上交所、深交所分別發(fā)布《可轉(zhuǎn)換公司債券交易實(shí)施細(xì)則（征求意見稿）》以及《關(guān)于可轉(zhuǎn)換公司債券適當(dāng)性管理相關(guān)事項(xiàng)的通知》兩份文件。文件稱，為了防止可轉(zhuǎn)債市場過度投機(jī)炒作，促進(jìn)市場平穩(wěn)運(yùn)行，引入相應(yīng)機(jī)制安排。
記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，投資者想要在昨晚“踩線”開通可轉(zhuǎn)債權(quán)限并不容易。據(jù)了解，6月17日晚間多家券商的IT部門正連夜展開交易系統(tǒng)的相關(guān)升級改造工作。
除了將參與門檻提高外，征求意見稿還進(jìn)一步增加了漲跌幅限制，這也使得前期被爆炒得類似永吉轉(zhuǎn)債現(xiàn)象將基本不存在，同時(shí)永吉轉(zhuǎn)債或?qū)⒂谰面i定歷史第一首日收盤價(jià)的記錄。
今年以來，二級市場可轉(zhuǎn)債炒作非常火爆，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月17日，全市場存續(xù)可轉(zhuǎn)債有437只，余額為7596.22億，較前幾年增長十分迅速。
對于相關(guān)妖債頻繁出現(xiàn)的情況，17日晚間滬深交易所就出臺了可轉(zhuǎn)債相關(guān)指導(dǎo)文件，明確提高可轉(zhuǎn)債參與門檻以及相關(guān)漲跌幅限制等。其中上交所發(fā)布的可轉(zhuǎn)債適當(dāng)性管理的通知指出，個人投資者參與可轉(zhuǎn)債申購、交易，首先是申請權(quán)限開通前20個交易日證券賬戶及資金賬戶內(nèi)的資產(chǎn)日均不低于10萬；其次是參與證券交易24個月以上。
不過新規(guī)實(shí)行新老劃斷，通知施行前已開通可轉(zhuǎn)債交易權(quán)限，且未銷戶的個人投資者，不適用前款規(guī)定。同時(shí)上交所還要求會員盡快完成相關(guān)技術(shù)改造，在技術(shù)改造完成前，應(yīng)當(dāng)通過合理方式辦理可轉(zhuǎn)債權(quán)限開通，通知自2022年6月18日起實(shí)施。上交所通知還顯示，向不特定對象發(fā)行的可轉(zhuǎn)債交易采用匹配成交方式的，實(shí)行價(jià)格漲跌幅限制。向不特定對象發(fā)行的可轉(zhuǎn)債上市后的首個交易日漲幅比例為57.3%、跌幅比例為43.3%。上市首個交易日后，漲跌幅比例為20%。
同日深交所起草了《深圳證券交易所可轉(zhuǎn)換公司債券交易實(shí)施細(xì)則（征求意見稿）》，并于6月17日公開征求意見。同時(shí)發(fā)布《關(guān)于可轉(zhuǎn)換公司債券適當(dāng)性管理相關(guān)事項(xiàng)的通知》，通知自6月18日起實(shí)施。要點(diǎn)首先是對向不特定對象發(fā)行的可轉(zhuǎn)債上市次日起設(shè)置20%漲跌幅價(jià)格限制，并結(jié)合漲跌幅調(diào)整，增設(shè)了可轉(zhuǎn)債交易異常波動、嚴(yán)重異常波動標(biāo)準(zhǔn)，明確了異常波動、嚴(yán)重異常波動情況下上市公司的核查及信息披露義務(wù)，這就意味著在炒作的“妖債”觸發(fā)交易異動后，盤后將出現(xiàn)龍虎榜信息。
第二點(diǎn)是明確向不特定對象發(fā)行的可轉(zhuǎn)債適當(dāng)性要求，對新參與投資者增設(shè)“2年交易經(jīng)驗(yàn)+10萬元資產(chǎn)量”的準(zhǔn)入要求之外，也實(shí)施新老劃斷，存量投資者可繼續(xù)參與不受影響。三點(diǎn)是增加了異常交易行為類型，進(jìn)一步加強(qiáng)防炒作力度；第四點(diǎn)是在可轉(zhuǎn)債最后交易日的證券簡稱前增加“Z”標(biāo)識，向投資者充分提示風(fēng)險(xiǎn)。第五是做好與《債券交易規(guī)則》的銜接，將超過價(jià)格限制的可轉(zhuǎn)債申報(bào)處理方式由“暫存交易主機(jī)”調(diào)整為“無效申報(bào)”，與其他債券保持一致，并對部分文字表述進(jìn)行調(diào)整。
