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英國脫歐以來，黃金價格快速飆漲。年初至今，黃金價格上漲接近30%，白銀上漲接近40%。黃金投資哪家強？這里有比較全面的羅列和對比，供大家參考。

一、交易所市場的渠道

（一）上海黃金交易所的現貨和延期品種

對于機構投資者和個人投資者來說，目前可以選擇的有現貨實盤品種和現貨延期交易品種，參與交易Au9995、Au9999、Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N）業務。具體品種可以參考上海黃金交易所官網和微信公眾號。參與方式上，投資者可以進行黃金投資的方式主要有：

第一：黃金交易所的會員單位，可以直接在黃金市場上進行現貨交易和現貨延期交收業務。截至2015年底，上海黃金交易所共有會員250余家，分布在全國各個省、市、自治區。金融類會員可進行自營和代理業務及批準的其它業務，綜合類會員可進行自營和代理業務，自營會員可進行自營業務。

第二：非黃金交易所會員的機構投資者，目前能以委托方式通過黃金交易所的會員單位間接進入黃金交易所進行交易，不能與銀行或其他會員機構直接進行黃金交易。

第三：個人投資者，目前只能找黃金交易所的會員單位包括銀行、券商等開戶；或者通過金交所移動交易終端：“易金通”開戶交易。

（二）證券交易所

主要是黃金股票和黃金ETF基金。

１、黃金股票指生產黃金的金礦類上市公司向社會公開發行的股票，或者非上市公司非公開發售的股票。2003年8月14日，中國黃金第一股“中金黃金”正式掛牌交易，發行1億A股。

目前黃金股票主要有在上海證券交易所和深圳證券交易所掛牌交易的山東黃金、中金黃金、云南銅業、紫金礦業、辰州礦業、內蒙宏峰、鋅業股份、江西銅業、中國鉛筆、豫光金鉛等。此外，目前在香港上市的黃金類股票有招金礦業、靈寶黃金和紫金礦業。

脫歐投票當天，幾乎所有黃金股漲停；但同時也要提醒一下，黃金股票的價格和黃金價格的聯動性并沒有那么強，黃金股票并不等于黃金哦！

2、黃金ETF基金是指用證券賬戶購買的黃金ETF，主要包括：國泰黃金ETF、博時黃金ETF、華安黃金ETF、易方達黃金ETF。數據顯示，華安黃金ETF已成為亞洲市場規模最大的黃金ETF，持倉量突破20噸。

目前，購買黃金ETF有三種方式：

第一：與股票買賣一樣，利用股票賬戶進行購買，點擊買入，輸入代碼即可。

第二：基金公司官網，如博時黃金ETF場外D類（000929）、華安黃金易ETF聯接A（000216）、華安黃金易ETF聯接C（000217）。

第三：第三方基金銷售平臺。如以262元/克的價格來計算，黃金ETF現金申購贖回的最小單位為30萬份，即3千克黃金，約為79萬元，上交所最小交易單位為1手（100份），約262元，漲跌停限制為10%。申購贖回均無手續費用，二級市場交易費用根據券商不同收取標準不同。

（三）上海期貨交易所的黃金期貨

2007年9月11日，我國證監會正式批準上海期貨交易所上市黃金期貨。

2008年1月9日正式掛牌交易黃金期貨合約，這是內陸黃金市場推出的第一個真正意義上的期貨品種。黃金期貨的推出，為廣大用金產金企業和投資者提供套期保值和投資工具，也有利于進一步完善黃金市場體系和價格形成機制。

此外，大陸地區以外，港澳臺地區也有不同的黃金交易品種。

二、商業銀行渠道

（一）個人實物黃金和T+D交易代理

目前，各商業銀行、部分證券公司都在不斷開展類似的代理業務。進行實物黃金交易的個人可以通過銀行、部分券商進入上海黃金交易所進行黃金交易。交易品種包含了實物現貨品種和延期交易（T+D）合約。

比如，銀行類會員能接受委托的交易品為Au 99.99，標價為人民幣元/克，人民幣元后保留兩位小數，交易單位為手及其整數倍，每手為10克，提貨單位為克，最小提貨量為1000克及其整數倍。交易方式為客戶自主報價、實盤交易、撮合成交、實物交割、“實資買入”、“實金賣出”。客戶可通過具備上海黃金交易所代理個人業務資格的銀行或者證券公司的電話銀行、網上銀行、手機銀行、委托這些會員向上海黃金交易所申報進行交易。

