基金管理人應(yīng)當(dāng)在每年結(jié)束之日起九十日內(nèi)，編制完成基金年度報(bào)告。一般3月最后一周，是傳統(tǒng)的“基金年報(bào)周”，幾乎所有的基金年報(bào)都會(huì)在這一周集中披露。
基金年報(bào)是我們?nèi)轿粰z視一只基金最真實(shí)、最便捷也是最容易獲得的工具。基金表現(xiàn)如何？規(guī)模有多大？有多少人買了？基金公司內(nèi)部人員買了多少？重倉的個(gè)股/債券有哪些？等等。這些問題都能在基金年報(bào)里找到答案。
一般來講，基金的定期報(bào)告，包括季報(bào)、半年報(bào)和年報(bào)。這3類基金定期報(bào)告披露時(shí)間為：
季報(bào)：每個(gè)季度結(jié)束之日起十五個(gè)工作日內(nèi)；
半年報(bào)：上半年結(jié)束之日起六十日內(nèi)；
年報(bào)：每年結(jié)束之日起九十日內(nèi)。
雖然這3類定期報(bào)告披露的時(shí)間及內(nèi)容稍微有所不同，但是值得我們關(guān)注的內(nèi)容主要有5點(diǎn)，分別是基金的歷史業(yè)績(jī)、基金經(jīng)理簡(jiǎn)介、基金經(jīng)理的觀點(diǎn)、基金的持倉、基金持有人信息。
1、基金的歷史業(yè)績(jī)
通過基金凈值表現(xiàn)，大家可以判斷過去一段時(shí)間內(nèi)基金的表現(xiàn)是否優(yōu)秀。
來源：中郵核心成長(zhǎng)混合2020年年報(bào)
具體來講：基金凈值的增長(zhǎng)情況，了解基金過去一段時(shí)間是賺了，還是虧了；基金凈值增長(zhǎng)相對(duì)業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的表現(xiàn)，了解過去一段時(shí)間，該基金是否有超額收益。
2、基金經(jīng)理簡(jiǎn)介和觀點(diǎn)
通過基金經(jīng)理簡(jiǎn)介，我們可以判斷基金經(jīng)理是否有豐富的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。
通過基金經(jīng)理的觀點(diǎn)，我們可以看到基金在過去一段時(shí)間內(nèi)的投資情況、以及基金經(jīng)理對(duì)當(dāng)下市場(chǎng)的判斷和對(duì)未來市場(chǎng)的展望。
這樣就便于，大家觀察基金經(jīng)理的投資思路、投資偏好，進(jìn)而做出是否投資該基金的決定。
來源：中郵核心成長(zhǎng)混合2020年年報(bào)
雖然并不是所有的基金經(jīng)理，都愿意在這里詳細(xì)的闡述自己的投資邏輯。但是每次都愿意分享，且能做到知行合一，同時(shí)管理的基金表現(xiàn)非常優(yōu)異的基金經(jīng)理，無疑是值得大家重點(diǎn)關(guān)注的。
你可以了解到基金經(jīng)理對(duì)過去一年基金表現(xiàn)的歸因，從字里行間感受他的態(tài)度。資本市場(chǎng)風(fēng)云變幻，沒有常勝將軍，難得的是保持謙遜的心態(tài)，勇于承認(rèn)自己的失誤。
而對(duì)于那些業(yè)績(jī)好時(shí)都?xì)w因于自己的英明神武，業(yè)績(jī)差時(shí)就怪市場(chǎng)不給力的基金經(jīng)理，你需要警惕。
此外，基金經(jīng)理在未來的投資思路是不是和你對(duì)路，打算重倉的行業(yè)你是否看好，也是你在選擇基金時(shí)的重要參考。
3、基金的持倉
通過基金的持倉，我們可以看到基金都投資什么。
來源：中郵核心成長(zhǎng)混合2020年年報(bào)
比如股票倉位多少，債券倉位又是多少，且這些股票都是哪些行業(yè)的。同時(shí)，我們也可以看到基金在過去一段時(shí)間，都做了那些調(diào)倉換股等，可以看出持股集中度、換手是否頻繁。
這里需要注意的是，基金年報(bào)摘要里，會(huì)披露基金的 前10大重倉股。而基金年報(bào)正文里，會(huì)披露基金的持倉的 所有個(gè)股。
所以，想看基金所有持股的小伙伴，要到基金年報(bào)的正文里找，而基金年報(bào)的摘要里只披露了前10大重倉股。
另外，持股集中度可以把前10大重倉股的投資比例加總；看看基金經(jīng)理調(diào)倉是否頻繁可以把基金各個(gè)季度的季報(bào)里披露的前10大重倉股拿出來比較一下。
基金年報(bào)里會(huì)披露在這一年中，基金累計(jì)買入和賣出金額排在前20位的股票是哪些。此外，還會(huì)披露基金買入股票和賣出股票的累計(jì)成交金額。
來源：中郵核心成長(zhǎng)混合2020年年報(bào)
這個(gè)指標(biāo)有什么用呢？可以拿這個(gè)數(shù)據(jù)除以基金的資產(chǎn)規(guī)模(期末基金資產(chǎn)凈值)，得出這只基金大概的換手率。
對(duì)于換手率高而業(yè)績(jī)不佳的基金，基金經(jīng)理的投資思路可能比較混亂，需要注意。
4、基金持有人信息
來源：中郵核心成長(zhǎng)混合2020年年報(bào)
通過基金持有人信息，我們可以看到都有哪些投資者持有這只基金。
如果一只基金的持有人有多家機(jī)構(gòu)，那么這只基金的質(zhì)地通常都不會(huì)太差。因?yàn)橐话銇碇v，專業(yè)機(jī)構(gòu)者都具有專業(yè)的投資能力，能夠得到多家專業(yè)投資者認(rèn)可的，往往都會(huì)太差。
不過，需要注意的是，機(jī)構(gòu)投資者的占比不能太高。因?yàn)橐坏┻@些機(jī)構(gòu)投資者選擇贖回手中的基金，那么基金可能會(huì)有清盤的風(fēng)險(xiǎn)。
一看持有人戶數(shù)：客戶數(shù)越多，說明這只基金越受歡迎，畢竟“群眾的眼睛是雪亮的”。
二看機(jī)構(gòu)投資者比例：機(jī)構(gòu)占比越大，說明這只基金越受專業(yè)投資者關(guān)注，畢竟“大佬們都是火眼金睛的”！但這個(gè)也有個(gè)風(fēng)險(xiǎn)就是規(guī)模不穩(wěn)定，可能出現(xiàn)劇烈波動(dòng)(機(jī)構(gòu)大量贖回)。
三看從業(yè)人員持有情況：持有份額總數(shù)越高，說明基金公司從業(yè)人員對(duì)這只基金越有信心，畢竟“內(nèi)部人士最了解TA”。
四看基金經(jīng)理持有情況：持有份額總數(shù)越高，說明該基金經(jīng)理對(duì)自身運(yùn)作該基金的投資能力越有自信，畢竟“船長(zhǎng)和我在同艘船上”。
學(xué)會(huì)了嗎？年報(bào)出來后，花點(diǎn)時(shí)間按照這些重點(diǎn)看看你關(guān)注基金的年報(bào)，會(huì)有收獲的。但是基金報(bào)告也不是萬能的，雖然能從中看出很多東西來，但畢竟時(shí)效性比較差，可以說隔得越久，參考性越差。時(shí)間就是金錢，我們還是要每隔一段時(shí)間審視下自己持有的基金，要有自己的主觀判斷。
(責(zé)任編輯：DF519)
