醫(yī)藥板塊咱今年的表現(xiàn)一點(diǎn)也不咋地，從去年年底開(kāi)始，哥們一直沒(méi)見(jiàn)大的行情。只是有這么幾個(gè)估值低的票，被白馬藍(lán)籌行情帶了一波，但是絕大多數(shù)的醫(yī)藥股，依舊是跌跌不休。
醫(yī)藥股在以前是熊市必備的，估值低、收入穩(wěn)定，各大基金都必定弄那么一點(diǎn)，那時(shí)候白酒還不出名，整風(fēng)運(yùn)動(dòng)大大降低了投資者對(duì)白酒的期望，所以在熊市中，醫(yī)藥的走勢(shì)一直都在白酒之上。
今年變了。至今天為止，上證漲幅9.04%，白酒漲幅29.24%，醫(yī)藥漲幅僅4.13%，在熊市里跑輸了指數(shù)，更不能和白酒比了，盡管兩者都屬于是避險(xiǎn)板塊。
大白做了一張白酒醫(yī)藥的走勢(shì)對(duì)比圖，如下：
從這個(gè)圖上看非常明顯，在今年以前，對(duì)于醫(yī)藥的走勢(shì)，白酒完全是望塵莫及，這一個(gè)看白酒醫(yī)藥中間的距離就能看出來(lái)了，特別是在15年的牛市，醫(yī)藥的漲幅是白酒的兩倍以上。
但是最近，白酒一斤要追平和醫(yī)藥長(zhǎng)達(dá)幾年的差距，并且超過(guò)醫(yī)藥了。毋庸置疑，醫(yī)藥板塊是非常弱勢(shì)的，現(xiàn)在他已不是那個(gè)熊市明星，也不是那個(gè)所謂的避險(xiǎn)品種了，用動(dòng)態(tài)的思維去看醫(yī)藥，任何行業(yè)都不會(huì)永遠(yuǎn)和歷史一樣的。
如果說(shuō)看走勢(shì)還不明顯，咱們可以來(lái)對(duì)比一下估值，如下，是白酒、醫(yī)藥的估值對(duì)比：
白酒的估值在上升，醫(yī)藥的估值在降低。
估值可以通俗的說(shuō)成人們對(duì)某個(gè)東西的期望，期望越來(lái)越高，估值越來(lái)越大，期望越來(lái)越低，估值越來(lái)越小，所以從整個(gè)市場(chǎng)的角度來(lái)看，市場(chǎng)是看空醫(yī)藥，看多白酒的。
最近我還發(fā)現(xiàn)一種趨勢(shì)，就是白酒和醫(yī)藥有一定的負(fù)相關(guān)性，大伙可以跳開(kāi)白酒醫(yī)藥的K線看一下，白酒板塊漲得時(shí)候醫(yī)藥不怎么樣，白酒板塊跌的時(shí)候，醫(yī)藥就傾向于上漲，以前這樣的情況是很少見(jiàn)的，從上面的對(duì)比中大家也能看出來(lái)。
有資金愿意在白酒跌的時(shí)候投機(jī)醫(yī)藥，說(shuō)明醫(yī)藥在目前的位置，已經(jīng)開(kāi)始具有一些價(jià)值，但這是不是底部，我們繼續(xù)往下說(shuō)。
人們對(duì)估值看高的理由是什么？毫無(wú)疑問(wèn)是你的未來(lái)回報(bào)。最明顯的就是科技股了，科技的回報(bào)是難以有定數(shù)的，人們認(rèn)為未來(lái)的回報(bào)越高，人們就越愿意花大價(jià)錢來(lái)買這個(gè)股票，從而推高估值。
白酒估值的逐漸升高，很顯然是得益于白酒業(yè)績(jī)的復(fù)蘇以及白酒價(jià)格的上漲，說(shuō)一說(shuō)，這里就談到了企業(yè)做生意了，賺多少錢，有多少想象空間，匹配多大的估值。
所以我們可以對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的“生意”進(jìn)行研究，我們采取一個(gè)非常簡(jiǎn)單直接的方法，即算出整個(gè)行業(yè)的每股盈利，是如何的一個(gè)趨勢(shì)。
每股盈利（EPS）的公式是：EPS=股價(jià)/市盈率；利用這個(gè)公式，我們將行業(yè)指數(shù)看成是股價(jià)，行業(yè)估值看成市盈率，就能算出行業(yè)EPS了，這里理解不了沒(méi)關(guān)系，圖很簡(jiǎn)單，看圖就行，圖如下：
從“行業(yè)盈利”來(lái)看，我們可以看到白酒的EPS是經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的下跌后，開(kāi)始回升，很顯然，今年5月份那里就是底部，所以我們可以現(xiàn)在可以把白酒看成是復(fù)蘇，俗話說(shuō)跌多久，就能跳多高，從盈利的這個(gè)角度分析，就很好理解今年白酒為什么如此暴力了。
而我們來(lái)看看醫(yī)藥，很白酒正好相反，醫(yī)藥的EPS是經(jīng)過(guò)很長(zhǎng)時(shí)間的上漲后，開(kāi)始下跌，從行業(yè)周期的角度看，我們可以把現(xiàn)在的醫(yī)藥看成是衰退期，或者是第二次成長(zhǎng)前的短暫瓶頸。
很顯然，如果現(xiàn)在醫(yī)藥是第二種情況，那么現(xiàn)在的醫(yī)藥板塊就是在底部，從中長(zhǎng)線的角度來(lái)講，醫(yī)藥就是值得投資的，結(jié)合上面說(shuō)的，目前在白酒跌的時(shí)候，已經(jīng)有資金愿意介入醫(yī)藥，說(shuō)明醫(yī)藥的價(jià)值也在慢慢凸顯，在這個(gè)位置做短線，至少不會(huì)有閃崩的煩惱。（大概率）
那我們要如何去確認(rèn)呢？醫(yī)藥這里是頂還是底部？那我們就要說(shuō)說(shuō)醫(yī)藥是因?yàn)槭裁聪萑脒@樣一個(gè)衰退期了。
