燃料電池無疑是最近最火熱的題材之一，自今年政策加碼以來，相關個股在二級市場的表現也是非常驚人，為此，我今天特意對這個題材做個簡單的梳理。
政策催化：雖然早在2009年，國內就已經出臺相應的政策支持燃料電池的發展，但是在過去近10年的時間，扶持的重點仍然在鋰電池領域。直至2019年，特別是進入3月份，密集出臺實質性政策支持燃料電池的發展，邏輯從此不同。僅以2019年3月為例，包含多項目燃料電池和氫能條目；3月15日，2019年推動加氫等設施建設，標志著燃料電池產業得到政府的高度重視；3月26日，提出補貼需支持加氫基礎設施“短板”建設和配套運營服務。此外，補貼政策給予燃料電池車高補貼且2020 年前不退坡。
燃料電池前景廣闊：
到2020年中國燃料電池車輛要達到10000輛、加氫站數量達到100座，行業總產值達到3000億元；到2030年，燃料電池車輛保有量達到200萬，加氫站數量達到1000座，產業產值突破一萬億元。
到2030年，燃料電池的系統成本將快速下降，到不及1000元/kw，燃料電池汽車銷量達到150萬輛的水平（與鋰電池汽車2018年水平相當），燃料電池汽車的市場規模達到5000億元。燃料電池汽車也將成為氫能行業中最大的一個細分板塊。
燃料電池產業鏈相關標的分類：
1、上游
電極催化劑
貴研鉑業（600459）:享受燃料電池主題和貴金屬價值重估雙重效應，安全邊際明顯。與上海汽車集團合作燃料電池研發逾3 年，主攻催化劑研發，目前尚處實驗階段。
質子交換膜
雄韜股份（002733）：定增投入基于新型多孔Pt-Pd/石墨烯陽極材料的質子交換膜燃料電池研發。
同濟科技（600846）:參股中科同力，研發質子交換膜。
雙極板
安泰科技（000969）:金屬雙極板小規模生產，向巴拉德電堆廠供貨。
杭州鑫能:生產石墨雙極板。
空氣壓縮機
雪人股份（002639）:參股全球大型燃料電池系統企業OPCON
漢鐘精機（002158）:10 年空壓機經驗，切入氫燃料電堆空氣壓縮機和氫循環裝臵。
制氫儲氫
華昌化工（002274）:年產1000 噸氫燃料電池主要原料固體硼氫化鈉
富瑞特裝（300228）: 產業布局完善，計劃實施儲氫材料與儲放氫設備產業化項目，項目將形。成年產3 萬噸液態氫源材料和2 萬套氫能專用設備，每年可供應高純氫氣1500 噸。
中材科技（002080）:具備量產35MPa 儲氫罐能力。
濱化股份（601678）：與億華通共同出資設立了山東濱華氫能源有限公司，主要業務方向為氫燃料電池汽車加氫站提供合格的氫氣。
2、中游
燃料電池系統
雄韜股份（002733）：公司在氫能產業鏈上已完成制氫、膜電極、燃料電池電堆、燃料電池發動機系統、整車運營等關鍵環節的卡位布局。
長城電工（600192）：持股新源動力8.99%。新源動力主要從事燃料電池電堆、電池系統及測試系統研發生產。
上汽集團（600104）：持股新源動力34.2%。
南都電源（300068）：持股新源動力8.11%。
德威新材（300325）：成立全資子公司德威互興，進軍氫燃料電池。
全柴動力（600218）:公司控股子公司元雋公司研發的30kW 燃料電池系統已經獲得中機中心檢測報告，與整車企業合作開發8.5 米客車。但是尚處于研發試制階段，未批量生產。
3、下游
加氫站
厚普股份（300471）：已在加氫站領域逐步形成了從設計到部件研發、生產、成套設備集成、加氫站安裝調試和售后服務等覆蓋整個產業鏈的服務能力，并與法國液空成立合資公司開發運營加氫站。
美錦能源（000723）：膜電極、整車和加氫站均有布局，膜電極持有廣州鴻基51%股權，整車持有佛山飛馳51.2%股權，加氫站運營方面持有錦鴻氫源60%股權。
京城股份（600860）：子公司北京天海從事儲氫瓶業務，并受讓加氫設備生產及加氫運營企業伯肯節能10.91%股權。
金通靈（300091）: 2018 年10 月，與江如皋經濟技術開發區簽訂氫能源產業投資框架協議，計劃投資4.5 億元建造燃料電池空氣壓縮機和氫能備用電源的研發制造基地，并投資建設氫燃料電池產業園智慧能源島、加氫站、生物質制氫基地、壓縮空氣站。
