對于以儲蓄、增值為主要目的的投資者，我認為基金定投是一種特別友好的投資方式，因為它不要求專業知識，只需持之以恒的耐心。
定投憑借其“聚少成多聚沙成塔、低位多買高位少買”的理性投資方式，讓投資者輕松獲得回報，因此基金定投也獲得更多投資者的認可。
都說定投只要“傻傻的買”就能賺錢，但是許多投資者還是稀里糊涂的虧了錢，鑒于大伙對基金定投的疑惑，我將以問題為導向，梳理一篇完整的基金定投手冊供投資者參考。
全文4000字，耐心看完，必有收獲。
一、為什么要選擇基金定投？
1、淡化擇時，克服人性弱點
要想在股市賺錢，低買高賣無疑是最佳投資方式，但擇時的難度太大，看一組統計數據：
根據彭博社統計，上證綜合指數1996~2015年期間，指數的年化回報率為9.8%，假如投資者未能在上漲最大的5天持有股票，那么其回報是7.4%。
最糟糕的情況是錯過了上漲最大的40天，這十年完全白搭，投資回報是-3.7%。可別忘了，這是在4846個交易日中，錯過不到1%的交易日。
定投可以不用顧慮短期漲跌，免去擇時的麻煩，輕松克服人性弱點，只要是一個長期向上波動的市場，賺錢是必然的。
2、專治追漲殺跌
股市中有句真理：“牛市才是散戶虧錢的主要原因”，通常股市漲的越瘋狂，進來的投資者越多，當然，被套的概率越大，股市跌的越多，投資者越恐慌，紛紛割肉離場，剛好形成一個追漲殺跌的過程，虧錢就在所難免了。
反觀基金定投，在行情底部或震蕩時多買份額，平攤成本，當行情上升或頂部時達到既定目標逐步獲利賣出，鎖定收益。
基金定投建倉手法可以說是完美規避“追漲殺跌”，但前提是投資者完全服從定投的紀律，請謹記定投流程：
二、定投如何選基？
雖然基金定投優勢眾多，但并不是每類基金都適合做定投。
我們從兩大框架來進行選基：
1、投資類型
所謂按投資類型分類，意思是你買的這只基金，它的投向是哪些資產。
例如：投向個股的為股票型基金、投債券的稱為債券型基金、以短期低風險低收益銀行拆借理財等為投向的稱為貨幣型基金。
當然，還有既投股票又投債券的混合型基金，根據股票投資比例來判斷屬于偏股型基金還是偏債型基金。
哪類產品適合定投：毫無疑問，當然是純股票型基金或者偏股型混合基金。
原因：底層資產為股票的基金產品，波動更大，用定投的建倉方式更有優勢，此外，股票資產的高風險也伴隨著高收益、高成長，股票實際代表企業，可寄以厚望，符合定投標的取向。
2、管理類型
按管理類型可把公募基金產品分為兩類：主動管理型基金、被動管理型基金。
主動管理型基金即為把錢交給基金經理，由基金經理負責操盤，投主動型基金就是投人（基金經理）。
被動管理型基金：投資者的錢還是交給基金經理打理，但是這次不一樣，基金經理采用完全復制指數成份股的策略，跟蹤好指數的漲跌即可，屬于被動投資方式。
常見寬基指數參考：上證50、中證100、滬深300、中證500、創業板指等。
如何選擇：不管是主動型還是被動型，都適合定投。
優秀的主動型基金能獲得更高的超額收益（α），但是對投資者的知識儲備也提出了更高的要求，因為在成百上千只產品中，你得通過自己的判斷，找出優秀的產品，非小白所能及。
相比而言，買被動型的指數基金相對輕松，通過公式化的選基標準，找到能穩定跟蹤指數的產品即可，當然，被動型指數基金只能獲得平均收益（β）。
小結：入門投資者建議從被動型指數基金開始，能者優選主動型基金，沒有絕對界線，但不要偏離股票或者偏股混合型基金。
三、基金定投多少資金合適？
關于投入資金這個話題，首先沒有標準答案，畢竟每位投資者的經濟情況不同、資金流有區別，因此，下面提供的方案僅供參考。
定投作為一項長期投資，因此要堅定不移的執行，兩者疊加得出：定投的錢不能影響日常生活開銷，“閑錢”投資方為上策。
每月有固定收入者，我們可以參考這個公式：每月定投金額=（收入-支出）/2，即每月將一半的閑錢用于定投。
本金投入比例是一把雙刃劍，投多了，碰到熊市，賬戶浮虧心慌；投少了，感覺一波牛市上來，賺不了仨瓜兩棗。
小結：對于還沒入場的新人，建議先投入自身閑置資金的20%作為底倉，后續參考每月定投金額公式，這樣既能積少成多，又能獲取一定的投資收益，是一種比較好的選擇。
四、如何構建基金定投的組合？
關于基金組合，我們首先要明白，為什么要構建基金組合？
1、降低組合回撤，避免重復投資
以A股市場為例，波動大、周期性不明顯，牛短熊長，所以大部分投資者很難在市場中盈利。數據為證，參考市場主流指數滬深300指數 中證500指數的長期表現：
圖片來源：ETF組合寶
從2005年1月至今，組合的累計回報432.48%，毫無疑問，收益必定超越投資者們向往的美股股市，但為何A股的投資者回報情況是'七虧二平一盈'。
從收益曲線看，我們能明顯感受到行情的反復，跌宕起伏，歷史最大回撤-71.76%，非一般人所能承受，虧錢就在所難免了。
在此背景下，一些市場專業人士提出，通過基金組合投資的方式可以有效降低整體資產波動性，從而實現降低本金回撤的目的，在實際投資中能降低投資者的心理壓力，更有利于長期投資。