大白了解到的是，隨著醫(yī)保控費(fèi)力度逐年增強(qiáng)，醫(yī)藥工業(yè)面臨巨大挑戰(zhàn)，醫(yī)院藥占比越來(lái)越小，藥品招標(biāo)和輔助用藥、抗生素、大輸液等限制力度加大等，對(duì)醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)生了很大的壓制。
特別是“新醫(yī)改”實(shí)施以來(lái)，醫(yī)保控費(fèi)力度逐年加大，壓力已傳遞到制藥企業(yè)。隨著下半年醫(yī)改配套政策陸續(xù)落地，藥品招標(biāo)采購(gòu)集中展開(kāi)，行業(yè)將繼續(xù)承壓。
所以，源頭在于藥，藥的價(jià)格以及藥的數(shù)量受到了限制，從而對(duì)制藥企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)造成了壓力。在去年，是國(guó)內(nèi)16年來(lái)，醫(yī)藥行業(yè)第一次增速跌破兩位數(shù)。第一次的跌破是在2000年的時(shí)候，當(dāng)時(shí)的情況是因?yàn)槌擎?zhèn)職工醫(yī)保制度缺失，看病吃藥的占比不大。
事實(shí)上相信大家也看出來(lái)了，現(xiàn)在制藥企業(yè)的股價(jià)普遍都不怎么樣，而今年活躍的醫(yī)藥股通常是醫(yī)藥里的一些細(xì)分概念，如養(yǎng)老、大健康、抗癌、腫瘤、基因測(cè)序等，很少有醫(yī)藥集中爆發(fā)的時(shí)候，這說(shuō)明整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)在改革，在尋找新的增長(zhǎng)的模式，隨著生活水平的提高，壽命的增加，僅僅靠賣“一般藥”賺錢的模式恐怕已去，今后更看重的應(yīng)該是醫(yī)藥企業(yè)在某細(xì)分領(lǐng)域內(nèi)的實(shí)力。
既然整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)處于改革之中，而不是找不到盈利點(diǎn)了，所以大白傾向于認(rèn)為醫(yī)藥行業(yè)目前接近底部，老齡化的到來(lái)，以及對(duì)一些人類疑難雜癥（癌癥腫瘤等）的突破，將是醫(yī)藥行業(yè)新的增長(zhǎng)點(diǎn)，所以，如果買票一定要買細(xì)分領(lǐng)域的龍頭，這個(gè)直接輸企業(yè)名百度是最快的了。
定投指數(shù)也是一個(gè)非常好的辦法，從現(xiàn)在開(kāi)始定投醫(yī)藥指數(shù)基金，定投到2020年末，平均年收益跑贏A股應(yīng)該不難，為什么是2020年，因?yàn)槟菚r(shí)候我國(guó)的老齡化問(wèn)題將會(huì)開(kāi)始實(shí)質(zhì)性的凸顯，要不這周五我們就嘮老齡化吧？獨(dú)家數(shù)據(jù)。/壞笑
目前市場(chǎng)流動(dòng)性最好的醫(yī)藥基金是510660，牛市不錯(cuò)，熊市成交量很低，所以不要用大資金做短線就好。
最后上一個(gè)上證指數(shù)、白酒、醫(yī)藥的走勢(shì)對(duì)比，目前也是近三年來(lái)第二次上證、醫(yī)藥出現(xiàn)走勢(shì)背離，上次背離的時(shí)候也是在醫(yī)藥的底部：
橫坐標(biāo)是圖的時(shí)間，亂碼了..這個(gè)不要緊，時(shí)間就是2014年到今天的，但是這個(gè)樣本太少，所以也不能是只要背離就是底，主要是多給大家一個(gè)參考。
醫(yī)藥就說(shuō)到這，對(duì)了，以上的分析只是根據(jù)數(shù)據(jù)得出的結(jié)論，并不是說(shuō)明天大家拿著錢就往里沖，這大白不如發(fā)兩個(gè)字算了..，所以大伙見(jiàn)仁見(jiàn)智，數(shù)據(jù)是好的，理智分析，覺(jué)得可以在行動(dòng)。
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明日雷區(qū)
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最新融資融券余額9783.76億，小幅增加，并且超過(guò)了16年底的9676.92億，成為從2016年初開(kāi)始以來(lái)的新高。
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【大白信號(hào)】朋友們?cè)诹奶齑翱谳斎?strong>GZ看大白信號(hào)簡(jiǎn)介
滬深300 159919 多
上證指數(shù) 000001 多
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中小板 159902 多
創(chuàng)業(yè)板 159915 多
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軍工 512660 多
深次新股 399678空
有色金屬 512400 多
央企國(guó)資改革510060 多
昨天咱們預(yù)測(cè)了蘋果會(huì)下跌，事實(shí)也下跌了。看了iphone X確實(shí)不錯(cuò)，這手機(jī)已經(jīng)不能用價(jià)錢去衡量了，大部分需要和客戶接觸的金融人員，和負(fù)責(zé)招聘的人力資源部的，這種手機(jī)是剛需。
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