在市場經濟條件下，很多企業可能會由于經營管理不善，或受到外部各種因素比如金融危機的不利影響，致使盈利下降或經營虧損，企業債務沉重甚至不能償還到期債務。為此，世界上已有不少國家設立了專門的債務重組委員會協助企業解決債務問題。在我國經濟體制改革過程中，由于經濟體制不合理和各項財稅、金融政策的影響，更是有很多國有企業資產負債率過高甚至嚴重虧損，尤其是出現了企業之間的“三角債”問題。二十世紀九十年代初我國東南沿海地區曾興起一股“圈地運動”和房地產開發熱潮，隨著房地產熱的逐漸降溫，許多房地產項目半途而廢形成了一大批爛尾樓，大量銀行貸款和社會資金流入這些項目并給經營這些項目的房地產公司形成了巨額債務。
當企業深陷債務困境時，如果債權人通過訴訟、仲裁、強制執行、拍賣等手段來解決債務爭端，對雙方來說都不是一種優秀的方法。當深處債務困境時，負債企業一般都傾向于采取以下兩種方式：其一就是破產保護。如果該企業達到有關破產法律規定的破產界限，可以向法院申請破產，從而使企業的投資者擺脫債務困境，獲得東山再起的機會。在破產程序中，如果企業和債權人會議能夠達成和解協議，則可進入法庭監督之下的債務重組程序；其二就是債務重組。所謂債務重組，是指通過削債、以非現金資產抵債、債務轉讓、債務豁免、債務抵銷、債轉股等方式對企業的負債進行重組的行為。實際上，法庭監督之下的債務重組程序可以包涵在廣義的債務重組概念中。
債務重組是一種報表性的重組，是企業財務運作的重要手段。它能夠減輕企業的債務負擔，改善企業的利潤指標，優化企業的資本結構從而為企業后續進行的資產重組、并購融資等活動進行鋪墊。可以說，債務重組是最終成功實現各類復雜的資產運作的基礎和前提。對于上市公司來說，債務重組在減少虧損、改善經營業績、獲取保配或增發新股資格方面發揮了不可低估的效用。當然，債務重組并非萬能，它只能減輕企業的財務負擔，日常經營才是決定企業生存和發展的核心。
伴隨全球購并的熱潮，債務重組事件頻繁發生。在我國，多數國有企業由于體制上的原因債務沉重，債務重組的要求更加迫切。許多國有企業起死回生的案例實際上就是債務重組成功的典范。迄今為止，我國國有企業的最大的債務重組事件應屬“粵海重組”，該項目就被國際權威雜志《國際金融評論》評為2001年度“亞洲最佳重組交易”。目前，很多上市公司在發生經營虧損時也常常尋求債務重組的方式脫離困境。在ST中華重組過程中，ST中華就是依靠境外債務重組，在1999年實現扭虧，不僅避免了股票被暫停上市，而且成功引入了重組方華融資產管理公司。在我國在加入世界貿易組織以后，由于各類國有企業、外資企業和中小民營企業競爭加劇，企業的債務重組事件將成燎原之勢。
債務重組為各類投資銀行和專業中介結構帶來了巨大的業務量。近年來，高盛、摩根斯坦利等著名投資銀行紛紛在世界各地購買壞賬，然后對債務人進行債務重組、包裝整合從而獲取收益。為處置國有商業銀行的不良債權，我國現已成立四大金融資產管理公司，其業務范圍中就包括債務重組這項內容。由于債務重組所涉的財務和法律問題異常復雜，需要各種角色的專業機構設計重組方案、參與重組談判、推進重組進程、完善重組手續。在上文所述的“粵海重組”中，債務人和債權人雙方聘請的中介機構就超過100家，包括高盛、畢馬威、謝爾曼、齊伯禮、羅賓咸、標準普爾等世界知名的投資銀行、會計師事務所、律師事務所和評級機構。特別是，任何一項債務重組行為，都離不開律師的參與。律師在債務重組中的作用事關整個重組行動的合法性。比如，各當事方進行債務重組的主體資格、法律條件是否具備，各當事方的資信如何，是否涉訟或存在或有債務？如何設計重組方案，為委托人爭取更多的合法權益并確保各項交易的合法性？如何安排各方法律關系，如何完善法律手續，防范法律風險？如此等等。
