新能源 產(chǎn)業(yè)發(fā)展資金投入巨大
2011年，將成為“十二五”規(guī)劃的開局之年。跟隨未來20年中國經(jīng)濟增長的脈絡(luò)，布局戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)成為資本市場投資的必然選擇。其中，新能源從項目投資規(guī)?？?，新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展獲得的資金總規(guī)模巨大。分析師認為，在新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中，核電處于爆發(fā)增長前夜。
核電發(fā)展機遇前所未有
“從2010年1月到7月看，短短7個月之內(nèi)，包含具體投融資規(guī)模等信息的發(fā)展項目中，就有13個風電及風電設(shè)備制造項目共獲得了近1193億元的投資，22個光伏太陽能項目約1400億元，4個核電及核電裝備制造項目近1593億元，包含沼氣等生物質(zhì)能源發(fā)展項目在內(nèi)的7個其他新能源項目近204億元，因此四類新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展獲得的總資金規(guī)模已近4391億元。如此短的時間內(nèi)，能確定或上馬如此巨量投融資規(guī)模的發(fā)展項目，新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的火熱程度可見一斑。”業(yè)內(nèi)人士做如是表述。而這些項目中明顯可以看出，投入核電投資項目的資金是巨大的。
核電是一種技術(shù)成熟的清潔能源，有利于調(diào)整能源結(jié)構(gòu)，改善大氣環(huán)境，運營成本在三種新能源(核電、風電、太陽能)中最低，發(fā)電成本接近甚至低于火電的成本。
2009年，全世界核能發(fā)電量為2560億千瓦。中國核發(fā)電量為65.7億千瓦，約占全球核能發(fā)電份額的3%；全球運行機組數(shù)為439臺，中國的運行機組數(shù)為11，約占全球機組份額的3%。我國核能發(fā)電占總發(fā)電量的比例僅有1.9%，遠遠低于發(fā)達國家(美國20.2%，日本28.9%，法國75.2%)。
未來5年進入建設(shè)高峰期。核電行業(yè)是明顯的投資拉動行業(yè)，中國核電的支持政策，從“適度”到“積極”，再變?yōu)?#8220;大力發(fā)展”，體現(xiàn)了國家對發(fā)展核電的重視程度和加快新能源發(fā)展的支持力度。未來我國將繼續(xù)加快沿海地區(qū)的核電發(fā)展，同時推動內(nèi)陸核電項目，形成東中部核電帶。
國信證券分析師認為，在我國目前核電發(fā)展的狀況下，國家規(guī)劃是最主要的影響因素。到2015年，我國核電利用規(guī)模將達到3900萬千瓦，水電和核電在一次能源消費中的占比將提高1.5%，達到9%。到2020年核電規(guī)模至少達到7500萬千瓦以上，此后核電將進一步發(fā)展，到2030年裝機容量將達到2億千瓦。透過我國要大幅提高核電發(fā)展規(guī)劃的動向，能明顯感覺到我國核電產(chǎn)業(yè)面臨前所未有的發(fā)展機遇。
未來5年我國將迎來核電建設(shè)的高峰，目前有24臺核電機組在建，33臺擬建，共計57臺，建設(shè)期集中在2010到2016年，另外還有150臺正在規(guī)劃中。
推進核電技術(shù)裝備國產(chǎn)化是國家戰(zhàn)略，我國確定了“統(tǒng)一第三代技術(shù)”路線的發(fā)展思路。基于首臺AP1000機組要等到2013年才能商業(yè)運行，因此在2013年之前采用成熟的二代改進型核電機組將是主流，到2013-2014年，即第一臺AP1000核電機組滿功率運行之后，三代核電技術(shù)批量化建設(shè)將毫無疑問成為主流，并將實現(xiàn)批量化建設(shè)。
11只個股具備送轉(zhuǎn)潛力
