上市公司陸續披露的半年報使長線資金的布局逐步顯現。截至7月末披露的半年報信息顯示，保險資金二季度增持14只股票，新進21只，社保基金增持和新進的股票分別為14只和18只。社保基金與保險資金對板塊的偏好相似，包括醫藥制造業、化學制品、計算機等。
分析人士認為，社保基金投資的靈活性近年來逐步顯現，一些有良好業績和成長預期的上市公司有望得到更多關注。上半年權益類市場持續震蕩，增加了長線資金投資決策的難度。
險資新進21只股票
截至7月31日披露的上市公司半年報信息顯示，保險資金出現在41只股票的前十大流通股股東名單上，資金來源包括傳統保險產品、分紅險、萬能險、投連險等賬戶及委托基金公司管理賬戶。不止一家保險公司增持或新進了華意壓縮（000404.SZ）、哈投股份（600864.SH）、涪陵榨菜（002507.SZ）、東方財富（300059.SZ）、艾華集團（603989.SH）等個股。
持倉變動方面，14只個股被保險資金增持。其中，哈投股份、東方財富、利爾化學（002258.SZ）分別被增持約1365萬股、1328萬股、1134萬股，暫時位列增持數量排行榜前三名。險資持有的海思科（002653.SZ）等9只個股倉位維持不變。
新進個股方面，艾華集團等21只股票受到保險資金的青睞。其中，上海人壽通過傳統產品和萬能產品兩個賬戶共購入陸家嘴（600663.SH）4208.64萬股，成為新進股份數量最多的保險公司。減持方面，泰康人壽、中國平安（601318.SH）、中國人壽（601628.SH）等5家機構的6個賬戶對廣宇集團（002133.SZ）、科泰電源（300153.SZ）、大立科技（002214.SZ）等個股進行了減持操作。在板塊方面，食品、化學制品、醫藥、公用事業、計算機等成為保險公司新進或增持的重點領域。
保監會7月末發布的統計數據顯示，保險資金上半年運用收益率下降。利率下行疊加股市低迷，資金運用面臨復雜多變的市場環境。截至6月末，保險公司資金運用余額125629.30億元，較年初增長12.37%；實現資金運用收益2944.82億元，同比減少2160.30億元，下降42.32%；資金運用收益率2.47%，同比下降2.69個百分點。其中，股票和證券投資基金余額合計16959.44億元，占資金運用余額的比例為13.50%，較1季度末下降0.53個百分點，較年初下降1.68個百分點；實現收益241.44億元，同比減少2612.10億元。
社保基金靈活操作
截至7月31日披露的上市公司半年報信息顯示，全國社保基金出現在50只股票的前十大流通股股東名單上，資金來源于社保基金的27個組合賬戶。浙江震元（000705.SZ）、新都化工（002539.SZ）、襄陽軸承（000678.SZ）、西山煤電（000983.SZ）、牧原股份（002714.SZ）、花園生物（300401.SZ）、涪陵電力（600452.SH）等多只個股被多個社保基金賬戶資金增持或新進。
在受到社保基金賬戶資金增持的14只個股中，碧水源（300070.SZ）暫時位列增持數量排行榜首位，全國社保基金107組合和110組合共計增持3984萬股。在市值變動上，108組合持有的西山煤電拔得頭籌。社保基金持有的魚躍醫療（002223.SZ）、先導智能（300450.SZ）等16只個股維持倉位不變。
從已披露的半年報看，社保基金二季度新進宏發股份（600885.SH）、花園生物、博瑞傳播（600880.SH）等18只股票。同期，社保基金多個賬戶對新筑股份（002480.SZ）、烽火通信（600498.SH）、愷英網絡（002517.SZ）等15只股票進行了減持操作。社保基金上半年在板塊偏好上與保險資金類似，對醫藥制造業、通用設備制造業、化學制品、計算機相關領域等板塊給予了重點關注。
市場人士認為，雖然社保基金傳統上偏好大盤藍籌股，但投資靈活性近年來逐步顯現，這也正是社保基金的投資收益創出新高的原因之一。隨著股市發展，一些有良好業績和成長預期的上市公司有望得到社保基金更多關注。
長線資金投資承壓
分析人士認為，上半年，權益類市場持續震蕩，增加了長線資金投資決策的難度。整體上，保險資金和社保基金都有增量資金入市，既起到了穩定股市的作用，又為獲得長線投資收益埋下伏筆。
從數據來看，保險業負債端增長正在使資產端的配置壓力逐步顯現。東北證券分析師高建認為，當前保險業保費收入依舊保持兩位數增長，投資端壓力較大，將對全年凈利潤產生負面影響，預計全年投資收益約為5%。
太平洋證券分析師張學表示，保險業機會與風險并存，保費收入形勢整體偏樂觀，資產端投資收益的不確定性大，隨著股市修復、投資范圍的擴大，“資產荒”局面有所緩和，考慮到此前大規模風險準備金計提的情況尚未得到有效改善，行業壓力依然較大。
廣發證券分析師曹恒乾認為，今年保險投資業績受到較大沖擊，而保險資金舉牌行為使得自身一度被推到風口浪尖。今年以來，保險投資面臨股債雙殺的巨大壓力。保費增長并未受投資環境影響而放緩，保險公司在不斷汲取保費的同時，面臨著“資產荒”的困境，如何善用龐大的浮存金是保險公司需要考慮的問題。目前保險公司存在投資結構相對固化、缺乏可替代投資標的的問題。考慮到資本市場的波動較大以及保險公司以保障為主的特點，其對于風險偏好更高的權益投資更加謹慎。長期來看，保險大類資產出現較大比例變動的可能性較低，無形中加劇了“資產荒”背景下的壓力和挑戰。
投資多元化有望改善保險機構的業績。中銀國際證券分析師魏濤認為，政策支持保險服務實體經濟，保險產品和服務、資金的供給將更加豐富和完善，保險市場、保費增長點將更加豐富。更多元化的投資手段及政策導向有利于類固定收益等品種的投資，減緩傳統固定收益投資的中長期壓力。
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