2020年6月10日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布關(guān)于發(fā)行審核業(yè)務(wù)問(wèn)答部分條款調(diào)整事項(xiàng)的通知，通知對(duì)《首發(fā)業(yè)務(wù)若干問(wèn)題解答》《再融資業(yè)務(wù)若干問(wèn)題解答》部分條款進(jìn)行了補(bǔ)充完善和修訂，本公眾號(hào)打卡學(xué)習(xí)《首發(fā)業(yè)務(wù)若干問(wèn)題解答》中的54條，希望小伙伴們跟我一起在學(xué)習(xí)中加強(qiáng)對(duì)IPO業(yè)務(wù)的監(jiān)管要求的理解，從而增強(qiáng)執(zhí)業(yè)的敏感性及謹(jǐn)慎性。
問(wèn)題８、如果發(fā)行人的資產(chǎn)部分來(lái)自于上市公司，中介機(jī)構(gòu)核查應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注哪些方面？
答：境內(nèi)上市公司在境內(nèi)分拆子公司上市，保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師應(yīng)核查是否符合境內(nèi)分拆上市的相關(guān)規(guī)定并發(fā)表意見(jiàn)；境外上市公司在境內(nèi)分拆子公司上市，保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師應(yīng)核查是否符合境外監(jiān)管的相關(guān)規(guī)定并發(fā)表意見(jiàn)。
除上述情形外的發(fā)行人部分資產(chǎn)來(lái)自于上市公司，保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)針對(duì)以下事項(xiàng)進(jìn)行核查并發(fā)表意見(jiàn)：
（1）發(fā)行人取得上市公司資產(chǎn)的背景、所履行的決策程序、審批程序與信息披露情況，是否符合法律法規(guī)、交易雙方公司章程以及證監(jiān)會(huì)和證券交易所有關(guān)上市公司監(jiān)管和信息披露要求，資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓是否存在訴訟、爭(zhēng)議或潛在糾紛。
（2）發(fā)行人及其關(guān)聯(lián)方的董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員在上市公司及其關(guān)聯(lián)方的歷史任職情況及合法合規(guī)性，是否存在違反競(jìng)業(yè)禁止義務(wù)的情形，與上市公司及其董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員是否存在親屬及其他密切關(guān)系，如存在，在相關(guān)決策程序履行過(guò)程中，相關(guān)人員是否回避表決或采取保護(hù)非關(guān)聯(lián)股東利益的有效措施；資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓過(guò)程中是否存在損害上市公司及其中小投資者合法利益的情形。
（3）發(fā)行人來(lái)自于上市公司的資產(chǎn)置入發(fā)行人的時(shí)間，在發(fā)行人資產(chǎn)中的占比情況，對(duì)發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的作用。
條文理解：
（1）境內(nèi)上市公司在境內(nèi)分拆子公司上市
1）定義：根據(jù)2022年1月5日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)公布《上市公司分拆規(guī)則（試行）》，本規(guī)定所稱上市公司分拆，是指是指上市公司將部分業(yè)務(wù)或資產(chǎn)，以其直接或間接控制的子公司（以下簡(jiǎn)稱所屬子公司）的形式，在境內(nèi)或境外證券市場(chǎng)首次公開發(fā)行股票并上市或者實(shí)現(xiàn)重組上市的行為。
