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“十招”搞定基本面評估系統
“十招”搞定基本面評估系統
序號
招數
分析內容
評  價
主要參考指標
1
看主業
主營業務
A、突出或
較突出
B、一般
C、不突出
主業相關度高,利潤率高
主業利潤
A、大
B、中度
C、小
凈利潤率、毛利率
2
看盈利
盈利趨勢
A、上升
B、波動或
持平
C、下降
凈利潤、扣除后每股收益
盈利質量
A、高
B、中等或
波動
C、低
經營活動現金流、利潤構成
3
看規模
公司規模
A、大
B、中等或
難以判斷
C、小
凈利潤、主營收入
4
看效率
運營效率
A、高
B、不突出
C、低
員工效率、費用構成、費用率
5
看家底
資產質量
A、殷實
B、中等
C、虛胖、破落
流動資產狀況、資產狀況、周轉率
6
看周期
運營周期
A、梯度向好
B、沒有明顯
改善
C、過度波動或
有帳務疑點
季度主營凈收入、凈利潤、毛利率、每股凈收益、費用
7
看外財
外部利潤
A、不靠外財
B、外財影響小
或難以判斷
C、外財影響大
投資收益、補貼收入、營業外收支、實際稅負
8
看負債
公司負債
A、負債適中
(30-65%)
B、過度穩健
(<30%)
C、過度負債
(>65%)
負債狀況、預收帳款、財務費用、財務費用率
9
看投資
投資績效
A、長期投資
收益高
B、投資收益
不突出
C、收益低或
短期投資
收益高
投資收益、長期投資、短期投資、其它應收款
10
看控盤
控盤狀況
A、陽光資金
控盤適度
或較高
B、中度控盤
C、缺乏關注
或非陽光
資金控盤
股東人數、人均持股、基金持股、十大股東
看行業盈利能力:行業的景氣與否最終表現在行業的盈利能力上,通過新東風行業盈利指數研判投資該行業股票的最佳買進賣出時機。
 
看行業基本面評級:如果把買股票比作買衣服,那基本面評級就是看衣服的質地。行業基本面評級評為A,說明這個行業質地優良,評級為C就說明行業質地低劣。如果行業的評級大幅上升那往往意味著一波板塊行情即將啟動。
 
看行業市場面評級:如果說行業基本面評級是評估行業質地好壞,行業市場面評級就是評估某一時間買入股票的價格是不是夠優惠。就如同羊絨在夏天買比在冬天買會得到更大的優惠一樣,無論何種質地的行業和公司,都會有購買時機的問題(擇股與擇時)。市場面排名靠前、評級為A和Aa、尤其是市場面評級正處與大幅改善之中的行業就是領漲板塊的候選對象;如果是排名靠后、評級為C或者評級大幅下降,對其市場表現切不可有過高的預期。
 
看行業內公司:行情來時,首先要準確的發現龍頭股,并且要為行情可能延續的時間定位。如果普遍上漲的是行業中評級為A和Aa的公司,那表明行情的強度和持續性可以樂觀估計,而如果上漲的大部分是評級為C級的公司,那就要謹慎看淡后續行情的強度和持續時間。如果上漲的大部分是B級公司,那么就要緊盯大盤,走一步看一步,隨時警惕行情的終結。從示例表中,可以很快發現具有龍頭潛力的公司,并對該行業公司的價值定位產生清晰的認識。
 
示例4:酒類行業
公司名稱
上市日期
股票代碼
最新財務數據日期
行業內評級
ST銀廣夏
1994-06-17
000557
04三季
瀘州老窖
1994-05-09
000568
04三季
古井貢A
1996-09-27
000596
04三季
*ST酒鬼
1997-07-18
000799
04中
五糧液
1998-04-27
000858
04三季
張裕A
2000-10-26
000869
04三季
*ST皇臺
2000-08-07
000995
04三季
古越龍山
1997-05-16
600059
04三季
*ST寧窖
1998-05-26
600159
04三季
伊力特
1999-09-16
600197
04三季
金牛實業
1998-08-12
600199
04三季
通葡萄酒
2001-01-15
600365
04三季
貴州茅臺
2001-08-27
600519
04三季
裕豐股份
2002-10-29
600559
04三季
沱牌曲酒
1996-05-24
600702
04三季
*ST陳香
1996-07-26
600735
04三季
山西汾酒
1994-01-06
600809
04三季
《新東風投資精析》
看新東風中樞價值:新東風中樞價值是新東風獨創的價值評估方法,是股票內在價值評估。股價高于中樞價值30%,表明嚴重高估,若低于中樞價值30%,表明股價被嚴重低估。
 
