對(duì)于一個(gè)新入門期權(quán)的小白，如果沒有任何了解和不懂交易規(guī)則，不建議盲目參與期權(quán)市場，期權(quán)作為A股市場出現(xiàn)的第二個(gè)衍生品，最關(guān)鍵是有杠桿的，其蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)也是不小的；國外期權(quán)市場發(fā)展已有數(shù)十年，規(guī)模達(dá)到幾十萬億美元，模式也非常成熟，可國內(nèi)很多投資者，多數(shù)人根本不清楚什么是期權(quán)及如何參與這種交易模式？
期權(quán)是交易雙方對(duì)于未來買賣權(quán)利達(dá)成的合約，比如個(gè)股期權(quán)，期權(quán)的買方通過向賣方支付一定的費(fèi)用（權(quán)利金），獲得一種權(quán)利，即有權(quán)在約定時(shí)間以約定的價(jià)格向期權(quán)賣方買入或賣出約定數(shù)量的特定股票或ETF；賣方收取了一定數(shù)量費(fèi)用后，在一定期限內(nèi)必須無條件服從買方的選擇并履行成交時(shí)的允諾。
期權(quán)分為認(rèn)沽和認(rèn)購期權(quán)：認(rèn)沽期權(quán)又稱看跌期權(quán)，指期權(quán)的購買者在期權(quán)合約有效期內(nèi)或行權(quán)日，擁有按執(zhí)行價(jià)格賣出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。
認(rèn)購期權(quán)又稱為看漲期權(quán)，指期權(quán)的購買者在期權(quán)合約有效期內(nèi)或行權(quán)日，擁有按執(zhí)行價(jià)格買入一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。
期權(quán)幾個(gè)特點(diǎn)：T+0，雙向多空交易、杠桿交易、無漲跌幅限制（50ETF沒有漲跌幅限制，平均每天波動(dòng)50%-幾百%）、手續(xù)費(fèi)低。
舉個(gè)簡單例子：假如購買1個(gè)月股票期權(quán)，權(quán)利金比例是5%，用10萬購買，那券商為你購買的份額是200萬，如果到期權(quán)行權(quán)期最后一天，股票上漲10%，此時(shí)必須要行權(quán)，盈利20萬(200X10%)，但前期購買期權(quán)權(quán)利金為10萬，行權(quán)后盈利10萬（20萬-10萬），總體獲利100%；反之當(dāng)股票下跌5%，虧損10萬(200X5%),但前期購買期權(quán)權(quán)利金為10萬，行權(quán)后盈利0萬（10萬-10萬），賬戶總體虧損10萬，因?yàn)樽畲筇潛p只有10萬權(quán)利金，最后客戶賬戶資金為0。
買入個(gè)股期權(quán)后要注意幾點(diǎn)：1、保證金：期權(quán)交易中，期權(quán)義務(wù)放必須按照規(guī)則繳納的金額，維持保證金每日進(jìn)行計(jì)算；
2、持有期間合約標(biāo)的證券的信息披露，如上市公司基本面出現(xiàn)重大變化引發(fā)價(jià)格的劇烈波動(dòng)；
3、實(shí)值期權(quán)到期時(shí)具有內(nèi)在價(jià)格，因此需要決定是否行權(quán)，否則沒有行權(quán)到期后價(jià)值歸零；
4、期權(quán)要知道幾大風(fēng)險(xiǎn)：行權(quán)失敗風(fēng)險(xiǎn)、交收違約金風(fēng)險(xiǎn)、市場流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)平風(fēng)險(xiǎn)、合約到期風(fēng)險(xiǎn)、、價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；
5、謹(jǐn)慎買最后一個(gè)月期權(quán)和深度虛值期權(quán)（如股票連續(xù)漲跌停后都無法在到期日變?yōu)閷?shí)值的期權(quán)）期權(quán)價(jià)格并沒有隨著股價(jià)變動(dòng)而上漲，最后在期權(quán)到期時(shí)變得一文不值。
如何選擇50ETF期權(quán)操作？
上證50ETF期權(quán)是上交所根據(jù)50ETF為標(biāo)的物推出的買賣合約，也是目前國內(nèi)市場唯一一只可以在二級(jí)市場進(jìn)行買漲買跌（認(rèn)購、認(rèn)沽）的投資工具；目前上證50單邊手續(xù)費(fèi)，每張32元，指數(shù)每張合約只需要上漲3個(gè)點(diǎn)即可回本。
1、50ETF期權(quán)可以買漲、買跌，如果看漲，就買入認(rèn)購期權(quán)，如果看空，就買入認(rèn)沽期權(quán)，所以最關(guān)鍵是大盤方向判斷，方向一旦錯(cuò)誤風(fēng)險(xiǎn)極大。
2、月份的選擇：50ETF期權(quán)有4個(gè)月份的合約，為當(dāng)月，下月，當(dāng)季度月，下季度月
建議選擇當(dāng)月合約作為投資對(duì)象，當(dāng)合約快到期時(shí)，虛值合約的價(jià)格波動(dòng)更大，在合約行權(quán)的一周之前（交易所規(guī)定一般是每月第四個(gè)周三為行權(quán)日），可以考慮移倉絕大部分的虛值合約到下月的合約去；當(dāng)月的虛值合約，預(yù)留小部分博取收益。
3、合約價(jià)格的選擇：50ETF期權(quán)的價(jià)格合約數(shù)量比較多，可以選擇最靠近'50ETF期權(quán)現(xiàn)價(jià)'的價(jià)格合約，因?yàn)樘撝蹈軛U大，實(shí)值杠桿小，平值（距離現(xiàn)價(jià)最進(jìn)）杠桿適中。
4、買入期權(quán)，買入合約所需要的權(quán)利金=最新價(jià)格*10000（每張合約=10000份ETF基金）
例如目前上證50ETF的價(jià)格為3元/份，如果上證50ETF價(jià)格將在當(dāng)月出現(xiàn)上漲時(shí)，可以選擇當(dāng)月到期的上證50ETF認(rèn)購期權(quán)，而當(dāng)前認(rèn)購3.3合約的權(quán)利金是0.05元，需要花0.05×10000=500元的權(quán)利金，如果買入的認(rèn)購3.3合約漲到了0.06元，此時(shí)可以選擇賣出，賣出盈利（0.06-0.05）*10000=100元，此時(shí)你的盈利比例：100/500=20%。
由于上證50ETF期權(quán)在到期之前都可以持有，虧損不會(huì)補(bǔ)交保證金，不會(huì)強(qiáng)制平倉，若買入的認(rèn)購3.3合約下跌了，可以選擇繼續(xù)持有，但到期了一定要行權(quán)。
個(gè)人投資上證50ETF期權(quán)的條件
1、市值與資金賬戶可用余額（不含通過融資融券交易融入的證券和資金）不低于50萬元。
2、具備融資融券業(yè)務(wù)參與資格或者金融期貨交易經(jīng)歷，或在期貨公司開戶6個(gè)月以上并具有金融期貨交易經(jīng)歷，無嚴(yán)重不良誠信記錄以及承受風(fēng)險(xiǎn)等能力。
最后做期權(quán)一定要有清醒的認(rèn)識(shí)，期權(quán)不是賭博工具，用期權(quán)是讓你降低風(fēng)險(xiǎn)下獲得穩(wěn)健的杠桿受益，參與期權(quán)交易時(shí)，絕對(duì)不可一次性滿倉，這將會(huì)是災(zāi)難性的投資。
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