引言：美債收益率倒掛、北上資金
撤退背后，一條主線正在浮現！
近日，消息面可謂格外的熱鬧！
（1）10年期美債收益率一度跌至2.416%的14個月低點，3個月期美國國債收益率與10年期美國國債收益率之間的息差首現倒掛，反向收益曲線通常被視為美國經濟衰退（一般12到24個月）的預測指標，全球經濟再次引發投資者擔憂！歐美、亞太股市聞風調整！
（美債收益率，數據investing）
（2）資金'發動機'減速！3月25日，北向資金僅單日凈賣出103.8億元！創三年多新高！外圍巨震引發機構來自靈魂的拷問，“A股慢牛還在否？！”
（3）科創板影子股蹭熱點不亦樂乎:首批科創板IPO公布后，各路大神、小鬼都出來蹭熱點了！新三板的N多公司紛紛發公告稱，本公司擬申請科創板上市！不是我針對誰，成績墊底的“吊尾車”突然奮發圖強說要考清華、北大，卻未見他努力用功！真心佩服他們的勇氣，可這考上的概率大家都心里有數!也請各位看官擦亮眼睛?。?！
雖然，A股受外圍影響，短期震蕩回調，賺錢效應有所下降。但是在小湘看來，市場運行自有其軌跡，震蕩是對前期快速上漲的修正。其實，目前已有條主線隱約浮現-“年報披露季”已拉開了帷幕！常言道，股價和基本面就像“帶狗散步”，狗有時會跑在主人前面，有時在后面，但是狗永遠無法脫離主人的牽狗繩。這狗就是“價格”，主人是“公司的價值”。年報披露季，眾人目光會再次回歸價值，前期妖股大概率會“見光死”。今天，小湘就給您分析下年報行情的關注焦點！助力您“掘金”A股！
一、 2018年年報披露概述！
1、年報披露的關鍵時間點：
按照《上市公司信息披露管理辦法》第二十條規定：年度報告應當于每個會計年度結束之日起4個月內完成編制并披露，因此，2018年年報的披露時間，應為2019年1月1日—2019年4月30日。
從實際的披露時間上來看，3月中下旬起，即進入年報披露的“密集期”，4月中下旬將迎來披露的“高潮”?？梢哉f，3月底至4月底，是年報行情的關鍵“時間窗口期”。
2、從盈利變化看A股現狀：
在正式的年報發布前，上市公司一般會已發布業績快報的形式，對前一年的全年業績進行預估。數據顯示，截止至2019年3月26日，共有2528家上市公司公布了2018年全年業績預告。其中業績預喜（類型包括預增、略增、續盈、扭虧、減虧）的企業共1547家；業績預悲（類型包括略減、首虧、預減、續虧、增虧）的企業共958家?？傮w來看，業績預喜的公司個數較2017年減少338家，業績預悲的公司個數自2016年起逐年走高，業績預悲公司數較2017年增加297家。
PS：近幾年，業績預告變臉的情況時有發生，與最終的年報數據并不一定完全吻合，所以要以最終發布的年報為準。
二、 如何 “掘金”年報季的
投資機會！
按照以往年報行情的特點，小湘特此梳理了年報掘金的幾大方面：（1）凈利潤最高；（2）凈利潤同比增長最多；（3）潛在分紅力度最大；（4）調研機構最多的公司。
1、凈利潤最高：最賺錢的公司
從目前已公布年報財報摘要的上市公司中可以看出，2018年最賺錢的前30家公司包括中國平安、招商銀行、中國石化等知名公司，中國平安以1074億元居首。
（數據：wind）
2、凈利潤同比增長最多：成長最驚人的公司
“年報大考”除了關注凈利潤之外，凈利潤增長幅度也是考核的重要指標。公司本來就是以盈利為目的的市場主體，業績大幅增長的個股，自身估值水平也會“水漲船高”，股價上升也是順理成章。盡管去年，上市公司整體盈利狀況有所下滑，但仍有一些公司增長顯著。奧康賽、國際醫學、中科新材、三特索道、沙河股份、紫天科技等近20家公司歸母凈利潤同比增長超過10倍。以下是預報增長600%以上的公司：
（數據：wind）
PS：如果一個公司能夠實現“年報增長、一季報增長”雙重增長，這種情況是最理想的。說明短期和長期業績均向好，股價能夠獲得強力支撐。
3、潛在分紅力度最大：現金牛公司TOP20
分紅派息，需要建立在公司盈利的基礎上。分紅總額與股息率代表二級市場的投資收益，是衡量企業是否具有投資價值的重要標尺之一。也是股東收回自己權益的過程。這類股票具有“類債券”屬性，高分紅也帶來“安全墊”。有些公司也會在年報披露以后再行公告年度分紅方案，這個大家可以自行關注。以下是些有著優良分紅傳統的公司，供大家參考。
（數據：wind）
4、 調研機構最多的公司：明星公司TOP20
通常來看，機構調研往往會凸顯其“前瞻性”、“長久性”。被機構們集中調研的公司，預示著有望中長期被看好，也會演繹出不錯的“明星效應”。邁瑞醫療、埃斯頓占據覆蓋機構家數前三甲，分屬醫療保健、西藥、電氣部件與設備。以下是前3個月機構集中調研的上市公司：
（數據：wind）
三、 有些風險同樣需要回避！
A股市場結構復雜，有“好學生”，自然也有扶不起的“阿斗” ！小湘特此為您梳理了準ST股。近期明星股成飛集成率先成為今年第一個ST股，復牌無懸念連續跌停。3月底-4月底，是年報高發期以及一季報公告期，連續兩年虧損即將披星戴帽ST的個股，大家一定小心、小心再小心！
（數據：wind）
除了規避ST風險外，其他年報排雷的思路包括不限于：營業收入大幅下滑、公司大額虧損的、年報披露時間很晚的、以及重要機構持股比例持續減少的，都請各位重點關注。對于此前有過業績變臉VS巨虧歷史的公司，請不要抱有僥幸！
四、 投資的真理永遠
“樸素而簡單”！
財富就像“滾雪球”!首先你得滾出一個雪球，才能滾大一個雪球!
投資的真理是每年能夠獲得穩定的復利增長！那么，什么公司才是值得長期持有的？？？小湘覺得最主要的還是看這幾點，他的業績是否能夠持續增長且能“慷慨”分紅、常年信譽好、從來不靠造假走捷徑！因為投資的真理永遠是這么“簡單而樸素”！