具體來說，律師在債務重組中的業務內容包括但不限于如下事項：
一、債務重組準備工作。接受委托開展必要的盡職調查，包括對主體資格、法律條件，各當事方的資信以及是否涉訟、存在或有債務等進行調查；協助全面清理負債企業的資產和債務，清查企業所有的債權人、債務性質、債務成因、債務數額、期限、訴訟情況、財產抵押情況、查封保全情況、擔保情況等。該等事項是債務重組行動的基礎。
二、確定債務重組方案。分析債務重組存在的法律風險，排除法律障礙，確定有關重組行動的合法性；通過對企業的資產負債情況、生產經營狀況的分析和企業償債能力、盈利能力和發展潛力的評估預測，策劃債務重組方案，確定重組程序和實施步驟。
三、實施重組方案。就重組方案實施過程中的法律問題進行解答，并起草有關法律文件，就債務重組提供廣泛涉及投資、證券、稅務及訴訟等各方面的綜合性法律意見；參加各當事方之間就債務重組進行的談判，為委托人最大限度爭取重組目標；參加有關訴訟或仲裁以及執行程序。
四、后續工作。協調各方法律關系，完善有關授權、審批、登記、備案、通知等手續，解決債務重組過程中產生的糾紛和遺留問題。
下面談談債務重組過程中經常采取的手段和方式：
一、債務轉移。所謂債務轉移是指負債企業將其對債權人的負債轉給第三人承擔的行為。相對于債權人來講，就是一種債權轉讓。該第三方一般是負債企業的關聯企業或者有意對負債企業進行重組然后入主負債企業的其他企業。對于負債企業的債權人來說，對應地是一種債權轉讓，一般由第三方出資購買債權，并由第三方承接對負債企業的債權。當然，作為購買債權的對價，第三方可以以現金、實物、有價證券或其他財產權利進行支付，甚至可以以其對外投資形成的股權或者對外債權與購買債權進行置換。如果第三方購買債權后，其自身對負債企業的債權人享有到期債權，第三方可以向負債企業的債權人主張抵銷。根據我國合同法的有關債務轉移的規定，債務人轉讓債務的，應當經債權人同意。而且，與主債務有關的從債務與主債務應一同轉讓，但該從債務專屬于原債務人自身的除外。債務人轉移債務后，新債務人可以主張原債務人對債權人的抗辯。根據我國合同法的有關債權轉讓的規定，債權人轉讓權利的，應當通知債務人。否則，該轉讓對債務人不發生效力。而且，與債權有關的從權利與債權應一同轉讓，但該從權利專屬于債權人自身的除外。債務人接到債權轉讓通知后，債務人對讓與人的抗辯，可以向受讓人主張。另外，如果法律、行政法規規定轉讓債權或者轉移債務應當辦理批準、登記等手續的，依照其規定。比如，外債的債權轉讓必須到外匯管理局辦理重新登記。又比如，根據對外貿經濟合作部、財政部、中國人民銀行2001年10月26日發布的《金融資產管理公司吸收外資參與資產重組與處置的暫行規定》的規定，資產管理公司在處置銀行不良資產過程中可以向外商轉讓其擁有的非上市公司的債權，轉讓前須由有資格的資產評估機構進行評估。
實踐中很多重組行動，都由債務轉移開始，并被經常采用。比如鄭百文重組案中一項很重要的內容就是：由三聯集團公司以3億元的價格向信達資產管理公司購買其對鄭百文的部分債權約15億元，并在購買后將該債權全部豁免。四大金融資產管理公司經常會將不良債權轉讓，甚至為此舉行國際拍賣。很多外國投資者抓住時機，從購買中國的不良債權入手快速進入中國市場。
本站僅提供存儲服務，所有內容均由用戶發布，如發現有害或侵權內容，請
點擊舉報。
