南山鋁業鋁業新貴呼之欲出
評級：買入 目標價：12元
公司在熱冷軋項目順利達產后，正逐步具備完整的鋁產業鏈，成為名副其實的鋁業一體化公司。公司增發材料已上報證監會等待核準，據了解，可望在07年初完成本次非公開增發。
目前公司一期40萬噸氧化鋁已經建成投產，生產工藝成熟，生產順利；二期30萬噸在建，預計07年三季度投產(兩期共用的設施已經建成)。最大產能可達75萬噸的熱軋生產線已經完成設備調試，進入帶負荷試生產階段。最大產能25萬噸的冷軋生產線目前基本完成設備安裝，進入調試。
預計06年EPS在 0.25左右，07年(考慮增發后攤薄的)EPS 0.97元，盈利的大幅增長主要是由增發收購資產的注入及新建生產線的投產帶來的；08年盈利繼續增長；初步以12倍動態市盈率進行估值，07年目標價12.00元。
晉西車軸內外皆修業績爆發 評級：增持 目標價：22.50元
更新換代將帶來短期的利潤增長空間，而我國鐵路跨越式大發展帶來的車軸市場大幅擴容以及海外市場的開拓，將為公司未來業績持續增長提供保證。
公司目前占據國內火車車軸行業35%左右的市場份額。同時，制約公司發展的產能瓶頸已經打開。2007年，公司產能將在06年10萬根的基礎上再增加4萬根。此外， 公司開拓國外市場取得顯著成效。公司的產品在國際上相當具有競爭力，后續出口有望進一步增加。 預期將來鋼價下降，將提升其毛利率水平。
預計06、07年的每股收益分別為0.54元、0.74元；同比分別增長131.50%、36.40%。
中捷股份快速成長小巨人
評級：增持 目標價:8.9元
公司未來業績增長將主要依賴外延擴張、結構調整和成本控制。子公司盈利提升有望做出更大貢獻；公司通過提升高附加值產品比例，使毛利率維持在26%以上。在行業發展穩定的情況下，預計公司未來幾年利潤將保持30%左右的增速。
預計公司2006年、2007年收入分別增長16.96%、24.93%，凈利潤分別增長28.24%、30.69%；每股收益分別為0.40、0.52元。對應當前6.75元的股價，06、07年動態市盈率分別為16.9倍和12.9倍，與其高成長性相比顯得偏低。
絕對估值價值中樞為8.97元，相對估值合理股價為8.8元(給予06年22倍市盈率)。
第一食品黃酒業王者
評級：買入 目標價：16.87元
今年公司的“石庫門”系列酒銷量預計在1.3萬噸左右，明年可達1.66萬噸；“儂好”預計今年銷量可達1600噸，增幅100%。同時，“和酒”的注入可保障公司未來幾年黃酒業務保持30%的增長。
第一食品是黃酒行業真正的龍頭，其黃酒業務的毛利率高于行業平均水平30個百分點，所取得的利潤占黃酒行業40%以上，在中檔和中高檔黃酒主銷售區上海占有50%的市場份額。
我們看好公司黃酒業務的增長，預計今年其黃酒業務EPS為0.36元，07、08年分別為0.46元和0.60元。預計公司06年EPS為0.56元，07、08年分別為0.66元和0.82元。
五糧液業績增長非常可觀 評級：買入 目標價：20元
五糧液的銷量增長超出市場預期，預計今年五糧液銷量可達1萬噸，增幅在40%以上，明年的銷量可以達到1.2萬噸。明年公司產品再次提價的可能性非常大。此外，關于收購普什集團的方向已明朗，時間不會久。
公司的毛利率仍處于上升通道：一是高檔酒銷量的快速增長；二是對低檔酒如尖莊的大幅提價及削減低檔酒的銷量；三是大力拓展中價位酒的銷量。
不考慮收購因素，預計公司今年每股收益為0.50元，07、08年分別為0.66元和0.79元。公司未來的業績增長將會非常可觀，并且一旦公司以較好的方式解決了普什集團問題，或能順利實現股權激勵，那么公司股價在資本市場上的表現將更好。
蘇寧 外延式擴張推動成長
評級：增持 目標價：48.4元
在外延式擴張方面，
蘇寧電器將繼續堅持在一線城市和次級城市同步發展的戰略。在選址、門店面積、賣場商品結構等方面都會進行靈活調整。
在未來3年中，預計蘇寧電器將實現外延和內涵的雙重增長，其中，內涵式增長將更加突出。我們預計，2006-2008年，公司將分別實現每股收益0.84元、1.21元和1.55元。這三年內，公司凈利潤的年均增長率將達到47%。
目前商業板塊的平均市盈率水平已經達到36倍左右，連鎖超市板塊的平均市盈率水平達到45倍左右，連鎖商業板塊的平均市盈率水平達到38倍左右。我們認為，給予蘇寧電器40倍左右的市盈率預期是合理的。
新鋼釩資源一體化凸顯優勢 評級：增持 目標價：5元
未來，通過發行分離交易可轉債，收購攀鋼的冷軋廠和建設白馬礦，公司將成為上游擁有資源、下游品種豐富、產品結構獨特的資源一體化鋼釩公司。
未來五年鐵路固定資產投資將呈現井噴式的增長，而鐵軌占總投資10%左右，公司必將受益，預計06年其產銷量70萬噸，未來將達到100萬噸。
公司和攀鋼集團合作開發的白馬礦工程將使公司具備成本優勢，還能保證公司未來50年的礦石供應。
預計公司06、07、08年的主營業務收入增長2.02%、16.34%、12.74%，凈利潤增長7.86%、30.16%、20.03%，每股收益分別為0.34、0.45、0.54元。
中牧股份疫苗前景廣闊 評級：買入 目標價：15元
生物制品是公司的傳統優勢產品，歷年毛利率均保持在55%以上。該公司擁有多家國家指定禽流感、口蹄疫疫苗生產廠。
目前，其口蹄疫疫苗生產廠得到擴產，公司新近獲得H5N1型禽流感疫苗生產批號，同時進軍寵物疫苗領域，有望成為公司發展的新亮點。
公司對湖北中牧安達藥業與中水旗下的北京中農發藥業進行資產重組，對其做大做強有深遠意義。
鑒于07年公司良好的發展，預計06-08年每股收益為0.35元、0.45元、0.60元，公司股票目標價格15元，重申“買入”評級。
贛南果業受益子公司快速增長 評級：增持 目標價：22.7元
贛南果業目前的全部利潤都來自其控股的目前國內最大的手機分銷企業之———天音通信。預計2006-2008年，公司將分別實現每股收益0.44元、0.65元和0.78元。這三年內，公司凈利潤的年均增長率將達到45%。給予贛南果業35倍左右的市盈率預期是合理的。
天音通信目前代理摩托羅拉、諾基亞、索愛和三星。其中，天音通信是摩托羅拉最大的分銷商，占到國內手機銷量中35%左右份額。
云鋁股份電解鋁盈利繼續好轉
評級：買入 目標價：14.49元
原鋁需求穩定增加，價格將小幅回落；氧化鋁產能迅速釋放，價格快速下跌；氧化鋁價格的跌幅將大于鋁價的跌幅，電解鋁行業的盈利將繼續好轉。
通過控制文山鋁土礦擁有鋁土礦資源、投資高精鋁材生產線擴大深加工產品產能、建設新的大型電解鋁生產線，云鋁將成長為國內一體化、深加工、國際化程度最高的鋁業上市公司。
06年EPS可達0.48元，同比增長85.6％；07年EPS可達1.61元，同比增長234.7％；08年EPS1.66元。
