文/海豚音
海豚讀次新（全市場最深度的新股解讀都在這里，客觀中立不吹水）
四季度也是軍工業績密集的釋放的時候，軍工仍然值得關注。今天就繼續來說一只軍工股——同益中，看到這只股就想起了發個在《縱情四海》里穿著防彈衣裝殘疾人坐輪椅的畫面。
最近近端次新里芳綸聚合單體廠商凱盛新材不斷創新高，但與此同時超高分子量聚乙烯纖維則是比芳綸性能更好的高性能纖維，而這一領域也是凱盛新材此次募投項目拓展的重點之一。事實上，最近科創新股里就有這么一只純正的超高分子量聚乙烯纖維小龍頭——同益中悄然上市，其為央企國投貿易旗下子公司，首批打破外資在該細分領域壟斷的企業之一， 其防彈產品更是在多次比測中位居第一，在個體及裝備防護、海洋產業等領域應用廣泛，那么其質地究竟如何？且看海豚今日為你深度剖析！
此前關于凱盛新材的剖析鏈接如下：
潛力新材料股！不僅下游應用為國家戰略物資，更有望在PEKK高分子領域打破外資壟斷
超高分子量聚乙烯纖維是繼碳纖維、芳綸纖維之后的第三代高性能纖維，為我國重點發展的關鍵戰略材料。
超高分子量聚乙烯（UHMWPE）纖維又稱高強高模聚乙纖維，是分子量在 100 萬以上的聚乙烯樹脂所紡出的纖維，為一種非常理想的防彈、防刺安全防護材料，是目前世界上比強度和比模量最高的纖維。具有以下優勢：
（1）耐磨損性能優越。超高分子量聚乙烯管耐磨性高于一般的鋼管4-7倍，不銹鋼27.3倍。
（2）摩擦系數低，能自動潤滑。斷裂強度≥ 36cN/dtex，高于碳纖維和芳綸，其強度比鋼絲高15倍，但是很輕，最多可比芳綸等材料輕40%
（3）無毒無味，柔韌性好，在高應變率和低溫下力學性能仍然良好。初始模量 1,300~1,800cN/dtex，斷裂伸長率 2~3%。
（4）抗沖擊性能方面，總吸收能量是碳纖維的 1.8 倍、芳綸的 2.6 倍，防彈能力是芳綸裝甲結構的 3.6 倍。。由于摩擦系數小和無極性，超高分子量聚乙烯具有表面非附著性。
（5）耐低溫，超高分子量聚乙烯管可長期在-269℃到80℃之間存放，由于分子鏈中不飽和分子很少，穩定性高，故而其老化速度特別緩慢。
（6）耐化學藥品性能，表面非附著性、不結垢
目前超高分子量聚乙烯（UHMWPE）纖維被廣泛應用于軍事裝備、海洋產業、安全防護、體育器械等領域。
20世紀初開始高分子量聚乙烯纖維主要由荷蘭帝斯曼等主導，之后外資長期壟斷了全球市場，并被列為“巴黎統籌協議”中，作為禁止向社會主義國家出口的軍事用品。
我國對其研發開始于20世紀80年代初，之后東華大學與公司等企業開展合作，使超高分子量聚乙烯纖維走向了產業化，2005年同益中、湖南中泰、寧波大成等企業先后出現產業化突破，近年來，我國超高分子量聚乙烯纖維的斷裂強度等關鍵指標不斷提升，已逐漸達到國際水平，實現了進口替代，改變了我國在部分軍工裝備領域（例如海軍艦艇纜繩和武警、陸軍防彈衣等）對外資的依賴，不過在抗蠕變等高端產品以及醫用縫合線、雷達天線罩等細分應用領域，我國仍處于起步階段。
同益中為國投集團旗下企業，為我國首批掌握超高分子量聚乙烯纖維及其復合材料的企業之一，截至目前擁有產能2150噸，位居國內第三，僅次于江蘇九九久（1.2億噸）、儀征化纖（3300萬噸），此次募投項目公司建成后公司產能將達5560噸。2020年公司產量為2370噸，按產量計算在國內市占率為11.3%。
目前公司以外銷為主，客戶遍布全球 50 多個國家和地區，公司外銷占比達七成，主要出口至歐洲和亞洲，主要出口國有韓國、荷蘭、印度等，2019年公司超高分子量聚乙烯纖維出口金額在同類產品出口金額占比達32.5%。2020年前七個月出口金額在同類產品中占比超24%。
公司主要產品有超高分子量聚乙烯纖維（UHMWPE 纖維）及其復合材料（無緯布和防彈制品）。
公司目前可量產的超高強型纖維的斷裂強度可超40cN/dtex（約合45.3g/D），滿足軍事裝備等應用領域的需求，并已達到國際水平，不過仍未達到超高分子量聚乙烯纖維理論的斷裂強度 78.9cN/dtex 左右。目前公司強度在 35 cN/dtex 以上的“高端”纖維產品銷量占比已從2018年的14.9%逐年提升至2020年的26.47%。
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