早報記者 柯智華
基金銷售渠道幾乎完全依賴銀行渠道的局面，明年或出現一些微妙變化。
中國證監會基金監管部副主任洪磊昨日在“第三屆基金業高峰論壇”上公開表示，目前中國尚未建立起專業化的獨立投資顧問隊伍，投資者的基金投資行為表現出短期化和非理性化的特點。在基民的頻繁進出中，洪磊透露，“今年上半年新發基金的保有份額，平均只有首發規模的一半。”
為提高基金發行的專業化水準，洪磊稱，中國證監會明年將頒布修訂后的《證券投資基金銷售管理辦法》及其配套法規，力推基金第三方獨立銷售機構的發展，并探索合理的第三方機構銷售盈利模式。
基金總份額下降
根據Wind資訊統計，今年上半年國內共計發行67只基金，首發募集規模共計為1118.452億份，平均每只基金募集16.69億份。
按照保有份額僅剩首發規模的一半計算，上述67只基金經過大量贖回，目前的基金資產僅剩559.226億份，平均每只基金的份額為8.345億份。
洪磊昨日還表示，截至12月17日，今年A股市場共成立了145只基金，完成募集3090億份，但基金總份額卻出現了小幅下降。這也意味著，今年公募基金的贖回份額超過3000億份。
對于基金募集份額的大量贖回，洪磊昨天分析表示，原因之一在于目前中國尚未建立起專業化的獨立投資顧問隊伍，目前的銷售渠道存在激勵約束機制不完善、從業人員專業性不高等問題，使得現有基金銷售渠道尚無法為投資者提供有效的投資顧問服務，因而投資者無法有效獲得投資理財知識和投資理念教育，其基金投資行為表現出短期化和非理性的特點。
渠道發展極不均衡
洪磊稱：“目前，中國基金銷售渠道發展極不均衡，銀行代銷渠道處于壟斷地位，其基金保有凈值的市場份額超過70%，而且今年以來還有小幅增加的趨勢；券商代銷和基金公司直銷的份額較小，第三方銷售機構的市場份額可以忽略不計。”
根據中國證監會公布的資料，至2010年7月，基金代銷機構共有四類，第一類是商業銀行共37家(包括郵儲)；第二類是證券公司共89家；第三類是投資咨詢機構(其中只有天相投顧一家獲得基金銷售資格，由于沒有結算資格，其銷售規模可以忽略不計)；第四類是獨立基金銷售機構，但還未有一家獲批。
根據中國證券業協會的統計，2009年，開放式基金總銷售金額為20004.22億元，其中,直銷渠道占比為30.48%，券商渠道占比為8.69%，銀行渠道占比為60.84%。
一年時間，銀行渠道銷售占比迅速再增加10%，基金發行對銀行渠道的依賴度增加，這讓基金公司不得不支付大量的渠道維護費用，而銀行渠道通過不斷勸贖老基金、勸購新基金，帶來基金存量減少，新基金的資金進出快，基金操作難度增加，監管部門也對此也感到擔憂。
第三方銷售盈利欠佳
洪磊表示，明年頒布的新《證券投資基金銷售管理辦法》將進一步降低第三方銷售機構的準入門檻，允許專業人士設立基金銷售機構，規范基金銷售行為，為第三方銷售機構的發展奠定法律基礎。
不過，基金第三方銷售機構的盈利前景卻不樂觀。目前，基金銷售已發出第三方支付和第三方銷售牌照，但由于渠道有限，不得不通過降低申購費來獲取市場份額，而其利潤經過銀行等多個環節的分成，基本處在微利或無利狀態。
天相投顧總經理林義相此前公開表示，“我們完成一次銷售，需要民生銀行[5.01 -0.20%]的6個部門進行配合，對銀行的系統要求很高，打通起來非常有難度。銀行的技術、電腦系統、商業模式都需要改造，又是一種看不出盈利的新興商業模式。”林義相感慨，“別的銀行都不愿意做，只有民生銀行愿意跟我們合作。但成本一直降不下來。每完成一次銷售，銀行收取的監督費是我們收取費用的1.5倍。”
就此疑問，洪磊昨天表示，明年將盡快建立開放式基金中央平臺，統一開放式基金業務數據交換協議，支持第三方支付機構為基金銷售機構提供支付服務，為第三方銷售機構的發展提供技術支持；鼓勵銷售機構在提供有效增值服務的基礎上提高收入，探索建立合理的第三方銷售機構盈利模式。
洪磊稱：“現在我們在銷售過程當中，銷售費用和管理費用占到基金凈值比重2%左右，這個比例和國際成熟市場相比還有很大的提升空間。國外基本上是在4%～5%。如何從2%提升到4%、5%，這不是靠監管部門的制度創新，而是要靠專業人士的創新能力、服務精神，靠我們能夠為投資者提供盈利來獲得。”
