跌宕的2018年，幣圈在瘋狂中開(kāi)始，在落寞中結(jié)束。
回首這一年，在任何單一個(gè)體無(wú)法左右的大趨勢(shì)面前，無(wú)論是老韭菜、新韭菜，行業(yè)大佬亦或機(jī)構(gòu)投資者，大家都走得格外艱難。
上一篇文章小姐姐講了投資的心態(tài)，后臺(tái)很多小伙伴留言問(wèn)我投資的方法、途徑和我們基金的情況。
在這2018年的最后一篇文章里，我想重點(diǎn)跟大家聊聊自己這幾年做投資的一些經(jīng)歷和感悟，以及對(duì)于2019年的一些判斷、展望和期待。
上一篇文章發(fā)出后，有不少人對(duì)天使投資的話題很感興趣，說(shuō)很好奇并且羨慕天使投資人的工作內(nèi)容，希望往這個(gè)方向發(fā)展，想知道我是怎么走上這條路的。
老粉都知道，我是在法國(guó)上完大學(xué)后，工作了不到兩年時(shí)間后因?yàn)榭春脟?guó)內(nèi)的市場(chǎng)、紅利及創(chuàng)業(yè)氛圍，就跑回國(guó)創(chuàng)業(yè)了。從傳統(tǒng)行業(yè)到互聯(lián)網(wǎng)到區(qū)塊鏈又到自媒體，自己的幾段創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷里，雖然沒(méi)有做到很高的高度，獲得很大的成功，卻也淋漓盡致地體會(huì)到創(chuàng)業(yè)所帶來(lái)的苦與樂(lè)、壓力與成長(zhǎng)、孤獨(dú)與滿足。
慢慢地，當(dāng)自己的事業(yè)小有成績(jī)后，在機(jī)緣巧合下開(kāi)始投資一些身邊朋友的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目。剛開(kāi)始是給他們出出主意，對(duì)接一下資源，后來(lái)碰上很看好的項(xiàng)目自己也出錢(qián)入股一部分。再后來(lái)就開(kāi)始在相關(guān)領(lǐng)域里主動(dòng)去尋找一些項(xiàng)目來(lái)投資，希望驗(yàn)證自己對(duì)未來(lái)的判斷。
就這樣，投資慢慢地成了我的主業(yè)，花在上面的時(shí)間精力比自己的公司還要多。隨后一些朋友看我投資收益還不錯(cuò)，就也拿出一些錢(qián)來(lái)讓我?guī)退麄円黄饋?lái)投資。
后來(lái)因?yàn)槌?lái)硅谷看項(xiàng)目，也挺喜歡這邊的氣候，逐漸就在美國(guó)待得比較多了。這幾年投的一些早期項(xiàng)目基本都是團(tuán)隊(duì)的自有資金，加上一些身邊朋友的資金。整體投資規(guī)模不算大，壓力也相對(duì)小一些，投資回報(bào)還算不錯(cuò)。和區(qū)塊鏈結(jié)緣是在一次朋友聚會(huì)上，很偶然地比較早就接觸到了比特幣，并被深深吸引，也機(jī)緣巧合地趕上了一些區(qū)塊鏈領(lǐng)域的機(jī)會(huì)賺了點(diǎn)錢(qián)，所以目前的投資重點(diǎn)也比較側(cè)重于區(qū)塊鏈。
身邊朋友都知道，我的投資風(fēng)格屬于比較保守型的，對(duì)純投機(jī)的事情參與得比較少，在行情很瘋狂的階段做決策反而會(huì)很謹(jǐn)慎。因此，雖然在牛市的狂熱中賺取得相對(duì)少一些，好在熊市中的損失也不大。
此外今年也投資了幾個(gè)人工智能領(lǐng)域的項(xiàng)目，希望能把投資方向更加拓寬一些，在這個(gè)過(guò)程中不停地推動(dòng)自己去提升對(duì)世界的思考和探索。
跟一些主流基金比起來(lái)，我算是個(gè)比較“隨性”的投資人了。現(xiàn)在的幾個(gè)合伙人及LP基本都是很熟悉的朋友，大家很有默契，所以整個(gè)基金的管理也沒(méi)有太多繁瑣的流程，溝通很暢快，只需定期匯總一下投資方向，匯報(bào)一下投資收益。由于規(guī)模不大，溝通運(yùn)營(yíng)等層面不必消耗太多的精力。因此，我可以把時(shí)間放在了解趨勢(shì)、提升判斷上，甚至也能抽出時(shí)間寫(xiě)寫(xiě)文章，陪陪家人。
