寧波銀行配股的“利空”鬧劇后，不少球友問我：除招商銀行和寧波銀行外，難道其他的銀行就沒有投資價值嗎？比如說，興業銀行和平安銀行。現在統一說說我的銀行股投資邏輯，以免引起誤會。
銀行業是一個高度同質化的行業，各家銀行經營的都是貨幣這一種產品，是沒有差異化的。在這樣一個產品高度同質化的行業中，銀行經營的好壞全靠管理層的能力，誰更具有戰略眼光、更具有執行力、更高的經營效率、適合自身的企業文化等。從目前來看，突穎而出的只有招商銀行、寧波銀行。這兩家銀行的管理層經過多年的耕耘，找到了自己的發展之路，并且經住了時間的檢驗。
招商銀行在“因您而變”的戰略指導下，搶先發力個人金融，形成了較低負債成本、相對高的貸款定價、低不良的良性發展路線。這一優勢在2015年以后越發突出，再加上大力發展科技金融的加持，把其他銀行遠遠的甩在了身后。寧波銀行以服務中小企業出身，在這一領域具有天然的優勢，形成了自己獨特的稟賦，一直保持著高增長低不良；在個人貸款領域也通過“白領貸”等產品打出了一片天地。一步步踐行其“大銀行做不了，小銀行做不好”的戰略。
再來說說興業銀行和平安銀行。興業銀行的管理層我是很看好的，具有一股折騰勁。抓住了同業業務的機遇，搞出了個“同業之王”的名頭，在綠色貸款、供應鏈金融上也小有成就。假以時日，興業銀行靠著這股干勁在某一個領域崛起也不是不可能，不過目前還沒有。平安銀行有大股東這個好爹，最近四五年的大踏步零售轉型已經取得了一定的成就，但是其高負債成本加高貸款定價、高不良核銷的這條路線能走多遠，還得近一步讓時間來驗證。
平安銀行這兩年的股價表現不錯，體現出了投資者對其零售轉型的看好。還有最近的興業銀行股價走勢也不錯。可我還是沒有投資，第一，我已經選擇了最穩妥的，經過時間驗證的招商銀行，寧波銀行。第二，銀行業特有的利潤前置、風險后置、高杠桿特性，使我對潛在的風險特別敏感，偏向于更保守。這要是在其他行業，我肯定會拼一把，因為短期的業績向好，這是能看到的，不管是投資還是投機，都能在短期賺一把，但銀行股上，我總是鼓不起興趣。或許過幾年，興業銀行和平安銀行把各自的戰略路線走穩了，我再來投資。股價的高低從來就不是問題，幾個月前招商銀行的股價也不才27塊多嗎？不擔心錯過。
在銀行領域想要彎道超車是很難的，就算現在的寧波銀行、招商銀行，也是在明確戰略的指引下，一步一步地踐行了10多年才積累起點優勢。有的股友可能押注下一個招商銀行或下一個寧波銀行，可能成功也可能失敗，得一步步觀察。我選擇持有現在的寧波銀行和招商銀行，等下一個出現了，我再投資也不遲。
