今天發審委審核8家IPO申請，1家被否，其他全部過會，創業板的蘇州金槍新材料股份有限公司（首發）未通過發審會審核，不幸成為連續3周34家企業中的唯一倒霉蛋。蘇州金槍新材料股份有限公司IPO沒過會問題不在規模小，而在于會計處理的態度和對證書的輕視，丟掉證書后果是可怕的，看來關鍵的證書用吃奶的勁也必須連續取得。
新鳳鳴集團股份有限公司（首發）2014年、2015年、2016年，公司主營業務毛利率分別為5.2%、5.95%和9.42%，報告期毛利率均為個位數，前兩年徘徊在5%，這么低的毛利率感覺盈利能力真得不怎么強啊，看著這么低的毛利率報IPO申請時心里還打著鼓啊，這企業很多人會看不上。但人家新鳳鳴集團股份有限公司毛利率低照樣申報IPO,毛利率低但人家營業規模很大，營業收入分別為147.5億元、146.4億元和174.7億元，扣非后凈利潤分別為28440萬元、19205萬元、71274萬元，盡管凈利潤在報告期內呈現很大的波動性，但整體的盈利水平不低啊。所以說，IPO申報不看毛利率，只要凈利潤指標達到上市條件，只要具有持續盈利能力，就眼睛閉著等過會吧。
但今天，創業板的蘇州金槍新材料股份有限公司（首發）未通過發審會審核，不幸成為連續3周34家企業中的唯一倒霉蛋。根據發審委員的問題看，蘇州金槍新材料股份有限公司被否主要是因為報告期內出現兩筆重要的會計差錯，且發行人2016年沒能繼續獲得高新技術企業認證，未來的競爭力和盈利能力出現了大的變化?？磥?，即使會計利潤夠IPO標準，謹慎按照會計準則進行會計處理，不投機取巧，專業特別重要，若隨意進行會計處理就要承擔嚴重后果；另外，高新技術企業證書的連續性很重要，要么沒有這個證書，有了證書就要持續獲得，否則就表示企業競爭力和未來盈利能力出現重大不利變化了。發審會的問題如下：“ 1、招股說明書披露，報告期發行人對實際控制人曹建強將其持有的出資額9.60萬元轉讓給高管龔彥未做股份支付會計處理，之后做了會計差錯追溯調整。還對發行人收購蘇州迪馬100%股權時，未作非同一控制企業合并處理，而是按購買資產處理，并對商譽等按會計差錯作了追溯調整。請發行人代表說明：（1）報告期發生以上會計差錯并調整的原因，與會計核算相關的內部控制是否健全有效；（2）采取股權方式而非資產購買方式收購蘇州迪馬的原因及合理性，不同方式對發行人經營業績的影響；（3）收購蘇州迪馬100%股權是否構成非同一控制下合并，其會計處理是否符合企業會計準則的規定。請保薦代表人發表核查意見?！?、發行人報告期內核心技術產品收入占營業收入的比例分別為77.85%、73.74%和68.68%，發行人2016年沒能繼續獲得高新技術認證。請發行人代表：（1）說明報告期內核心技術產品收入占營業收入的比例逐年下降的原因和未來發展趨勢；（2）說明2013年12月3日發行人獲得了《高新技術企業證書》而2016年沒有繼續取得的原因；（3）結合高新技術認證條件說明以前獲得的高新技術企業稅收減免是否存在補征的風險；（4）結合發行人產品技術含量說明發行人產品毛利率遠高于同行業的可比上市公司原因與合理性。請保薦代表人對以上問題發表核查意見”。
創業板發審委2017年第21次會議審核結果公告
中國證券監督管理委員會創業板發行審核委員會2017年第21次發審委會議于2017年3月20日召開，現將會議審核情況公告如下：
一、審核結果
上海透景生命科技股份有限公司（首發）獲通過。
蘇州金槍新材料股份有限公司（首發）未通過。
廈門艾德生物醫藥科技股份有限公司（首發）獲通過。
深圳友訊達科技股份有限公司（首發）獲通過。
二、發審委會議提出詢問的主要問題
（一）上海透景生命科技股份有限公司
1、招股說明書披露，發行人依據客戶需求和行業慣例，采用“儀器 試劑”聯動銷售模式，通過向終端客戶投放儀器的方式帶動發行人診斷試劑和耗材的銷售。請發行人代表進一步說明聯動銷售模式是否使得客戶變相免費擁有了儀器設備（或設備終身使用權），發行人則獲得了長期而穩定的試劑產品銷售渠道，銷售試劑的合同中是否存在排他性條款或獨占條款。請保薦代表人說明聯動銷售模式合法合規性的核查情況。
