看，定投的作用就是把原本波動劇烈的基金收益曲線變得平滑，所以波動小的基金，比如債券型基金，一般就沒有定投的必要；越是波動劇烈的基金，使用定投策略的效果越顯著。指數基金由于倉位最高，波動最劇烈，所以相對更適合定投。按照這個原理，除了基金，像股票、黃金、石油等其他波動比較劇烈的資產同樣也可以做定投。在一個合適的時機開始畫這條平滑的收益曲線，然后充滿信心、耐心和恒心，堅定地執行自己的定投計劃，就是靠基金定投賺到錢的關鍵所在了。
定投策略：
（1）完成風險偏好測試，搞清楚自己到底屬于哪一類投資者
（2）全面統計家庭財務信息，搞清楚到底有多少錢可用于投資
（3）做好家庭資產配置方案
（4） 設計存量資金定投計劃
（5） 未來一年內堅持完成存量資金定投布局
（6） 對提前完成存量資金定投的基金進行網格收割
（7） 在完成第一年的存量資金定投布局后，繼續以年為單位，對家庭財務狀況重新進行統計梳理，并設置增量資金定投計劃。
最終決定我們能否通過基金投資或者說通過理財賺到錢，以謀求更美好的生活的關鍵因素，并不是這些技巧，因為規則會改變，產品會升級，投資技巧可能會過時，但投資理財的核心理念永遠不會過時，只有那些能夠克服恐懼、戰勝貪婪的內心強大之人，才能在理財世界中笑傲江湖。
合理的資產配置+科學的定投策略=永恒不變的投資王道！
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Isabellalunaa