比如，上證50和滬深300指數基金。滬深300指數原本就包含上證50的成份股，因此兩者的日常走勢必定同漲跌，不但放大資產的波動性，而且重復購買，不是明智之舉。
2、選擇成長性好的產品
如果要獲得更好的回報，無論哪種組合，逃不開的話題就是回報率。
我們在構建組合時，要充分考慮所選標的的進攻能力，只有經過市場驗證能長期向上的標的才是定投的最佳選擇。
比如A股中被譽為天生更容易賺錢的兩大行業：醫藥 消費。
指數自基日起（1000點），截至2019年10月9日，中證消費（必需消費）上漲至18920.73點；中證醫藥（醫藥生物）上漲至10838.53點。
按投資回報計算，假定投資者在上市初買入10000元中證消費，那么到現在最初的10000元已變為189200元，15年18倍回報。
買入中證醫藥，依然有10倍的收益，所以，再次驗證行業選擇的重要性，不同行業的賺錢能力還是有很大差別的。
當然，A股市場屬于行業輪動較快的市場，行業指數投資需要一定的判斷能力，更適合基金投資的老司機，相比之下滬深300、中證500這樣的寬基指數更為親民，任憑板塊如何輪動，一切都囊括其中。
此外，在選擇主動管理型基金時，要做到不熟不買，前面說到：投主動型基金就是投基金經理，如果對基金經理的過往業績、投資風格等沒有綜合評判，不要輕易下手。
小結：普通投資者建議選擇2-3只寬基指數作為定投組合，比如滬深300 中證500，涵蓋了A股75%流動市值，是A股的中大盤股代表；當你對主動型基金有一定了解后，可再加入1-2只能獲得超額收益的產品增強投資回報；對于普通投資者，定投組合不宜超過5只產品，基金數量選擇過多產品會導致投資過程中不必要的干擾。
五、基金定投策略
投資界流行這樣一句話：會買的是徒弟，會賣的是師傅。其實定投同樣如此，除了“傻傻的買”，更重要的是“聰明的賣”。
基金定投作為一種長期理財的投資方式，在長期投資中通過時間來平攤風險，但這并不意味著長期不兌換收益，作為一個聰明的投資者，我們要合理運用定投方法，才能讓定投事半功倍，避免牛熊更替讓手中的資產坐過山車。
指數估值法：證券市場走勢和估值密切相關，牛市高估，熊市低估，指數低估區間開始定投而且越跌越買，加大定投籌碼，指數中等估值正常定投，指數進入高估值區間停止定投，止盈獲利了結。
指數估值法常用市盈率（PE）和市凈率（PB）進行估值參考，一般情況下寬基指數采用PE估值，強周期行業（券商）使用PB估值更恰當。
舉例：滬深300指數估值PE
圖片來源：雪球
單看PE的數值，我們很難判斷估值的高低，所以，根據歷史百分位來判斷當前指數是否被低估或高估，是比較合理的判斷方法。
歷史百分位是用來衡量當前估值所處的歷史區間位置，比如當前滬深300的PE百分位為：46.7% ，表明當前滬深300指數PE估值比歷史上46.7%的時間段高，處于中等估值區間。
估值止盈法的優點是充分利用了基金定投的核心思想，聚沙成塔，平攤籌碼成本；缺點是指數的估值只能參考歷史，不同環境下估值的高低是不同的，存在不確定性。
情緒法：巴菲特說：在別人恐懼時貪婪，在別人貪婪時恐懼，市場情緒法的實質與此話不謀而合。
比如：當市場極度悲觀，大部分投資者割肉離場時，應當果斷啟動定投；當全民炒股，滿大街的人都在談股論金之時或許就是頂部，應當止盈離場。
此方法的優點是容易觀測、不需要掌握太多的金融知識；但是，市場情緒過于感性，作為判斷牛熊市的依據不具說服力。
小結：在日常定投中，我們可以把指數估值法和情緒法進行結合， 當指數估值進入低估區間開始定投，當市場走向瘋狂并處于高估區間，鎖定收益離場觀望。
此外，選擇主動型基金產品的投資者也可以根據基金風格，選取有參考意義的指數作為估值對比，比如大盤風格的產品用滬深300指數估值為參考，中小盤風格選擇中證500為估值參考，以此判斷。
六、定投誤區
1、市場下跌時停止定投
一旦市場下跌，許多投資者擔心繼續定投會有損失，立馬停止定投。這種心情完全可以理解，但定投的優點之一就是無懼下跌，因為下跌的市場能夠讓定投積累更多的便宜籌碼，才能發揮微笑曲線的神秘力量，最終實現“低買高賣”，從而盈利。
2、定投時間越長越好
雖然說定投“貴在堅持”，但并不是說時間越長效果越好，前面我們說過了，定投除了要“傻傻的買”，還要“聰明的賣”。只有落袋為安才是真正的贏家，參考基金定投策略。
3、基金定投輕松年化15%
毫無疑問，這是一個大大的誤區。基金定投確實是一種輕松的投資方式，但并不代表投資者能輕松獲得年化15% 的收益，股市并非有規律的線性漲跌，碰到熊市，保住-15%的收益已經是幸運兒，比如2018年的全球股市：
總結
如果一項投資讓人茶飯不思，那么這樣的投資必定超出投資者的風險承受能力，我們要盡早放棄，而定投是一種設定好就不用再操心的投資，我認為非常適合普通投資者。
定投是一場與時間為伴的長跑，面對定投，投資者要做到淡定、從容，千萬不能急功近利，只有擁有堅持到底的決心和耐心，才能看到風雨后的彩虹。
END