（二）蘇州金槍新材料股份有限公司
1、招股說明書披露，報告期發行人對實際控制人曹建強將其持有的出資額9.60萬元轉讓給高管龔彥未做股份支付會計處理，之后做了會計差錯追溯調整。還對發行人收購蘇州迪馬100%股權時，未作非同一控制企業合并處理，而是按購買資產處理，并對商譽等按會計差錯作了追溯調整。請發行人代表說明：（1）報告期發生以上會計差錯并調整的原因，與會計核算相關的內部控制是否健全有效；（2）采取股權方式而非資產購買方式收購蘇州迪馬的原因及合理性，不同方式對發行人經營業績的影響；（3）收購蘇州迪馬100%股權是否構成非同一控制下合并，其會計處理是否符合企業會計準則的規定。請保薦代表人發表核查意見。
2、發行人報告期內核心技術產品收入占營業收入的比例分別為77.85%、73.74%和68.68%，發行人2016年沒能繼續獲得高新技術認證。請發行人代表：（1）說明報告期內核心技術產品收入占營業收入的比例逐年下降的原因和未來發展趨勢；（2）說明2013年12月3日發行人獲得了《高新技術企業證書》而2016年沒有繼續取得的原因；（3）結合高新技術認證條件說明以前獲得的高新技術企業稅收減免是否存在補征的風險；（4）結合發行人產品技術含量說明發行人產品毛利率遠高于同行業的可比上市公司原因與合理性。請保薦代表人對以上問題發表核查意見。
?。ㄈB門艾德生物醫藥科技股份有限公司
1、申報材料顯示，發行人于2014年12月15日以6億人民幣的估值（投前）簽署增資協議；同月29日，龍巖鑫蓮鑫、廈門科英以10億的估值簽約對外轉讓發行人的股權。請發行人代表解釋公司估值在增資時較低、在股權轉讓時較高的原因，并說明是否存在其他安排。請保薦代表人發表核查意見。
2、2014年4月3日，廈門科英合伙人邱笑麗將持有的廈門科英8.01%和0.667%合伙份額以出資額原價24.57萬元、2.05萬元轉讓給發行人員工朱冠山、阮力；2015年10月22日，廈門潤鼎盛合伙人羅菲、仲崇玉分別將持有的廈門潤鼎盛38.33%和10.92%合伙份額以出資額原價52.91萬元和15.07萬元轉讓給發行人部分在職員工。（1）請發行人代表解釋前述用于員工股權激勵的股份來源于邱笑麗、羅菲、仲崇玉而非實際控制人的原因，并說明是否存在其他股權安排；（2）發行人就前述員工股權激勵所涉股份支付相關股權確定的“公允價值”明顯低于市場價。請發行人代表比較在進行股份支付的財務處理時，按前述“公允價值”和按市場價對發行人的股權進行定價，對發行人在報告期的業績是否有不同的影響。請保薦代表人發表核查意見。
3、廈門龍柏宏信、天津和悅谷雨對發行人的增資款分別于2011年3月、5月到位，但遲至發行人的員工持股平臺潤鼎盛完成對發行人的增資后，發行人對前述兩公司的增資于2014年進行工商登記。請發行人代表說明延遲辦理前述兩公司的股權工商登記的原因。請保薦代表人發表核查意見。
?。ㄋ模┥钲谟延嵾_科技股份有限公司
1、報告期內，發行人的存貨持續增加，分別為87,036,968.59元、93,987,374.84元、108,742,387.98元，存貨周轉率遠低于同行業上市公司；半成品、在產品金額分別為1826.29萬元、2763.06萬元、1837.96萬元；2016年的產銷率較低，其中無線網絡類產品為84.15%，電力終端類產品為75.69%。（1）請發行人代表結合報告期主要產品產銷量變化、產成品市場價格變化、原材料市場價格變化等情況，分析說明存貨持續增加的原因及其對發行人持續經營能力的影響；（2）請保薦代表人說明未能盤點發行人各期末發出商品的原因。