據(jù)《證券日報》市場研究中心及WIND資訊最新統(tǒng)計，新能源股中有12只個股去年實施了高送轉(zhuǎn)，占行業(yè)個股總數(shù)的19.05%，其中,天馬股份送轉(zhuǎn)股最有力度，去年每10股轉(zhuǎn)增10股，而且這樣的送轉(zhuǎn)比例已一直持續(xù)了三年。另外該板塊中另有國電電力、東方鋯業(yè)東方電氣等三只個股去年送轉(zhuǎn)股比例達到10送轉(zhuǎn)10股的水平，可見這一板塊高送轉(zhuǎn)股倍出。
該行業(yè)三季報業(yè)績表現(xiàn)良好，前三季度新能源實現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤1465084.1335萬元，每股收益為0.2319元、每股凈資產(chǎn)2.8758元、每股營業(yè)總收入4.1785元、每股經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為0.3827元、凈資產(chǎn)收益率為8.76%；以12月24日收盤價計算，新能源塊動態(tài)市盈率為38.01倍，機構(gòu)預(yù)測2010年市盈率32.52倍(行業(yè)數(shù)據(jù)均為加權(quán)平均所得)。
按照可能高送轉(zhuǎn)股的條件(三高一低：三高是高收益、高公積金和高未分利潤；一低是低總股本)進行篩選，該板塊中有七星電子、新大新材、乾照光電、奧克股份、湘電股份、南風股份、天威保變、盾安環(huán)境、京能熱電、東山精密、天馬股份(以每股收益排序)等11只個股每股收益超0.4元，每股公積金與每股未分利潤之和均超過1元，而總股本均小于12億股，屬中小盤股，是今年高送轉(zhuǎn)的熱門備選股。
其中，奧克股份是該板塊中每股公積金最高的個股，昨日收盤價為58.8元，三季度實現(xiàn)每股收益0.7556元，每股凈資產(chǎn)16.206元，每股資本公積金13.5495元，每股未分配利潤1.4375元，總股本16200萬股。前十大流通股東合計持倉505.89萬股，占流通盤的12.49%(上期為7.70%)；前十大中6家基金持倉合計296.74萬股(上期5家持88.02萬股)，其中5家為本期新進；股東人數(shù)較上期減少14%，籌碼高度集中。
乾照光電是該板塊中每股公積金排第二的個股，昨日收盤價為86.52元，三季度實現(xiàn)每股收益0.8091元，每股凈資產(chǎn)13.4382元，每股資本公積金11.1507元，每股未分配利潤1.147元，總股本11800萬股。前十大流通股東合計持倉297.34萬股，占流通盤的12.60%；本期新進2家基金持79.27萬股；新進4只信托產(chǎn)品持127.07萬股；新進1券商、1社保，分別持20萬股；股東人數(shù)較上期減少80%，籌碼高度集中。
分析師看好四只核電股
國信證券在2011年行業(yè)投資策略中表示，從個股情況來看，核電設(shè)備的國產(chǎn)化，促使相關(guān)公司受益。重點關(guān)注設(shè)備制造企業(yè)：東方電氣、江蘇神通、二重重裝、中國一重。
東方電氣近期被多家券商看好，包括國泰君安、申銀萬國、中郵證券、國金證券等機構(gòu)。東方電氣核電產(chǎn)業(yè)前景廣闊。截至2010年4月我國核發(fā)電量占全部發(fā)電量比重僅2%，同期法國已達到76.2%、韓國35.6%、歐盟35%、日本24.9%、美國19.7%。所以，未來公司核電業(yè)務(wù)比重的快速增加將大幅提高其綜合盈利水平。
江蘇神通在嶺澳二期、秦山二期擴建工程中，公司是核級蝶閥、球閥設(shè)備國內(nèi)唯一供貨商；在2008-2009年我國核電工程用閥門的一系列國際招標中，公司為核級蝶閥和核級球閥唯一中標企業(yè)，獲得這些核電工程已招標核島蝶閥、核島球閥的全部訂單，實現(xiàn)核級蝶閥和核級球閥產(chǎn)品的全面國產(chǎn)化。