比起曾經(jīng)創(chuàng)業(yè)時(shí)一年到頭幾乎沒(méi)有自己的生活、只有工作的那幾年，現(xiàn)在生活和工作的關(guān)系也能夠協(xié)調(diào)得更合理一些了，目前我還挺滿意自己的狀態(tài)的，既充實(shí)忙碌，也能留意生活中美好的東西，享受每一天都在進(jìn)步成長(zhǎng)的感覺(jué)。
在這個(gè)快速迭代的時(shí)代里，每個(gè)人無(wú)論愿不愿意，都被時(shí)代洪流裹挾著奔騰向前，但同時(shí)這個(gè)時(shí)代也真的非常美好，它給了我們充分的空間，不設(shè)上限的可能性，讓我們每個(gè)人都有機(jī)會(huì)去完成各種各樣的夢(mèng)想，想要的一切都有機(jī)會(huì)憑雙手獲得。
我喜歡做投資，首先是因?yàn)槟阌凶杂傻倪x擇權(quán)，你有權(quán)選擇自己欣賞的人和事，能真的把時(shí)間用在自己覺(jué)得有意義的事上，而不是迫于無(wú)奈必須去應(yīng)付，這能讓自己保持某種程度上的純真和隨性，我說(shuō)過(guò)，最美的樣子就是歷經(jīng)世事仍天真尚存。
同時(shí)，你會(huì)通過(guò)投資認(rèn)識(shí)許多有趣的人，你會(huì)常常感嘆創(chuàng)業(yè)者們的奇思妙想，受啟發(fā)于他們激情和智慧。
最重要的是，要想做出盡量多正確的判斷，就必須去不斷地學(xué)習(xí)新領(lǐng)域、探索新趨勢(shì)。我非常熱愛(ài)這種感覺(jué)，現(xiàn)在還清楚記得自己最初接觸比特幣和區(qū)塊鏈技術(shù)時(shí)，那種發(fā)現(xiàn)新世界的興奮感。
當(dāng)然，天使投資的風(fēng)險(xiǎn)很高，天時(shí)地利人和加運(yùn)氣缺一不可。盡管你所投資的大部分項(xiàng)目注定會(huì)以失敗告終，但其中那少部分成功的項(xiàng)目，就足以獲得讓人滿意的整體收益率了。有數(shù)據(jù)顯示，天使投資的平均投資周期是3.5年，平均回報(bào)率是2.6倍，與其他投資方式比起來(lái)，這個(gè)收益數(shù)據(jù)還是不錯(cuò)的。大家都知道，“幣圈一天，人間一年”，具體到區(qū)塊鏈領(lǐng)域，創(chuàng)投的周期會(huì)更短一些，風(fēng)險(xiǎn)和收益率也會(huì)更高一些。
由于天使投資屬于非常早期的投資，很多天使階段的項(xiàng)目根本沒(méi)有太多的數(shù)據(jù)來(lái)做支撐，很多時(shí)候都是要求投資人出于對(duì)該賽道趨勢(shì)的判斷、對(duì)項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)的判斷來(lái)很快做出決定。如果你去非常仔細(xì)地推敲天使階段項(xiàng)目的話，會(huì)發(fā)現(xiàn)經(jīng)得起推敲的項(xiàng)目少得可憐。所以，用成功概率的思維去審視項(xiàng)目，會(huì)更實(shí)際一些。如果過(guò)于追求成功率，會(huì)讓你錯(cuò)過(guò)一些原本可以把握住的機(jī)會(huì)。所以我們追求的是整體收益率，而不是每一個(gè)項(xiàng)目的成功率。
再來(lái)說(shuō)區(qū)塊鏈領(lǐng)域的天使投資，意味著更強(qiáng)的不確定性，畢竟現(xiàn)在整個(gè)行業(yè)都處在發(fā)展的初期，在監(jiān)管ZC上，民眾接受度上，技術(shù)成熟度上都存在著很大不確定性，需要很強(qiáng)的想象力，撇去泡沫看本質(zhì)，畢竟即使作為專(zhuān)業(yè)投資人想要把未來(lái)看得很清晰也不是件容易的事。