2、根據申報材料，發行人遞延所得稅資產中“預提費用”對應的“可抵扣暫時性差異”2014至2016年金額分別為653.09萬元、724.19萬元、996.07萬元，主要為各年度實際發生費用中暫時未取得發票等有效憑證，包括銷售費用中售后維護費用中的外聘人員薪酬、外地辦事處租賃房屋的租賃費、銷售及運維人員在各地差旅費及試點項目的外聘臨時安裝人員的薪酬費用等。發行人于2015年末將2013年的346.00萬元全部轉為永久性差異，不再確認遞延所得稅資產，2016年末將2014年的245.59萬元、2015年的389.10萬元全部轉為永久性差異，不再確認遞延所得稅資產，原因皆為預計無法取得合法票據。（1）請發行人代表從財務核算的角度，說明正式員工和外聘人員薪酬的內控制度和會計處理；（2）請發行人代表結合《企業會計準則第9號--職工薪酬》的有關規定，說明發行人發放外聘人員薪酬需要取得哪些發票才能得到稅務認可，說明'預計無法取得合法票據'是指哪些票據，并說明發行人持續性地將“可抵扣暫時性差異”全部轉為永久性差異的合法合規性。
發行監管部
2017年3月20日
主板發審委2017年第40次會議審核結果公告
中國證券監督管理委員會主板發行審核委員會2017年第40次發審委會議于2017年3月20日召開，現將會議審核情況公告如下：
一、審核結果
?。ㄒ唬┤鹚箍颠_科技發展股份有限公司（首發）獲通過。
?。ǘ┬馒P鳴集團股份有限公司（首發）獲通過。
（三）綠康生化股份有限公司（首發）獲通過。
?。ㄋ模┱憬县愲姎夤煞萦邢薰荆ㄊ装l）獲通過。
二、發審委會議提出詢問的主要問題
?。ㄒ唬┤鹚箍颠_科技發展股份有限公司
1、請發行人代表結合收入的確認方法、各類收入的金額及占比、期末發出商品對應的訂單及產品交貨周期等情況，進一步說明報告期發出商品余額較高且大幅增長的原因及其合理性；存貨核算和收入確認是否符合企業會計準則的規定。請保薦代表人發表核查意見。
2、請發行人代表進一步說明技術服務費和市場推廣費核算的具體業務內容及其商業合理性；結合對主要技術服務商的核查進一步說明，發行人的技術服務費支出是否正常；發行人針對相關銷售費用的支付是否建立了相應的內部控制制度并有效運行；發行人是否存在因商業賄賂被追責、處罰的風險。請保薦代表人發表核查意見。
3、請發行人代表結合銷售商品，提供勞務的稅收計繳情況，進一步說明報告期內銷售商品、提供勞務收到的現金大于報告期內營業收入的情況下，應收賬款仍大幅增長的原因。請保薦代表人發表核查意見。
?。ǘ┬馒P鳴集團股份有限公司
1、請發行人代表進一步說明，（1）發行人2013-2016年度業績大幅度波動的原因，與同行業上市公司業績趨勢是否一致；（2）發行人應對業績波動的措施及面臨的困難；（3）結合近期市場情況和發行人經營情況，說明發行人2017年度是否存在業績大幅下滑的風險；（4）相關風險是否充分披露。請保薦代表人發表核查意見。
2、請發行人代表進一步說明，（1）桐鄉市新鳳鳴化纖有限公司（以下簡稱新鳳鳴化纖）與桐鄉市洲泉鎮人民政府簽訂的《桐鄉市“退二進三”企業補償安置協議》的主要內容，新鳳鳴化纖實施搬遷及資產處置工作的時間與簽訂上述協議的時間間隔較長的原因及合理性；（2）新鳳鳴化纖在實施“退二進三”前后主營業務變化情況，搬遷前后對發行人生產經營的影響，目前搬遷進展情況；（3）新鳳鳴化纖“退二進三”資產處置及補償事項會計處理是否符合有關會計準則的規定。請保薦代表人發表核查意見。
3、請發行人代表進一步說明，針對制造型客戶和貿易型客戶的定價機制是否存在差異。報告期對兩類客戶銷售的毛利率情況。請保薦代表人發表核查意見，并進一步說明對貿易型客戶及其銷售所采取的核查方法。
?。ㄈ┚G康生化股份有限公司
1、請發行人代表結合報告期內發行人產品類型單一、MDAB產品的新獸藥證書監測期到期、農業部關于硫酸粘菌素的相關政策變化、出口國進口許可及應用政策變化等，以及發行人MDAB產品目前在手訂單情況，進一步說明發行人的行業地位或經營環境是否已經或者將發生重大變化，是否對發行人的持續盈利能力構成重大不利影響。請保薦代表人說明核查情況。