再比如，工商銀行“金行家”個人實物黃金交易業務。“金行家”是由銀行通過向公眾發布上海黃金交易所實時行情的方式，接受個人客戶的報價委托，代理個人進行黃金交易并為客戶提供資金清算和實物黃金提取服務。在委托成立后只需按成交金額并支付一定比例的交易手續費，并自由選擇提金或不提金。

（二）黃金實物買賣

就是銀行柜臺擺著展示的那種黃金制品啦。標準實物金條，流通性極強，具備投資價值。目前，多數品牌實物金條，基本與上海黃金交易所的報價掛鉤，并且部分實物金條已經進入黃金交易所場內交易。

針對具體的黃金實物交易，各商業銀行將委托各自的黃金加工單位自行制定標準金條。目前國際通行的標金有10克、20克、50克、100克、1000克等。

由于銀行要為實物黃金現貨買賣儲備一定數量的黃金，涉及鑄造、運輸、保管、鑒定等方面的費用，因此其報價的價差相對略高。投資者參與實物黃金買賣應當更加注重其保值功能，并享有收藏黃金實物的權利。

此外，商業銀行也將是代銷各種金幣的主要渠道之一。

（三）黃金期權

“黃金期權”實際上是一種買賣雙方通過支付期權費的方式，約定在未來依據協定價格買賣一定量黃金的交易方式。

2015年2月2日，國內首個交易所現貨期權產品在上海黃金交易所上市。從成交情況看，會員參與積極性高，交易登記順利，系統總體運行平穩。澳新銀行與交通銀行是首筆詢價期權的交易對手。匯豐銀行、工商銀行、民生銀行、平安銀行、建設銀行、中信證券及部分企業客戶也參與了首日交易。詢價期權業務的上線標志著黃金市場產品線得到了進一步拓展和完善。

三、常見的金店柜臺有形市場

1982年中國黃金飾品市場恢復后，黃金消費迅速增長。據不完全統計，中國黃金消費量則連續數年保持在800噸左右。因此，金店也是黃金零售的重要渠道,主要是黃金飾品、投資金條、工藝金條，這些都是常見的，但是飾品不是最好的投資首選，更多是欣賞價值。如果投資的話，建議金條，尤其是投資金條。而非工藝金條。

從金店購買黃金以首飾及工藝品為主，授權經銷商還可以經銷金幣、紀念金條。從這些機構購買黃金程序比較簡單，基本等同于普通商品買賣。但消費者應注意黃金的成色、重量等是否符合標準，應購買由指定鑄造機構鑄造的金條、金幣。

四、各類理財工具比較

（一）黃金投資工具的比較

1. 實物金條投資的稅收等成本差異

實物金條投資時，渠道主要是黃金交易所、金店柜臺以及商業銀行的柜臺。在選擇具體渠道時，應該注意的是其稅收政策可能導致的成本差異。

比較來看：首飾公司的金條，價格中需要考慮稅率為17%增值稅、附加稅、無消費稅等因素，銷售成本需要考慮店面、物流等等，且金條工藝差異會有工費，一般報價是黃金交易所價格基礎上加十元到幾十元不等。投資金條會低一些，而收藏類金條、工藝金條的加價相對會高一些。銀行柜臺實物金條，只存在稅率為17%增值稅，無消費稅，銷售成本相對低一點，一般是黃金交易所當天金價基礎上+10元左右；而上海黃金交易所實物金條，由于無增值稅，無消費稅，無銷售成本（電子成交、全國幾十個城市可以提貨），因而具有稅收優勢和成本優勢。

ＰＳ：對于個人來說，增值稅是無法抵扣的，只需要考慮消費稅和成本就好。

2. 黃金延期與紙黃金的比較

下面，我們對上海黃金交易所的黃金延期交易品種和商業銀行紙黃金業務進行簡單比較：

可以看出，Au（T+D）業務能夠提高資金利用效率，交易成本較低。

3. 黃金延期與黃金期貨比較

下面，對黃金延期交易品種和黃金期貨合約進行比較：

由此看來，黃金延期Au（T+D）由于有夜市交易，交易價格更貼近于國際市場，更能把握市場動向，能夠規避國內期貨交易缺乏夜市交易可能面臨的價格急劇波動風險。當然，也要看到黃金期貨具有費用相對低廉的優勢。需要綜合比較。

最后，投資如同生活，適合自己才是最好的！

文字來源：黃金夢工廠、上海黃金交易所

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