 
看投資評級:新東風投資精析報告包含了上市公司的行業內評級和在全部上市A股中的投資價值評級,評級由Aa、A、B、C依次降低代表投資價值依次下降。高價值的股票二級市場風險較小,即使受市場波動影響也有波段操作機會,除非基本面發生變化,不會單邊下跌
 
看價值點、風險點及潛在風險:投資精析報告的特點就是能一眼看透公司的價值點、風險點和潛在風險,如果公司價值點過少、風險點和潛在風險過多,就要謹慎對待,不能為二級市場的假象迷惑
 
 
看基本面評級:要評判一家公司質地的好壞,就需要和其他公司進行比較,通過比較就能發現哪些上市公司的質地更好,質地提高更快。抓住質地大幅提升的機會總能帶來良好的收益。
 
看市場面評級:買股票和買衣服并沒有大的不同,投資人也喜歡最實惠的股票。新東風市場面評級評的就是哪些股票價格最實惠。新東風市場面評級為A和Aa的股票就是相對實惠的股票,市場面評級為C的股票說明其目前的價格沒有投資吸引力
 
看投資價值評級:新東風投資價值評級是基于公司質地(基本面評級)和價格(市場面評級)的綜合評估。新東風投資價值評級為A和Aa的公司就是高投資價值的公司。投資這樣的公司,風險要遠遠小與大盤]
 
 
 
 
 
 
看盈利能力(:盈利能力是衡量公司質地好壞的首要標準。只有公司盈利能力不斷增長,才能帶來股價上漲。通過盈利能力指數可以直觀的衡量公司盈利能力的強弱及變化趨勢。
 
看成長指數:成長并不是故事,可以量化度量。公司成長的三要素就是凈利潤不斷增長、收入不斷增長、資產不斷增長。科技不等于成長,小盤也不等于成長,成長要靠實實在在的數據說話。新東風成長指數就是通過衡量公司凈利潤、收入、資產價值來量化研判公司的成長性
 
看經營穩健:公司要盈利,企業要成長,但不能通過盲目擴張、盲目生產、盲目賒銷來實現,否則就是自己給自己埋地雷,一旦地雷觸發,就可能給投資者帶來巨大損失
 
 
看盈利:就是看公司的毛利率、凈利潤的絕對值以及他們的波動趨勢。財務指標中,凈利潤值是衡量公司盈利的首要指標。公司經營改善、業績提升最終會以凈利潤增長的形式表現出來。也只有凈利潤的不斷增長才能支撐股價不斷上升
 
 
看規模:就是看主營業務收入的大小。在市場上,規模往往決定效益,規模太小的企業更不易成長。在精解報告中已經將行業及所有上市公司主營業務收入的平均值列示,將公司的主營收入與行業與所有上市公司平均值比較,越高于平均值的公司規模就大。行業龍頭公司的規模通常遠大于行業的平均水平與上市公司的平均水平
看家底:就是通過看流動資產構成與資產周轉比率,判斷出這家公司是家底殷實還是虛胖或破落
:毛利率變動往往是企業經營狀況發生改變的領先指標,企業主營毛利率發生改變則將直接影響企業的凈利潤。跟蹤季度主營毛利率的變化就能夠及時發現企業經營狀況拐點。
當季度毛利率出現下滑時,應馬上規避風險(通常一個季度的毛利率大幅下滑即要迅速作出反應)。當季度運營毛利率發生向上拐點時,表明經營好轉,應把握機會。(
 
:凈利潤是我們考察上市公司經營狀況的最主要指標。跟蹤上市公司凈利潤變化趨勢,重點看上市公司季度凈利潤凈值是否是持續穩定增長,即每個季度的利潤是否均勻合理,是否有刻意包裝收益的跡象。季度凈利潤持續增長的股票倍受陽光資金的追捧。
同樣跟蹤凈利潤變化還能把握公司經營周期:很多上市公司每年的經營活動都帶有明顯的周期性,也就是俗稱的淡季和旺季。主力往往也會利用旺季發動行情。
 
:控盤是股票籌碼集中度的具體反映,與以往不同的,原來莊股時代,只需要研究籌碼集中就可以了(跟莊)。但是在市場越來越理性的環境下,必須先研究確定公司基本面的確好轉,再研究籌碼的集中的具體時間,以把握主力介入股票運作的具體時機。如公司的毛利率以及凈利潤在出現大幅增長的情況下,籌碼的集中度在逐步提高(股東人數減少,人均持股數在增加)。在二級市場,股價就呈現穩定上升的格局,大幅上升行情也就此產生
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