經過漫長的等待，首批公募FOF終于在今日拿到了批文。根據中國證監會文件顯示，南方基金、嘉實基金、建信基金、華夏基金、泰達宏利基金、海富通基金6家基金公司旗下公募FOF拔得頭籌。

據媒體報道，還有幾十只FOF基金在排隊等候，中國正式開啟公募FOF時代。現在高凈值投資者除了可以投資私募FOF，又多了一種公募FOF的投資選擇。那么FOF是什么呢？

FOF趨勢存在

一方面，中國基金業協會數據顯示，截至2017年6月末，國內公募基金市場總規模已突破10萬億元，基金數量達4419只。隨著公募規模的不斷提高，基金的投資者風險偏好更加復雜，更加多元化，對選基需求日漸增長。

另一方面，高凈值人士不斷增長，貝恩公司和招商銀行聯合發布的《2017中國私人財富報告》顯示，2016年中國個人可投資資產1000萬元以上的高凈值人群規模已達到158萬人，共持有可投資資產49萬億人民幣，“資產荒”問題或將持續存在。

所以，不管是面向公開市場公募FOF，還是針對高端合格投資人的私募FOF，都有發展后盾。

FOF是什么？

FOF（基金中的基金）是一種以基金為投資標的的組合投資產品。鯉小智之前也科普過私募股權母基金，有興趣的也可以看看。

根據基金投資標的及投資方向的不同，可以將FOF劃分為以下類別：

股票型FOF：80%以上的基金資產投資于股票型基金份額（包括股票指數基金）；

債券型FOF：80%以上的基金資產投資于債券型基金份額（包括債券指數基金）；

貨幣型FOF：80%以上的基金資產投資于貨幣市場基金份額，且剩余基金資產的投資范圍和要求應當與貨幣基金一致；

混合型FOF：投資于股票型基金份額、債券型基金份額、貨幣市場基金份額以及其他基金份額，且不符合股票型基金中基金、債券型基金中基金、貨幣型基金中基金等相關要求；

其他類型FOF：80%以上的基金資產投資于其他某一類型的基金，如FOF將80%以上的基金資產投資于商品期貨基金份額的，為商品期貨基金中基金。

FOF的風險

FOF能滿足投資者一定的需求，但并不因此掩蓋其風險：

1、外行FOF：即在國內真正具有投資背景的其實很少，大量的外行做FOF，母基金經理缺乏交易經驗，風險最終都會傳遞到投資者；

2、雙重收費：雖然監管層力在減少雙重收費，但不管是公募FOF還是私募FOF，雙重收費問題繞不過去。尤其是對于公募FOF來說，本來收益就不是很好，如果各項費率還高，就會進一步降低收益。因此，不解決雙重收費問題，對于很多投資者來說，FOF可能就不是一個具有吸引力的選擇。

3、操作不成熟：調研難、信息庫數據不足、資源配置復雜等問題一直存在，基金調倉不方便、周期長等問題也沒有解決，別小看這些問題，都是影響產品質量的關鍵。

4、收益率一般：FOF最大的優勢在于分散風險，通過配置不同資產類型、或者不同投資策略的基金產品來對沖市場的風格輪動，實現穩健收益。

總結

不可否認，資產配置的重要性要遠大于具體投資品種的選擇，同時投資者很難有精力和專業知識尋找、跟蹤和管理自己的基金投資，FOF在這兩點上都滿足了投資者一定的需求。

但在我國，不管是公募FOF，還是私募FOF，都仍是起步摸索的階段。從整個行業、到從業人員、到投資者，都缺乏經驗。

投資者更是處于“食物鏈”的最底端，無論哪個環節暴露風險，最后買單的都是投資者。

最后，如果你有更多關于FOF或其他投資的疑問、知識和見解，歡迎和我討論，微信號：lzinsight