價值投資的根本是價值，價值是交給未來認證的，因此需要長期維護，成長就是價值的維護者，而企業的護城河是成長的庇護神。
一、面對市場波動，千萬要抱拙守一，不畏震蕩，以長遠眼光的成長眼光研判持股。巨幅波動容易讓人胡思亂想，放棄投資原則。在巨幅震動中一定要注意幾個問題:
1、千萬不能預測行情，進行靈機一動或賭博式的交易；
2、不去追擊泡沫，更不要買入滯漲的垃圾股并頻繁交易；
3、千萬不能把頭部核心企業換到二三流企業中，短期看似齊漲齊跌，長期看依舊還是好行業中的頭部企業的牛市。
市場早些巨震，早些恢復健康，不然一些剛入市的新股民都以為就這么持續漲下去，能上天呢，以為只要買上股票就能馬上一夜暴富呢。今天7.16是第1次巨震，也是給這一波蜂擁新入市的股民上的第1堂課。但是呢，往往是這樣的，出現下跌的時候大家都很明白，如果馬上反彈去，大家還是那個少年，依然以前的模樣沒有一絲絲改變。所以說，很多的知識，是課堂上學不到的。二、投資那些關于追求幸福的股票，成長中包含價值要素
快五十歲的老佐，感悟最深的就是淡泊長壽，尤其是不要太貪戀酒肉飯食，古人說:過午不食是健康之道。同時新時代也有新問題，也不要太貪戀手機和網絡了，成癮的東西往往有害。但投資上還是要投飲食酒肉，然后再投醫藥，這很矛盾嗎，人生就是這樣，前半生想賺錢大酒大肉享樂就是幸福，后半生賺錢保命才是幸福，投資那些關于幸福的股票都沒錯，別管是什么年齡段比如，中國人口基數龐大，醫藥醫療任重道遠，其實在創新藥和醫療器械制造方面算是剛剛起步，從一些醫藥醫療獨角獸剛剛上市就可知道，國內熱錢才剛剛逐步引入生物制藥和醫療行業，包括中國的醫藥商業都在逐步整合提升中。以上這一切，是用市盈率和市凈率看不到的，這些與人們生產生活密切關系的大健康產業，不僅僅是能看到未來的成長性，其中也包含這深刻的價值要素。
三、估值就是預判企業創造未來價值的能力
如果我們只會看市盈率和市凈率，那么透過這兩個指標，你看到的就是一些低價大盤的藍籌，比如銀行、石油、石化、工程建筑、能源電力等等那么大家想一想，我們愿意或必須為這些企業產品提價價買單嗎?從此次疫情中我們可以看出，必需品消費、物流快遞、還有醫藥衛生、生物疫苗這些可能都是我們距離生活最最緊密的行業，而且他們的商品或服務是不得不用的，這樣的企業未來還有很大的提升空間，再看看他們過去10年20年的市值提升速度，就會明白我們未來的選擇。其實還真有所謂“賽道”一說的，各行各業對于成長與價值的綜合研判，肯定不會是整齊劃一的。 其實，估值就是預判企業創造未來價值的能力，這個根本無法通過數字量化來準確進行，所有的財務指標都僅僅是參考而已。因此，估值是財務專家聯合藝術家干的事情，投資家必須兼具藝術眼光。
我們可以借鑒對應不同的增長模式和投資策略，彼得林奇區分投資標的的六種不同的類型：第一種類型就是緩慢增長型公司；第二種類型就是穩定增長型公司；第三種類型是快速增長型公司，這種類型的公司規模較小，但是成長性強；第四種類型是周期型公司，公司的營銷和股價會呈現周期波動的趨勢。比如汽車、航空、鋼鐵、煤炭等都是典型的周期型行業；第五種類型是困境反轉型公司，彼得林奇就說他在1982年克萊斯勒公司陷入困境的時候以6美元的價格購買了它的股票，而在之后的5年這只股票上漲了15倍。第六種類型是隱蔽資產型公司。認真區分不同成長性的企業，像彼得林奇一樣對于投資預期利潤大致范圍做到心中有數，就是對于不同企業的價值估值空間范圍有個大致概念，這樣的投資是理性的客觀的，而且具有實際意義。
綜上可見，價值分析與成長分析密不可分，它們都是估值中的重要組成部分。我們既要嚴謹的價值分析態度，又要有對成長性的藝術眼光，追求模糊的正確，而不是精確的錯誤。
（本文內容僅代表作者個人觀點，本文只提供參考并不構成任何投資及應用建議。）
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