可轉(zhuǎn)債市場強(qiáng)大的賺錢效應(yīng)也吸引著私募機(jī)構(gòu)以及游資的入場，小盤可轉(zhuǎn)債是“妖債”的集中地，比如聚合轉(zhuǎn)債4月19日上市首日最高漲幅超過200%，5月17日上市的永吉轉(zhuǎn)債上市首日漲幅更是高達(dá)276%。目前的可轉(zhuǎn)債完全是投機(jī)行為，日內(nèi)T+0交易，使得市場游資瘋狂炒作，對于高位接盤的投資者就是風(fēng)險(xiǎn)。對于交易所設(shè)置的可轉(zhuǎn)債價(jià)格漲跌幅限制，以后不存在永吉轉(zhuǎn)債那樣被爆炒的現(xiàn)象了，意味著永吉轉(zhuǎn)債上市首日收盤價(jià)將永久鎖定歷史第一的最高記錄。
此外通知還增加了異常交易行為類型，而這些異常交易行為也是當(dāng)前市場游資炒作妖債最常見的手法。比如近期的永吉轉(zhuǎn)債等多只小盤可轉(zhuǎn)債上市后被爆炒而受到了監(jiān)管層的警示。永吉轉(zhuǎn)債自5月19日開市起停牌核查，5月24日，上交所下發(fā)處罰通報(bào)稱，投資者鄭某某在短時(shí)間內(nèi)，多次通過大筆高價(jià)申報(bào)的方式實(shí)施異常交易，影響永吉轉(zhuǎn)債交易價(jià)格，被采取限制3個月交易債券的處罰。
由于可轉(zhuǎn)債爆炒導(dǎo)致的價(jià)格變動嚴(yán)重偏離正股走勢，周五盤后上交所發(fā)布通知，本周對東時(shí)轉(zhuǎn)債等異常波動可轉(zhuǎn)債持續(xù)進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)控。從東時(shí)轉(zhuǎn)債的盤面來看，在6月15日，東時(shí)轉(zhuǎn)債上漲15.14%，其中換手率達(dá)到了4644%，里面的資金是在輪番炒作。在6月16日，東時(shí)轉(zhuǎn)債更是收盤上漲超38%，換手率達(dá)到了1422%，不過當(dāng)日東時(shí)轉(zhuǎn)債在6月16日盤中高點(diǎn)居然達(dá)到了260元，而收盤價(jià)為235.62元，也就是說，高位追進(jìn)去的投資者被套無疑。截至17日收盤，東時(shí)轉(zhuǎn)債下跌9.58%，收盤213.04元。對于260元追進(jìn)去的投資者而言，虧損嚴(yán)重。
由于可轉(zhuǎn)債交易細(xì)則的征求意見截止時(shí)間為2022年7月1日，在最后的10個交易日，可轉(zhuǎn)債市場不排除出現(xiàn)“末日輪”行情。深圳巨澤投資董事長馬澄向記者表示，對于交易可轉(zhuǎn)債門檻的提高，其認(rèn)為是為了保護(hù)散戶投資者，是強(qiáng)化投資者適當(dāng)性管理的體現(xiàn)。近些年可轉(zhuǎn)債不斷遭到資金的炒作，投機(jī)氛圍濃重，疊加可轉(zhuǎn)債波幅巨大，投資可轉(zhuǎn)債風(fēng)險(xiǎn)加大。所以提高可轉(zhuǎn)債的投資門檻有利于保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)承受力較弱的投資者。
多家券商連夜改造系統(tǒng)
防止“踩線”開權(quán)限
記者注意到，一些券商營業(yè)部人士6月17日晚上發(fā)布朋友圈，提示尚未開通可轉(zhuǎn)債交易權(quán)限的投資者在門檻尚未提升之前及時(shí)開通。
不過，想在昨晚“踩線”開通可轉(zhuǎn)債交易權(quán)限似乎卻不是一件易事。例如，多家券商APP6月17日晚上正好在維護(hù)升級中，不能正常登錄，那些打算“踩線”可轉(zhuǎn)債權(quán)限的投資者可能就因此錯失了機(jī)會。據(jù)記者了解，當(dāng)晚曾出現(xiàn)APP無法正常登錄的券商包括財(cái)通證券、德邦證券、中信證券等。
圖片來源：截自財(cái)通證券APP
圖片來源：截自某投資者證券APP
上海投資者王先生向記者表示，其在東方財(cái)富證券開的一個證券賬戶，之前基本一直處于閑置狀態(tài)，現(xiàn)在賬戶內(nèi)的資金僅有1000多塊錢，此前該賬戶也沒有開通過可轉(zhuǎn)債交易權(quán)限。6月17日24點(diǎn)過后，他發(fā)現(xiàn)，雖然系統(tǒng)提示該賬戶滿足開通可轉(zhuǎn)債交易權(quán)限的條件，但在點(diǎn)擊開通時(shí)，系統(tǒng)卻稱“當(dāng)前時(shí)間不允許進(jìn)行該項(xiàng)業(yè)務(wù)”。
