新的一年已經開啟，又該考慮下如何錢生錢了。
不妨聊一下大家最為關心的一個問題：2019年，備案未落實前，P2P還能投嗎？
答案是：能！但是別瞎投！今天我們簡單寫寫2019年的P2P投資思路。
一P2P行業肯定會存在
2018年的P2P行業，乍一看，老來當道，騙子橫行，行業要完；細一看，優質業務占據主導的平臺，穩渡雷潮。
市場真正令人害怕的，是恐慌情緒。P2P投資人的從眾心理，很容易被悲觀論調所影響。投資人一慌，導致過去流動性好的平臺，現在基本上被鎖死。
雷潮已過去半年，因為諸多因素，無論是從業者還是投資人，對行業都有不同程度的悲觀論調。
我們首先需要明確一點的是：P2P行業有存在的價值，這一點決定了它死不了。監管對P2P行業的現狀并不滿意，這是事實，但同時也肯定了P2P存在的價值與意義。
更何況，P2P行業經受過不少大風大浪，在多個時期也曾一度不被人看好，甚至認為會滅亡，例如：
1.2014年大洗牌，隨著高收益自融平臺的崩盤，一些口碑較好的平臺也連鎖倒閉，大量投資人二次踩雷，爆雷規模和持續時間都遠超2013年；
2.2014~2015年經偵雷事件，一些自身運營沒有出現明顯問題的平臺被經偵一鍋端，讓很多投資人無法接受；
3.2015年e租寶事件，披著P2P的外衣大肆宣傳**370億，導致整個P2P行業背鍋，被不少人唾罵至今，但最后P2P行業都挺過來了。
2018年這一波雷潮，仍然屬于調整期陣痛，并沒有出現沒落的跡象。
二P2P的主基調是清退
從雷潮至今，P2P行業的合規性已有了很大的改善，在備案的緊箍咒下，合規為第一要義。此前野蠻生長的景象將不再重現，運營不規范的平臺也將喪失立足之地。
網貸之家最新數據，P2P網貸行業正常運營平臺數量下降至1018家，而目前全國范圍內提交自查報告的網貸平臺為500家左右，不足正常運營平臺數的一半。
年前的175號文說得很清楚，對P2P的政策主基調是——能退盡退，應關盡關，所以2019年是P2P平臺大量清退的一年。
在監管的引導下，P2P行業的平臺數量會被限制在可控范圍內，或許會出現并購潮，行業集中度大幅提升，預估能剩下的平臺不會超過200家。
這里需要說明的是，引導清退大量平臺，并不代表監管對P2P的否定，互聯網金融已被寫入十一五規劃，而且監管與官媒對P2P依然持肯定態度。
只是，這個市場確實容不下上千家P2P，同質競爭，良莠不齊。P2P又具備金融屬性，監管必須對其整頓，只有總量少了，才好降低系統性金融風險。
而且清退也不影響我們投資，相反那些可能被清退的平臺，從來沒有納入我們的投資范圍。大浪淘沙之后，剩下的平臺才是精華，投資價值也會更高。
在監管引導下，如果平臺資產質量不是太差，且股東有一定實力，平臺良性退出的概率較大。另外，目前投資人資金主要集中在大平臺，待收1億以下的平臺清退，對主流投資人的影響實在有限。
三現在備案沒那么重要
175號文披露之后，市場一片哀鴻。很多人直接解讀：P2P要完蛋了，是不是不能投了？也有人說：從175號文件看，監管已經閉口不談備案了，是不是放棄P2P了？
隨后，互聯網金融風險小組發布的2019年1號文，明確指出了，2019年一季度開始，開展合規檢查工作及整改效果的驗收檢查，備案工作還在繼續推進！
那么，備案推進到哪里了呢？2018年12月底，大部分地區已經完成行政核查。然后，下一步工作：2019年第一季度，將開展合規檢查工作及整改效果的驗收檢查。
注意，核心點是這兩點驗收：