此外，目前區(qū)塊鏈行業(yè)還缺少有效的估值模型，對(duì)于項(xiàng)目的價(jià)值考量上大家普遍比較隨性，投資人很大程度上需要結(jié)合外部投資氛圍來(lái)做綜合判斷。
以上這些特點(diǎn)，都意味著區(qū)塊鏈項(xiàng)目的天使投資在現(xiàn)階段必然伴隨著更高的風(fēng)險(xiǎn)和更強(qiáng)的不確定性。與（古典）互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的天使投資相比，區(qū)塊鏈天使投資收益更高，風(fēng)險(xiǎn)也更大，在2017年艾希歐的火爆影響下，甚至演變成了一個(gè)瘋狂的新物種。
再加上區(qū)塊鏈行業(yè)周期性更強(qiáng)、起伏更大，投資人一旦周期判斷失誤，也和散戶一樣會(huì)蒙受巨大損失。所以，這也就造成了不同的投資基金最終回報(bào)率的差異會(huì)更加明顯，收益狀況嚴(yán)重分化。
隨著市場(chǎng)的升溫，2018年成立了大量的TOKEN FUND，現(xiàn)在一年過(guò)去了，大部分都處于血虧狀態(tài)。
復(fù)盤(pán)2018年，無(wú)論是機(jī)構(gòu)投資者還是散戶，無(wú)論一級(jí)市場(chǎng)還是二級(jí)市場(chǎng)，大家損失的根源，主要來(lái)自對(duì)于大周期的忽視或者判斷失誤。
如果在一個(gè)下墜的市場(chǎng)里依然不斷加碼投資，即使是神仙也無(wú)法避免損失慘重的結(jié)局。
而那一小部分對(duì)大周期判斷更準(zhǔn)確，投資節(jié)奏把握更合理的投資基金，更早地預(yù)感到寒冬將至，現(xiàn)在就沒(méi)那么焦慮了。
區(qū)塊鏈項(xiàng)目周期性變化得比其他領(lǐng)域更猛烈更粗暴，牛市里空氣項(xiàng)目的估值也能上天，而在熊市里優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目也可能只是白菜價(jià)而已。如果忽視了大周期思維來(lái)做區(qū)塊鏈項(xiàng)目投資的話，交上大筆學(xué)費(fèi)也是在所難免的了。
出生得好真的好么？誕生在牛市里的項(xiàng)目，出生自帶東風(fēng)，一張口就能融到大把資金，至于項(xiàng)目是否真的有生命力，是否能被真正應(yīng)用？無(wú)論是投資人還是項(xiàng)目方自己可能都沒(méi)有太高的要求，總之生的好，不需要很努力。但是，生于安逸的項(xiàng)目，很容易夭折，一旦遇到環(huán)境不好，就會(huì)大批量的死亡，就像現(xiàn)在正在發(fā)生的情景。
與之相反，生在熊市背景下的項(xiàng)目則會(huì)更加堅(jiān)強(qiáng)，生命力更加旺盛。他們的項(xiàng)目邏輯是建立在艱苦背景之下的，更有韌性。在他們的商業(yè)邏輯中，沒(méi)有投資者的狂熱追捧，也沒(méi)有被高估的價(jià)值，生來(lái)就要面對(duì)投資人的各種質(zhì)疑和挑剔。如果沒(méi)有極強(qiáng)的生存能力，他們甚至都沒(méi)有勇氣在逆境中選擇開(kāi)始。
小姐姐認(rèn)為，一旦他們?cè)谄D苦條件中最終存活下來(lái)，后面將更有機(jī)會(huì)變得偉大，其中或許有一批這樣的項(xiàng)目未來(lái)能真正推動(dòng)區(qū)塊鏈技術(shù)走進(jìn)大眾生活，甚至去挑戰(zhàn)互聯(lián)網(wǎng)巨頭壟斷的格局。
此外，目前國(guó)內(nèi)的監(jiān)管環(huán)境支持“鏈”，反對(duì) “幣”，試想如果有朝一日監(jiān)管態(tài)度更為寬松，巨頭們開(kāi)始批量涌入幣圈，普通區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的生存空間將變得更加狹小。
