在銀價上漲到了2013年以來的最高點之后，印度的珠寶商已經被高企的庫存和低迷的需求傷透了心。因此，繼黃金進口不景氣之后，印度今年的白銀進口勢必也會跟著從上年的水平大幅下跌。
印度獨立貴金屬研究公司Metals Focus Ltd。分析師Chirag Sheth表示，今年上半年，印度的進口量較去年同期的水平下跌了40%至2000噸，因而今年總進口量或會遠遠低于去年的水平。他認為，去年占據總消費量45%的投資需求今年遭受了重大打擊，消費者在銀價稍有上漲就會出售套現。因此他表示：
“現在庫存太高了，因而必須先要消耗掉庫存之后，珠寶商才會恢復進口。”
而印度的進口商對此表示同意。進口商MNC Enterprises (P) Ltd的總經理Ranjeeth Rathod估計，印度今年的白銀進口量可能會最終下跌30%至4500噸。由于需求非常糟糕，今年上半年他的公司僅僅進口了不足100噸白銀，而往年全年一般會進口500噸白銀。
前印度黃金珠寶協會(India Bullion and Jewellers Association Ltd)主席、交易商Hundia Exports Ltd擁有者Suresh Hundia也表示，銀價已經沒有多少上漲空間了，這就限制了印度國內的投資需求。價格漲得太快，需要鞏固下來之后，投資者才有信心回到市場。他說：
“人們并不相信銀價會繼續上漲。現在銀行金庫里面堆滿了白銀，交易商都在用盡全身解數脫手，甚至不惜虧本售賣。過去的2個月，進口量少到可以忽略不計，因為市場上根本沒有多少。”
雖然今年季風季節降水充沛可以提高農村地區的收入預期、幫助珠寶行業10月以后的銷售，但是價格因素因素也會將增長減半。印度大宗商品交易所(Multi Commodity Exchange)今年的期貨價格提高了43%，漲幅接近黃金的2倍。
由于價格比黃金要低很多，“窮人的黃金”白銀深深地銘刻在印度人心中，就連盧比(rupee)這個詞也是從梵語的白銀(Rup)中變化來的。由于農村地區缺乏現代銀行服務，印度農村人口一直把貴金屬作為價值儲藏的手段。女性傾向于將便宜的白銀戴在叫上，黃金戴在手上、脖頸上和臉上。但是今年印度人是真沒錢了。
印度的消費需求減弱與全世界其他國家需求大增恰好相反。現在投資者都在涌入白銀ETF，CFTC數據顯示，持有量從1月的水平上漲了8%至20430噸，將期貨和期權凈多頭推高到了2006年有記錄以來的最高水平。
(責任編輯：DF306)