2、請發行人代表說明下述相關事項：（1）結合發行人產品的市場競爭情況、自身產能、產銷量、產銷率及營銷政策的變化等，進一步說明報告期銷售收入大幅增長的原因及合理性；（2）對境外客戶的開發方式及有關大額合同、訂單的簽訂和執行過程；（3）發行人出口退稅情況是否與發行人境外銷售規模相匹配，發行人與外銷相關的內部控制制度建設和執行情況；（4）外銷銷售收入回款方與簽訂合同客戶不一致（第三方回款）的情況及其原因和合理性。請保薦代表人進一步說明對報告期內發行人的銷售收入及其真實性的核查方法、依據和結論。
3、請發行人代表結合報告期內發行人具體產品構成、定價、成本構成、客戶、市場定位等，進一步說明發行人銷售費用率和管理費用率低于同行業可比上市公司平均水平的具體原因及其合理性；并說明是否存在關聯方、潛在關聯方或者第三方為發行人承擔成本或代墊費用的情形。請保薦代表人說明核查情況。
4、請保薦代表人結合報告期內發行人產品人工成本的具體變化、金霉素產品的價格下滑的情況以及原材料價格波動等，進一步說明發行人毛利率與同行業可比上市公司金河生物的存在差異的核查依據、過程和結論意見。
5、請發行人代表進一步說明：（1）綠安生物排污許可證即將到期的續期進展情況，是否存在不能續期的風險；（2）報告期各期環保投入與排污量相匹配情況，以及2016年環保設施及工程費用、污水處理費減少的原因和合理性；（3）發行人環境保護的內部管理制度建設情況及其執行的有效性。請保薦代表人進一步說明對環境保護的核查依據、過程，是否存在因違反有關環境保護及防治污染的法律、法規而受到處罰的情形，是否對發行人的生產經營活動造成重大不利影響，是否會對本次發行構成實質性障礙。
6、請發行人結合洪祖星在公司發展過程中的具體貢獻及作用，進一步披露未將洪祖星認定為實際控制人的原因。請保薦代表人對上述問題的核查情況進行說明。
（四）浙江迪貝電氣股份有限公司
1、請發行人代表進一步說明未將發行人實際控制人吳建榮的配偶、吳儲正女士的母親儲亞平認定為共同控制人的原因和合規性。請保薦代表人說明核查意見。
2、請發行人代表進一步說明：（1）發行人客戶和供應商集中的具體原因和合理性，是否屬于行業共有特點，針對客戶和供應商集中度較高的情況，發行人已經和將要采取的風險控制措施；(2）發行人與第一大客戶暨第一大供應商華意壓縮之間協商產品定價的過程、相關內部控制制度及其有效執行情況；發行人與華意壓縮公司是否存在長期的業務合作協議或其他關聯關系；鑒于發行人的原材料市場供應充足，價格公開且透明，發行人向華意壓縮等客戶采購原材料的必要性；（3）報告期內發行人與華意壓縮、錢江制冷等主要客戶開展原材料的配套采購合作，其商業模式實質上是否屬于來料加工；發行人向客戶配套采購相關會計處理是否合規；（4）發行人與華意壓縮公司的銷售和采購交易是否具有可持續性；發行人是否對華意壓縮公司存在重大依賴，是否存在被替代風險；發行人現行經營模式對發行人獨立性的影響，發行人是否具備獨立面向市場經營的能力。請保薦代表人發表核查意見。
3、請發行人代表進一步說明：（1）境外客戶的開發方式、交易背景，有關大額合同訂單的簽訂依據、執行過程；（2）發行人出口退稅情況是否與發行人境外銷售規模相匹配；（3）出口收入逐年增加的具體原因。請保薦代表人結合物流運輸記錄、資金劃款憑證、發貨驗收單據、出口單證與海關數據、中國出口信用保險公司數據、最終銷售或使用等情況，說明境外客戶銷售收入的核查的程序、過程、結論和依據。
4、請發行人代表結合同行業可比上市公司的銷售情況，說明報告期內冰箱壓塑機電機、輕型商用壓縮機電機和重型商用壓縮機電機三類電機產品收入變動的原因。請保薦代表人發表對上述問題的核查意見。
發行監管部
2017年3月20日