很可能2019年就是歷史留給大家最后的時(shí)間窗口，無(wú)比珍貴，無(wú)論是投資人還是創(chuàng)業(yè)者，都應(yīng)該珍惜這個(gè)擁有逆襲可能的歷史機(jī)遇。
2017年的區(qū)塊鏈項(xiàng)目可以用“雞犬升天，額度難求”來(lái)形容。但2019年將是完完全全的買(mǎi)方市場(chǎng)，資金不足將是各個(gè)行業(yè)的主基調(diào)，不僅普通區(qū)塊鏈項(xiàng)目很難拿到融資，就連一些團(tuán)隊(duì)、技術(shù)很好的項(xiàng)目融資也沒(méi)那么容易了。
可以預(yù)見(jiàn)的2019年，項(xiàng)目會(huì)更優(yōu)質(zhì)而且更便宜，區(qū)塊鏈項(xiàng)目投資的黃金期很可能會(huì)真正到來(lái)。
但可惜的是，即便你看到了接下來(lái)將發(fā)生的，想把握住也并不容易。資金流動(dòng)性不足會(huì)是未來(lái)的主基調(diào)，投資機(jī)構(gòu)手里余糧也不多了。尤其是那些在2018年初大批涌進(jìn)來(lái)的TOKEN FUND，面對(duì)即將到來(lái)的交割清算恐怕會(huì)非常狼狽。
同時(shí)，這也就給了那些在2018年正確把握住了投資節(jié)奏的那一部分基金更好的機(jī)遇，將會(huì)有一部分區(qū)塊鏈創(chuàng)投基金逆勢(shì)而起，走上臺(tái)前。
原中信建投首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家周金濤先生曾成功預(yù)測(cè)美國(guó)次貸危機(jī)，被大家稱(chēng)為“周期天王”。周先生在兩年前不幸去世，但他留下的一些市場(chǎng)預(yù)言也逐漸得到印證，同時(shí)也還有一些預(yù)言有待印證。
周金濤先生當(dāng)年有一句名言叫“人生發(fā)財(cái)靠康波”。意思是，人生的財(cái)富積累不是靠工資收入，而是有賴于對(duì)于資產(chǎn)的正確投資。每個(gè)人的財(cái)富積累，一定不要以為是你多有本事，個(gè)人財(cái)富積累的本質(zhì)完全來(lái)源于經(jīng)濟(jì)周期運(yùn)動(dòng)給你的機(jī)會(huì)。
一個(gè)人一生中大約有30年的時(shí)間參與經(jīng)濟(jì)生活，這30年中康波給予你的財(cái)富機(jī)會(huì)大約只有三次，這是經(jīng)濟(jì)周期的規(guī)律并不以你的主觀意志為轉(zhuǎn)移。
如果每一次周期性的大機(jī)會(huì)你都錯(cuò)過(guò)了，那很遺憾你基本也就錯(cuò)過(guò)了一生中所有最重要的財(cái)富機(jī)遇。而如果你抓住其中任何一個(gè)周期性的大機(jī)遇，你將能夠至少成為中產(chǎn)階級(jí)。
周金濤曾說(shuō)：巴菲特之所以能夠獲得投資上的巨大成功，原因就在于他恰逢第五次康波周期的回升階段，所以才有機(jī)會(huì)能獲得巨大的成功。
正確的理解是，我們?cè)谧鋈松?cái)富規(guī)劃的時(shí)候，一定要知道每個(gè)人都是在社會(huì)的大系統(tǒng)中運(yùn)行的，社會(huì)大系統(tǒng)給你時(shí)間機(jī)會(huì)，你就有時(shí)間機(jī)會(huì)，把握住它你就更有可能成功，事半功倍。而這個(gè)大系統(tǒng)沒(méi)給你機(jī)會(huì)的時(shí)候，則事倍功半。也就是說(shuō)，努力是必須的，但朝著正確的方向努力，才會(huì)有成功的可能性。
2018年即將結(jié)束，周先生預(yù)測(cè)說(shuō)對(duì)于大多數(shù)正直壯年的人來(lái)說(shuō)，我們?nèi)松钠渲幸淮未髾C(jī)會(huì)很可能將出現(xiàn)在即將到來(lái)的2019年.....
