和大多數全面配置各類股票的基金相比，重兵駐守單一行業的基金成為了基金市場上一道獨特的風景。不過投資風格無關對錯，對基金管理者和投資者而言，業績才是王道。
亂花漸欲迷人眼，近來市場各個主題出現了比較快的輪動，石油、基建、教育等板塊此起彼伏，專業的機構投資者也很難跟風市場的風向。不過，從稍早前的公募二季報來看，部分公募基金經理索性放棄了板塊選擇上的追漲殺跌，重兵駐守單一行業。
特別值得注意的是，許多非醫藥主題類基金在今年二季度出現風格漂移，爭相重倉醫藥行業。對此，資深基金分析師常玏對《紅周刊》記者表示：“主題基金的投資范圍界定大多都是模糊的，二季度多只主題基金扎堆投資醫藥股存在‘抱團取暖’的可能。”但是，從結果上看，許多基金或許因調倉時機選擇不當和重倉股選擇出現問題，錯失了醫藥板塊的紅利。
不過，還是有主題基金一直按照契約的要求投資，但業績回報卻大相徑庭：醫藥主題基金業績表現出色，其他主題基金的凈值卻大多出現了嚴重的回撤。德圣基金研究中心研究員楊正飛認為：“投資者都是結果導向論，基金合同并不是主要參考對象，最終的收益才是基民關心的目標。”
醫藥股并非“靈丹妙藥”
今年上半年，醫藥板塊一枝獨秀的行情吸引了許多投資者的目光，除了醫藥主題基金外，其他主題類基金也紛紛重倉醫藥股，意欲從中分得一杯羹。
不過，有業內人士對記者表示，很多基金是趨勢投資者，往往選擇在某一板塊市場表現非常火熱的時候上車，其實為時已晚，難以獲得理想的收益，而金信新能源汽車就出現了類似現象。
記者查閱金信新能源汽車的二季報發現，在第二季度，金信新能源汽車的投資重心明顯偏向了醫藥行業。根據申萬一級行業分類，該基金二季度前十大重倉股中，愛爾眼科、恒瑞醫藥、泰格醫藥、樂普醫療都屬于醫藥生物行業，占基金凈值的比例合計為34.62%。而該基金重倉其他行業的比重均遠低于醫藥。
但是，這只在2016年成立的新能源概念基金，此前并未大規模重倉過醫藥股，此番轉向顯得頗為突兀。那么，今年二季度，金信新能源汽車重倉醫藥的效果如何呢？從十大重倉股在二季度的漲跌情況來看，6只重倉股都出現了上漲，上述4只醫藥股也位列其中，漲幅分別為18.35%、13.35%、15.63%和9.19%。而Wind數據統計，該基金在二季度的凈值增長率僅為-9.49%，在2825只同類基金中排在第2387位。
究其業績不佳的原因，某基金分析師對記者解釋：“金信新能源汽車可能沒把握好重倉醫藥股的時機，所以錯過了醫藥股上漲帶來的收益。而且二季度末至今，中證醫藥指數跌幅已經接近10%，如果沒有及時調倉，醫藥板塊的回調很可能會對基金業績造成負面影響。”
無獨有偶，天弘文化新興產業也是其中的典型案例。記者觀察到，該基金此前一直以重倉文化傳媒類股票為主，不過在今年二季度，投資風格出現了轉變。根據申萬一級行業分類，該基金二季度前十大重倉股中，長春高新、安圖生物、恩華藥業、通化東寶、昭衍新藥、凱萊英和基蛋生物等7只個股都屬于醫藥生物行業。而且除了昭衍新藥外，其他醫藥類重倉股都在二季度出現了上漲，長春高新、安圖生物、恩華藥業和基蛋生物的漲幅分別高達24.52%、54.26%、36.73%、21.92%，但是天弘文化新興產業在二季度的凈值增長率為3.28%，遠遠不及重倉醫藥股的當季漲幅。
值得注意的是，今年二季度轉投醫藥板塊的主題基金還不在少數，《紅周刊》記者發現，這類投資風格較一季度變化明顯的基金，規模一般都不大，金信新能源汽車和天弘文化新興產業二季度末的規模分別為0.26億元和0.54億元。對此楊正飛對記者表示：“‘船小好調頭’，資金規模較小的基金調倉時，對市場不會產生太大的影響。”
前述業內人士向《紅周刊》記者分析：“小規模的基金尤其是迷你基金面臨著很大的贖回壓力，如果基金堅守弱勢板塊，短時間內凈值回撤較大的話，很可能會引起基民大規模贖回，基金規模會出現更嚴重的縮水。因此許多基金經理會選擇強勢的板塊進行配置，今年許多小型基金去配置醫藥股，也是無奈中的必然。”