二重重裝公司陸續(xù)攻克了CPR1000核島蒸汽發(fā)生器管板、水室封頭、反應(yīng)堆壓力容器整體封頭、接管筒體等所有核級鍛件的關(guān)鍵制造技術(shù)，已成為國內(nèi)當前最具整體突破核級鍛件成套供貨的重要企業(yè)之一，已經(jīng)完成了300噸到600噸大型鋼錠系列鋼錠模的研究、設(shè)計和制造，形成了二重重裝大型鋼錠系列，核電蒸發(fā)器、管板鍛件實現(xiàn)了批量制造，產(chǎn)品質(zhì)量性能指標達到了國際領(lǐng)先水平，二代加核電管板產(chǎn)品的合格率穩(wěn)定在80%以上，在行業(yè)中處于領(lǐng)先地位；已經(jīng)實現(xiàn)了蒸發(fā)器錐形筒體中筒節(jié)、下筒節(jié)等鍛件的大批量生產(chǎn)，掌握了冶煉、鍛造、熱處理和彎管等制造技術(shù)，并成功鍛制了全球首支AP1000核電主管道。
中國一重公司成為國內(nèi)最大核電鍛件及核島主設(shè)備供應(yīng)商，2010年4月又簽署兩份總金額高達5.65億元反應(yīng)堆壓力容器供貨合同，而在09年，簽訂核電產(chǎn)品合同額達51億元，在核電產(chǎn)品研制方面占領(lǐng)國內(nèi)市場制高點，成為國內(nèi)唯一承擔并已完成和正在完成包括二代核電技術(shù)、二代加核電技術(shù)、三代核電技術(shù)、四代核電技術(shù)產(chǎn)品企業(yè)，產(chǎn)品種類覆蓋核島一回路所有設(shè)備，占有國內(nèi)核反應(yīng)堆壓力容器約80%市場；在國內(nèi)核鍛件市場方面，占有率約在90%，在手合同覆蓋國家在建所有核電站，而且核能設(shè)備合同已上升到訂貨總額40%。公司未來計劃形成年產(chǎn)10套核島鑄鍛件的產(chǎn)能；要從年產(chǎn)3.5套拓展為年產(chǎn)5套核能成套設(shè)備。
而中金公司行業(yè)報告中看好光伏輔材的豫金剛石。認為豫金剛石的金剛石線業(yè)務(wù)，主業(yè)金剛石同樣潛力巨大，LED行業(yè)應(yīng)用前景尤其可期。預(yù)計2010—2012 年每股收益分別為0.56、1.00和1.50元，目前股價對應(yīng)于2011年41倍市盈率，維持“推薦”評級。
中國船舶
海通證券維持公司“增持”評級?？紤]到公司四季度可能繼續(xù)以較大幅度計提存貨跌價損失，以及投資虧損因素已經(jīng)在上半年一次性得到體現(xiàn)，對公司的業(yè)績預(yù)測做了微調(diào)，預(yù)計公司2010年、2011年、2012年每股收益分別為4.12元、4.82元、5.31元，最新股價對應(yīng)的動態(tài)市盈率分別為15.8倍、13.5倍、12.2倍。
杰瑞股份
天相投顧維持公司“增持”評級。預(yù)計公司2010-2012年實現(xiàn)每股收益分別為2.46元、3.45元、4.66元，海洋工程產(chǎn)業(yè)成為我國十二五期間重點發(fā)展的重要戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，公司具備明顯的高成長性。
東海證券維持公司”買入“評級。預(yù)計公司2010、2011和2012年每股收益將達到2.51、4.45和6.29。高成長性支持2012年30倍市盈率，未來價格187元，繼續(xù)維持買入評級。
奧克股份
國都證券給予公司“強烈推薦-A”的投資評級。預(yù)計公司2010-2012年的每股收益分別為1.10元、2.12元、3.58元，對應(yīng)動態(tài)市盈率分別為57倍、30倍、18倍，鑒于公司屬于創(chuàng)業(yè)板，下游新能源與高鐵行業(yè)蓬勃發(fā)展，公司產(chǎn)能不斷擴增，估值明顯偏低。
第一創(chuàng)業(yè)給予公司“強烈推薦”投資評級。預(yù)計2010-2012年公司每股收益為1.26元、2.14元和3.36元，未來三年業(yè)績增速在60%以上，且看好新能源和新材料領(lǐng)域的未來大發(fā)展，給予“強烈推薦”的投資評級。
七星電子
中郵證券維持公司“謹慎推薦”的投資評級。調(diào)升公司盈利預(yù)測，預(yù)計公司2010-2012年的每股收益分別是1.27元、1.86元和2.75元；對應(yīng)的動態(tài)估值分別是64倍、45倍和30倍；估值較合理。公司是受益集成電路設(shè)備發(fā)展的稀缺標的。
國泰君安認為新能源設(shè)備將帶動公司業(yè)績增長。