從現(xiàn)在全球金融形勢(shì)來(lái)看，全球性金融WJ正在洶涌澎湃的醞釀之中，具體到你們所關(guān)心的幣圈，2019年也很可能將是本次周期最深的谷底，但對(duì)于投資者而言大WJ中才蘊(yùn)含著大機(jī)遇，周先生的預(yù)測(cè)非常有可能得到印證。
此前，小姐姐一直建議大家在熊市中，多關(guān)注形勢(shì)走向，而不要急于賺錢(qián)或者挽回?fù)p失,多看少動(dòng)。因?yàn)闊o(wú)論你怎么努力操作，想在下跌趨勢(shì)中獲利都是很難的，即使真的能做到，也只是小利而已(做空的風(fēng)險(xiǎn)太大,一般人根本無(wú)法掌控)。
這個(gè)時(shí)候，更實(shí)際的策略是把精力轉(zhuǎn)移到場(chǎng)外，拼命增加場(chǎng)外賺錢(qián)的能力，為未來(lái)的大機(jī)遇積攢更多的彈藥。
最悲慘的事就是，在資產(chǎn)谷底中大多數(shù)人卻已經(jīng)沒(méi)有足夠的子彈來(lái)抄底廉價(jià)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，明知機(jī)會(huì)擺在面前卻無(wú)力去把握，2019康波年里最大的悲哀也莫過(guò)于此。
我對(duì)新的一年是充滿期待的，尤其從區(qū)塊鏈項(xiàng)目投資的角度來(lái)說(shuō)，我把2019年視為非常難得的投資機(jī)遇。
我的策略包括幾個(gè)層面：
1、從上半年開(kāi)始逐漸加大力度布局一些有潛力的早期區(qū)塊鏈項(xiàng)目，具體節(jié)奏將視行情的趨勢(shì)而定。2019年中或下半年或?qū)⒊蔀槌鮿?chuàng)項(xiàng)目投資布局的最佳時(shí)期，在這個(gè)時(shí)期內(nèi)有可能誕生出一批下一個(gè)牛市中的百倍項(xiàng)目，我會(huì)繼續(xù)用創(chuàng)投基金去進(jìn)行孵化與布局，以求更多地參與到下個(gè)牛市中的明星項(xiàng)目。
2、比較保守地把“寒冷”作為2019年幣圈行情的主基調(diào)，一切布局以過(guò)冬的姿態(tài)進(jìn)行。所以，在基金的早期投資中做好較悲觀的準(zhǔn)備，即使持續(xù)寒冷，也能保證基金延續(xù)到下個(gè)牛市到來(lái)。明年我們將會(huì)再發(fā)2-3只基金,控制規(guī)模,每只基金投資15-20個(gè)項(xiàng)目,封閉期基本在2-3年(這相對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的創(chuàng)投基金5-10年的封閉期來(lái)看已經(jīng)短了不少)，以便有較充裕的時(shí)間給基金投資者帶來(lái)好的回報(bào)。
3、從基金運(yùn)作層面，將2019定位為“彎道超車(chē)年”。此前，我們的基金是自有資金為主，再加上少量的合作已久比較熟識(shí)的投資人。面對(duì)2019年的新定位，我們將會(huì)有限制地嘗試開(kāi)放較小比例的資金份額給我們MC投資社區(qū)成員。逐漸擴(kuò)大規(guī)模，力求最大程度上地把握住資產(chǎn)低點(diǎn)的投資機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)彎道超車(chē)。