今天上午，財(cái)通證券、德邦證券、中信證券等券商的APP仍然無法登錄。而王先生在今日凌晨遇到的上述情況在今天上午依然存在。
圖片來源：網(wǎng)友APP截圖
據(jù)了解，部分券商將昨晚APP無法登錄的原因進(jìn)行了詳細(xì)的公告。例如長江證券公告稱，“因參加交易所測試，我公司交易系統(tǒng)將于2022年6月17日18：00至6月18日8：00暫停夜市委托服務(wù)；6月18日8：00至20：00為測試時(shí)間，交易系統(tǒng)將暫停各項(xiàng)服務(wù)。”
據(jù)某業(yè)內(nèi)人士介紹，此次交易所測試與上述可轉(zhuǎn)債新規(guī)有關(guān)，但也有別的內(nèi)容。
《通知》要求，會員應(yīng)當(dāng)認(rèn)真落實(shí)本通知各項(xiàng)要求，盡快完成相關(guān)技術(shù)改造。在技術(shù)改造完成前，會員應(yīng)當(dāng)通過合理方式辦理可轉(zhuǎn)債權(quán)限開通，確保投資者權(quán)利不受影響。
圖片來源：截自《通知》
與此同時(shí)，通知中關(guān)于可轉(zhuǎn)債投資者適當(dāng)性管理的相關(guān)要求又將于6月18日正式實(shí)施。
在這樣的形勢之下，盡快完成相關(guān)可轉(zhuǎn)債交易權(quán)限的技術(shù)改造成了各家券商的當(dāng)務(wù)之急。據(jù)記者了解，6月17日晚間多家券商的IT部門連夜展開交易系統(tǒng)的升級改造工作，相關(guān)券商包括海通證券、安信證券、長江證券等。
海通證券有關(guān)人士向記者表示，6月17日晚間，滬深交易所發(fā)布了《關(guān)于可轉(zhuǎn)換公司債券適當(dāng)性管理相關(guān)事項(xiàng)的通知》，公司立刻成立了專項(xiàng)工作小組，從業(yè)務(wù)和技術(shù)角度分別制定了相應(yīng)的工作方案，零售與網(wǎng)絡(luò)金融部連夜撰寫系統(tǒng)需求、測試方案，員工培訓(xùn)內(nèi)容，投資者教育文案，技術(shù)部門通宵達(dá)旦進(jìn)行技術(shù)開發(fā)、環(huán)境配置、系統(tǒng)上線準(zhǔn)備，對線上和線下渠道分別進(jìn)行適當(dāng)性驗(yàn)證測試。各個部門有條不紊，齊頭并進(jìn)，協(xié)力配合，共同推進(jìn)可轉(zhuǎn)債適當(dāng)性在周六完成升級改造，周日投資者就可以通過線上方式辦理業(yè)務(wù)，充分體現(xiàn)了“海通速度”。經(jīng)統(tǒng)計(jì)，截至昨天公司符合可轉(zhuǎn)債適當(dāng)性條件的客戶約半數(shù)開通了權(quán)限。
某上市券商則向記者表示，周五晚上接到通知后，通宵梳理流程，周六已可以開始辦理線下業(yè)務(wù)，目前客戶咨詢數(shù)量不多。線上渠道已經(jīng)在加班加點(diǎn)開通中。
此外，記者關(guān)注到，由于改造涉及到的環(huán)節(jié)較多，目前大部分券商都還未推出新規(guī)之下的可轉(zhuǎn)債線上開通渠道。
今日上午，中部地區(qū)某券商網(wǎng)金部門相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示，“正常情況下，新業(yè)務(wù)周末會測試，到交易日可以使用。周末其實(shí)為了保障交易系統(tǒng)安全穩(wěn)定，我們也會做一些壓力測試等工作，運(yùn)維還是比較辛苦的。”
最后，牛眼君（每經(jīng)牛眼：njcjnews）要提醒一下，如果你關(guān)注公募基金、券商、私募基金方面最新最火的消息，并且希望獲得一些非常實(shí)用的工具，我們的內(nèi)容也很豐富！
進(jìn)入“每經(jīng)牛眼”公眾號頁面，點(diǎn)右菜單右上角的“服務(wù)”，就會彈出“基金小每”“券商專題”“私募專題”，然后就可以各取所需了！