1.突擊檢查：即雙隨機檢查，機構隨機，產品隨機，各項信息穿透式核查。
2.數據監控交叉核實：即利用國家網安中心監測系統、人民銀行反洗錢系統等手段進行交叉核對。
后臺時不時有投資人問起某某平臺能過備案嗎，何時完成備案，也有投資人討論最后會有多少家平臺通過備案。
第一個問題，只要平臺業務合規，且具備可持續經營能力（也有可能不賺錢，但股東愿意掏錢給平臺做支撐），待收規模10億以上，大概率通過備案沒問題。
第二個問題，監管表態需要用1到2年時間完成行業風險專項整治，化解存量風險，消除風險隱患。這意味著，按照目前備案進展，P2P備案可能要到2020年6月才能完成。
至于多少家能過備案，這個預測的數量是200以內，可能更少。
其實現階段，備案不重要，未來活下來多少家也不重要，平臺資產質量好不好才最重要。
四接下來P2P該怎么投
那么備案不完成，是不是就不能投資了？投的平臺要是通過不了備案是不是就血本無歸了？
第一個問題，非常保守的話可以等備案完成后再投P2P，但這不意味著P2P不能投，只是需要精挑細選。
第二個問題，平臺通過不了備案，但是可以良性退出，能否良性退出取決于平臺的資產質量和股東實力。
無論談可持續發展，還是能否良性退出，平臺資產端質量都變得十分關鍵。
2018年不好過，2019年還投嗎？我認為還可以投。
一是因為P2P行業會走向穩定。行業監管日益成熟和嚴格，從行政機關貫徹到自律協會，從中央深入到地方的現場檢查，未來行業會越來越規范。放心，2018年的動蕩，不會在2019再次重演。
二是普羅大眾投資渠道的缺乏。對于我們個人而言，理財觀念不會是一夜暴富，而是找到一個可靠的理財渠道，實現資產穩健增值。在股票、基金、P2P、銀行理財等渠道中，找到適合自己的。
從期限、收益率、風險性而言，P2P的綜合得分都不低，所以它是適合長期放在資產配置里的一員。未來，我個人肯定還會繼續投P2P。
只是我會適當調高2個判斷因素的權重：業務風險、保障能力。
01業務風險
第一是做哪一類業務。選擇大于努力，做P2P也一樣，做什么業務很大程度決定了一個平臺最終的走向。比如雷潮中，消費貸業務為主的平臺出事的占比較小。
第二是業務獲取能力。如果有海量的便宜流量，擁有大把的優質借款人，資產端風險下降；如果需要高價獲取流量，借款人數量就不夠，就要放低借款人準入門檻來放款，風險上升。
第三是平臺風控實力。被風控搞死的平臺，一般都是屌絲平臺，沒有金融思維，風控沒有一個可操作標準，沒法有效的把老賴借款人拒之門外，壞賬率可想而知。
另外，一些業務質量特別突出的平臺，也會給國內的銀行做助貸，助貸情況能在一定程度反應平臺的風控實力。
02保障能力
所謂保障能力，就是業務發展過程中，出現大量的逾期壞賬，有接盤俠去承擔這個最終風險。大多數人認可的保障能力主要有2個：一個是控股股東，一個是履約險。
控股股東，過去可能單純的以為國資系，風投系，上市系就靠譜了。實際上并不然，出了事，股東真正愿意兜底的平臺沒幾個。所以控股股東這個，只能看股東的道德風險高低。
單兜底這個問題，現在相對靠譜的也就是履約險。畢竟，只要合同白字黑字寫清楚了，保險公司沒有出問題的話這賬是很難賴的。但作為投資人，合同一定要看清楚：有沒有賴賬的條款？受益人是不是自己？
市場千變萬化，判斷P2P風險的方法論，也在與時俱進和升級，但大指標永遠只有4個：道德風險，業務風險，保障能力，經營業績。后面投P2P時，不妨多研究下這4個緯度。