2）上市公司是否符合相關(guān)規(guī)定：上市公司分拆原則上需要滿足以下條件：（一）上市公司股票境內(nèi)上市已滿 3 年。（二）上市公司最近 3 個(gè)會(huì)計(jì)年度連續(xù)盈利，且最近 3 個(gè)會(huì)計(jì)年度扣除按權(quán)益享有的擬分拆所屬子公司的凈利潤(rùn)后，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)累計(jì)不低于 6 億元人民幣（本規(guī)定所稱凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低值計(jì)算）。（三）上市公司最近 1 個(gè)會(huì)計(jì)年度合并報(bào)表中按權(quán)益享有擬分拆所屬子公司的凈利潤(rùn)不得超過(guò)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)的 50％；上市公司最近 1 個(gè)會(huì)計(jì)年度合并報(bào)表中按權(quán)益享有的擬分拆所屬子公司凈資產(chǎn)不得超過(guò)歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)的 30％。（四）上市公司不存在資金、資產(chǎn)被控股股東、實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)方占用的情形，或其他損害公司利益的重大關(guān)聯(lián)交易。（五）上市公司最近 3 個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)發(fā)行股份及募集資金投向的業(yè)務(wù)和資產(chǎn)，不得作為擬分拆所屬子公司的主要業(yè)務(wù)和資產(chǎn)，但擬分拆所屬子公司最近 3 個(gè)會(huì)計(jì)年度使用募集資金合計(jì)不超過(guò)其凈資產(chǎn) 10%的除外；上市公司最近 3 個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)通過(guò)重大資產(chǎn)重組購(gòu)買的業(yè)務(wù)和資產(chǎn)，不得作為擬分拆所屬子公司的主要業(yè)務(wù)和資產(chǎn)。所屬子公司主要從事金融業(yè)務(wù)的，上市公司不得分拆該子公司上市。（六）上市公司董事、高級(jí)管理人員及其關(guān)聯(lián)方持有擬分拆所屬子公司的股份，合計(jì)不得超過(guò)所屬子公司分拆上市前總股本的 10％；上市公司擬分拆所屬子公司董事、高級(jí)管理人員及其關(guān)聯(lián)方持有擬分拆所屬子公司的股份，合計(jì)不得超過(guò)所屬子公司分拆上市前總股本的 30%。（七）上市公司應(yīng)當(dāng)充分披露并說(shuō)明：本次分拆有利于上市公司突出主業(yè)、增強(qiáng)獨(dú)立性。
3）擬上市主體需符合IPO相關(guān)要求
（2）境外上市公司在境內(nèi)分拆子公司上市
目前，就境外上市公司分拆資產(chǎn)后在A股上市的情況的規(guī)定有限，目前，僅在《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核問(wèn)答（二）》4.（六）境內(nèi)外上市公司分拆子公司在科創(chuàng)板上市中有提到。按照54條規(guī)定，境外上市主體分拆資產(chǎn)在A股上市需要符合境外監(jiān)管的相關(guān)規(guī)定，同時(shí)分拆子公司也需要符合境內(nèi)IPO的監(jiān)管規(guī)定。
（3）除了（1）、（2）以外的發(fā)行人的資產(chǎn)部分來(lái)自于上市公司，保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師應(yīng)注意的核查事項(xiàng)：
1）擬上市主體取得該資產(chǎn)的背景、核查是否具有合理的商業(yè)理由；
2）擬上市主體取得該資產(chǎn)程序上是否已在上市公司、發(fā)行人公司履行完畢相關(guān)的審批手續(xù)，上市公司是否已就轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)履行應(yīng)盡的信息披露義務(wù)；
3）通過(guò)查詢法律網(wǎng)站、訪談、登記備案等信息查詢?cè)撡Y產(chǎn)是否涉及訴訟、爭(zhēng)議或潛在糾紛；
4）擬上市主體取得該項(xiàng)資產(chǎn)后，對(duì)其經(jīng)營(yíng)狀況產(chǎn)生的影響，該項(xiàng)資產(chǎn)占其資產(chǎn)的比重，資產(chǎn)取得時(shí)點(diǎn)的價(jià)格是否公允、是否具有合理的商業(yè)屬性。
5）轉(zhuǎn)讓過(guò)程中是否存在利益輸送、違反競(jìng)業(yè)禁止義務(wù)以及是否損害中小投資者合法利益的情況。這就需要中介機(jī)構(gòu)關(guān)注發(fā)行人的關(guān)鍵人員在上市公司及其關(guān)聯(lián)方的任職情況，核查任職程序是否合法、是否履行法定的董事會(huì)、股東會(huì)決議，決議是否按照披露要求進(jìn)行信息公開。
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