4、憑借現(xiàn)有的自媒體多平臺(tái)傳播優(yōu)勢(shì)和眾多優(yōu)質(zhì)粉絲來(lái)拓展項(xiàng)目的來(lái)源渠道。制定社區(qū)內(nèi)的引薦機(jī)制，對(duì)于最終基金投資的項(xiàng)目，給予相關(guān)引薦人一定的獎(jiǎng)勵(lì)。此外，也會(huì)與其他區(qū)塊鏈創(chuàng)投基金增加合作和交流，跟投一些優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，也歡迎有相關(guān)資源者聯(lián)系我們，相關(guān)情況可以發(fā)郵件給我（bishixiaojiejie@163.com）。
同時(shí)，等相關(guān)ZC較為明確后，我們的MC社區(qū)上線，也會(huì)與現(xiàn)有的創(chuàng)投基金相結(jié)合，充分發(fā)揮出社區(qū)的力量和優(yōu)勢(shì)，一起去擁抱和享受時(shí)代給我們的機(jī)遇，尤其是如何讓每位社區(qū)成員真正有機(jī)會(huì)參與并分享其中的收益，如果大家在這方面有好的想法，也希望一起來(lái)頭腦風(fēng)暴，可以加我的微信：richesse625。
5、創(chuàng)投基金品牌化運(yùn)作。大家看到這篇文章時(shí)，我們即將開(kāi)始發(fā)行第1期嘗試對(duì)外開(kāi)放的區(qū)塊鏈創(chuàng)投基金，這期基金的最大的特點(diǎn)是，抓住2019年的熊市低谷，熊市中投資布局，20或21的牛市中獲利退出。本期基金依然是以自有資金為主，但作為一個(gè)重要的嘗試，我們會(huì)把其中約20%的比例開(kāi)放給符合條件的（不超過(guò)20位）合格投資者。
這也是我們走向品牌化運(yùn)作的重要一步。由于是新的嘗試，運(yùn)行平穩(wěn)將是首要考慮因素，因此會(huì)限制參與者數(shù)量，并有一定的投資門(mén)檻，采用相對(duì)保守的投資策略，更重視資金的安全性。
預(yù)計(jì)第1期基金將在一年內(nèi)完成項(xiàng)目投資，之后進(jìn)入1或2年的投后管理期，然后擇機(jī)退出。有興趣的小伙伴可以加我助理的微信（請(qǐng)注意仔細(xì)對(duì)照：tubencong）了解具體細(xì)則。
第一期基金對(duì)外開(kāi)放的額度不多，沒(méi)能參與到的小伙伴也沒(méi)關(guān)系，我們計(jì)劃在2019年的下半年發(fā)行第2期的區(qū)塊鏈+AI的創(chuàng)投基金，具體情況到時(shí)候會(huì)通知大家。
2019即將到來(lái)，它貌似是最深的谷底，卻也蘊(yùn)含著最大的機(jī)遇，我對(duì)它充滿了期待。
告別軟弱，告別猶豫，不再逃避，不再將一切只存在于頭腦中，come on，親愛(ài)的你們，為了我們所熱愛(ài)的，為了心中的夢(mèng)想，fighting!
一個(gè)人的能量就是一顆小星星，我希望能遇到同頻率的你，同軌道的你，不甘于平凡的我們，聚在一起是否能組成一顆小行星呢？
新年快樂(lè)！
穿過(guò)千山萬(wàn)水，我一直都在你們身邊！新的一年你有哪些愿望呢？在留言區(qū)告訴我吧，我們2019見(jiàn)哦~
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